Что такое свопы на финансовом рынке

• Что такое своп простыми словами
• Зачем нужны свопы на финансовом рынке
• Виды свопов
  • Процентные
  • Товарные
  • Валютные
  • Акционные
  • Кредитные
• Участники торгово-финансовых обменных операций

Своп происходит от английского слова «swap»

Структура финансового рынка обширная и сложная. А покорение этой сферы требует определенных знаний, навыков и деривативов (инструментов), один из которых — своп. Разберем, что такое своп, методы его использования, преимущества и недостатки.

Что такое своп простыми словами

Первый своп появился в структуре лондонского финансового рынка в 1979 году. Повсеместное использование началось 41 год назад — в 1981. Организациями-первопроходцами, которые применили этот инструмент (дериватив) от фирмы Salomon Brothers, считаются Всемирный банк и IBM. Термин возник от английского «swap» — обмен.

Юридическое определение термина в широкой трактовке прописано в Указании Банка России от 16.02.2015 N3565-У «О видах производных финансовых инструментов». Регулируют этот сегмент Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» (22.04.1996 N39-ФЗ) и Гражданский кодекс РФ.

Простыми словами, это конверсионная сделка , в рамках которой участники финансового рынка обмениваются фондовыми активами в строго установленный временной отрезок. Если срок обмена заканчивается, то активы возвращаются владельцу.

Операции со свопами могут быть как краткосрочными, так и долгосрочными: они длятся день либо несколько лет со множеством контрагентов в зависимости от контрактных условий.

Важно: статус свопа торгово-финансовой операции присваивается после того, как с момента открытия до момента закрытия сделки пройдет ночь.

Зачем нужны свопы на финансовом рынке

Обычно участники рынка используют торгово-финансовые обменные операции, чтобы снизить или изменить риски, получить прибыль или доступ на рынки других стран через контрагентов.

Также сделки необходимы для хеджирования — страхования рисков через противоположную позицию по активу с целью финансирования ценных бумаг под залог или выполнения обязательств по поставке акций/облигаций.

Часто сделка своп заключается ради доходности

Помимо этого, торгово-финансовые обменные операции совершаются для передачи заимствованных бумаг по договору, повышения качества всех активов или получения валютного займа на конкретный срок под залог валюты, которая уже есть в валютном портфеле.

Свопы популярны и в межбанковских сделках, где активом по обменным контрактам выступают процентные ставки. Для неквалифицированных инвесторов подобные операции на рынке недоступны. Поэтому оптимальным решением для физических лиц становится сохранение средств на депозитах.

Пассивный доход — это не мечта, а реальность! Простой и проверенный способ для заработка — вклад в Совкомбанке. Когда вы откроете вклад, то получите:

• доходность до 9,5% годовых;
• возможность выбрать условия, подходящие именно вам;
• дополнительное страхование средств от государства.

Гарантированный доход без лишних рисков позволит вам приумножить накопления и защитить их от инфляции.

Получить знания, изучить биржи, финансовые инструменты и возможности инвестирования, проанализировать рынки и получить пассивный доход с легкостью можно в приложении «Совкомбанк Инвестиции».

Виды свопов 

Размер платежей по сделкам этого типа напрямую регулируется стоимостью основного актива. Все активы представлены на бирже, и в зависимости от их типа различаются виды операций.

Стоят как вкопанные. Как устроена фондовая биржа и почему там могут остановить торги

При этом обмен не предусматривает передачи базового актива. Для продавца цена актива является переменной величиной, а для покупателя становится постоянной или переменной и наоборот.

Процентные

Строятся на процентных платежах, которыми обмениваются стороны договора. Возможен символический обмен займа с фиксированной ставкой на кредит с плавающей или займами с нестабильными ставками.

В данном случае стороны выплачивают друг другу разницу в процентах. Процентные свопы могут принести как убыток, так и доход.

Например, компания «А» является держателем облигаций компании «В», а организация «Б» владеет акциями «Г». Обе фирмы приходят к выводу, что следует совершить условный обмен активами и заключить своп-сделку.

Тогда «А» обязуется выплачивать «Б» доходность по облигациям, а «Б» – платить  компании «А» доходность по акциям. Кто-то из участников сделки также должен погасить разницу в стоимости активов, если она возникнет. 

