Спред на бирже: что это такое простыми словами

Спред (англ. spread) – это разница между ценой покупки и ценой продажи актива, ценной бумаги или товара. Это термин, который широко используется в финансовой индустрии. При торговле акциями это разница между ценами покупки и продажи акций. При торговле фьючерсами это связано с разницей в цене на один и тот же товар между месяцами поставки. При торговле облигациями это относится к разнице в доходности между облигациями с разным сроком погашения.

Короче говоря, спред является разницей между двумя взаимосвязанными величинами. Для инвесторов эти различия могут предоставить возможность для торговли.

Что нужно знать о спредах

В общем смысле спред – это просто разница между двумя показателями.

• На фондовых рынках это разница между ценой аск и бид, которую трейдер готов заплатить при покупке акций, и ценой, по которой он намеревается продать ее.
• На валютных рынках действует тот же принцип. Спред – это стоимость для трейдеров и прибыль для дилеров.
• На рынках облигаций и аналогичных ценных бумаг с фиксированной доходностью спред имеет несколько иное значение. Хотя он все еще обозначает разницу, он относится к разнице в доходности аналогичных облигаций. Например, если доходность облигации Министерства финансов США составляет 5%, а доходность облигации правительства Великобритании 6%, то спред составляет 1%. В случае облигаций это также может относиться к разнице в доходности ценных бумаг разного качества, но с одинаковым сроком погашения. Например, высокодоходная облигация с выплатой 9% и облигация Министерства финансов США с выплатой 5% имеют спред 4%.
• Для фьючерсов спред – это разница между ценами на один и тот же товар или ценную бумагу в разные даты поставки. Например, для фьючерсных контрактов на пшеницу, как правило, существует спред между ценой январских фьючерсных контрактов на пшеницу и октябрьских. Изменения на рынке, в данном случае на рынке пшеницы, вызывают сужение и расширение спреда.

Спред между ценой покупки и продажи (бид-аск)

Спред между ценой спроса (бид) и ценой, по которой продавец согласен продать (аск), относится к разнице между ценами, которые были указаны в биржевом стакане (таблица лимитных заявок на покупку и продажу ценных бумаг и пр. ) или маркетмейкером для немедленной продажи (бид) и немедленной покупки (аск) актива. Рассматриваемые активы могут быть акциями, опционами, фьючерсными контрактами или валютами.

Например, если цена продажи акции составляет 12 долларов, а цена предложения той же акции составляет 10,50 доллара, то спред между ценой продажи и покупки этой акции составляет 1,50 доллара.

Размер спреда между ценой покупки и продажи ценной бумаги является одним из показателей, используемых для проверки рыночной ликвидности. Некоторые рынки обладают большей ликвидностью, чем другие. Например, валютный рынок обычно считается наиболее ликвидным в финансовом мире. Спред между ценой покупки и продажи на валютном рынке очень мал, около 0,001% – это означает, что этот спред может измеряться в центах или долях центов. Акции с малой капитализацией и другие менее ликвидные активы могут иметь спред в размере 1 или 2% от минимальной цены продажи этого актива.

Читайте подробно: Понимание цен бид-аск в трейдинге.

Торговля спредом

Торговля спредом – это то, что происходит, когда инвестор одновременно покупает и продает две связанные ценные бумаги, которые были объединены в одну единицу. Каждая транзакция в торговле спредом называется «ногой».

Идея торговли спредом заключается в получении прибыли от спреда (разницы) между двумя ногами. Обычно ногами спреда являются фьючерсы и опционы.

Причина, по которой торговля спредом осуществляется как единое целое, состоит из трех причин. Во-первых, это обеспечивает синхронное завершение сделки. Во-вторых, это исключает риск того, что одна нога не будет выполнена. И, в-третьих, это позволяет трейдеру воспользоваться преимуществом спреда, когда он сужается и расширяется, вместо того чтобы быть привязанным к колебаниям цен ног.

