Содержание

СВОП

СВОП

СВОП – это финансовый инструмент, представляющий из себя торгово-финансовую обменную операцию, в виде обмена разнообразными активами, в которой заключение сделки о покупке (продаже) ценных бумаг, валюты сопровождается заключением сделки об обратной продаже (покупке) того же товара через определенный срок на тех же или иных условиях.

Комментарии

Используется для увеличения суммы активов и обязательств, снижения рисков, получения прибыли. Торгуется, как правило, во внебиржевом обороте.

Существует несколько видов свопов:

своп-операция с процентами (процентный своп) – дериватив, представляющей собой соглашения между двумя сторонами об обмене процентными платежами на определенную, заранее оговоренную условную сумму. То есть это соглашение о том, что в определенную дату одна сторона заплатит второй стороне фиксированный процент на определенную сумму и получит платеж на сумму процента по плавающей межбанковской ставке от второй стороны.

На практике выплачивается только разница между платежами той из сторон контракта, которая получила доход по этой сделке. Это спекулятивный контракт, в котором выигрывает сторона, лучше спрогнозировавшая динамику ставок.

своп-операция с долговыми требованиями (кредитный дефолтный своп) — дериватив или соглашение, согласно которому покупатель делает разовые или регулярные взносы выпустившему своп (эмитенту свопа), который берет на себя обязательство погасить выданный покупателем кредит третьей стороне в случае невозможности погашения кредита должником (дефолт третьей стороны). Покупатель получает ценную бумагу — своего рода страховку выданного ранее кредита или купленного долгового обязательства. Такие свопы могут использоваться для хеджирования рисков неплатежей по займам или кредитам. Но так же эти свопы могут использоваться для спекулятивных сделок.

своп с целью продления сроков действия ценных бумаг представляет продажу ценных бумаг и одновременную покупку такого же вида ценных бумаг с более длительным сроком действия.

своп-операция с валютой — покупка иностранной валюты с немедленной оплатой в национальной валюте с условием последующего обратного выкупа.

своп-операция с золотом состоит в продаже золота на условиях наличной поставки, с одновременным заключением сделки на обратную покупку золота через определенный срок.

Эти виды сделок могут сочетаться в комбинированных сделках СВОП.

См. также: СДЕЛКА РЕПО, ФОРВАРДНЫЙ КОНТРАКТ, ФЬЮЧЕРСНЫЙ КОНТРАКТ, ДОЛГОВЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ

English
Я.М. Миркин, В.Я. Миркин. Англо-русский толковый словарь по финансовым рынкам

SWAP своп (сделка, предполагающая регулярный обмен финансовыми активами и потоками платежей между сторонами в течение определенного срока, с определенными интервалами времени. С. обычно рассматривается как финансовый инструмент, торгуемый во внебиржевом обороте)

.

CREDIT DEFAULT SWAP (CDS) кредитный дефолтный своп, дефолтный своп (финансовый инструмент, защищающий от наступления кредитного риска. Продавец К.д.с. предоставляет защиту от кредитного риска против премии (цены дефолтного свопа), выплачиваемой покупателем К.д.с. В случае наступления оговоренного контрактом кредитного события (см. credit event), напр. снижения кредитного рейтинга эмитента или объявления дефолта по корпоративной облигации, продавец К.д.с. возмещает потери покупателю свопа (тот является инвестором в облигацию). Величина премии (цены дефолтного свопа) зависит от размера кредитного риска. Фактически К.д.с. является опционом пут на облигацию, где в случае дефолта или иной реализации кредитного риска держатель опциона (покупатель дефолтного свопа) имеет право продать облигацию по лицевой сумме.)

CURRENCY SWAP валютный своп (своп, предполагающий обмен между сторонами эквивалентными суммами и процентами, кот. на них начисляются, в различной иностранной валюте с возвратом начальных сумм при истечении срока свопа в той же валюте, в кот. они были получены при открытии свопа.

Платежи (основной суммы и процентов) осуществляются на встречной основе: одна валюта против другой, в согласованное время в течение оговоренного срока действия свопа. Экономическое содержание операции заключается в том, что любая из сторон ссуду в одной национальной валюте и по процентным ставкам, действующим на одном национальном рынке, трансформирует в ссуду в иностранной валюте и по процентным ставкам, действующим на иностранном рынке).

DEBT-TO-EQUITY SWAP своп «долги на акции» (соглашение о реструктурировании долга, предполагающее обмен долга на акции, т.е. погашение задолженности перед кредитором не деньгами, а акциями должника. Широко используется при реструктурировании долгов на международных рынках)

.

INTEREST RATE SWAP процентный своп (своп, предполагающий обмен между сторонами платежами, равными величине процента, начисленного на согласованную между сторонами сумму денежных средств. При этом платежи, рассчитываемые, напр. , исходя из фиксированной ставки процента, могут обмениваться на платежи, рассчитываемые на основе колеблющейся ставки процента, что учитывает различные экономические потребности сторон и разные их ожидания в отношении рыночной динамики процента и величины процентного риска. Другие разновидности процентного свопа могут предполагать обмен платежей «фиксированный процент – фиксированный процент», «плавающий процент – плавающий процент» (но в разных валютах и в разном порядке индексации процента))

.

Видео на IncomePoint.tv

Что значит своп?

На фондовом рынке часто можно встретить такой термин, как «своп». Данный инструмент представляет собой дериватив. Его суть проста. В сделке участвует две стороны: одна сторона – передает какой-либо актив, а другая сторона – его получает. При этом «получатель» находится в зависимости от типа актива, используемого для исполнения контракта. К примеру, если в роли объекта свопа выступают облигации, то доходы сторон могут измеряться получаемыми купонами по ценным бумагам.

По сути, участники сделки меняют один источник прибыли на другой. Именно эти денежные поступления часто носят оригинальное называние «ноги» свопа.

 

Немного истории

 

Свою популярность свопы получили еще в 1981 году. В роли первооткрывателей выступили две крупные структуры – Всемирный банк и на то время уже известная корпорации IBM. Прошло более тридцати лет и свопы заслуженно стали одним из самых мощных инструментов на финансовом рынке. По статистике общий объем торгов по валютным и процентным свопам составляет более пятисот триллионов долларов.

Как показывает практика последних лет, свопы все больше востребованы на внебиржевых рынках. Это много удобнее, ведь у контрагентов появилась возможность формировать сделку с учетом своих пожеланий и рекомендаций. Но это, конечно, не панацея. Есть определенные типы свопов, которые с успехом торгуются на таких популярных в мире биржах, как Чикагская, Межконтинентальная и прочие. И есть мнение, что популярность свопов будет только расти.

 

Особенности свопа

 

При заключении такой сделки составляется договор, в котором оговариваются даты осуществления тех или иных выплат. При необходимости прописываются способы расчета.

Платежи, как и всегда, зависят от валютного курса, процентной ставки, курса товара или ценной бумаги на бирже. Расчет финансов осуществляется на базе условной суммы. В качестве основы может выступать, как наличное, так и имущественное обеспечение. При этом обмен базовыми активами не осуществляется.

 

Для чего используется?

 

Свопы – один из основных инструментов для хеджирования целого ряда рисков. К примеру, участники рынка заключением такого договора могут застраховываться от риска изменения процентной ставки. Кроме этого, подобный вид сделок интересен спекулянтам, которые научились получать неплохую прибыль на колебаниях цены базового актива.

 

Стоимость свопов

 

Особое внимание во время сделки уделяется стоимости свопов. На момент совершения операций она равняется нулю. Дальше, в зависимости от движения рынка, стоимость может меняться, как в положительную, так и в отрицательную сторону. При этом оцениваются свопы двумя популярными способами – как портфель форвардных договоров или с позиции ценообразования долговых бумаг.

 

Виды свопов

 

На сегодня можно выделить несколько основных видов свопов: — валютный своп – здесь совершаются две валютно-обменные сделки, предполагающие разную дату валютирования, но одинаковую сумму; —

кредитно-дефольный своп – один из наиболее популярных вид дериватива. Суть такого свопа – передача кредитного риска по муниципальным ценным бумагам другой стороне; — процентный своп – это договор, заключаемый двумя участниками. Его суть – обмен процентными платежами на сумму и с процентами, оговоренными в документе; — товарный своп имеет ряд условий:

• Первый участник обязуется купить товар у другого участника по оговоренной и зафиксированной контракте цене;

• Второй участник сделки обязан купить товар у первого по «плавающей» цене. Чаще всего в этой роли выступает средняя стоимость актива на бирже за конкретный период времени. — своп на ценные бумаги. Сделка совершается с ценными бумагами, а денежные потоки оговариваются участниками к обмену на конкретные даты.

