портфолио — это… Что такое портфолио?

Портфолио — англ. portfolio портфель, папка для важных дел или документов собрание документов, образцов работ, фотографий, дающих представление о предлагаемых возможностях, услугах фирмы или специалиста (обычно художника, архитектора, фотографа, фотомодели и …   Словарь бизнес-терминов

Портфолио — В Викисловаре есть статья «портфолио» Портфолио (итал. portfolio  портфель, папка для документов → англ. )  собрание образцов работ, фотографий, дающих представление о предлагаемых услугах организации (фирмы) или специалиста… …   Википедия

Портфолио —     новая форма контроля и оценки достижений учащихся, его характеристика, доказательство прогресса в обучении по результатам, приложенным усилиям, по материализованным продуктам учебно познавательной деятельности, включая самооценку.    (Голуб Г …   Педагогический терминологический словарь

портфолио — портф олио, нескл., муж. и ср …   Русский орфографический словарь

Портфолио — (от англ. portfolio – портфель, папка, «дело») – 1. Архив выполненных работ, подготовленный для показа потенциальному покупателю у дизайнеров, фотографов и видеооператоров. 2. Собрание документов, содержащих информацию о личностных достижениях и… …   Учебный словарь терминов рекламы и паблик рилейшенз

Портфолио — анализ — анализ распределения деятельности предприятия по отдельным стратегиям относительно продуктов и рынков. Словарь бизнес терминов. Академик.ру. 2001 …   Словарь бизнес-терминов

Международное портфолио ревю — Портфолио ревю сложившаяся в 1970‑1990‑е годы успешно действующая модель развития образования и строительства фотографического сообщества. Портфолио ревю дает молодым фотографам возможность показать свои работы ведущим деятелям мирового… …   Энциклопедия ньюсмейкеров

Веб-портфолио — У этого термина существуют и другие значения, см. Портфолио. Веб портфолио (веб портфель, web portfolio)  это веб базированный ресурс, который отражает рост учебных или профессиональных достижений владельца. Веб портфолио школьника и… …   Википедия

The Pratchett Portfolio — Портфолио Пратчетта en: The Pratchett Portfolio Автор: Терри Пратчетт Жанр …   Википедия

А.И. Никишин — Алексей Никишин Дата рождения: 29 апреля 1976 Место рождения: Москва (Советский Союз) Национальность …   Википедия

что это? Что такое портфолио (portfolio)? Как сделать портфолио?

В последнее время все больше людей интересует вопрос «как сделать портфолио».  Портфолио используют люди различных профессий: актеры, фотографы, веб-дизайнеры, фотомодели, художники, музыканты, копирайтеры, студенты, учителя, воспитатели. В последнее время портфолио составляют даже школьники и родители для детей в детских садах.

Портфолио — что это? Что такое портфолио (Portfolio)?

Портфолио — что это такое? Портфолио — это оформленное нужным образом собрание фотографий, проектов, заказов, выполненных специалистом, артистом, школьником.

Это своеобразный аналог резюме, с наглядными образцами работ и опыта, раскрывающий творческий потенциал человека по определенному направлению.

Самое важное при подготовке портфолио — это грамотно его составить, тем самым продемонстрировать вашу исключительность и неповторимый опыт для потенциальных клиентов. В портфолио специалиста важно показать ответственность и работоспособность, умение выполнять заказы клиента точно и в установленные сроки, о чем не лишним будет написать в сопроводительном письме или в резюме. Не стоит стесняться рассказывать о личных качествах работника, деловых и профессиональных преимуществах.

Если вы предлагаете несколько услуг и выполняете несколько видов работ, ваше портфолио должно содержать выигрышные образцы этих видов деятельности. Однако не стоит включать в  лишь одни суперудачные проекты — пусть в подборке будет и несколько средних работ, чтобы заказчики не ждали от вас постоянных шедевров.

Варианты популярных порфолио

Теперь рассмотрим наиболее популярные типы портфолио. Для каких профессий потребуется такая папка? Кому крайне необходимо portfolio? Как правильно его составить?

Портфолио для актеров

Актерское портфолио должно содержать как можно больше информации о внешности актера во всех ракурсах, фотографии в полный рост и, желательно, без грима. Режиссер должен иметь возможность оценить в полной мере как внешние данные актера, так и амплуа, способность вжиться в роль, показать различные эмоции персонажей своей мимикой.

Кстати, как сделать актерское портфолио, чтобы оно «цепляло» режиссера, смотрите следующее видео:

Портфолио для фотомоделей

Модельное портфолио должно содержать фотографии в разных ракурсах, но показывать модель в наиболее выигрышных позах. Задача фотографа и стилиста — сделать из обычной девушки невероятную красавицу, показать, насколько она умеет работать на камеру, принимать правильные позы, менять выражение лица.

Модельное портфолио должно принципиально чем-то отличаться от подобных, иметь 1-2 необычные фотографии. Также не забудьте вложить в такое портфолио фотографии обложек журналов, ролики рекламы, в которой вы снимались.

Это видео расскажет о том, как создать портфолио фотомодели:

Портфолио для веб-дизайнера

Портфолио веб-дизайнера содержит образцы наиболее удачных сайтов, которые создавал дизайнер, а также логотипы, рекламные баннеры, презентации. Если вы уже давно работаете и имеете сотни законченных проектов, увеличьте количество работ своего портфолио.

Если вы начинающий веб-дизайнер, тогда лучше всего разместить 2-3 наиболее качественных и успешных проекта.

Ошибки при составлении portfolio web-дизайнера

• Указание своего возраста. Поверьте, ни один заказчик не станет воспринимать серьезно 20-летнего специалиста, который недавно окончил колледж или специализированные курсы. Крупные компании не готовы доверить серьезный проект новичку, поэтому этот пункт из описания лучше исключить.
• Примеры курсовых и дипломных работ. Учебные наработки, пусть даже они, на ваш взгляд, очень интересные и необычные, из выборки тоже лучше убрать. Почему? Клиент сразу догадается, что у вас нет опыта работы с крупными проектами. Наглядно представить разработки поможет личный сайт, на котором можно разместить несколько примеров, созданных вами для демонстрации талантов и способностей.
• Отсутствие навыков самопрезентации. Даже самые классные работы необходимо красиво оформить, описать, чтобы, в конечном итоге, продать свои навыки как можно дороже. Клиент вряд ли догадается, что вы создаете отличный дизайн, если вы сами не расскажите ему об этом. Поэтому при оформлении сайта-визитки, создании презентации, составления текста для портфолио не стоит стесняться — напишите о своих профессиональных навыках все лучшее, что думаете.
• Обилие речевых, орфографических и пунктуационных ошибок . Конечно, если потенциальный заказчик заметит в описании ошибку, «конца света» не произойдет. Но уровень уважения к вам, как к профессионалу, однозначно снизится. Поэтому проверьте все несколько раз, воспользуйтесь помощью специальных сервисов, чтобы исключить ошибки.
• Запущенный сайт или страничка в социальной сети.