Товарные

Предусматривают конверсионные контракты, заключенные для обмена платежами с учетом стоимости товарных индексов или определенных товаров. В некоторых случаях одна из сторон сделки получает реальный продукт, например, драгоценный металл по закрепленной цене.

Но чаще всего активом договора выступают наличные средства. Товарные свопы необходимы для снижения рисков или фиксации стоимости товара.

Валютные

Двухкомпонентный инструмент, где первая часть — приобретение валюты, а вторая — реализация. Обмен обязательствами или ценностями по установленному или нестабильному курсу происходит на Московской или другой бирже в разные дни.

Что такое Мосбиржа, и для чего она нужна

Начало сделки принято называть валютированием, а ее завершение — окончанием свопа, срок которого варьируется от нескольких до 365 дней. При участии банка или юридического лица своп длится несколько лет. В итоге стороны возвращают активы по курсу, установленному контрактом.

Важно! Если участник рынка заказывает валютный объем, стоимость которого превышает сумму в портфеле, то брокер передвигает сделку на следующий торговый день. Повторение переноса прекращается с момента пополнения портфеля нужной суммой.

Акционные

Позволяют получить фиксированную или плавающую процентную прибыль от акций в обмен на полноценную доходность по индексу биржи. Кроме того, такой тип свопа используется, когда участник рынка собирается изменить плавающую кредитную ставку на закрепленную (или наоборот).

Виды свопов постоянно увеличиваются

Кредитные

Востребованы в РФ из-за экономической нестабильности. Они снижают риски в случае дефолта, банкротства заемщика или обвала рынка.

Принцип действия таких свопов ярко описан в киноленте «Игра на понижение», главные герои которой получили доход от кризисного падения рынка. Фактически кредитно-дефолтными обменами участники сектора защищаются от рисков и «приобретают» страховку.

Как страны страхуются от дефолта. Кредитный дефолтный своп

Участники торгово-финансовых обменных операций

Популярность свопы снискали среди компаний и предприятий, которые их используют для снижения долговой нагрузки, улучшения качества активов и регулирования денежных потоков. Прибыль от конверсионных сделок чаще извлекают инвестиционные фонды, банки и брокеры.

Частные инвесторы же становятся редкими пользователями соглашений по обмену. Для физических лиц такой инструмент почти недоступен из-за нехватки знаний, ведь, чтобы заработать на свопах, требуется учитывать риски и «чувствовать» непредсказуемый финансовый рынок.

Если игра на бирже кажется рискованной затеей, можно воспользоваться предложениями Совкомбанка.

Зачем откладывать деньги долгие месяцы, если можно получить желаемое прямо сейчас? Возьмите кредит в Совкомбанке, оформите услугу «Гарантия минимальной ставки» и получите шанс вернуть проценты по истечении срока кредитования. Для этого расплачивайтесь Халвой каждый месяц и не допускайте просрочек по кредиту. Оставить заявку вы можете в два клика, а деньги мы зачислим на карту и доставим курьером.

Банк вернет все проценты по истечении срока кредитования. Для этого расплачивайтесь Халвой каждый месяц и не допускайте просрочек по кредиту. Оставить заявку вы можете в два клика, а деньги мы зачислим на карту либо отправим курьером.

что это такое простыми словами

Своп (от англ. Swap) используется при заключении сделок по купле / продаже ценных бумаг, когда любая операция сопровождается обратной продажей / покупкой. При подобных обменных манипуляциях предполагается обмен платежами в течение большого периода времени. Прибегают к данному методу с целью накопления объемов активов и обязательств, снижения уровня рисков или изменения их характера, хеджирования, а также получения финансирования под залог ценных бумаг.

Виды Свопов

Трейдерам на рынке Forex также приходится разбираться, что такое своп. При покупке / продаже валютных пар всегда совершаются взаимообратные операции — покупка одной и реализация второй валюты. По сути, делается ставка на повышение курса основной и на понижение котируемой денежной единицы.

Swap позволяет распределить риски между обеими сторонами сделки.