 

Выводы

 

Своп – это мощный инструмент на фондовом рынке, который пользуется все большей популярностью. Срок таких договоров часто не превышает тридцати лет, а сама сделка может заключаться, как без «лишних глаз», так и при наличии посредника.

Что Такое Своп | Своп Операции | Своп Форекс | Своп Что Это

Автоматические торговые сигналы и аналитика

Лучший помощник технического анализа для торговли


Узнать больше FREE

Своп Операции

Своп Операции берут свое начало на «верхних этажах» валютного рынка, то есть на межбанковском рынке, а затем результаты этих операций идут вниз на все уровни его иерархии.

При заключении сделки по покупке/продаже валюты стороны обязуются произвести окончательные платежи в день, который называется датой валютирования (Value Date). Для операций на условиях Spot расчеты выполняются в срок до второго рабочего дня после заключения сделки. Таким образом, если позиция открывается, например, в понедельник, то окончательные расчеты по этой сделке совершаются не позднее среды.

BUY USD/JPY

Даём в долг USD +2% Берём в долг JPY -3% Ключевая ставка

2% — 3% Разница ставки

Итак, если позиция остается открытой и переносится на следующий день, с точки зрения взаиморасчетов это означает, что дата валютирования переносится на один день вперед. При этом соответствующие объемы валют, участвующих в сделке, размещаются и занимаются на межбанковском рынке по текущим межбанковским ставкам депонирования и кредитования.

Результаты размещения и заимствования учитываются в сделке Клиента, которая при переносе либо переоткрывается автоматически по новой, скорректированной на стоимость переноса, цене со следующей датой валютирования, либо остается с прежней ценой, но стоимость переноса позиции сразу начисляется или списывается со счета Клиента.

Стоимость переноса, а точнее ее величина и знак, зависят от разницы между текущими процентными ставками по соответствующим валютам сделки на межбанковском рынке, причем в нормальных условиях ставки депонирования и кредитования по одной и той же валюте различны (ставка Кредитования обычно выше) – именно поэтому стоимости переноса длинной и короткой позиции по одной и той же валютной паре различны.

Со стороны Клиента, чем выше ставка по валюте покупки и чем ниже ставка по валюте продажи, тем выгоднее для него будет перенос позиции. Зачисление величины Swap на счет Клиента происходит в случае, если применяемая процентная ставка по валюте покупки выше, чем применяемая процентная ставка по валюте продажи. Величина Swap списывается со счета Клиента, если ситуация со ставками обратная.

Начните зарабатывать на гигантском рынке

Торговля сводится к правильному прогнозированию.

Своп Форекс

Не секрет, что условия Swap, предлагаемые различными компаниями, могут, мягко говоря, не совпадать – стоимость переноса позиции по одному и тому же торговому инструменту иногда отличается на порядок! Весь вопрос в том, насколько далеко в процессе формирования величины Swap ушла компания от текущих ставок Межбанковского Рынка.

Поскольку перенос позиции осуществляется на один день вперед, именно однодневные ставки, отражающие текущие реалии денежного рынка, могут обеспечить, насколько это возможно, наиболее выгодные для Клиента условия Swap. Однако, если компания находится далеко от верхних уровней иерархии рынка, стоимость переноса позиции для ее клиентов становится хуже просто в связи с тем, что каждый новый уровень иерархии добавляет в него свой интерес, поэтому фактические ставки расчета существенно отличаются от межбанковских.

Компании, предоставляющие услуги торговли на валютном рынке, нередко устанавливают при расчете величины Swap и свой интерес в виде фиксированного процента, тем самым, ухудшая еще сильнее условия переноса позиций для Клиента. При этом размер такой дополнительной «комиссии» у разных компаний также может сильно отличаться.

При изучении условий Своп Операций стоит также обращать внимание на разницу между значениями Swap покупки и продажи. Чем больше эта разница, тем больший собственный интерес закладывает компания при его расчете, ведь на межбанковском рынке разница между ставками кредитования и депонирования обычно невелика, особенно по ликвидным валютам.

Для Кого Важны Условия Swap

Своп Операция выполняется раз в сутки, поэтому особенное значение условия переноса позиций имеют для клиентов, которые держат позиции открытыми в течение длительного периода времени, ориентируясь не на внутридневные колебания цен, а на более продолжительные движения, для клиентов, открывающих стратегические позиции и играющих на тренде на основе фундаментальных изменений на рынке.

Кроме того, выгодные условия по Своп Операциям играют первостепенную важность для клиентов, использующих стратегии «Carry Trade». Эти стратегии основаны именно на разнице процентных ставок двух валют, при этом кредитование происходит в валюте с низкой ставкой, а депонирование – в валюте с более высокой ставкой.

Процентная ставка
депонирования Процентная ставка
кредитования

Еще один пример важности «Межбанковского» Swap для клиента – случай хеджирования путем открытия локированной позиции. Например, если клиент открыл позицию в ожидании движения на рынке, но движение пока не наступило, он может застраховать позицию от убытков с помощью совершения противоположной по направлению сделки (не закрывая первую позицию). В этом случае минимальная разница между процентными ставками, которая обеспечивается «межбанковским» Swap, позволит свести к минимуму издержки на поддержание таких позиций.

Пример Расчета Величины Своп для Валютной Пары AUDUSD

Мы были рады поделиться с Вами полезной информацией.

Для закрепления материала Откройте безрисковый счет и начните практиковаться

Отменить

Мы сожалеем, что отняли у Вас время. Но если Вы решите получать от нас обучающие материалы, мы с радостью поделимся с Вами бесплатно нашими книгами, аналитикой и торговыми сигналами от наших экспертов

Отменить

Понравилась ли вам статья?

Подкрепите теорию на практике

Открыв Демо-счет, получите образовательные материалы и онлайн-поддержку

Более детально изучить принципы торговли CFD и посмотреть примеры можно в разделе «Как торговать CFD». Посетить образовательный центр Попробуйте торговать CFD бесплатно, скачав наш собственный торговый терминал NetTradeX. Скачать

Зарегистрируйтесь в IFC Markets сейчас

Глобальный доступ к финансовым рынкам с единой учетной записи

Свопы

Своп (от англ. swap) — это торгово-финансовая обменная операция, в виде обмена разнообразными активами, в которой заключение сделки о покупке (продаже) ценных бумаг, валюты сопровождается заключением контрсделки, сделки об обратной продаже (покупке) того же товара через определенный срок на тех же или иных условиях. Используется для увеличения суммы активов и обязательств, снижения рисков, получения прибыли.

Виды свопов

  • Процентный своп (на англ. interest rate swap) — производный финансовый инструмент в форме соглашения между двумя сторонами об обмене процентными платежами на определенную, заранее оговоренную условную сумму. Фактически, это соглашение о том, что в определенную дату одна сторона заплатит второй стороне фиксированный процент на определенную сумму и получит платеж на сумму процента по плавающей ставке (например по ставке LIBOR) от второй стороны. На практике такие платежи неттингуются и одна из сторон выплачивает разницу указанных выше платежей.
  • Валютный своп (на англ. currency swap) — это комбинация двух противоположных конверсионных сделок на одинаковую сумму с разными датами валютирования. Применительно к свопу дата исполнения более близкой сделки называется датой валютирования, а дата исполнения более удаленной по сроку обратной сделки — датой окончания свопа (maturity). Большая часть сделок валютный своп заключается на период до 1 года.
  • Своп на акции (на англ. stock swap) — своп, при котором обмениваемые потоки платежей базируются на полной доходности по некоторому биржевому индексу и некоторой процентной ставке (постоянной или переменной).
  • Товарный своп (на англ. сommodity swap) — сделка, позволяющая менять потоки платежей, основанных на ценах товаров. Обычно товарный своп включает только своп потоков платежей и выплачивается наличными.
  • Кредитно-дефолтный своп (на англ. credit default swap, CDS) — кредитный дериватив или соглашение, согласно которому покупатель делает разовые или регулярные взносы (уплачивает премию) эмитенту CDS, который берет на себя обязательство погасить выданный покупателем кредит третьей стороне в случае невозможности погашения кредита должником (дефолт третьей стороны).

Что такое свопы на бирже, как проводятся своп сделки

Сегодня тема моей статьи – свопы. Сразу предупреждаю, что всем, кого это интересует, придется немного напрячь мозги. Хотя, если вы собрались работать на фондовой бирже, процесс не будет напоминать приятную прогулку. Но я постараюсь рассказать, что такое своп простым языком.

Объяснение

Слово «своп» заимствовано из английского языка и означает «перенос». Хотя в применении к сделкам это своеобразный обмен активами, обязательствами, который осуществляется не на постоянной, а на временной основе.