При размещении портфолио в интернете не забывайте о сайтах фрилансеров. Эти сайты могут привлечь до 80% ваших заказчиков. Подробный образец создания портфолио для веб-дизайнера представлен ниже:

Портфолио для учителя, классного руководителя, первоклассника. Портфолио класса

Учительское портфолио содержит описание педагогического стажа и опыта работника образования, данные дополнительном образовании, о курсах повышения квалификации, на которых обучался педагог. Укажите, какими методиками обучения вы владеете, расскажите о наличии опыта написания статей и материальной базы. А если вы получили еще и  благодарственные письма — обязательно включите их в портфолио. Также качество работы учителя характеризуют успехи его учеников, поэтому в портфолио учителя стоит включить информацию об участии и победе его учеников на различных конкурсах и олимпиадах.

Ученикам в своем портфолио нужно указать свои качества характера и достижения, а в

портфолио класса можно рассказать о каждом ученике и описать общие достижения и культурную жизнь.

Портфолио ученика можно создать на специальном ресурсе portshkolio.ru. Как это сделать рассказывается в этом видео:

Портфолио — это, своего рода, реклама о профессионале, поэтому указывайте в документе ваши основные преимущества и достижения. Составляя портфолио вы сможете оценить свой профессионализм, научиться выгодно преподносить наработанные годами практики навыки, опыт успешных проектов и личные качества.

Портфолио – это собрание личных достижений!

Начнем  с того, что основа профессионального портфолио – грамотная презентация специалиста. Главная задача – доказать потенциальному работодателю, что без Вас ему не обойтись. Для этого достаточно показать, что Вы умеете качественно работать, вовремя сдавать проекты и знаете себе цену. В портфолио полезно добавить резюме или краткое сопроводительное письмо, в котором написать спокойным деловым тоном о преимуществах работы с Вами и Ваших деловых принципах.

Итак,  давайте  еще раз поговорим о портфолио:  о том, как его сделать привлекательным, но не раздражающим, соответствующим стандарту   и отражающим ваши индивидуальные особенности. 

Основная задача портфолио — создание наилучшего впечатления о Вас.

1. При составлении портфолио обратите особое внимание, что Вы должны предоставить примеры работ по каждой услуге, которую Вы предлагаете.
2. Однако наравне с лучшими работами, необходимо включать в портфолио проекты, которые  выполнены на обычном уровне. Иначе у работодателя могут сформироваться завышенные ожидания по поводу качества Вашего труда. Поэтому если не хотите, чтобы от Вас постоянно требовали  шедевры, в портфолио стоит включать и средние работы.
3. Обсуждая оплату, не стремитесь снижать цену, даже если  на Вас  давят. Если работодатель не хочет платить адекватные деньги  – скорее всего он  не сможет по достоинству оценить Вашу работу, а в дальнейшем будет требовать шедевры по копеечной цене.
4. Помните, что Ваш труд должны оценить по достоинству.
5. Не стремитесь откликнуться на каждое предложение. Работайте только с теми работодателями, которые предлагают Вам взаимовыгодное сотрудничество.
6. Снижая уровень оплаты, Вы в первую очередь лишаете себя мотивации работать качественно, а также уменьшаете способность оплатить  собственное обучение, повышение квалификации.
7. Взяв на себя определенные обязательства, всегда исполняйте их. Будьте человеком слова и тогда Вас будут высоко ценить.

В первую очередь, портфолио должно максимально раскрывать ваш опыт по выбранному направлению, поскольку для работодателя опыт работы является одним из самых главных показателей.

Немаловажную  роль   сыграют  и отзывы о вашей работе. Поэтому, если есть положительные — не забудьте указать это в портфолио.

Кроме примеров работ и отзывов стоит обратить внимание и на другие моменты, которые могут выгодно выделить вас среди других соискателей. К примеру, если вы работали на каких-то отличительных  проектах, или если ваши работы публиковались в газетах или журналах – почему бы не упомянуть об этом.  Если   Ваше образование,  относится к вашему делу — отметьте и это. Хотя упомянуть необходимо о любом образовании — это значительно увеличит Ваши шансы.

Обязательно укажите в своем портфолио, что будете рады рассмотреть все предложения и ответите в максимально короткий срок. Также, желательно указать в портфолио как можно больше контактной информации. Это значительно облегчит  работодателю возможность связаться с Вами,  и потом большое количество информации о себе подчеркивает Вашу открытость и честность.

Вообще-то, при поиске работы вам необходимо уделять внимание каждой мелочи, даже незначительной на Ваш взгляд.  Очень хорошим тоном считается, если соискатель добавляет в портфолио свое резюме.

Однако ситуации бывают разные. Многие работодатели обращают внимание на грамотность кандидата. И даже при безупречном качестве представленных работ и структуре резюме в целом, несколько опечаток или грамматических ошибок могут заставить работодателя отказаться от ваших услуг. Конечно,  кто- то захочет с этим поспорить, но Вам следует  вспомнить следующий принцип: “Кто платит – тот и заказывает музыку”.

Учтите, что одно портфолио не может все сказать за вас.  Вам не избежать  непосредственного общения, поэтому если вы припишете себе что-то лишнее  — то это, скорее всего, раскроется.

И последние среди существующих  различных  типов портфолио наиболее популярным   считается, «Комплексное  портфолио»,  содержащее  следующие  разделы:

• титульный лист,
• первый раздел «Официальные документы»,
• раздел второй «Творческие работы и социальная практика»,
• раздел третий «Отзывы и рекомендации»,
• раздел четвертый «Общая информация»,
• сводная итоговая ведомость.

Постарайтесь каждое предложение о работе, близкое Вам по тем или иным параметрам «примерить» на себя, вдруг Вы почувствуете, что «обновка» Вам к лицу. Не ленитесь, и тогда удача обязательно Вас найдёт, а этап жизни, связанный с поиском работы, будет наполнен радостями  познания и открытия самого себя! 

Оксана Агеева,
ведущий профконсультант
Октябрьского отдела занятости населения,
телефон:266-60-52

Что такое портфолио школьника и зачем оно нужно?

Большой привет всем читателям блога «ШколаЛа»!

Когда ребенок отправляется в первый класс, то на первом родительском собрании родители слышат красивое слово «портфолио». Сегодня поговорим о том, что такое портфолио школьника? Необходимо оно или нет? Это обязательно или все-таки добровольно?

Что там в законе?

Итак, учитель просит сделать портфолио и принести его в школу.

И это задание не для детей, поскольку сами они с такой работой в силу своего возраста справиться пока не в состоянии. И учителя этим заниматься не будут.

Следовательно, это задание для нас, родителей. То есть, дополнительная нагрузка.