В зависимости от конкретной сферы применения различают следующие его виды:

• Процентный (IRS, Interest Rate Swap). Инструмент для замены одной формы процентных ставок на другие, например, фиксированная меняется на плавающую (по соглашению сторон). Типовой пример — соглашение о будущей процентной ставке.
• Валютный (Currency Swap). Является комбинацией противоположных финансовых сделок (конверсионных) при наличии точно обозначенных дат валютирования и экспирации Swap.
• На акции (Stock Swap). Речь идет об обмениваемых платежных потоках по акциям для получения прибыли из различий доходности индексов, процентных ставок.
• На драгоценные металлы. Подобные сделки преимущественно совершаются ради хеджирования рисков, но особого влияния на рынок драгметаллов не оказывают.
• Кредитный дефолтный Swap (CDS, Credit Default Swap). Инструмент, позволяющий подстраховываться от убытков при дефолте из-за обесценивания долговых обязательств.
• Свопцион (Swaption). Производный инструмент от свопов и опционов. Позволяет заключать сделку с указанными параметрами (фиксированной ценой) в будущем.
• Сделка РЕПО (Repo, Repurchase Agreement). Вариант конверсионной сделки. Обратная операция проводится в будущем в строго оговоренный срок по заранее известной цене.

Стандарты заключения любой из перечисленных разновидностей сделок устанавливаются по решению BBA (British Bankers Association, ассоциации британских банкиров) или ISDA (International Swap and Derivatives Association). В отдельно взятых государствах существует вероятность применения собственных правил, это зависит от законодательной базы развития внутреннего рынка, наличия взаимоотношений с зарубежными фирмами.

Swap на бирже

В лексиконе трейдеров на фондовой бирже или на рынке Forex часто употребляется данный термин. Сделки своп осуществляются автоматически в момент наступления новых суток. Если ордер будет закрыт в тот же день, когда был открыт, то разница в котировках по рабочим валютам будет не особо заметной, но стоит остаться в рынке до следующего дня, как будут заметны изменения — на каждый ордер начисляется своп.

Речь идет о валютном свопе.

Свопы могут представлять собой взаимное кредитование в разных валютах.

Во время переноса открытой позиции на следующий торговый день своп начисляется или списывается. Есть одно дополнение — в ночь со среды на четверг взимается тройной размер стандартной суточной ставки. Именно в этот период проводится расчет по неторговым дням (суббота и воскресенье). Несмотря на то, что биржа закрыта, за кредит, выдаваемый брокером на основании выбранного кредитного плеча, все равно необходимо платить.

Можно обратить внимание, что в регионах перенос позиций происходит в разное время. Это происходит из-за смещения по времени по сравнению с Нью-Йорком. Биржи всегда ориентируются на время 17:00 (EST) нью-йоркского часового пояса, приравниваемое к 00:00 времени в торговых терминалах. В Москве наступает 1 час ночи, в других регионах — соответственно их часовому поясу относительно московского.

Сумма свопа зависит от текущей процентной ставки Центрального банка по конкретной валюте. Трейдеры, предпочитающие долгосрочную торговлю, стараются подбирать валютные пары с минимальным значением или торгуют в сторону положительного свопа (например, по AUDUSD). В торговом терминале MetaTrader 4 размер комиссии можно узнать в зависимости от валютной пары. Она доступна при выборе в списке символа, с которым предстоит работать.

Торговые стратегии Forex на базе свопов

Несмотря на невысокие значения свопа, для большинства валютных пар существует ряд методик извлечения прибыли из этой особенности финансового рынка. Преимущественно такие торговые стратегии применяются в период затяжного флэта, когда нет заметных изменений котировок и возможности заработать на скачках графиков.

Свопы являются ключевым элементом торговых стратегий на рынке Forex.

Выбор торгового инструмента осуществляется по спецификации валютных пар. Наиболее востребованы инструменты с австралийским долларом — AUDUSD, AUDJPY. Но работать придется исключительно в сторону покупок, т.

к. своп значителен для обоих типов ордеров (Buy и Sell), но если открыть продажи, то придется смириться с отрицательным значением комиссии. Если «австралиец» является котируемой валютой, например, GBPAUD, то ситуация кардинально меняется — на этой паре выгодными являются продажи.