Есть три основных типа торговли спредом:

• Календарные спреды: они рассчитываются на основе ожидаемых рыночных показателей актива или ценной бумаги на определенную дату по сравнению с показателями актива в другое время. Например, январские фьючерсы на пшеницу и октябрьские фьючерсы на пшеницу.
• Спреды между товарами: они отражают экономические отношения между двумя сопоставимыми, но разными товарами. Например, историческая взаимосвязь между ценами на серебро и золото.
• Опционные спреды: они могут быть несколько сложными. В основном это происходит от покупки и продажи одних и тех же акций, но в разных «точках реализации».

Торговля спредом позволяет инвесторам использовать рыночные дисбалансы для получения прибыли. Относительно небольшие вложения можно использовать для получения большой прибыли. Торговля спредом также иногда используются в качестве стратегии хеджирования.

Спред доходности

Спред доходности, или кредитный спред, относится к разнице между ставками доходности, которые были указаны в биржевом стакане или маркетмейкером между двумя разными инвестициями. Его часто используют как индикатор риска одного инвестиционного продукта по сравнению с другим.

Выражение «спред доходности X по сравнению с Y» используется некоторыми финансовыми аналитиками для обозначения годовой процентной разницы «доходности к погашению» между двумя финансовыми инструментами, X и Y.

Спред с учетом опциона

Чтобы создать скидку на цену ценной бумаги, чтобы ее можно было сопоставить с текущей рыночной ценой, необходимо сложить спред доходности и эталонную кривую доходности. Эта недавно скорректированная цена известна как спред с учетом опциона и обычно используется с облигациями, деривативами, опционами и ипотечными ценными бумагами (MBS).

Z-спред

Z-спред, также известный как спред кривой доходности, Z SPRD или спред с нулевой волатильностью, используется вместе с MBS. Это спред, который получается на основе кривых казначейской доходности с нулевым купоном, которые необходимы для дисконтирования заранее определенного графика денежных потоков для достижения его текущей рыночной цены. Этот вид спреда также используется в кредитных дефолтных свопах (CDS) для измерения кредитного спреда.

Кредитный спред

Кредитный спред относится к разнице в доходности между долговыми ценными бумагами и ценными бумагами Казначейства США, которые имеют одинаковый срок погашения, но разное качество.

Этот термин также используется как опционная стратегия, при которой опцион с низкой премией покупается, а опцион с высокой премией продается на тот же базовый актив.

Игорь Титов

Экономист, финансовый аналитик, трейдер, инвестор. Личные интересы – финансы, трейдинг, криптовалюты и инвестирование.

Что такое спред и проскальзывание

Осторожно! Много текста. 

Спред спроса и предложения – это разница между самой низкой ценой, запрашиваемой за актив, и самой высокой ценой предложения. Ликвидные активы, например, биткоин, имеют меньший спред, чем менее ликвидные активы с меньшим объемом торгов.

Проскальзывание происходит, когда итоговая цена сделки отличается от первоначального запроса, что часто имеет место при исполнении рыночных ордеров. Если для выполнения вашего ордера рынок нестабилен или недостаточно ликвиден, окончательная цена ордера может измениться. Для предотвращения проскальзывания активов с низкой ликвидностью можно попробовать разделить ордер на более мелкие.

При продаже и покупке активов на криптовалютной бирже не забывайте, что рыночные цены напрямую связаны со спросом и предложением. Помимо этого, важно учитывать объем торгов, ликвидность рынка, типы ордеров и рыночные условия в целом, которые могут не позволить вам завершить сделку на желаемой цене.

Покупатели и продавцы стремятся получить наиболее выгодную для себя цену, что создает спред между предложениями двух сторон (спред между спросом и предложением). В зависимости от суммы и волатильности актива, которым вы собираетесь торговать, также есть вероятность столкнуться с проскальзыванием (подробнее об этом ниже). Таким образом, владение базовыми знаниями о книге ордеров биржи избавит вас от множества неприятных сюрпризов.