Так как требование это, как и все в школе, является новым и непривычным, то у мам и пап возникает множество вопросов. Самые популярные:

1. Что это такое?
2. Зачем это нужно?
3. Обязательно или нет?

Конечно, можно никого и ничего не стесняясь, начать возмущаться. Типа, а где это в законодательстве написано? А покажите мне статью закона, а что это я должен?

Честно говоря, проштудировав закон об образовании и современный ФГОС я не нашла  прямого упоминания портфолио. Но зато, в законе об образовании есть статья № 28, пункт 3, подпункт 11. Вот он, на картинке.

А портфолио, по сути, и есть одна из разновидностей индивидуального учета результатов ребенка в разных сферах его жизнедеятельности.

Кроме того, у школы может быть разработан свой локальный нормативный акт, в котором и прописана необходимость оформления учениками портфолио. А локальные акты школы, если они не противоречат федеральному законодательству, являются обязательными к исполнению.

С чем его едят?

Так что же такое портфолио ученика начальных классов? Это как книга, главным героем которой является ваш собственный ребенок. В этой книге рассказывается о самом ребенке, его семье, его друзьях, его увлечениях и достижениях в абсолютно разных сферах жизни.

Здесь не только про школу и учебу.

Ваш ребенок маленький кулинар? Так расскажите о его «вкусных» достижениях.

Юный фотограф? Покажите самые удачные фотоснимки.

Умеет плести супер фенечки? И об этом не стоит молчать.

Что уж говорить о юных спортсменах, художниках, музыкантах, танцорах.

Каждый ребенок уникален и, безусловно, талантлив. И вам не просто позволено, вас просят похвастаться талантами и достижениями. Зачем же отказываться?

Кому все это нужно?

Не все родители любят делать портфолио, но все без исключения дети любят его читать и рассматривать. Когда их умения и достижения собраны в одном месте, когда все так наглядно и явно видно, то это существенно поднимает самооценку и подталкивает к новым свершениям. Здорово!

Так что, прежде чем поднимать бунт против учителя и школы по поводу незаконности их требований, подумайте, а может все таки стоит попробовать? Тем более, что это совсем не сложно.

Если уж совсем нет времени, то можно приобрести уже готовое портфолио. Вы получите красочную папку с вложенными готовыми страницами, которые необходимо просто заполнить.

Да, индивидуальным подходом здесь и не пахнет, но зато существенно экономит время. Все можно сделать и за один вечер. Так зачем же мучиться и нервничать? Я слышала, что бывает даже так, что целым классом, коллективно, покупают такие вот папочки и решают проблему с портфолио раз и НЕ навсегда.

Почему не навсегда?

Потому что портфолио не стоит на месте, как, собственно, и ваш ребенок. Он растет и развивается, вместе с ним должно расти и развиваться его портфолио.

Вот несколько ссылок на готовые варианты.

В интернет-магазине «Ozon»

В интернет-магазине «My-shop»

В интернет-магазине «Лабиринт»

Только перед покупкой проанализируйте содержимое на соответствие требованиям школы. Там может просто напросто не быть определенных необходимых страниц.

Ходят слухи, что портфолио пригодится при поступлении ребенка в вуз. Вроде как, его будут учитывать и выдавать за него дополнительные баллы.

Но, все пока на уровне слухов. Ни от одного абитуриента не слышала, чтобы у него потребовали предъявить папку с достижениями из школы.

А вот для чего ваша индивидуальная книга точно пригодится, так это для участия в различных школьных конкурсах. Например, в нашей школе каждый год проводится конкурс «Ученик года», одним из этапов как раз и является конкурс портфолио. И покупное готовое здесь точно не прокатит.

О том, как мы в «Ученике года» участвовали и победили я уже рассказывала здесь и в этой статье.

А еще представьте, как интересно будет полистать портфолио через много лет, когда ваш ребенок вырастет. Это ж как старый фотоальбом смотреть. Вот зачем сегодня стоит постараться.

В общем, разобраться с портфолио совсем не сложно. Можно просто купить. А можно сделать своими руками. Если вы выбираете самодельный вариант, то прочитайте вот эту статью, в которой найдете массу полезной информации и ценных рекомендаций.

И еще одна хорошая новость! Приобрести качественный, готовый, проверенный временем шаблон портфолио школьника, которого хватит на всю начальную школу, можно прямо здесь, на блоге «ШколаЛа.Ру». Все подробности здесь.

На сегодня все! Жду ваших комментариев.

До новых встреч!

Что такое портфолио — CASES

В своём цикле статей о портфолио я делюсь видением того, как его формировать, поддерживать и развивать. Лучше всего читать цикл последовательно, тогда он получается понятнее и интереснее:

1. Что такое портфолио ☜ Вы здесь
   
2. Из чего состоит портфолио
   

В первой части цикла я постараюсь рассказать, как у меня сформировались мой подход к работе с портфолио.

Предыстория

Однажды нашу команду привлекли для проектирования интерфейса системы, которая должна была работать с инвестиционными портфелями.

В начале сотрудничества с клиентом я в вопросе инвестиций здорово плавал. Мне кажется, что мы, украинцы, вообще про инвестиции знаем мало.

На первой вводной рабочей сессии по проекту нам с арт-директором агентства, Артёмом Морозовым, пришлось услышать много специфических слов вроде blue chips, бонды, эквити, ликвидность. Мы старались выглядеть предельно серьёзно и максимально понимающе. Каждый раз, когда наши будущие коллеги спрашивали «Всё понятно?», кивали. «Да-да, конечно, всё ясно!»

В последующие месяцы мы читали много статей и материалов по теме инвестиционных портфелей и даже прошли небольшой мини-курс от наших клиентов. Ведь дизайн — это визуальный язык. Чтобы выразить с помощью визуального языка идею в виде интерфейса, её нужно понимать. Иначе получится «чемодан без ручки». 

Кусочек интерфейса, над которым мы тогда работали. Если посмотреть на эту картинку сейчас, многое может в ней показаться непонятным.

Оказалось, портфельное инвестирование — довольно интересная концепция. Если вы с ней не знакомы, попробую коротко объяснить.

Предположим, у вас есть миллион долларов (понимаете, почему в Украине вопрос мало изучен?). На первый взгляд, это обстоятельство уже само по себе прекрасно. Но есть проблема. Даже если вы очень бережливый человек и за год не потратите вообще ни копейки из этих денег, по истечении этого срока ценность миллиона из-за инфляции станет чуточку меньше. Так что оставлять деньги без дела плохо. С ними нужно что-то сделать.

Можно, например, положить их на депозитный счёт в какой-нибудь надёжный банк. Вот только, увы, в надёжных банках процент по депозитным счетам не очень-то велик. Вероятно, вы заработаете 10-12% за год. Но за вычетом банковского обслуживания и уже упомянутой инфляции — заработок не ахти какой.