Понимаю, что на словах это звучит замысловато. Представьте себе, что вы с другом купили новейшие смартфоны разных производителей. Немного попользовавшись, вам обоим стало интересно, как работает другая модель. Для этого вы на пару недель обменялись гаджетами, а потом вернули их друг другу.

Фактически это и есть своп сделка. Её открытие – это момент обмена смартфонами, а закрытие – их возвращение к своим владельцам. Только на бирже процесс заключается в том, что при открытии одной операции обязательно производится выполнение другой – противоположной.

При этом актив тот же самый, а контрсделка (обратная) сдвигается во времени, то есть завершается позже. В данном случае можно говорить о применении здесь значения «перенос». Также оно использовано, потому что своп начисляется лишь на сделки, не закрытые в конце дня (перенесенные на следующий день).

Разновидности

В зависимости от того, какой актив используется в своп сделках, свопы бывают:

Каждый из них имеет свою специфику, поэтому давайте разбираться.

Валютный

Здесь мы будем иметь дело с валютными парами, которыми можно торговать, например, на валютной секции Московской биржи. Чтобы понять суть валютного свопа, нужно вникнуть в то, как выполняются операции с парами.

В любой подобной сделке участвует два вида валют разных стран. Центральными банками этих государств установлены кредитная и депозитарная процентные ставки, то есть деньги в кредит даются под одни проценты, а на депозиты насчитываются другие. В них всегда существует разница, поэтому, если трейдер сделку в конце дня не закрывает, формируется валютный своп.

Теперь еще подробнее, чтобы вы наверняка поняли, как происходит его образование. Например, вы открыли длинную сделку по паре доллар/фунт. На брокерском счете у вас только рубли. Что при этом происходит?

Поскольку вам нужно заплатить фунты, их вам как бы в кредит дает Центробанк Великобритании. Доллары же вы покупаете, и они оказываются у вас на депозите. При этом берутся две процентные ставки: кредитная, установленная Центробанком Англии и депозитарная, имеющаяся в США.

Разница между ними – это и есть своп. Как вы понимаете, эта разница может иметь разный знак – плюс или минус. В случае плюса мы имеем дело с положительным свопом, в случае минуса – с отрицательным свопом.

В этой сделке результат считается между депозитарной ставкой и кредитной. При позитивном значении получается небольшая прибыль, при отрицательном – убыток. Проценты зачисляются или списываются, когда сделка переносится на следующий день. При этом она автоматически в 00 часов закрывается брокером и тут же опять открывается.

Существует стратегия торговли, учитывающая положительные свопы. В случае с валютой выбираются пары, у которых разница в ставках составляет большое значение. Как правило, одна из валют должна принадлежать странам, у которых экономика развита слабо. Там банки устанавливают солидные депозитарные проценты.

Такой парой может быть доллар и турецкая лира, но в данном случае нужно открывать короткую позицию. Тогда вознаграждение составит 58 пунктов. Как высчитать своп по каждой паре? Этого делать не нужно, потому что у брокеров цифры уже имеются, причем они одинаковые у всех. Чтобы их узнать, нужно просто найти их в терминале.

Хотите вы на них зарабатывать или нет, если сделка остается открытой хотя бы несколько дней, свопы будут считаться. Исключением являются безсвоповые счета, которые открывают некоторые брокерские компании.

Сначала они были доступны лишь тем, кто исповедует ислам. В противном случае эти люди не смогли бы работать на бирже, потому что их религия запрещает получение доходов по ставкам.

Такой подход понравился и другим трейдерам, поэтому со временем безсвоповые счета стали доступны всем желающим. Но там установлено дополнительное процентное вознаграждение за сделки.

Процентный

Это сделка, в которой участвуют две стороны, имеющие сумму, взятую под проценты. Они обмениваются процентными платежами, потому что обеим это выгодно. Основная сумма при этом должна быть одинаковой, она фигурирует как ориентир, от которого считаются проценты.

Как правило, у одной стороны по договору установлен фиксированный процент, у другой – плавающий. Когда наступает время завершения сделки, производится расчет разницы, которая уплачивается одной из сторон. Но обе в итоге остаются в выигрыше.

На акции

Здесь заключается своповый контракт между двумя сторонами, у которых есть в наличии разные активы на одинаковую сумму. Например, у одной стороны имеются акции, но ей хотелось бы иметь облигации, у другой – наоборот, в наличии облигации, а в инвестиционном портфеле не хватает акций.

При обычной спотовой сделке нужно было бы продать один актив и приобрести другой. За это необходимо платить комиссионные брокеру. Если сумма актива достаточно большая, это выльется в приличные расходы. Да и активы хочется сохранить.

Поэтому заключается своп договор, по которому стороны обязуются делать друг другу определенные выплаты:

  • одна оплачивает фиксированный процент, считающийся от установленного номинала;
  • у второй платеж плавающий и привязан к какому-нибудь индексу.

В итоге стороны расширяют возможности своего инвестиционного портфеля без потери активов.

Товарный

В таких сделках обычно участвует одна сторона, которая имеет дело непосредственно с каким-то товаром и другая, соглашающаяся её подстраховать в случае изменения на актив рыночной цены. Хотя на самом деле она может быть в выигрыше и в итоге получить деньги от первой стороны.

Например, предприятие выпускает продукцию в виде стальных труб и хочет зафиксировать цену продажи на определенной цифре.

В реальности она будет изменяться, но можно заключить своповый контракт с банком, договорившись о следующем:

  • в случае повышения цены предприятие выплатит банку разницу;
  • в случае снижения цены разницу оплатит предприятию банк.

Первый вариант дает возможность получить ту сумму, которая была запланирована предприятием. Оно теряет лишь дополнительную прибыль. Во втором случае банк восполнит предприятию убытки, которые могли наступить из-за снижения цены.

Кредитно-дефолтный

Цель заключающихся здесь своп договоров – обезопасить себя от невыплаты кредита. Например, один банк собирается выдать крупный кредит организации, но не уверен полностью в её стопроцентной надежности.

Чтобы подстраховать себя, он заключает своповый контракт с другим банком. Оба на себя берут определенные обязательства. Если организация будет выплачивать кредит нормально, первый банк соглашается уплачивать второму оговоренные взносы. При возникновении у организации проблем с возвратом кредита или уплатой по нему процентов, второй банк будет делать это вместо неё.

Где заключаются контракты

Если говорить о рынке свопов, то здесь нужно рассматривать их по видам. Всё, что связано с валютными парами, торгуется на валютных рынках или валютных отделениях фондовых бирж.

Остальные виды своповых контрактов в основном заключаются с помощью финансовых посредников, в качестве которых выступают коммерческие банки. Они могут быть сами второй стороной по договору или выступать третьей гарантирующей стороной, за что получают своё вознаграждение.

Об авторе

Баффет

Инвестирую с 2008 года в фондовые рынки Европы, Америки, Азии, России. Больше всего люблю Английский метод инвестирования. Слежу за всеми тенденциями и трендами в мире денег.

это не то, о чём вы подумали!

Своперы не имеют никакого отношения ни к вейперам, ни к вайперам, и свингеры тут тоже ни при чём.

Появившись в 1940-е годы в Англии, своп (swap — «обмен» — перевод с английского) был скорее мерой вынужденной: в этот период люди как никогда нуждались в одежде и предметах быта, на производство которых у страны ресурсов не было. А вот своп-вечеринки удовольствия ради, а не выживания для приобрели популярность лишь после 1960-ых, причём не только у хиппи. Торжество консюмеризма и феминистское движение возродили моду на своп в США: да здравствуют офисные наряды, кюлоты и смокинг для женщин! Лишь ближе к 2000-ым своп стал именно таким, каким мы его знаем и любим: шампанское, музыка, непринуждённое общение, россыпи сокровищ и гарантированный заряд любви, радости и вдохновения. Меняться одеждой не только приятно, но и полезно: в мире, где один лишь фэшн-концерн Burberry уничтожает одежду на 37 миллионов долларов в год, давно пора что-то менять.

Дина Батий
координатор спецпроектов Государственного литературного музея

Я очень люблю свопы, потому что это прекрасно само по себе как действо. Ты не просто меняешься одеждой, но узнаёшь классные истории и знакомишься с удивительными, по-хорошему сумасшедшими людьми. Этим летом своп проходил у меня дома. В моей квартире собралось примерно 20 девушек, из которых я знала только половину. Сначала мы немного стеснялись друг друга, но когда появились волшебные сумки с одеждой, все обрадовались и впали в ажиотаж. Это такое состояние, когда выхватываешь друг у друга из рук безумные вещи — платья, пеньюары, странные шляпы — в общем, всё то, что не наденешь в здравом уме и трезвой памяти и никогда сам себе такого не купишь.