Спред между спросом и предложением – это разница между наивысшим значением бид-цены, или цены спроса, и самым низким значением цены предложения книги ордеров. На традиционных рынках спред часто создается маркет-мейкерами или брокерскими провайдерами ликвидности, тогда как на криптовалютных рынках он является результатом разницы между лимитными ордерами от покупателей и продавцов.

Если вы хотите мгновенно совершить покупку по рыночной цене, вам придется принять самую высокую аск-цену, выгодную продавцу. В случае же совершения мгновенной продажи, будет необходимо принять самую низкую бид-цену покупателя. Более ликвидные активы (например, форекс) имеют более узкий спред, то есть покупатели и продавцы могут выполнять свои ордера без значительных изменений в цене актива. Это главным образом связано с большим объемом заказов в книге ордеров. Более широкий спред вызовет существенные колебания цен при закрытии ордеров большого объема.

Концепция ликвидности очень важна для финансовых рынков. На рынках с низкой ликвидностью можно часами или даже днями ждать, когда другой трейдер выполнит ваш ордер.

Создание ликвидности важно, однако не все рынки получают необходимую ликвидность только от трейдеров – на традиционных рынках брокеры и маркет-мейкеры предоставляют ликвидность в обмен на арбитражную прибыль.

Маркет-мейкер может использовать спред в свою пользу, одновременно купив и продав актив. Продавая по высокой цене и покупая за низкую снова и снова, они используют спред для получения арбитражной прибыли. Даже небольшой спред может принести значительную прибыль, если торговать в большом количестве в течение целого дня. Из-за подобной конкуренции маркет-мейкеров активы с высоким спросом обычно имеют меньшие спреды.

Например, маркет-мейкер может одновременно купить BNB за 350 долларов за монету и продать BNB за 351 доллар, создав спред в 1 доллар. Любой, кто хочет мгновенно торговать на рынке, должен будет принять эти условия. Теперь спред представляет собой чистую арбитражную прибыль для маркет-мейкера, который продает то, что покупает, и покупает то, что продает.

Давайте рассмотрим реальные примеры криптовалют и взаимосвязь между объемом, ликвидностью и спредом. Если вы зайдете на биржу Binance и включите режим просмотра [Диаграммы глубины], то сможете увидеть спред между спросом и предложением. Эта кнопка находится в правом верхнем углу диаграммы.

[Диаграммы глубины] – это графики книги ордеров актива. Зеленый график предложений на рынке, как и красный график спроса, демонстрируют количество заявок и их цену. Разрыв между этими графиками и есть спред между спросом и предложением, который можно рассчитать, если из красной аск-цены спроса вычесть зеленую бид-цену предложения.

Как мы уже говорили, существует взаимосвязь между ликвидностью и небольшими спредами. Объем торгов является распространенным индикатором ликвидности, поэтому с большими объемами мы ожидаем увидеть меньший процент спреда от цены актива. Ввиду популярности некоторых криптовалют, акций и других активов создается высокая конкуренция между трейдерами, желающими заработать на спреде.

Вычислять процент спреда нужно для того, чтобы при необходимости иметь возможность сравнивать спреды различных криптовалют или активов. Рассчитывается он по следующей формуле:

(Аск-цена — Бид-цена)/Аск-цена x 100 = Процент спреда

Рассмотрим BIFI в качестве примера. На момент написания статьи аск-цена BIFI составляла 907 долларов США, а бид-цена – 901 доллар США. Эта разница создает спред в размере 6 долларов. 6 долларов делим на 907 долларов, затем умножаем на 100 и получаем процент спреда: примерно 0,66%.

Теперь предположим, что спред биткоина составляет 3 доллара, что равняется половине спреда BIFI. Но если сравнить их в процентном соотношении, спред биткоина будет составлять лишь 0,0083%. BIFI также имеет меньший объем торгов, что подтверждает нашу теорию о том, что высокие спреды обычно наблюдаются у менее ликвидных активов.

Меньший спред биткоина подталкивает к выводу: активы с меньшим процентом спреда, как правило, намного более ликвидны. При выполнении крупных рыночных ордеров риск переплаты минимален.