Ключевыми элементами торговых стратегий, использующих своп, являются:

• Использование тайм-фрейма не ниже h5, чтобы краткосрочные колебания цены не влияли на решение трейдера. В основном применяется дневной промежуток D1 или месячный W1.
• Применение технических индикаторов, иных инструментов для выявления флэта с перспективой отсутствия тренда в течение длительного срока.
• Выставление цели (Take Profit) и фиксация убытков (Stop Loss) на значительном расстоянии от точки открытия ордеров, чтобы незначительные изменения цены не приводили к закрытию перспективной позиции.

В качестве сигнализатора часто используют паттерны, т. к. они формируются постепенно и при наличии четко выраженной тенденции.

Иногда применяют так называемую «лесенку» из нескольких последовательно открываемых сделок. Новые позиции появляются по мере выхода ранее созданных в прибыль, что позволяет на первых порах избегать повышенных рисков. Реже данную методику используют при движении цены против первых ордеров, в этом случае расчет идет на закрытие серии сделок путем усреднения, когда появляются признаки начала тренда.

Хеджирование рисков с помощью свопов

Одним из наиболее убыточных рисков является вероятность такого изменения котировок валюты, процентных ставок или стоимости ценных бумаг, что после закрытия сделок для трейдера остается лишь один выход — фиксировать потери. Но благодаря своевременному применению своп-сделок шансы выйти из ситуации с минимальной утратой будут выше. Идея заключается в достижении договоренности по проведению обратной сделки по заранее оговоренным ценам, т. е. потенциальные риски равномерно распределяются между обеими сторонами. Вероятность получения убытков зависит от развития рынка, открытия своевременных контрактов, позволяющих компенсировать скачки котировок, стоимости ценных активов.

Грамотное применение свопов позволяет повысить прибыльность финансовых операций.

Ключевым отличием своп-контрактов является:

• Отсутствие обязательства обмена какими-либо активами, в расчет берется лишь их стоимостная переменная.
• Наличие обязательной комиссии, несмотря на невещественный характер сделки.
• При заключении контракта сразу указывается срок, когда планируется совершение обратной сделки.

Основным вариантом использования свопов для хеджирования является предоставление встречных кредитов, равнозначных по сумме, в разных валютах, с одним / приближенным сроком погашения. Иногда применяется обычное соглашение о купле / продаже валюты по ставке спот, когда заранее оговаривается котировка и конкретный момент в будущем.

Что такое своп-линия

В кризисный 2008 год распространилось еще одно понятие — своп-линия. Подразумевается наличие договоренностей между Центральными банками различных государств по обмену валюты строго по договоренному курсу. Правила действуют либо в течение конкретного срока, либо пока не будет достигнут заранее обозначенный объем обмениваемой валюты. Первая транзакция совершается по текущему курсу, а обратная — с наценкой.

Своп-операции обычно осуществляются в разной валюте.

Появился термин еще в 1920-х годах, но пользовались такой схемой крайне редко. За счет нее периодически компенсировали колебания курса валют, возникающие в краткосрочной перспективе из-за локальных событий. Помимо этого, своп-линии открывают широкие возможности по эмиссии валют, предоставлению кредитов иностранным банкам в валюте государства, например, в евро для американских финансовых учреждений.

Применение свопов в России

На российском финансовом рынке больше распространены кредитные (дефолтные) свопы. Их применение связано с повышенным риском обесценивания денег в течение типичного срока кредитных обязательств. Вероятность попадания в кризисную ситуацию возникает у обеих сторон — и у кредитора, и у заемщика. Все зависит от валюты, в которой выдавался кредит, а также ситуации на внутреннем и мировом рынках. С иностранной валютой имеется риск интервенции, когда ее курс резко изменяется в отношении российского рубля без особых на то причин.

Фактически своп-операции по кредитным обязательствам юридических лиц являются своеобразной страховкой. Заинтересованная организация платит третьему лицу одноразовую сумму или периодические платежи за то, чтобы в случае дефолта получить взамен компенсацию для погашения убытков, полученных в результате банкротства заемщика и обесценивания денежных средств. Иногда применяется форма физической поставки. В таких случаях обязательство касается выкупа определенных активов по оговоренной цене при условии проявления неблагоприятных событий.