Когда мы все уже были опьянены красотой и шампанским и переоделись в шляпы, боа и очки, подруга достала из сумки простое длинное бежевое платье. Сразу было понятно, что не такое уж оно и простое. Стоит только в него влезть — и вся твоя фигура вмиг преобразится: это супероблегающее платье подчеркнёт абсолютно всё! И для него, конечно, нужна суперсмелость! Моя подруга рассказала, что однажды, когда она была в этом платье на мероприятии, на неё пялился сам Рома Зверь!

В этот момент я начала кричать как безумная, потому что Рома — моя школьная любовь. Я и ещё одна девушка стали тянуть к платью руки и, перебивая друг друга, кричать: «Моё! Моё!» Но так как Рома Зверь в школе был моим кумиром, то платье досталось мне.

Я тут же померила его и почувствовала себя хуже, чем если бы была голой. Потом надевала его пару раз и всегда ощущала ужасный дискомфорт. Но меня всё ещё греет надежда, что однажды я пройду в этом платье, и меня проводит взглядом Рома Зверь.

Маша Серёгина,
блогер, мама двоих детей

Мне всегда приятно было слышать о свопах. Грело душу то, что есть в мире такое чудесное явление, а самой попасть туда никак не доводилось. Впервые на своп я пришла, чтобы поддержать подругу, которая его устраивала. Хотелось сменить обстановку и провести время в приятной компании. Думаю, каждой маме двухлетки знакомо желание ухватиться за любой повод, чтобы вынырнуть из обычной рутины! Мы встречались в уютном московском пространстве «Букводом». Внутри царила весёлая суета — вешалки с одеждой, девушки, бегающие взад-вперёд и с хохотом обнимающие друг друга, шампанское, шоколад, цветочные венки.

В первый раз я только принесла несколько вещей и радовалась, что они нашли себе подходящих хозяек. Я славно провела время — наговорилась, насмеялась, и мне было этого достаточно. В следующий раз, летом, моя подруга устроила своп на деревянной веранде в парке. В этот раз мне повезло больше: среди обычных блуз и туник внезапно показалось совершенно прекрасное платье — серая шерсть, длинный асимметричный подол, ажурная вязка и огромный тёплый капюшон! Этот наряд городской ведьмы с эльфийскими корнями как будто ждал меня. Кажется, девушка, принёсшая его, и сама понятия не имела, откуда оно появилось в её шкафу. С платьем я сроднилась сразу, часто его примеряю и жду холода только ради того, чтобы наконец носить.

Ира Козловских
медиакоординатор Greenpeace

Самым удачным оказался для меня своп в нижегородском антикафе «Циферблат», где я нашла прекрасное платье от Игоря Чапурина. Пять лет носила его, и оно мне очень нравилось. В этом году поняла, что нам пора расстаться, и отнесла его на очередной своп. Точно так же я нашла винтажный купальник из ГДР, который до сих пор беру с собой в каждую поездку на море. Я обожаю свопы и дресс-кроссинги за то, что на них можно просто пообщаться друг с другом. Это очень ценно, потому что из торговли нормальная беседа почти ушла. Здесь же никто не будет тебе навязывать вещь, врать, говорить, что она тебе идёт, или что «сядет на вас после первой стирки». Всё честно: тебе скажут, твой ли это фасон или нет, идёт тебе эта вещь или не идет.

Своп — это классная возможность найти новых друзей, живое человеческое общение и дамское общество в одном месте. Ну и, конечно, это здорово помогает экономить. Устраивая фримаркеты и дресс-кроссинги три раза в год, я умудрялась вообще не покупать себе одежду в течение года.

Забавная история произошла на свопе, который мы проводили в Нижнем Новгороде. Чтобы избежать проблем и недопонимания с властями, я подала уведомление в администрацию города о проведении публичного мероприятия. Всё согласовали, но для порядка прислали сотрудника полиции: он должен был убедиться в том, что мы действительно устраиваем обмен одеждой для жителей района, а не какую-нибудь политическую агитацию. Полицейский пришёл и спросил: «Что тут у вас происходит?» Мы честно ответили, что устраиваем бесплатный обмен одеждой и вещами. «Так не бывает!» — воскликнул он. — «Ну посмотрите сами. Вот у нас книжки, плюшки, одежда». Он прошелся, немного освоился, и буквально через полчаса я увидела, как он уже кому-то звонит: «Э, тут есть такая-то книжка. Тебе взять?»

Лена Филиппова
основатель проекта Perito Burrito

На своп-вечеринки я хожу уже почти четыре года. И мне кажется, это лучшее, что случилось в моей социальной жизни за это время. Как любой современный человек я стараюсь ответственно относиться к окружающему миру, поэтому редко покупаю новые вещи, особенно в масс-маркете. Сейчас больше половины моего гардероба — это вещи из винтажных магазинов и со свопов. В России многие до сих пор предвзято относятся к «ношеным вещам». Среди моих знакомых есть люди, которые говорят, что никогда не смогут носить чужую одежду. Для меня это очень странно.

Фото © Марина Климова

Мне близко отношение японцев, которые верят, что у каждой вещи есть душа, и нужно бережно к ней относиться. Наверное, поэтому я так рада отдать одежду, которая годами лежала у меня на полке, человеку, который с удовольствием будет её носить. И как же классно, что у вещей есть история и несколько владельцев! Я действительно радуюсь, когда смотрю на свою любимую одежду и думаю о том, какие классные девушки мне её отдали.

Плюс ко всему, свопы очень важны для меня в социальном смысле — мы часто обсуждаем здесь важные вопросы, поддерживаем друг друга и заводим новые знакомства. По сути, это территория свободная от предрассудков, пафоса и недоброжелательности. А ещё благодаря свопам у меня появилось много вещей, которые я бы раньше никогда себе не купила — например, шикарный комбинезон и брюки клёш.

Мария Мороз
специалист выставочных проектов Музея русского импрессионизма

Я очень люблю свопы, и раньше даже их сама организовывала. Мне очень хотелось, чтобы они проходили в уютной обстановке, куда друзья приходят пообщаться и заодно меняются вещами. Поэтому сначала я находила классное место, потом мы его декорировали — приносили гирлянды, пекли пироги, делали рейлы из подручных материалов. Каждый такой фримаркет обязательно заканчивался удачным «уловом». Это могла быть шелковая блуза или велюровая юбка в стиле 60-ых. Но самый классный своп на моей памяти был организован не мной, а подругой моей подруги. Всё происходило дома, в невероятно уютной квартире в самом центре Москвы. Здесь по вечерам возникает красивый золотистый свет, который придаёт всему происходящему особую значимость. Кто-то из приглашённых готовил мохито, кто-то делал бутерброды, а большинство девушек просто весело болтали и знакомились друг с другом.

Фото © Марина Климова

Все участницы свопа оказались невероятными, как и одежда, которую они принесли. Было такое ощущение, что каждый взял с собой не просто вещи, которые завалялись в шкафу, а то, что действительно когда-то было дорого, но теперь стало мало или приелось, потому что уж очень сильно раньше нравилось. В итоге у каждого участника свопа оказалось несколько потрясающих вещей. Мне попалось синее платье для вернисажей и летняя рубашка с коротким рукавом, которую этим летом я чаще всего надевала.

Когда все вещи нашли своих хозяев, мы отправились переодеваться. Через 15 минут, в которые по всей комнате летали платья, юбки и кофты, каждая уже сидела в «новом». И ощущение при этом было такое, что ты королева. Не меньше. И это чувствовали все.

Этот текст вышел, потому что у нас есть сторонники, которые поддерживают Гринпис. Мы работаем только на частные пожертвования, чтобы оставаться независимыми и делать только то, что важно для природы и людей на планете. Поддержите нас, чтобы мы продолжили своё дело.

ноль отходов одежда экопривычки

Россия будущего Сегодня о России будущего не говорит только ленивый: федеральные каналы, СМИ и общественные деятели постоянно… Как покупать экотовары Если взять упаковку любого товара, там будет множество значков. Некоторые встречаются почти на всех упаковках…

Что такое СВОП на Форекс?

Большинство трейдеров ищет наиболее удобные позиции для входа и выхода из сделки. Зачастую оптимального момента для закрытия сделки приходится ждать, и он может наступить за пределами текущих суток. Поэтому сделку приходится переносить на следующий торговый день.

Какие же последствия наступают для трейдера, если торговая операция перенесена на следующий день или продолжается несколько торговых дней?