Ещё можно вложить деньги в недвижимость. Скажем, купить несколько квартир в новостройках, а потом выгодно перепродать. Но тут много рисков. Ведь недвижимость может и вырасти в цене, и упасть. К тому же, новостройки могут годами стоять недостроенными. 

Ещё миллион можно вложить в какого-нибудь нового Джобса, Цукерберга или Маска. Но тут проблема в том, что будущие IT-легенды в начале карьеры подозрительно похожи на проходимцев. Да и по самой щадящей статистике, 9 из 10 стартапов проваливаются.

Есть вариант купить на эти деньги акции. На момент написания статьи примерно за 160 долларов можно было купить акцию Apple (миллиона хватило бы примерно на 6000 акций). 

В 2013 эта же акция стоила около 60 баксов. То есть, вложи вы эти деньги в Apple четыре года назад, сейчас могли бы продать их в 2,5 раза дороже. 

Вот график изменений цены (или ещё можно говорить «график котировок») на акции Apple на бирже NASDAQ.

Короче говоря, есть много разных способов распорядиться деньгами так, чтобы за несколько лет приумножить состояние.

С другой стороны, если бы вы вложили в Apple свой миллион в сентябре 2012 года, то в 2013 году вы бы деньги потеряли. То есть, всегда есть риск, что ваша инвестиция сгорит.

Думаю, все мы понимаем, в чём кроется проблема. Мы не знаем, что будет.

Вот тут-то и вступают в игру эти самые портфели инвестиций. Идея у них простая — вы берёте свой миллион и разбиваете его на несколько кусочков. На эти кусочки можно купить акции не только Apple, но и ещё нескольких компаний. В дополнение к этому, часть вашего миллиона можно всё ещё вложить в недвижимость, а что останется — в стартапы.

Если резюмировать, портфель — это совокупность всех ваших инвестиций. 

Причём сформировать портфель — даже не полдела. Управление портфелем, его постоянное усовершенствование и корректирование — отдельный процесс. А некоторые сделанные сегодня инвестиции окупают себя только спустя годы и даже десятилетия.

Конечно, часть инвестиций не сработает. Зато другая часть окажется удачным вложением. И если портфель составлен грамотно, совокупный доход от ваших инвестиций со временем с лихвой перекроет расход.

Причём тут вообще портфолио

Казалось бы, причём тут портфолио дизайн-студий и специалистов?

Ведь по определению, портфолио — собрание, совокупность работ, осуществлённых проектов (фотографа, дизайнера или архитектора). Оно нужно затем, чтобы показывать старые свои проекты новым клиентам. Взглянув на них, клиенты смогут понять в общих чертах ваш уровень, стиль и опыт.

Проще говоря, портфолио — это совсем не то же самое, что портфель инвестиций. 

Правильно?

Совсем недавно я пришёл к неожиданному выводу — неправильно. Более того, портфолио созвучно портфелю не только по написанию, но и по смыслу (строго говоря, portfolio и есть портфель).

Нелепо думать, что смысл портфолио в том, чтобы собирать туда работы. Цель портфолио — с помощью его наполнения повышать вашу ценность на рынке. И чем качественнее наполнение портфолио, тем успешнее эта цель достигается. Как и в случае с инвестиционным портфелем, работа с портфолио не сводится только к наполнению. Им нужно правильно управлять, его нужно постоянно корректировать, и, работая с ним, думать о перспективах.

И давайте с самого начала договоримся, что от канонического представления «портфолио — это работы» мы отойдём. 

В портфолио я буду собирать:

• конечно, работы,
  
• клиентов,
  
• направления работ, компетенции,
• тематики,
• специалистов (это для агентств),
  
• награды и публичные проявления.

Этой статьёй я открываю небольшой цикл статей, в котором постараюсь рассказать, опираясь на собственный опыт, как наполнять портфолио, как его дополнять, развивать, планировать.

И главное, как формировать его так, чтобы кризисы переживались легче и чтобы со временем ваша стоимость на рынке росла.

Следующая статья — «Из чего состоит портфолио».

кому и зачем оно нужно — Work.ua

Понятие «портфолио» крепко закрепилось в словарном запасе многих специалистов. Но не все до конца понимают его истинное значение и ценность. Что оно из себя представляет, как должно выглядеть и каким профессиям подходит?

Что это?

Портфолио — это набор работ, проектов, достижений за всю историю трудовой деятельности в той или иной сфере. Стоит отметить, что это набор из лучших работ, которые позволят оценить профессионализм и навыки человека, а не перечень всего подряд.

Кому оно необходимо?

Фотографы, дизайнеры, художники, архитекторы, стилисты и модельеры — это основные профессии, которым необходимо портфолио. Специалистам этих профессий важно не только показать свои лучшие работы, но и предоставить образцы работ или эскизы. Наиболее распространенным и удобным способом предоставления портфолио является Интернет. Создаются небольшие сайты, которые содержат информацию о человеке и примеры его работ. Благодаря этому работодатель может оценить специалиста удаленно и принять решение пригласить его на собеседование. Work.ua рекомендует также иметь бумажную версию портфолио — ее можно дать интервьюеру, чтобы эта информация всегда была у него под рукой, к тому же это позволит ему показать ваши работы коллегам или руководству в удобной форме и в любом месте.

Кому еще оно может пригодиться?

Кроме вышеперечисленных профессий, которым обязательно иметь портфолио, существуют и другие, которым его наличие не обязательно, но оно может увеличить шансы трудоустройства и продвижения по карьерной лестнице. К таким профессиям можно отнести программистов, копирайтеров, журналистов, маркетологов, юристов, адвокатов и даже учителей. У программистов в портфолио могут входить, написанные ими программы и приложения, веб-сайты, примеры программного кода, которые решают непростые задачи. У копирайтеров и журналистов — лучшие статьи и публикации. У юристов и адвокатов — примеры сложных вопросов и дел, с которыми они успешно справились. Учителя могут предоставить информацию о повышении успеваемости учащихся на предыдущих местах работы, результаты научной деятельности или разработанные методологии обучения.

На самом деле портфолио можно составить практически для любой профессии. По сути, простейшая его форма — резюме, которое снабжено списком достижений кандидата на предыдущих местах работы в разделе «дополнительная информация» или же в основной его части. В дополнение к краткому резюме можно составить расширенный документ с важнейшими достижениями и примерами успешной деятельности. В условиях высокой конкуренции на рынке труда, такой документ, безусловно, сыграет вам на руку, и позволит работодателю по достоинству оценить вашу кандидатуру.

---

---

Чтобы оставить комментарий, нужно войти.

Портфолио ученика начальной школы по ФГОС: что такое портфолио и для чего оно нужно?

Портфолио является перспективной формой демонстрации индивидуальных достижений обучающегося: оно представляет собой комплект документов, демонстрирующий совокупность сертифицированных или несертифицированных индивидуальных достижений, позволяет учитывать результаты, достигнутых в разнообразных видах деятельности (учебной, творческой, спортивной) и является основой для определения образовательного рейтинга выпускника начальной школы.