Применение дефолтных свопов обусловлено их более выгодной стоимостью в сравнении с классической страховкой. Специалисты на финансовых рынках отмечают повышенную управляемость кредитных рисков в отличие от процентных и валютных. Более рисковые сделки в России употребляются редко, преимущественно о них заходит речь, когда бизнес ведется с зарубежными партнерами. Хеджирование рисков кредитными свопами возможно с участием не только страховых компаний, но и независимых банковских учреждений или инвестиционных фондов, крупных компаний или заинтересованных частных лиц.

Определение, как и почему это делается

К

Трой Сигал

Полная биография

Трой Сигал — редактор и писатель. У нее более 20 лет опыта работы в области личных финансов, управления капиталом и деловых новостей.

Узнайте о нашем редакционная политика

Обновлено 29 мая 2021 г.

Рассмотрено

Гордон Скотт

Рассмотрено Гордон Скотт

Полная биография

Гордон Скотт был активным инвестором и техническим аналитиком более 20 лет. Он дипломированный специалист по рынку (CMT).

Узнайте о нашем Совет финансового контроля

Факт проверен

Ариэль Кураж

Факт проверен Ариэль Кураж

Полная биография

Ариэль Кураж — опытный редактор, исследователь и бывший специалист по проверке фактов. Она выполняла работу по редактированию и проверке фактов для нескольких ведущих финансовых изданий, включая The Motley Fool и Passport to Wall Street.

Узнайте о нашем редакционная политика

Что такое валютный своп?

Валютный своп, иногда называемый кросс-валютным свопом, включает обмен процентов, а иногда и основной суммы в одной валюте на то же самое в другой валюте. Процентные платежи обмениваются в фиксированные даты в течение срока действия контракта. Это считается операцией по обмену иностранной валюты, и по закону не требуется отражать ее в балансе компании.

Ключевые выводы

• Валютный своп предполагает обмен процентов, а иногда и основной суммы долга в одной валюте на такие же проценты в другой валюте.
• Компании, ведущие бизнес за границей, часто используют валютные свопы, чтобы получить более выгодные процентные ставки по кредитам в местной валюте, чем если бы они занимали деньги в местном банке.
• Валютные свопы, которые считаются валютными операциями, по закону не должны отражаться в балансе компании.
• Изменения процентных ставок для валютных свопов включают фиксированную ставку на фиксированную ставку, плавающую ставку на плавающую ставку или фиксированную ставку на плавающую ставку.

Основы валютных свопов

Валютные свопы изначально были сделаны, чтобы обойти валютный контроль, правительственные ограничения на покупку и/или продажу валюты. Хотя страны со слабой и/или развивающейся экономикой обычно используют валютный контроль для ограничения спекуляций по отношению к своей валюте, большинство развитых стран в настоящее время отменили контроль.

Таким образом, свопы в настоящее время чаще всего осуществляются для хеджирования долгосрочных инвестиций и изменения процентной ставки двух сторон. Компании, ведущие бизнес за границей, часто используют валютные свопы, чтобы получить более выгодные ставки по кредитам в местной валюте, чем если бы они занимали деньги в банке в этой стране.

Валютные свопы являются важными финансовыми инструментами, используемыми банками, инвесторами и транснациональными корпорациями.

Как работает валютный своп

При валютном свопе стороны заранее договариваются, будут ли они обменивать основные суммы двух валют в начале сделки. Две основные суммы создают подразумеваемый обменный курс. Например, если своп предполагает обмен 10 миллионов евро на 12,5 миллиона долларов, это создает подразумеваемый обменный курс евро/доллар США, равный 1,25. По истечении срока те же две основные суммы должны быть обменены, что создает валютный риск, поскольку за прошедшие годы рынок мог уйти далеко от 1,25.

Ценообразование обычно выражается как Лондонская межбанковская ставка предложения (LIBOR) плюс или минус определенное количество пунктов, основанное на кривых процентных ставок в начале и кредитном риске двух сторон.

В связи с недавними скандалами и вопросами, связанными с ее обоснованностью в качестве базовой ставки, ставка LIBOR прекращается. По данным Федеральной резервной системы и регулирующих органов Великобритании, ставка LIBOR будет отменена к 30 июня 2023 года и заменена ставкой финансирования овернайт с обеспечением (SOFR). В рамках поэтапного отказа однонедельная и двухмесячная ставки LIBOR в долларах США больше не будут публиковаться после 31 декабря 2021 года. 