В этом случае возникает факт использования средств, предоставленных вам брокером при маржинальной торговле. Предоставление средств возникает потому, что стандартный контракт, которым оперируют на рынке Форекс, составляет, как правило, 100 тысяч единиц в валюте контракта. Этот контракт и составляет 1 лот. В то же время, трейдер вкладывает лишь небольшую часть собственных средств в рамках данного контракта, а остальные средства предоставляются брокером в кредит для совершения сделки. Размер кредита зависит от кредитного плеча, предоставляемого брокером трейдеру.

Понятие своп

Своп или swap в терминологии рынка Форекс означает обязательство покупки одной валюты на другую с последующим выкупом. Фактически вы покупаете одну валюту за другую, которая находится на вашем депозите. Как правило, это национальная валюта или доллары США. При закрытии сделки на счет вы получаете именно валюту, в которой открыт ваш торговый счет, то есть совершаете операцию обратного выкупа. Подробно знать механизм обмена валют на валютном рынке не обязательно, но понимать в общих чертах почему брокер списывает с вашего счета деньги за перенос открытой позиции на следующие сутки стоит. Собственно, не всегда списывает. Списание средств происходит в случае, когда своп по выбранному инструменту и проводимой операции отрицательный. Если своп по инструменту и операции положительный, то брокер, наоборот, будет зачислять деньги на ваш торговый счет.

Как начисляется своп?

Так как трейдер торгует инструментом, в котором присутствует по факту одновременно две валюты, то своп определяется как разница между процентными ставками на предоставление кредита по одной и другой валюте. Например, при покупке пары EUR/USD мы фактически покупаем евро за доллары (первая часть в паре EUR выступает как товар, то есть всегда говорит о том, что мы покупаем, а вторая часть пары – USD – подсказывает за какую валюты мы покупаем данный «товар»). Кредитная ставка по евро (ставка ЕЦБ) составляет 0%, а ставка по американскому доллару – 1,5%.

Соответственно, при покупке пары мы получаем отрицательный своп: 0% -1,5%= -1,5%. Это значит, что при покупке стандартного контракта при переносе открытой позиции на 1 сутки он должен заплатить 1,5% годовых в расчете на 1 день и объем заключаемой сделки.

Соответственно, при продаже пары, наоборот, ему зачисляются на счет 1,5% годовых в расчете на 1 день и объем сделки.

Подробнее читайте в следующей статье: Как понять какая сумма будет списана при переносе открытой позиции на 1 день

Страница не найдена

  • Образование

    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)

    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем ценных бумаг
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки

    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции

    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
  • Твои деньги

    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование

    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники

    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Продолжая образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100

    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия

    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ

    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.

Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска. дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Свяжитесь с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Страница не найдена

  • Образование

    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)

    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем ценных бумаг
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки

    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции

    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
  • Твои деньги

    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование

    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники

    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Продолжая образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100

    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия

    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ

    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Свяжитесь с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.Своп процентных ставок

: определение, пример, оценка

Своп процентных ставок — это договор между двумя сторонами об обмене всех будущих выплат по процентной ставке по облигации или займу. Это между корпорациями, банками или инвесторами. Свопы — это производные контракты. Стоимость свопа выводится из базовой стоимости двух потоков процентных платежей.

Свопы подобны обмену стоимости облигаций без прохождения юридических процедур покупки и продажи реальных облигаций.Большинство свопов основаны на облигациях с регулируемыми процентными выплатами, которые меняются со временем. Свопы позволяют инвесторам компенсировать риск изменения будущих процентных ставок.

Разъяснение

Самым распространенным является ванильный своп. Это когда одна сторона обменивает поток платежей с регулируемой ставкой с платежами с фиксированной ставкой другой стороны.

Используются несколько терминов:

  • Получатель или продавец меняет местами платежи с регулируемой ставкой.Плательщик меняет местами платежи с фиксированной ставкой.
  • Условный принцип — это стоимость облигации. Он должен быть одинакового размера для обеих сторон. Они обменивают только процентные платежи, а не саму облигацию.
  • Тенор — длина свопа. Срок действия большинства теноров составляет от одного года до нескольких лет. Контракт может быть в любой момент расторгнут, если процентные ставки падают.
  • Маркет-мейкеры или дилеры — это крупные банки, объединяющие свопы.Они сами выступают либо как покупатель, либо как продавец. Контрагенты должны беспокоиться только о кредитоспособности банка, а не о кредитоспособности другого контрагента. Вместо взимания комиссии банки устанавливают цены покупки и продажи для каждой стороны сделки. В прошлом получатели и продавцы либо находили друг друга, либо объединялись банками. Эти банки взимали комиссию за администрирование контракта.

Чистая приведенная стоимость (NPV) двух потоков платежей должна быть одинаковой. Это гарантирует, что каждая сторона платит одинаково в течение всего срока залога.

NPV рассчитывает сегодняшнюю стоимость всех общих платежей. Это делается путем оценки выплаты за каждый будущий год в течение срока действия облигации. Будущие выплаты дисконтируются с учетом инфляции. Ставка дисконтирования также корректируется с учетом того, что деньги были бы возвращены, если бы они были вложены в безрисковые инвестиции, такие как казначейские облигации.

NPV для облигации с фиксированной процентной ставкой легче рассчитать, потому что выплата одинакова каждый год. Однако поток платежей по облигациям с регулируемой ставкой обычно основан на справочной ставке, которая может меняться.Основываясь на том, что они знают сегодня, обе стороны должны договориться о том, что, по их мнению, вероятно, произойдет с процентными ставками.

Одной из распространенных контрольных ставок является LIBOR (Лондонская межбанковская ставка предложения), которая представляет собой процентную ставку, которую банки взимают друг с друга за краткосрочные ссуды. LIBOR основывается на ставке федеральных фондов.

Приближающийся закат LIBOR означает, что многие маркет-мейкеры начнут переход на другую справочную ставку для процентных свопов и других производных инструментов.

Межконтинентальная биржа (ICE) перестанет публиковать однонедельные и двухмесячные ставки LIBOR в долларах США к концу 2021 года, а другие ставки LIBOR будут прекращены к середине 2023 года в рамках более масштабного перехода от LIBOR к более надежному ориентиру процентной ставки. . Этот сдвиг, который является очень медленным и сложным, задуман как реформа базовой ставки. Ожидается, что вместо LIBOR в долларах США будет использоваться другая ставка, называемая ставкой обеспеченного финансирования за одну ночь (SOFR).

Однако может возникнуть некоторая неопределенность в отношении процентных свопов во время перехода, поскольку эти две ставки не являются однозначным переключением.Поэтому регулирующие органы поощряют использование резервных формулировок в контрактах, чтобы все стороны понимали разницу в оценке между LIBOR и новой справочной ставкой.

Преимущества

В свопе платеж с регулируемой ставкой привязан к контрольной ставке. У получателя может быть облигация с низкими процентными ставками, едва превышающими контрольную ставку. Но он может предпочесть предсказуемость фиксированных платежей, даже если они немного выше. Фиксированные ставки позволяют получателю более точно прогнозировать свои доходы.Такое устранение риска часто приводит к повышению стоимости его акций. Стабильный поток платежей позволяет бизнесу иметь меньший запас наличности на случай непредвиденных обстоятельств, который он может использовать обратно.

Банки должны соотносить свои потоки доходов со своими обязательствами. Банки выдают много ипотечных кредитов с фиксированной процентной ставкой. Поскольку эти долгосрочные ссуды не выплачиваются годами, банки должны брать краткосрочные ссуды для оплаты повседневных расходов. Эти кредиты имеют плавающую процентную ставку. По этой причине банк может поменять свои платежи с фиксированной ставкой на платежи компании с плавающей ставкой.Поскольку банки получают лучшие процентные ставки, они могут даже обнаружить, что выплаты компании выше, чем задолженность банка по краткосрочному долгу. Это беспроигрышный вариант для банка.

Плательщик может иметь облигацию с более высокими процентными выплатами и стремиться снизить выплаты, которые ближе к контрольной ставке. Он ожидает, что ставки останутся низкими, поэтому он готов взять на себя дополнительный риск, который может возникнуть в будущем.

Точно так же плательщик заплатил бы больше, если бы он просто взял ссуду с фиксированной ставкой.Другими словами, процентная ставка по ссуде с плавающей ставкой плюс стоимость свопа по-прежнему дешевле, чем условия, которые она могла бы получить по ссуде с фиксированной ставкой.

Недостатки

Хедж-фонды и другие инвесторы используют процентные свопы для спекуляций. Они могут увеличить риск на рынках, потому что используют счета с кредитным плечом, требующие лишь небольшого первоначального взноса.

Они компенсируют риск своего контракта другим производным инструментом. Это позволяет им брать на себя больший риск, потому что они не беспокоятся о том, что у них будет достаточно денег для выплаты производного инструмента, если рынок пойдет против них.