Проскальзывание – распространенное явление на рынках с высокой волатильностью или низкой ликвидностью. Проскальзыванием называют явление, когда сделка осуществляется по цене, отличной от ожиданий трейдера. 

Предположим, что вы хотите разместить крупный рыночный ордер на покупку за 100 долларов, но рынок недостаточно ликвиден для исполнения вашего ордера по этой цене. В результате вам придется принимать следующие ордера (более 100 долларов США), пока ваш ордер не будет выполнен. Это приведет к тому, что средняя цена вашей покупки будет выше 100 долларов. Данное явление и называется проскальзыванием.

Иными словами, когда вы создаете рыночный ордер, биржа автоматически анализирует его, чтобы ограничить заказы в книге ордеров. Книга ордеров предложит вам лучшую цену, но вы начнете расширять цепочку ордеров, если там не достает объема для желаемой цены. В результате рынок выполнит ваш ордер по цене, отличной от ожидаемой.

Проскальзывание в криптовалюте – обычное явление для автоматических маркет-мейкеров и децентрализованных бирж. Разница может составлять более 10% от ожидаемой цены ввиду нестабильной или низкой ликвидности альткоинов.

Однако проскальзывание не всегда означает худшую цену, чем ожидалось. Положительное проскальзывание может произойти, если цены на рынке снижаются, когда вы выставляете ордер на покупку, или повышаются, когда вы размещаете ордер на продажу. Это редкое явление, но на некоторых волатильных рынках всё же иногда наблюдается и положительное проскальзывание.

Некоторые биржи позволяют вручную устанавливать уровень сопротивления к проскальзыванию. Такая функция присутствует в автоматизированных маркет-мейкерах, например, PancakeSwap на Binance Smart Chain и Uniswap от Ethereum.

В зависимости от величины проскальзывания может меняться время исполнения вашего ордера. Если вы установите низкий уровень проскальзывания, исполнение ордера займет достаточно много времени, а в некоторых случаях он не исполнится вовсе. Если же вы установите слишком высокое значение, другой трейдер или бот может опередить вас. 

В этом случае запуск происходит, когда другой трейдер устанавливает более высокую плату за газ и покупает актив первым. Затем он создает другую сделку, чтобы продать данный актив по самой высокой цене, которую готов заплатить покупатель.

Минимизация отрицательного проскальзывания

Несмотря на то, что избежать проскальзывания удается не всегда, есть несколько способов минимизировать его.

1. Вместо того чтобы создавать большой ордер, попробуйте разбить его на более мелкие блоки. Внимательно следите за книгой ордеров: старайтесь не размещать ордера, размер которых превышает доступный объем.

2. Если вы используете децентрализованную биржу, учитывайте комиссии за операции. Некоторые сети взимают очень высокие комиссии в зависимости от трафика в блокчейне, что может нивелировать любую прибыль, которую вы получаете, избегая проскальзывания.

3. Если вы работаете с активами с низкой ликвидностью (например, небольшим пулом ликвидности), ваша торговая деятельность может существенно повлиять на цену актива. Одна транзакция может иметь небольшое проскальзывание, но множество более мелких повлияют на цену следующего блока ваших транзакций.

4. Используйте лимитные ордера. Они дают гарантию того, что вы получите желаемую или лучшую цену при торговле. И хотя вам придется пожертвовать скоростью исполнения ордера, вы будете уверены в том, что не испытаете отрицательного проскальзывания.

При торговле криптовалютой не забывайте, что спред или проскальзывание может изменить окончательную цену ваших сделок. Избежать этого не всегда получается, но важно обращать на них внимание, принимая то или иное решение. При выполнении небольших ордеров подобные явления могут ощущаться не так остро, но средняя цена крупных ордеров за единицу может оказаться гораздо выше ожидаемой.

Понимание особенностей проскальзывания крайне важно для работы трейдеров с децентрализованными финансами. Не имея базовых знаний, вы рискуете потерять свои деньги из-за фронтраннинга или отрицательного проскальзывания.