Портфолио — это не только современная эффективная форма оценивания, но и действенное средство для решения ряда важных педагогических задач, позволяющее:

• поддерживать высокую учебную мотивацию школьников;
• поощрять их активность и самостоятельность, расширять возможности обучения и самообучения;
• развивать навыки рефлексивной и оценочной (в том числе самооценочной) деятельности учащихся;
• формировать умение учиться: ставить цели, планировать и организовывать собственную учебную деятельность.

Портфолио, благодаря своим особенностям, может стать важным элементом системы внутренней накопительной оценки достижения планируемых результатов начального образования: предметных, метапредметных и личностных. Однако использование портфолио в этих целях возможно только при соблюдении ряда условий.

Первым из важнейших условий является необходимость включения в состав портфолио материалов, дающих представление о степени достижения образовательным учреждением, педагогами, обучающимися следующих основных результатов начального образования:

• формирование предметных и универсальных способов действий, а также опорной системы знаний, обеспечивающих возможность продолжения образования в основной школе;
• воспитание умения учиться – способности к самоорганизации с целью решения учебных задач;
• индивидуальный прогресс в основных сферах личностного развития – эмоциональной, познавательной, саморегуляции.

На сегодняшний день четких требований к видам портфолио, структуре портфолио и его материалам по ФГОС НОО нет.

Несмотря на данное утверждение, «Портфолио» должно содержат систематизированные материалы для наблюдений за процессом формирования у учеников универсальных учебных действий. Оценка учебных достижений ученика построена на основе стандартов второго поколения. В портфолио также могут быть представлены материалы для осуществления школьниками самодиагностики в области развития собственной личности, что способствует формированию у них основ самопознания и самовоспитания, развитию личностной культуры.

Особое внимание уделяется организации совместной работы учителя и родителей по формированию у младших школьников положительного эмоционального отношения к окружающему миру.

Особое внимание уделяется организации совместной работы учителя и родителей по формированию у младших школьников положительного эмоционального отношения к окружающему миру.

При использовании технологии портфолио следует иметь в виду, что формировать портфель индивидуальных достижений должны не учителя, а сами дети.

Портфолио в начальной школе носит обучающий характер и предназначено для формирования контрольно-оценочной самостоятельности учащихся.

Какие материалы могут храниться в папке для портфолио?

1. Выборки детских работ – формальных и творческих, выполненных в ходе обязательных учебных занятий по всем изучаемым предметам, а также в ходе посещаемых учащимися факультативных учебных занятий, реализуемых в рамках образовательной программы школы (как ее общеобразовательной составляющей, так и программы дополнительного образования). Обязательной составляющей портфолио являются материалы стартовой диагностики, промежуточных и итоговых стандартизированных работ по отдельным предметам. Остальные работы должны быть подобраны так, чтобы их совокупность демонстрировала нарастающие успешность, объем и глубину знаний, достижение более высоких уровней формируемых учебных действий.

2. Систематизированные материалы наблюдений за процессом овладения универсальными учебными действиями (оценочные листы, материалы и листы наблюдений и т.п.), которые ведут учителя начальных классов (выступающие и в роли учителя-предметника, и в роли классного руководителя), другие учителя-предметники, школьный психолог, организатор воспитательной работы и прочие непосредственные участники образовательного процесса.

3. Материалы, характеризующие достижения учащихся во внеучебной (школьной и внешкольной) и досуговой деятельности. Анализ, интерпретация и оценка отдельных составляющих портфолио и портфолио в целом ведутся с позиций достижения планируемых результатов и с учетом основных результатов начального образования, устанавливаемых требованиями стандарта.

Сам портфолио заполняется учащимися на уроках, классных часах, занятиях, отведенных под внеурочную деятельность, дома. Портфолио не является учебником и имеет структуру, которая предполагает систематическую работу в течение всего учебного года.

Структура портфолио ученика начальной школы по ФГОС.

Портфолио может состоять из следующих разделов:

Титульный лист портфолио содержит основную информацию (фамилию, имя, отчество ученика, учебное заведение, класс

Раздел «знакомьтесь, это я» — это начало работы с портфолио, где ребенок получает представление о том, что такое портфолио, как и зачем нужно его вести. В этом разделе может быть тема «Моя семья. Под крышей дома моего. Моя родословная. Мои родственники по линии мамы/папы».

Это тема предназначена для совместной работы родителей и детей. Планировать эту работу необходимо заранее, желательно предварительно подготовить к работе с этой стемой и родителей, и детей. Для этого можно провести один-два классных часа, совместное коллективное творческое дело «Родители + дети» или родительское собрание с участием детей.

Раздел портфолио «моя школа» в этот раздел могут войти темы по здоровьюсбережению. Сюда входят такие понятия, как: распорядок дня, зарядка, информация о здоровом питании, а также правила безопасности

Раздел «мой класс» в данном разделе рассматриваются темы: «Законы школьной жизни» и «Традиции моего класса».

Раздел «мои учебные достижения» — самый большой раздел, потому что именно за счет основных компонентов образовательного процесса (учебных предметов, представленных в инвариантной части базисного плана) обеспечивается достижение метапредметных результатов. Основным объектом оценки этих результатов служит сформированность ряда регулятивных, коммуникативных и познавательных универсальных действий, т.е. таких умственных действий учащихся, которые направлены на анализ и управление своей познавательной деятельностью.

Страницы этого раздела помогут учителю сформировать у ребят умения:

• принимать и сохранять учебную цель и задачу;
• планировать собственную деятельность в соответствии с поставленной задачей;
• искать средства для ее осуществления.

Работа с этим разделом идет весь учебный год на уроках, классных часах, на внеклассных мероприятиях по предмету.

Раздел «мои достижения» в этом разделе рекомендуется отмечать, когда и в каком мероприятии школьник принимал участие. Для оценки достижений учащегося не обязательно смотреть все работы в папке. Об активности школьника может рассказать информация данного раздела.

Раздел «мои проектные и исследовательские работы» проектная и исследовательская деятельность в начальной школе позволяет учителю не только формировать, но и развивать уже сформированные у обучающихся универсальные учебные действия. В данном разделе могут быть описаны участие и сами проекты и исследования школьника.

Раздел «пожелания и отзывы» в данном разделе могут быть оставлены пожелания учителя, родителей, одноклассников и их отзывы о портфолио школьника

---

Определение портфеля

Что такое портфель?

Портфель — это совокупность финансовых вложений, таких как акции, облигации, товары, денежные средства и их эквиваленты, включая фонды закрытого типа и фонды, торгуемые на бирже (ETF). Люди обычно считают, что акции, облигации и денежные средства составляют основу портфеля. Хотя это часто бывает, это не обязательно должно быть правилом. Портфель может содержать широкий спектр активов, включая недвижимость, искусство и частные инвестиции.