Если они выигрывают, они получают прибыль. Но если они проигрывают, они могут нарушить общее функционирование рынка, требуя одновременного проведения множества сделок.

Пример

  1. Country Bank производит платежи в городской банк по фиксированной ставке 8%.
  2. Town Bank платит Country Bank базовую ставку плюс 2%.
  3. Срок составляет три года с выплатой каждые шесть месяцев.
  4. Обе компании имеют условную основную сумму в 1 миллион долларов.
Период Контрольная ставка Городской банк платит Country Bank Pays
0 4%
1 3% 30 000 долл. США 40 000 долл. США
2 4% 25 000 долл. США 40 000 долл. США
3 5% 30 000 долл. США 40 000 долл. США
4 7% 35 000 долл. США 40 000 долл. США
5 8% 45 000 долл. США 40 000 долл. США
6 50 000 долл. США 40 000 долл. США

(Источник: «Своп процентных ставок», Школа бизнеса Стерна Нью-Йоркского университета, 1999 г.)

Влияние на экономику США

По данным Банка международных расчетов, свопы задействованы в займах и облигациях на сумму 524 триллиона долларов. Это, безусловно, большая часть внебиржевого рынка деривативов на сумму 640 триллионов долларов. По оценкам, торговля деривативами стоит более 600 триллионов долларов. Это в 10 раз больше, чем общий объем производства во всем мире. Фактически, 92% из 500 крупнейших компаний мира используют их для снижения риска.

Например, фьючерсный контракт может обещать поставку сырья по согласованной цене.Таким образом, компания будет защищена в случае роста цен. Они также могут заключать контракты, чтобы защитить себя от изменений обменных курсов и процентных ставок.

Как и большинство деривативов, эти контракты торгуются на внебиржевом рынке. В отличие от облигаций, на которых они основаны, они не торгуются на бирже. В результате никто не знает, сколько их существует и каково их влияние на экономику.

Подробно: причин кризиса субстандартного кредитования | Роль деривативов в кризисе 2008 года | Кризис LTCM Hedge Fund

Своп процентных ставок, объяснение для чайников

Своп процентных ставок — это производный финансовый инструмент, который компании используют для обмена процентных платежей друг с другом.

Свопы

полезны, когда одна компания хочет получить платеж с переменной процентной ставкой, в то время как другая хочет ограничить будущий риск, получая вместо этого платеж с фиксированной ставкой.

У каждой группы есть свои приоритеты и требования, поэтому такой обмен может работать на пользу обеим сторонам.

Как работают процентные свопы

Как правило, две стороны процентного свопа заключают сделки с фиксированной и переменной процентной ставкой. Например, у одной компании может быть облигация, по которой выплачивается лондонская межбанковская ставка предложения (LIBOR), а у другой стороны — облигация, обеспечивающая фиксированный платеж в размере 5%.Если ожидается, что LIBOR останется на уровне 3%, то в контракте, вероятно, будет объяснено, что сторона, выплачивающая переменную процентную ставку, будет платить LIBOR плюс 2%. Таким образом, обе стороны могут рассчитывать на получение одинаковых платежей. Первичные инвестиции никогда не торгуются, но стороны договариваются о базовой стоимости (возможно, 1 миллион долларов), которую следует использовать для расчета денежных потоков, которыми они обмениваются.

Теоретически одна сторона получает возможность хеджировать риск, связанный с их ценными бумагами, предлагая плавающую процентную ставку, в то время как другая может воспользоваться потенциальным вознаграждением, удерживая более консервативный актив.Это беспроигрышная ситуация, но это также и игра с нулевой суммой. Прибыль, которую одна сторона получает от обмена, будет равна убытку другой стороны. Пока вы нейтрализуете свой риск, один из вас в некотором роде потеряет немного денег.

Свопы процентных ставок

торгуются на внебиржевой основе, и если ваша компания решит обменять процентные ставки, вам и другой стороне необходимо будет согласовать два основных вопроса:

  1. Длина свопа . Установите дату начала и дату погашения свопа и знайте, что обе стороны будут связаны всеми условиями соглашения до истечения срока действия контракта.
  2. Условия свопа . Четко сформулируйте условия, на которых вы меняете процентные ставки. Вам нужно будет тщательно взвесить необходимую частоту платежей (ежегодно, ежеквартально или ежемесячно). Также определитесь со структурой выплат: будете ли вы использовать план амортизации, пулевую структуру или метод без купона.

Чтобы проиллюстрировать, как может работать своп, давайте рассмотрим пример.

Компании ABC и XYZ заключают годовой процентный своп с номинальной стоимостью 1 миллион долларов.ABC предлагает XYZ фиксированную годовую ставку в размере 5% в обмен на ставку LIBOR плюс 1%, поскольку обе стороны считают, что LIBOR составит примерно 4%. В конце года ABC выплатит XYZ 50 000 долларов (5% от 1 миллиона долларов). Если ставка LIBOR составляет 4,75%, XYZ должна будет выплатить компании ABC 57 500 долларов (5,75% от 1 миллиона долларов из-за соглашения о выплате LIBOR плюс 1%).

Следовательно, значение свопа для ABC и XYZ — это разница между тем, что они получают и что тратят. Поскольку LIBOR оказалась выше, чем предполагали обе компании, ABC выиграла с прибылью в 7500 долларов, а XYZ поняла убыток в 7500 долларов.Как правило, будет производиться только чистая оплата. Когда XYZ платит ABC 7500 долларов, обе компании избегают затрат и сложностей, связанных с выплатой каждой компанией полных 50 000 и 57 500 долларов.

Плюсы: почему процентные свопы полезны

Есть две причины, по которым компании могут захотеть участвовать в процентных свопах:

  1. Коммерческая мотивация . Некоторые компании занимаются бизнесом с особыми финансовыми требованиями, и свопы процентных ставок могут помочь менеджерам в достижении их целей.Два распространенных типа предприятий, которые получают выгоду от процентных свопов:
    • Банки , потоки доходов которых должны соответствовать их обязательствам. Например, если банк выплачивает плавающую ставку по своим обязательствам, но получает фиксированный платеж по выданным им займам, он может столкнуться со значительными рисками, если обязательства с плавающей процентной ставкой значительно увеличатся. В результате банк может выбрать хеджирование этого риска путем обмена фиксированных платежей, которые он получает по своим займам, на платеж с плавающей ставкой, который выше, чем платеж с плавающей ставкой, который ему необходимо выплатить.Фактически, этот банк будет гарантировать, что его доход будет больше, чем его расходы, и, следовательно, он не столкнется с кризисом денежных потоков.
    • Хедж-фонды , которые полагаются на спекуляции и могут снизить некоторые риски без потери слишком большого потенциального вознаграждения. В частности, спекулятивный хедж-фонд, обладающий опытом прогнозирования будущих процентных ставок, может получить огромную прибыль, участвуя в крупномасштабных свопах с высокой процентной ставкой.
  2. Сравнительные преимущества : Иногда компании могут получить ссуду с фиксированной или плавающей ставкой по более выгодной ставке, чем большинство других заемщиков.Однако это может быть не то финансирование, которое они ищут в конкретной ситуации. Например, компания может получить ссуду со ставкой 5%, когда текущая ставка составляет около 6%. Но им может потребоваться ссуда с оплатой по плавающей ставке. Если другая компания, тем временем, может получить прибыль от получения ссуды с плавающей процентной ставкой, но должна взять ссуду, которая обязывает ее производить фиксированные платежи, тогда две компании могут провести своп, при котором они обе смогут выполнить свои соответствующие предпочтения. .

Короче говоря, своп позволяет банкам, инвестиционным фондам и компаниям извлекать выгоду из широкого спектра типов ссуд, не нарушая правил и требований в отношении своих активов и обязательств.

Минусы: риски, связанные с процентными свопами

Свопы

могут помочь сделать финансирование более эффективным и позволить компаниям использовать более творческие стратегии инвестирования, но они не лишены рисков. Свопы связаны с двумя типами рисков:

  1. Плавающие процентные ставки очень непредсказуемы и создают значительный риск для обеих сторон .Одна сторона почти всегда выходит вперед при обмене, а другая теряет деньги. Сторона, которая обязана производить платежи с плавающей ставкой, получит прибыль, когда переменная ставка уменьшится, но проиграет, когда ставка повысится. Противоположный эффект имеет место с другой стороной.
  2. Риск контрагента добавляет дополнительный уровень сложности к уравнению . Обычно этот риск довольно низок, так как учреждения, осуществляющие такие сделки, обычно имеют сильное финансовое положение, и стороны вряд ли согласятся заключить контракт с ненадежной компанией.Но если одна из сторон не выполняет свои обязательства, она не сможет производить платежи. Полученная в результате юридическая логистика для взыскания причитающихся денег стоит дорого и сократит потенциальную прибыль.