Что такое биржевой спред? (ОТВЕЧАНО)

Как правило, вы можете думать об акции, имеющей единую цену в любой момент времени. Но на самом деле у акции есть две цены: цена, по которой вы можете ее продать, и цена, по которой вы можете ее купить.

Разница между этими двумя ценами представляет собой спред акции, и это важная цифра, о которой должны знать трейдеры. В этом руководстве мы подробно объясним, что такое спред акции и почему вы должны обращать внимание на спреды.

Что такое цены покупки и продажи?

В любой момент времени акции имеют две цены: цену покупки и цену продажи. Цена предложения — это самая высокая цена, которую покупатель готов заплатить за акцию, а цена предложения — это самая низкая цена, по которой продавец готов продать акцию.

Цена предложения всегда равна или выше цены предложения. Когда трейдеры хотят купить акцию, они платят более высокую цену предложения. Когда трейдеры хотят продать акции, они получают более низкую цену предложения.

Цены покупки и продажи устанавливаются участниками рынка. Если спрос превышает предложение, цены спроса и предложения будут расти. Если предложение акций больше, чем спрос на их покупку, цены спроса и предложения упадут.

Что такое спред акции?

Спред акции — это разница между ценой покупки и продажи. Скажем, акция имеет цену покупки 10,00 долларов и цену продажи 10,05 долларов за акцию. В этом случае спред составит 0,05 доллара.

Спред поступает к маркет-мейкеру, который отвечает за объединение ордеров на покупку и продажу на фондовом рынке. В то время как цены спроса и предложения устанавливаются рынком, маркет-мейкеры определяют спред акций.

Спреды обычно остаются низкими из-за конкуренции между маркет-мейкерами. Однако маркет-мейкеры увеличивают свои спреды для конкретной акции, когда считают, что риск покупки и продажи этой акции выше. Например, если быстро движущиеся цены означают, что маркет-мейкер может потерять деньги на сделке, он, скорее всего, взимает более высокий спред за принятие на себя этого риска.

Зачем обращать внимание на спред акции?

Трейдеры должны уделять пристальное внимание спреду акций, поскольку он предоставляет важную информацию о текущем состоянии рынка для этих акций.

Ликвидность

Одна из самых важных вещей, которую трейдеры могут узнать из спреда акций, — это то, торгуются ли эти акции с высокой или низкой ликвидностью. Когда акции имеют высокую ликвидность, спрос и предложение высоки. Маркет-мейкеры могут совершать сделки, не слишком сильно двигая рынок, поэтому их риск при совершении любой сделки относительно низок. В результате маркет-мейкеры взимают относительно низкие спреды.

По мере снижения ликвидности маркет-мейкеры сталкиваются с большим риском того, что они изменят рынок, завершив сделку. В результате они взимают более высокие спреды. Таким образом, широкие спреды — около 0,10 доллара и более — свидетельствуют о низкой ликвидности акции.

Волатильность

Волатильность также влияет на спреды, взимаемые маркет-мейкерами. Акции, торгуемые с высокой волатильностью, испытывают частые и сильные ценовые колебания. Эти колебания увеличивают риск маркет-мейкеров, поскольку цена может измениться во время исполнения сделки.

Таким образом, акции с высокой волатильностью часто торгуются с более высокими спредами. Акции с низкой волатильностью имеют более узкие спреды.

Выполнение заказов

Трейдеры также должны знать о стоимости спредов. Скажем, трейдер покупает акцию со спредом в 0,10 доллара, а затем сразу же продает ее. Даже если бы цены покупки и продажи не изменились, сделка потеряла бы 0,10 доллара на акцию.

Более широкие спреды требуют больших встроенных торговых издержек. Например, для безубыточности сделки со спредом в 0,10 доллара трейдерам потребуется, чтобы цена предложения выросла как минимум на 0,10 доллара, прежде чем они продадут. Если бы спред для той же акции составлял всего 0,02 доллара, трейдерам нужно было бы, чтобы цена предложения выросла всего на 0,02 доллара, чтобы их сделка стала безубыточной.

Для акции стоимостью 10 долларов это разница между изменением цены на 1% и изменением цены на 0,2%!