Вы можете самостоятельно управлять своим портфелем или позволить финансовому менеджеру, финансовому консультанту или другому финансовому специалисту управлять вашим портфелем.

Ключевые выводы

• Портфель — это совокупность финансовых вложений, таких как акции, облигации, товары, денежные средства и их эквиваленты, а также их эквиваленты фондов.
• Акции и облигации обычно считаются основными строительными блоками портфеля, хотя вы можете вырастить портфель с множеством различных типов активов, включая недвижимость, золото, картины и другие предметы коллекционирования искусства.
• Диверсификация — ключевая концепция управления портфелем.
• Терпимость человека к риску, инвестиционным целям и временным горизонтам — все это критические факторы при составлении и корректировке инвестиционного портфеля.

Общие сведения о портфелях

Одна из ключевых концепций в управлении портфелем — мудрость диверсификации, что означает просто не класть все яйца в одну корзину. Диверсификация пытается снизить риск за счет распределения инвестиций между различными финансовыми инструментами, отраслями и другими категориями.Он направлен на максимизацию прибыли за счет инвестирования в разные области, каждая из которых по-разному реагирует на одно и то же событие. Есть много способов диверсификации. Как вы решите это сделать, зависит от вас. Ваши цели на будущее, ваш аппетит к риску и ваша личность — все это факторы при принятии решения о том, как построить свой портфель.

Независимо от состава активов вашего портфеля, все портфели должны содержать некоторую степень диверсификации и отражать терпимость инвестора к риску, целям доходности, временному горизонту и другим соответствующим ограничениям, включая налоговую позицию, потребности в ликвидности, правовые ситуации и уникальные обстоятельства.

Управление портфелем

Вы можете думать об инвестиционном портфеле как о пироге, разделенном на кусочки разного размера в форме клина, каждый из которых представляет отдельный класс активов и / или тип инвестиций. Инвесторы стремятся создать хорошо диверсифицированный портфель, чтобы обеспечить распределение портфеля риска и доходности, соответствующее их уровню толерантности к риску. Хотя акции, облигации и денежные средства обычно рассматриваются как основные строительные блоки портфеля, вы можете вырастить портфель с множеством различных типов активов, включая недвижимость, золотые запасы, различные типы облигаций, картины и другие предметы коллекционирования искусства.

Инвестопедия / Карла Тарди

Образец распределения портфеля, изображенный выше, предназначен для инвестора с низким уровнем толерантности к риску. В общем, консервативная стратегия пытается защитить стоимость портфеля, инвестируя в ценные бумаги с меньшим риском. В этом примере вы увидите, что полные 50% распределяются на облигации, которые могут содержать высококачественные корпоративные и государственные облигации, в том числе муниципальные.

Распределение 20% акций может включать в себя акции голубых фишек или акций с высокой капитализацией, а 30% краткосрочных инвестиций могут включать наличные деньги, депозитные сертификаты (CD) и высокодоходные сберегательные счета.

Большинство профессионалов в области инвестиций согласны с тем, что диверсификация, хотя и не гарантирует от убытков, является ключевым компонентом для достижения долгосрочных финансовых целей при минимизации риска.

Типы портфелей

Может быть столько разных типов портфелей и портфельных стратегий, сколько инвесторов и управляющих деньгами. Вы также можете выбрать несколько портфелей, содержание которых может отражать другую стратегию или инвестиционный сценарий, структурированные для различных нужд.

Гибридный портфель

Подход гибридного портфеля диверсифицируется по классам активов. Создание гибридного портфеля требует открытия позиций в акциях, а также в облигациях, товарах, недвижимости и даже в произведениях искусства. Как правило, гибридный портфель предполагает относительно фиксированное соотношение акций, облигаций и альтернативных инвестиций. Это выгодно, потому что исторически акции, облигации и альтернативы демонстрировали далеко не идеальную корреляцию друг с другом.

Портфельные инвестиции

Когда вы используете портфель в инвестиционных целях, вы ожидаете, что акции, облигации или другой финансовый актив будут приносить прибыль или расти в цене с течением времени, или и то, и другое.Портфельные инвестиции могут быть либо стратегическими — когда вы покупаете финансовые активы с намерением удерживать эти активы в течение длительного времени; или тактический — когда вы активно покупаете и продаете актив в надежде получить краткосрочную прибыль.

Агрессивный портфель, ориентированный на акции

Базовые активы в агрессивном портфеле обычно принимают на себя большие риски в поисках большой прибыли. Агрессивные инвесторы ищут компании, которые находятся на ранних стадиях своего роста и имеют уникальное ценностное предложение.Большинство из них еще не стали общеизвестными именами.

Защитный портфель, ориентированный на акции

Портфель, который является защитным, будет, как правило, сосредоточен на потребительских товарах, устойчивых к спадам. Защитные акции хорошо себя чувствуют как в плохие, так и в хорошие времена. Независимо от того, насколько плоха экономика в данный момент, компании, производящие продукты, необходимые для повседневной жизни, выживут.

Портфель акций, ориентированный на доход

Этот тип портфеля зарабатывает деньги на акциях, выплачивающих дивиденды, или других типах распределения между заинтересованными сторонами.Некоторые акции в портфеле доходов также могут входить в защитный портфель, но здесь они выбираются в первую очередь из-за их высокой доходности. Портфель доходов должен генерировать положительный денежный поток. Инвестиционные фонды в сфере недвижимости (REIT) являются примерами приносящих доход инвестиций.

Спекулятивный портфель, ориентированный на акции

Спекулятивный портфель лучше всего подходит для инвесторов, которые имеют высокий уровень толерантности к риску. Спекулятивные игры могут включать первичное публичное размещение акций (IPO) или акции, которые, по слухам, являются объектами поглощения.Технологические или медицинские фирмы, разрабатывающие один прорывный продукт, также попадают в эту категорию.

Влияние толерантности к риску на распределение портфеля

Хотя финансовый консультант может создать общую модель портфеля для человека, терпимость инвестора к риску должна в значительной степени отражать содержание портфеля.

Напротив, терпимый к риску инвестор может добавить несколько акций роста с малой капитализацией к агрессивной позиции роста акций с большой капитализацией, предположить наличие некоторого риска по высокодоходным облигациям и посмотреть на недвижимость, международные и альтернативные инвестиционные возможности для своего портфеля. .Как правило, инвестор должен минимизировать подверженность рискам по ценным бумагам или классам активов, волатильность которых вызывает у них дискомфорт.

Влияние временного горизонта на распределение портфеля

Подобно толерантности к риску, инвесторы должны учитывать, сколько времени они должны инвестировать при создании портфеля. В общем, инвесторы должны двигаться к консервативному распределению активов по мере приближения их целевой даты, чтобы защитить прибыль портфеля до этого момента.