Заключительное слово

Свопы

— отличный способ для предприятий более эффективно управлять своим долгом. Их ценность основана на том факте, что долг может иметь фиксированную или плавающую ставку. Когда компания получает платежи в одной форме, но предпочитает или требует другую, она может заключить обмен с другой компанией, преследующей противоположные цели.

Свопы, которые обычно проводятся между крупными компаниями с особыми требованиями к финансированию, могут быть выгодными соглашениями, которые работают на пользу всем. Но у них все еще есть важные риски, которые необходимо учитывать перед подписанием контракта руководителями компаний.

Использовала ли ваша компания или инвестиционная компания когда-либо процентный своп? Вы вышли вперед или оказались на проигравшей стороне?

Что такое взаимные свопы? | Финансы

Что такое взаимные свопы? | Финансы — Zacks
  • Home
  • Акции Акции +
  • Фонды Фонды +
  • Прибыль Прибыль +
  • Скрининг +
  • Финансовый портфель Финансовый портфель +
      • 24 Портфель Образование Образование +
    • Услуги Услуги +

    Почему Zacks? Научитесь быть лучшим инвестором.

    1. Финансы
    2. Управление деньгами
    3. Банковское дело
    4. Что такое двусторонние свопы?

    Автор: Стив Ландер

    Банки используют двусторонние свопы для управления процентным риском.

    Hemera Technologies / AbleStock.com / Getty Images

    Свопы — это производные ценные бумаги. Производный инструмент — это финансовый инструмент, основанный на других инвестициях (или производных от них). Обратный своп, также известный как обратный своп, состоит из двух взаимодействующих свопов.Каждый своп в структуре «спина к спине» отменяет другой. Это оставляет владельца двустороннего свопа практически с тем же риском, что и он, если бы у него не было неоплаченных свопов.

    Общие сведения о свопах

    В случае свопа стороны несут торговые риски. Например, процентный своп позволяет стороне обменять плавающую ставку на фиксированную. Это означает, что лицо, предоставляющее ссуду с фиксированной процентной ставкой, может передать право на получение этих фиксированных процентных платежей другому лицу, которое будет выплачивать ему проценты по плавающей ставке.

    Использование свопов

    Свопы позволяют сторонам распределять риск. Если сторона имеет слишком большой доход с регулируемой процентной ставкой, использование свопов с фиксированной ставкой позволяет ей передать часть этого риска кому-то другому и получить потоки фиксированного дохода. Свопы также используются в торговле валютой. Валютные свопы позволяют компаниям обменивать потоки платежей в одной валюте на потоки платежей в другой валюте. Это позволяет американской компании вести бизнес в Европе и получать платежи в евро, но при этом стоимость этих платежей по существу автоматически конвертируется в доллары, что устраняет риск ведения бизнеса в иностранной валюте.

    Механика двустороннего обмена

    При последовательном обмене сторона, которая создает первый обмен, также создает вторую, отменяющую его. Например, банк может предоставить клиенту ссуду с плавающей ставкой. Затем клиент может купить процентный своп в банке, где он получает фиксированную ставку. Банк может развернуться и продать свой поток денежных средств с фиксированной ставкой другому инвестору по регулируемой ставке. Два свопа (банк-заемщик и банк-инвестор) компенсируют друг друга, оставляя банку регулируемую ставку, даже если клиент фактически получает фиксированную ставку.

    Оставшийся риск

    Не говоря уже о любых транзакционных издержках, обратный своп может показаться довольно хорошим решением, поскольку он фактически отменяет начальный своп. Однако взаимные свопы по-прежнему несут в себе риск контрагента. Риск встречной стороны относится к вероятности того, что человек на другой стороне свопа не будет производить платежи, которые он обязан произвести. Обратные свопы потенциально имеют более высокий уровень риска для контрагента, чем простой своп, потому что они могут включать двух разных контрагентов.

    Источники

    Биография писателя

    Стив Ландер работает писателем с 1996 года, имея опыт работы в области финансовых услуг, недвижимости и технологий. Его работы публиковались в отраслевых изданиях, таких как «Minnesota Real Estate Journal» и «Minnesota Multi-Housing Association Advocate». Ландер имеет степень бакалавра политических наук Колумбийского университета.

    Что такое финансовый своп и как он работает?

    Если вы хотите записать все, что связано с миром финансов, на листе бумаги, у вас, вероятно, закончится место.Без сомнения, задействованных жаргонов так много, что человеку нужно время, чтобы выучить большинство из них. Помимо обычных обобщенных терминов, таких как деньги, обмен и транзакции, у нас есть термины, которые имеют другое значение при использовании грамматически и в коммерческом мире. И одно из таких слов — своп.

    На английском диалекте своп означает переключение или обмен. А в деловом мире финансовый своп — это сделка с производными финансовыми инструментами, посредством которой две стороны в бизнесе обмениваются денежными потоками от двух разных финансовых инструментов.

    Как работают финансовые свопы?

    Большинство финансовых свопов связаны с обменом денежных потоков, связанных с условной суммой, например ссудой или облигацией, и могут быть осуществлены практически по любому инструменту. Однако руководители не переходят из рук в руки. Каждый своп состоит из двух частей, которые являются эталонным инструментом сделки, в которой каждая сторона имеет одну ногу. Один денежный поток обычно является фиксированным, а другой — переменным в зависимости от базовой процентной ставки.

    В отличие от большинства финансовых сделок, своп означает, что торговля основана на внебиржевом соглашении и проводится в соответствии с условиями клиентов.

    Типы свопов

    1. Процентный своп

    Это, пожалуй, самая популярная форма обмена, которая включает соглашение двух сторон о выплате друг другу процентных ставок. В процентном свопе участвующие стороны переключают денежные потоки на основе условной основной суммы, которая не изменяется, на хеджирование процентного риска.В этом свопе сторона X соглашается платить стороне Y на основе фиксированной процентной ставки, а сторона Y соглашается производить платежи стороне X на основе плавающей процентной ставки. И в большинстве случаев плавающая ставка привязана к справочной ставке, например, банковской.

    2. Валютные свопы

    Валютные свопы, вероятно, проводятся между странами. Этот своп включает сценарий, при котором стороны обмениваются выплатами процентов и основной суммы долга, назначенного в разных странах.Основная сумма в этом случае не основана на условной сумме, а обменивается вместе с процентными обязательствами.

    3. Свопы на общую доходность

    Эта форма обмена включает в себя общий доход от актива, переведенного на фиксированную процентную ставку. В этом случае плательщик получает доступ к базовому активу, который в большинстве случаев является акцией или индексом.

    4. Свопы долга и капитала

    Этот своп влечет за собой обмен долга на капитал.Например, государственная компания платит, используя облигации и акции своей компании для погашения долгов.

    5. Товарный своп

    Этот своп влечет за собой обмен завышенной цены товара на установленную сумму в течение согласованного срока. В большинстве случаев этот обмен включает сырую нефть.

    6. Кредитно-дефолтные свопы

    Наконец, у нас есть CDS, которая состоит из сделки одной стороны по выплате утраченной основной суммы и процентов по ссуде покупателю кредитного свопа по умолчанию, когда заемщик не выполняет свои обязательства по выплате ссуды.



    Объяснение основ процентных свопов

    Ключевые выводы

    • Коммерческая недвижимость, как правило, финансируется как за счет долга, так и за счет собственного капитала
    • Задолженность — это ссуда от банка или кредитора недвижимости и ее процентная ставка является ключевым фактором при определении ежемесячных платежей заемщика. Некоторые ссуды имеют фиксированную процентную ставку, другие — плавающую.
    • Поскольку процентные ставки постоянно меняются, заемщики и / или кредиторы подвергаются некоторому риску того, что ставки могут измениться в неожиданном направлении, что может повлиять на их выплаты по ссудам и прибыльность сделок.
    • Чтобы защитить себя от неожиданных изменений процентных ставок или воспользоваться ими, участники транзакции могут использовать производный контракт, известный как «процентный своп».
    • В процентном свопе две стороны (контрагенты) соглашаются обмениваться потоками платежей на основе определенной процентной ставки. Наиболее распространенным вариантом является так называемый «фиксированный для плавающего свопа», когда одна сторона соглашается уплатить фиксированный поток процентных платежей в обмен на получение потока платежей, основанных на переменной ставке.
    • Свопы могут быть эффективным инструментом защиты от неожиданных изменений процентных ставок, но они добавляют уровень риска к любой транзакции и должны рассматриваться только опытными инвесторами, имеющими предыдущий опыт работы с ними.