Валютный своп можно осуществить несколькими способами. Многие свопы используют просто условные основные суммы, что означает, что основные суммы используются для расчета процентов, причитающихся и подлежащих уплате за каждый период, но не обмениваются.

Если при инициировании сделки происходит полный обмен основной суммы, обмен отменяется в дату погашения. Сроки погашения валютных свопов могут составлять не менее 10 лет, что делает их очень гибким методом обмена иностранной валюты. Процентные ставки могут быть фиксированными или плавающими.

Индия и Япония подписали двустороннее соглашение о валютном свопе на сумму 75 миллиардов долларов в октябре 2018 года, чтобы обеспечить стабильность на валютных рынках и рынках капитала в Индии.

Обмен процентных ставок по валютным свопам

Существует три варианта обмена процентных ставок: фиксированная ставка на фиксированную ставку; плавающая ставка к плавающей ставке; или фиксированная ставка на плавающую ставку. Это означает, что при свопе между евро и долларами сторона, имеющая первоначальное обязательство по уплате фиксированной процентной ставки по кредиту в евро, может обменять его на фиксированную процентную ставку в долларах или на плавающую процентную ставку в долларах. В качестве альтернативы сторона, чей кредит в евро предоставляется с плавающей процентной ставкой, может обменять его на плавающую или фиксированную ставку в долларах. Своп двух плавающих курсов иногда называют базисным свопом.

Процентные платежи обычно рассчитываются ежеквартально и обмениваются каждые полгода, хотя свопы могут быть структурированы по мере необходимости. Процентные платежи, как правило, не взаимозачитываются, поскольку они выражены в разных валютах.

Источники статей

Investopedia требует, чтобы авторы использовали первоисточники для поддержки своей работы. К ним относятся официальные документы, правительственные данные, оригинальные отчеты и интервью с отраслевыми экспертами. Мы также при необходимости ссылаемся на оригинальные исследования других авторитетных издателей. Вы можете узнать больше о стандартах, которым мы следуем при создании точного и беспристрастного контента, в нашем редакционная политика.

1. Межконтинентальная биржа. «ЛИБОР». По состоянию на 11 января 2021 г.

Свопы

: что это такое и как они работают

Делиться

• Вверх

Своп – это соглашение о финансовом обмене, в котором одна из двух сторон обещает с установленной периодичностью произвести ряд платежей в обмен на получение другого набора платежей от другой стороны. Эти потоки обычно реагируют на процентные платежи, основанные на номинальной сумме свопа.

Целью свопа является изменение одной схемы платежей на другую, другого характера, более подходящую для нужд или целей сторон, которыми могут быть розничные клиенты, инвесторы или крупные компании.

Индивидуальный клиент может, например, принять решение об обмене своп для обмена переменных платежей по ипотеке, привязанных к Euribor (межбанковская ставка предложения в евро), на платежи с фиксированной процентной ставкой. Таким образом, можно было бы предотвратить риск неожиданного увеличения ежемесячных платежей.

Крупные компании финансируют себя, выпуская долговые обязательства, по которым они выплачивают инвесторам фиксированную процентную ставку. Во многих случаях они заключают своп для преобразования этих фиксированных платежей в платежи с плавающей ставкой, которые привязаны к рыночным процентным ставкам. Причин для этого много, и, как правило, они направлены на оптимизацию структуры долга компании.

Аналогичным образом, своп может быть полезен для компании, которая выпустила облигации в иностранной валюте и хочет конвертировать эти платежи в местную валюту, заключив контракт на валютный своп . Валютные свопы могут производиться, потому что компания получает кредит или выручку в иностранной валюте, которую необходимо конвертировать в местную валюту, или наоборот.

Цель свопа – изменить одну схему платежей на другую, но другого характера.

Технически своп определяется в зависимости от следующих факторов:

• Даты начала и окончания свопа.
• Номинал: Сумма, на которую рассчитаны платежи обеих сторон.
• Процентная ставка или маржа каждой из договаривающихся сторон.
• Индекс ссылки для переменной части.
• Периодичность или частота платежей.

База расчета каждой стороны: способ расчета процентных платежей, в основном определяющий, как подсчитываются дни между двумя датами.

В наиболее распространенном типе свопа фиксированная процентная ставка выплачивается в обмен на получение переменной ставки.