Например, консервативный инвестор может отдать предпочтение портфелю с акциями с высокой капитализацией, индексными фондами широкого рынка, облигациями инвестиционного уровня и позицией в ликвидных эквивалентах денежных средств с высоким рейтингом.

Возьмем, к примеру, инвестора, откладывающего деньги на пенсию, который планирует оставить работу через пять лет. Даже если этому инвестору удобно вкладывать средства в акции и более рискованные ценные бумаги, он может пожелать вложить большую часть портфеля в более консервативные активы, такие как облигации и наличные деньги, чтобы защитить то, что уже было сохранено. И наоборот, человек, который только начинает работать, может захотеть инвестировать весь свой портфель в акции, поскольку у него могут быть десятилетия для инвестирования и способность выдержать некоторую краткосрочную волатильность рынка.

Что такое портфолио?

Если у вас есть какие-либо финансовые активы, у вас есть портфель, понимаете вы это или нет. Портфель — это комбинация всех активов, которыми вы владеете. Финансовые активы, такие как акции, облигации и наличные деньги, являются частью вашего инвестиционного портфеля, но он также может включать другие активы, такие как недвижимость.

Понимание того, что составляет портфолио, поможет вам управлять своим портфолио и создавать его.

Что такое портфель?

Портфель — это широкий термин, который может охватывать любой финансовый актив, включая недвижимость или предметы коллекционирования, но люди обычно используют его для обозначения общей суммы чьих-либо активов, приносящих доход.Портфель инвестора, также известный как его авуары, может включать любую комбинацию акций, облигаций, денежных средств и их эквивалентов, товаров и т. Д.

Некоторые люди и организации управляют своими собственными инвестиционными портфелями, в то время как многие предпочитают нанять финансового консультанта или другого финансового специалиста для управления портфелями от их имени.

Как работает инвестиционный портфель

Инвестиционный портфель может помочь вам приумножить свое богатство для достижения будущих финансовых целей, таких как создание адекватного пенсионного фонда.Основная предпосылка заключается в том, что вы покупаете инвестиции, стоимость которых увеличивается, и, таким образом, вы зарабатываете деньги.

Распределение активов

Различные типы или категории инвестиций, которые вы выбираете для своего портфеля, называются «распределением активов». Активы обычно делятся на три основных класса: акции (акции), фиксированный доход (облигации), а также денежные средства и их эквиваленты (сберегательные счета и счета денежного рынка). В каждой общей категории у вас есть несколько вариантов. Например, акции включают отдельные акции, биржевые фонды (ETF) и управляемые паевые инвестиционные фонды.

Диверсификация

Чтобы избежать чрезмерных потерь в рамках одной компании или отрасли, инвесторы также часто предпочитают диверсифицировать свои портфели между несколькими инвестициями по классам активов.

Типы портфелей

У вас уже может быть инвестиционный портфель в виде пенсионного счета через вашего работодателя. У других могут быть портфели, в которых они активно покупают и продают активы с целью получения краткосрочной прибыли.Некоторые люди вкладывают средства для достижения среднесрочных целей, например, для покупки дома. У некоторых есть несколько портфелей, предназначенных для достижения ряда целей.

Есть несколько различных типов инвестиционных портфелей. Каждый тип обычно соответствует определенной инвестиционной цели или стратегии и не боится риска.

Портфель роста

Портфель роста, также известный как агрессивный портфель, предполагает принятие на себя большего уровня финансового риска ради потенциальной большей прибыли.Многие инвесторы в рост ищут новые компании, которые нуждаются в капитале и имеют место для роста, а не старые и более стабильные компании с проверенной репутацией (и меньшими возможностями для роста).

Инвесторы в портфели роста готовы справляться с краткосрочными колебаниями базовой стоимости своих вложений, чтобы иметь возможность для долгосрочного прироста капитала. Этот тип портфеля идеально подходит для людей с высокой толерантностью к риску или для тех, кто инвестирует в долгосрочной перспективе.

Портфель доходов

Портфель доходов построен с упором на создание повторяющегося пассивного дохода.Вместо того, чтобы искать инвестиции, которые могут привести к максимальному долгосрочному приросту капитала, инвесторы ищут инвестиции, которые приносят регулярные дивиденды с низким риском для базовых активов, приносящих эти дивиденды. Этот тип портфеля идеально подходит для инвесторов, не склонных к риску, с краткосрочным и средним временным горизонтом.

Ценностный портфель

Ценностный портфель состоит из ценных бумаг или акций, стоимость которых занижена по сравнению с общей финансовой картиной компании. Ценностные инвесторы покупают эти акции по заниженной цене, а затем удерживают их по мере роста цены.

Вместо того, чтобы сосредотачиваться на акциях, приносящих доход, инвесторы с портфелем стоимости покупают акции, чтобы держать их в течение длительного периода с целью долгосрочного роста. Этот тип портфеля идеально подходит для инвесторов с умеренной толерантностью к риску и долгим временным горизонтом.

Оборонный портфель

Защитная акция — это акция с относительно низкой волатильностью в отрасли, которая не сильно колеблется в зависимости от рынка. Другими словами, защитные акции представляют те компании, продукция которых всегда пользуется спросом, независимо от состояния экономики.

Защитный портфель состоит из акций с низкой волатильностью и предназначен для ограничения убытков при спаде рынка. Защитные портфели часто имеют меньший риск и меньшую потенциальную прибыль. Эти портфели хорошо подходят для долгосрочных горизонтов, потому что они ведут к меньшему, но устойчивому росту.

Сбалансированный портфель

Сбалансированный портфель — один из наиболее распространенных опционов, которые используют инвесторы. Цель этого типа портфеля — снизить волатильность. Обычно он содержит приносящие доход акции умеренного роста, а также большой процент облигаций.Сочетание акций и облигаций помогает инвестору снизить риск независимо от того, в каком направлении движется рынок. Этот тип портфеля идеален для людей с низкой или умеренной толерантностью к риску и средним и долгосрочным временным горизонтом.

Необязательно выбирать только одну из этих портфельных стратегий. Хорошо диверсифицированный портфель может включать в себя сочетание акций роста, дивидендов, стоимости и защитных акций.

Нужен ли мне инвестиционный портфель?

Если у вас в настоящее время нет инвестиционного портфеля, вы можете задаться вопросом, действительно ли он вам нужен.В конце концов, разве фондовый рынок не опасен?

Опрос Gallup 2020 года показал, что только 55% американцев сообщают о владении акциями, и этот процент остается примерно таким же в течение последнего десятилетия. Аналогичный опрос, проведенный GOBankingRates годом ранее, показал, что большинство людей, которые предпочитают не инвестировать, думают, что у них недостаточно денег для этого.