    Одним из основных преимуществ инвестиций в коммерческую недвижимость является то, что заемные средства широко доступны на обычно благоприятных условиях. В частности, один термин, процентная ставка по долгу, является критически важным компонентом при расчете прибыли от инвестиций.Но дело в том, что процентные ставки всегда меняются, поскольку рынок колеблется, как и процентные ставки по кредитам, что представляет интересную возможность для самых искушенных инвесторов в недвижимость. Чтобы понять, что есть возможность, в первую очередь важно понять, что такое процентные ставки, как они рассчитываются и почему они важны при инвестициях в недвижимость.

    Разъяснение процентных ставок

    Проще говоря, процентная ставка по ссуде — это годовой процент, взимаемый кредитором за право пользоваться своими деньгами.В зависимости от типа ссуды сумма процентов, причитающихся за данный месяц, обычно рассчитывается путем деления годовой процентной ставки на 12 и умножения ее на непогашенный остаток по ссуде в конце каждого месяца. Поскольку каждый платеж по ссуде делится между основной суммой и процентами, взимаемая процентная ставка является основным фактором при расчете платежа по ссуде.

    Для кредитора решение о том, какую процентную ставку взимать, зависит от ряда ключевых переменных, включая стоимость капитала, предполагаемый риск, связанный с ссудой, срок ссуды и надежность заемщика.На первый взгляд это решение может показаться относительно простым, но оно осложняется тем фактом, что процентные ставки всегда меняются, а это означает, что существует определенный уровень риска того, что кредитор может не назначить наиболее оптимальную ставку. Пример полезен.

    Предположим, что инвестор в недвижимость хотел приобрести недвижимость, которой он планировал владеть в течение 10 лет, и их банкир одобряет ссуду сроком на 10 лет и фиксированной процентной ставкой 5,00%. Но к 3 году ссуды преобладающие процентные ставки на тот момент выросли до 6%, что означает, что кредитор теперь теряет прибыль от получения этой дополнительной процентной ставки, и они будут продолжать делать это, пока сохраняются рыночные ставки. выше ставки, которую они взимали с инвестора.В этом сценарии изменение ставки пошло против кредитора, но оно также могло пойти против заемщика. Предположим, такая же ситуация, но вместо повышения до 6% процентные ставки падают до 4%, и заемщик вынужден платить по ставке выше рыночной. В этом случае заемщик будет заинтересован в рефинансировании ссуды по более низкой ставке, но это сопряжено с высокими операционными издержками.

    Но не все ссуды представляют собой ссуды с фиксированной ставкой. Некоторые ссуды представляют собой ссуды с плавающей ставкой, что означает, что процентная ставка изменяется в течение срока ссуды.В таких случаях фактическая процентная ставка обычно рассчитывается с использованием эталонной процентной ставки, такой как LIBOR (Лондонская межбанковская ставка предложения) или Prime, и добавления к ней определенного процента. Например, процентная ставка по ссуде может составлять LIBOR + 1%, что означает, что ставка по ссуде будет меняться по мере изменения значения базового индекса. Как правило, ссуды с плавающей процентной ставкой считаются более рискованными, чем ссуды с фиксированной процентной ставкой, поскольку большие изменения ставки могут привести к столь же большим — и неожиданным — изменениям в выплате по ссуде.Опять же, это работает в обоих направлениях.

    Используя тот же пример выше, предположим, что ссуда имела плавающую процентную ставку LIBOR + 1%, которая равнялась 5% на момент закрытия ссуды. Если к третьему году ставка вырастет до 6%, это работает в пользу кредитора, потому что теперь он получает больше процентов, и это работает против заемщика, потому что их платеж теперь больше. Но ситуация может работать и в обратном направлении. Если ставка упадет до 4%, заемщик получит выгоду, потому что его платежи уменьшатся, а кредитор пострадает, потому что они теперь получают меньше процентов.

    Для защиты от неожиданных изменений процентной ставки и кредитор, и заемщик имеют возможность заключить сложный производный контракт, известный как «процентный своп».

    Что такое процентный своп?

    Своп процентных ставок — это договор между двумя сторонами, известными как контрагенты, которые соглашаются принять противоположные стороны ставки на направление процентных ставок. Другими словами, они соглашаются обменивать потоки денежных средств, связанных с взимаемой процентной ставкой.Существует много различных типов договоров процентного свопа, но в сфере недвижимости наиболее распространенным является обмен «фиксированное на плавающее». При таком обмене заемщик соглашается на ссуду с фиксированной ставкой с кредитором, а затем заключит договор своп, в котором они соглашаются произвести фиксированный поток процентных платежей в обмен на получение потока платежей с плавающей ставкой. Чтобы проиллюстрировать это, рассмотрим следующий пример.

    Предположим, что указанный выше инвестор заключает кредитный договор с кредитором с фиксированной процентной ставкой 5%.Но после проведения значительного количества исследований они уверены, что процентные ставки со временем будут расти. Чтобы воспользоваться этим, они заключают соглашение о процентном свопе, в котором они находят контрагента, который соглашается принять их поток платежей с фиксированной ставкой в ​​обмен на поток платежей с плавающей ставкой на основе индекса LIBOR + 1%. Если инвестор прав, и ставки повышаются, они выиграют, потому что в конечном итоге они получат больше денег, чем они обязаны платить. Но если они ошибаются и ставки упадут, они могут в конечном итоге заплатить даже больше процентов, чем получают, а это чистый минус.По этой причине есть два основных риска, которые необходимо учитывать перед заключением соглашения об обмене.

    Риски процентного свопа

    Для обеих сторон свопа необходимо учитывать два риска: процентный риск и кредитный риск.

    Риск процентной ставки не требует пояснений. Это риск того, что процентные ставки не изменятся в ожидаемом направлении, в результате чего одна сторона будет платить больше, чем потребовалось бы, если бы они ничего не сделали. Сами по себе процентные ставки, как правило, не совершают значительных изменений за короткий период времени, но свопы процентных ставок обычно связаны с ссудами с большой основной суммой, что означает, что даже малейшее неожиданное изменение может привести к большим долларовым последствиям.

    Кредитный риск немного сложнее. В соглашении о процентном свопе подразумевается, что каждая сторона имеет возможность выполнять свои обязательства, изложенные в соглашении. Если одна сторона не может этого сделать, другая сторона не сможет воспользоваться преимуществами обмена. Чтобы понять, как это работает, полезен пример.

    Процентный своп — пример

    В данной статье не ставится цель подробно описать формулы ценообразования, используемые для расчета стоимости свопа, поскольку они могут быть очень сложными.Вместо этого используется пример простого «ванильного свопа», чтобы продемонстрировать, как транзакция работает на практике.

    Предположим, что контрагент «А» является многосемейным инвестором, который недавно взял ссуду с плавающей процентной ставкой с основным балансом в 1 000 000 долларов США (например, «условная сумма»). После некоторых исследований они пришли к выводу, что процентные ставки будут расти в будущем, и они хотят защитить себя от увеличения выплат по ссуде. Таким образом, они заключают соглашение о процентном свопе с контрагентом B (который считает, что процентные ставки снижаются), в соответствии с которым они соглашаются производить фиксированный поток процентных платежей по ставке 6% в обмен на получение платежей с плавающей ставкой на основе индекс ставки LIBOR + 1%.Срок погашения соглашения составляет два года с ежеквартальной выплатой процентов.

    В начале контракта обе «части» соглашения оцениваются одинаково, поскольку ставка LIBOR + 1% равна 6%. В конце первого квартала выясняется, что контрагент А был прав, и переменная процентная ставка LIBOR + 1% (100 базисных пунктов) выросла до 7%. Итак, в конце первого квартала им пора рассчитываться.

    Контрагент A должен контрагенту B четверть выплаты процентов по 1 000 000 долларов США под 6% или 15 000 долларов США ((1 000 000 долларов США * 6%) / 4).Контрагент B должен контрагенту A выплату процентов на сумму 1 000 000 долларов США под 7%, или 17 500 долларов США. ((1000000 долларов * 7%) / 4). Чтобы упростить задачу, разница взаимозачитывается, и контрагент B должен заплатить контрагенту A 2500 долларов. Этот пример также демонстрирует концепцию кредитного риска, который представляет собой риск того, что контрагент B не может позволить себе произвести требуемый платеж.

    Суть в том, что процентные свопы могут быть эффективным инструментом хеджирования для заемщиков недвижимости и инвесторов, чтобы защитить себя от риска изменения процентных ставок.Однако эти производные контракты могут быть сложными, рискованными и дорогими. Они рекомендуются только самым искушенным инвесторам, имеющим опыт работы с ними. В противном случае они могут привести к неблагоприятным результатам.