Спрос и предложение

Трейдеры также могут изучать спреды, чтобы определить, сбалансированы ли спрос и предложение на конкретную акцию. Когда предложение значительно превышает спрос или наоборот, маркет-мейкеры берут на себя больший риск, выступая в качестве посредников в сделке. В результате спреды расширяются, когда спрос и предложение не сбалансированы.

Трейдеры могут проверять рыночные данные Уровня 2, чтобы определить, контролируют ли рынок акции покупатели (спрос) или продавцы (предложение).

Заключение

Спред акции — это разница между ценой покупки и продажи. Спреды определяются маркет-мейкерами в ответ на то, насколько рискованно создавать рынок для конкретной акции.

Трейдеры должны обращать внимание на спреды, потому что они дают представление о рынке акций. Когда ликвидность низкая, волатильность высокая или спрос и предложение несбалансированы, спред акций расширяется, и трейдеры платят больше за совершение сделки.

Информация, содержащаяся здесь, предназначена только для ознакомления и не должна рассматриваться как рекомендация любого рода. У каждого трейдера разная устойчивость к риску, и вы должны учитывать свою собственную устойчивость и финансовое положение, прежде чем заниматься внутридневной торговлей.

Дневная торговля может привести к полной потере капитала. Короткая продажа и маржинальная торговля могут значительно увеличить ваш риск и даже привести к долгу перед вашим брокером. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашим раскрытием информации о рисках внутридневной торговли, раскрытием информации о марже и торговых сборах, чтобы получить дополнительную информацию о рисках и сборах, связанных с торговлей.

Что такое спред: значение и определение

Несмотря на то, что это звучит как бутерброд, с финансовой точки зрения определение спреда — это разница между ценой покупки и ценой продажи актива, ценной бумаги или товара. Это термин, который используется повсеместно в финансовой индустрии. В биржевой торговле это разница между ценой продажи и продажи акции. В торговле фьючерсами это относится к разнице в цене одного и того же товара между месяцами поставки. В торговле облигациями это относится к разнице в доходности между облигациями с разным сроком погашения и одинаковым качеством или наоборот.

Короче говоря, определение спреда — это разница между двумя связанными величинами. Для инвесторов эти различия могут предоставить торговую возможность.

Откуда вы узнали о спредах?

Вы, наверное, слышали о спредах в финансовых новостях. Их иногда называют признаком замедления рынка и снижения ликвидности. С этимологической точки зрения слово «электронная таблица» буквально расшифровывается как «лист, показывающий разворот». Любой, кто когда-либо садился за расчет своих ежемесячных финансов, в конечном итоге имел разброс во всем, кроме имени, в разнице между ежемесячными доходами и расходами. Если вы делаете ставки или играете в азартные игры, то термин «спред» также используется в покере, а также при размещении ставок на спортивные события.

Что нужно знать о спредах…

В общем смысле определение спреда — это просто разница между двумя показателями.

• На фондовых рынках это разница между ценой продажи или продажи, которую трейдер готов заплатить при покупке акций, и ценой, по которой он намеревается их продать.
• На рынках иностранной валюты применяется тот же принцип. Спред — это стоимость для трейдеров и прибыль для дилеров.
• Спред имеет несколько иное значение на рынках облигаций и аналогичных ценных бумаг с фиксированным доходом. Хотя это все еще обозначает разницу, это относится к разнице в доходности аналогичных облигаций. Например, если доходность казначейских облигаций США составляет 5 %, а доходность государственных облигаций Великобритании — 6 %, то спред составляет 1 %. В случае с облигациями это также может относиться к разнице доходности ценных бумаг разного качества, но с одинаковым сроком погашения. Например, высокодоходная облигация, по которой выплачивается 9%, а казначейские облигации США в размере 5% имеют спред 4%.
• Во фьючерсах спред представляет собой разницу между ценами на один и тот же товар или ценную бумагу в разные даты поставки. Например, во фьючерсных контрактах на пшеницу обычно существует спред между ценой январских и октябрьских фьючерсных контрактов на пшеницу. Изменения на рынке, в данном случае на рынке пшеницы, вызывают сужение и расширение спреда.

Спред спроса и предложения

Спред спроса и предложения, также известный как спред спроса и предложения или спред покупки-продажи, относится к разнице между ценами, которые были указаны либо в книге заказов, либо маркет-мейкер для немедленной продажи (заявки) и немедленной покупки (аск) актива. Рассматриваемыми активами могут быть акции, опционы, фьючерсные контракты или валюта.

Например, если цена продажи акции составляет 12 фунтов стерлингов, а цена покупки той же акции составляет 10,50 фунтов стерлингов, то спред между ценой покупки и продажи этой акции составляет 1,50 фунта стерлингов.

Размер спреда между ценными бумагами и ценными бумагами является одним из показателей, используемых для проверки ликвидности рынка. Некоторые рынки имеют большую ликвидность, чем другие. Валютный рынок, например, обычно считается самым ликвидным в финансовом мире. Спред спроса и предложения на валютном рынке очень мал, около 0,001%, а это означает, что спред может измеряться в копейках или долях копеек. Акции с малой капитализацией и другие менее ликвидные активы могут иметь спред в размере 1 или 2% от минимальной цены продажи этого актива.

Сделки со спредами

Сделки со спредами или относительной стоимостью — это то, что происходит, когда инвестор одновременно покупает и продает две связанные ценные бумаги, объединенные в одну единицу. Каждая транзакция в торговле спредом известна как «этап».

Идея торговли спредом заключается в получении прибыли от спреда (разницы) между двумя легами. Обычно основой сделки со спредом являются фьючерсы и опционы.

Три причины, по которым сделки со спредами выполняются как единое целое. Во-первых, это обеспечивает синхронное завершение сделки. Во-вторых, исключается риск того, что одна нога не будет выполнена. И, в-третьих, это позволяет трейдеру использовать спред по мере его сужения и расширения, вместо того, чтобы привязываться к колебаниям цены ног.

Существует три основных типа сделок со спредами:

• Календарные спреды: они осуществляются на основе ожидаемых рыночных показателей актива или ценной бумаги на определенную дату по сравнению с показателями актива в другое время. Например, январские фьючерсы на пшеницу и октябрьские фьючерсы на пшеницу
• Межтоварные спреды: они отражают экономические отношения между двумя сопоставимыми, но разными товарами. Например, историческое соотношение между ценами на серебро и золото
• Спреды опционов: Они могут быть несколько сложными. По сути, это происходит от покупки и продажи одних и тех же акций, но с разными «точками удара»

Спреды позволяют инвесторам использовать рыночные дисбалансы для получения прибыли. Относительно небольшие инвестиции могут быть использованы для получения большой прибыли. Сделки со спредами также иногда используются в качестве стратегии хеджирования.

Спред доходности

Спред доходности или кредитный спрэд относится к разнице между ставками доходности, указанными в книге заказов или маркет-мейкером, между двумя разными инвестициями. Он часто используется в качестве индикатора риска для одного инвестиционного продукта по сравнению с другим.

Выражение «распределение доходности X по Y» используется некоторыми финансовыми аналитиками для обозначения годовой процентной разницы «доходность к погашению» между двумя финансовыми инструментами, X и Y.

Спред с поправкой на опцион чтобы создать скидку на цену ценной бумаги, чтобы ее можно было сопоставить с текущей рыночной ценой, необходимо сложить спред доходности и эталонную кривую доходности. Эта новая скорректированная цена называется спредом с поправкой на опцион и обычно используется с облигациями, производными процентными ставками, опционами и ценными бумагами, обеспеченными ипотекой (MBS).

Z-спред

Z-спред, также известный как спред кривой доходности, Z SPRD или спред нулевой волатильности, используется вместе с MBS. Это относится к спреду, который является результатом использования кривой доходности казначейских облигаций с нулевым купоном, которая необходима для дисконтирования заранее определенного графика денежных потоков для достижения его текущей рыночной цены.