Люди откладывают создание портфеля по многим причинам, включая предполагаемый риск, кривую обучения, связанную с инвестированием, и ощущение, что у них недостаточно денег.Хотя эти опасения справедливы, запуск вашего инвестиционного портфеля — один из лучших способов приумножить ваше богатство и достичь основных финансовых целей и вех, особенно безопасного выхода на пенсию.

Значительное количество людей, которые не инвестируют, указывают на отсутствие доверия к фондовому рынку или страх потерять деньги. Но на фондовом рынке на самом деле средняя историческая доходность составляла около 10% в год.

Инвестиционный портфель и сберегательный счет

Люди часто используют термины «сбережение» и «инвестирование» как синонимы.Например, мы говорим о накоплении на пенсию в 401 (k), когда на самом деле имеем в виду инвестирование на пенсию.

И хотя ваш сберегательный счет технически является частью вашего общего портфеля, инвестирование и сбережения — это две совершенно разные стратегии.

Инвестиции	Экономия
Совершено на брокерском счете	Совершено на счет в банке или кредитном союзе
Некоторый риск финансовых потерь	Без риска, пока банк застрахован FDIC
Более высокая потенциальная доходность	Потенциальная доходность практически отсутствует
Лучше всего подходит для длительных периодов времени на 3-5 лет и более	Лучшее на короткий срок
Защита от инфляции	Малая защита от инфляции

Холдинги с низким уровнем риска, такие как сберегательные счета, являются важной частью хорошо диверсифицированного портфеля.

Как создать портфель

1. Решите, как вы будете управлять своим портфелем

Некоторым людям мешает начать работу из-за непонимания инвестирования. Но для тех, кому неудобно управлять собственным портфелем, есть другие варианты. Одно из первых решений, которое вы примете при создании портфолио, — это то, как вы хотите им управлять. Вот несколько вариантов:

• Управление портфелем своими руками
• Использование робо-советника
• Наем финансового консультанта или управляющего капиталом

2.Учитывайте свой временной горизонт

Ваш временной горизонт — это время, по истечении которого вы ожидаете, что вам понадобятся инвестируемые деньги. Если вы инвестируете для выхода на пенсию примерно через 30 лет, ваш временной горизонт составит 30 лет. Эксперты обычно рекомендуют снижать риск вашего портфеля по мере сокращения вашего временного горизонта.

Например, если вам за 20 и вы откладываете деньги на пенсию, у вас может быть портфель роста, состоящий в основном из акций. Но когда вы приближаетесь к пенсионному возрасту, вы можете скорректировать свой портфель, чтобы он содержал больше инвестиций с низким уровнем риска, таких как государственные облигации.Выйдя на пенсию, вы можете выбрать портфель доходов, чтобы сохранить капитал при создании дохода.

3. Определите свою толерантность к риску

У всех разный аппетит к риску. Некоторых людей может заинтересовать риск инвестирования, в то время как другие хотят быть уверенными в том, что их деньги будут там, когда они им понадобятся. Ваша толерантность к риску оказывает большое влияние на то, как вы решите строить свой портфель.

Инвестор, не склонный к риску, может предпочесть такие инвестиции, как облигации и индексные фонды.Однако кто-то с более высокой толерантностью к риску может изучить недвижимость, отдельные акции и паевые инвестиционные фонды с малой капитализацией.

4. Акцент на диверсификацию

Диверсификация вашего портфеля — это эффективный способ минимизировать убытки, так что, если одна инвестиция плохо работает, это не повлияет на весь ваш портфель. Вы можете диверсифицировать как между категориями активов, так и внутри них. Например, вы можете разделить свои деньги между акциями, облигациями, недвижимостью и товарами — по категориям активов.

Но вы также можете диверсифицировать в рамках определенного класса активов; вместо того, чтобы покупать акции одной компании или одной отрасли, вы могли бы инвестировать в индексный фонд, который инвестирует в акции разных отраслей для достижения здорового баланса.

5. При необходимости перебалансируйте

Ребалансировка — это когда вы корректируете свои активы, чтобы вернуться к исходному распределению активов. Некоторые из ваших инвестиций будут расти быстрее, чем другие, то есть они начнут занимать большую долю вашего портфеля.Чтобы сохранить желаемое распределение активов, вам может потребоваться продать некоторые активы (те, в которых вы испытали рост) и купить больше других типов активов (тех, которые не достигли такого же уровня роста или снизились в стоимости) .

Ключевые выводы

• Портфель — это совокупность активов инвестора, которая может включать акции, облигации, недвижимость, денежные средства и их эквиваленты, товары и многое другое.
• Люди часто используют свои инвестиционные портфели для роста или сохранения богатства.
• Инвестор может управлять своим собственным портфелем или платить кому-то за управление им от его имени.
• Инвесторы должны учитывать такие факторы, как временной горизонт, терпимость к риску и диверсификация при построении своих портфелей.

ЭТО и есть портфель для инвестирования (любой важен) [2021]

Если вы новичок в мире инвестирования, то, возможно, вы не знаете, что такое портфель. Но, кажется, это очень распространенный термин. Так что же такое портфолио и что оно включает? Есть ли что-то, что вам нужно знать, прежде чем создавать собственное портфолио? Давайте изучим.

Что такое портфель?

Портфель — это, по сути, собрание всех ваших финансовых вложений в одном месте.

Однако, когда мы говорим это, люди склонны развивать довольно искаженное представление о том, что составляет портфель.

Большинство людей полагает, что деньги, облигации и акции составляют основную часть портфеля человека. Однако это довольно ограничивающее определение. На самом деле портфель состоит из разнообразных активов, которые могут включать в себя всевозможные частные инвестиции, недвижимость, золото и даже предметы коллекционирования.

Разъяснение портфелей

Портфолио

можно полностью контролировать самостоятельно, либо вы можете назначить финансового консультанта или управляющего деньгами, которые будут заботиться о своем портфеле.

Неважно, кто управляет вашим портфелем, ключ к хорошему управлению портфелем лежит в диверсификации и управлении рисками.

Что именно это означает? Вы слышали: « Не кладите все яйца в одну корзину, »? Эта пословица отражает суть диверсификации и управления рисками.

Проще говоря, вам необходимо распределить все свои инвестиции по различным отраслям, категориям и финансовым инструментам, чтобы снизить степень риска. Это связано с тем, что, как все мы знаем, разные отрасли и отрасли по-разному реагируют на определенные события. То, что может означать катастрофу для одного сектора, может оказаться замаскированным благословением для другого.

Однако в конечном итоге ваша собственная личность, склонность к риску и амбиции на будущее будут определять, как вы хотите создавать свой портфель и управлять им.

Управление портфелем

Первое, что вам может понадобиться для вашего портфеля, — это брокерский счет. Затем выберите некоторые из инвестиций, которые вас интересуют. Однако, если вы не хотите этого делать, вы всегда можете попросить финансового консультанта или профессионального портфельного менеджера сделать эту работу.

Хороший портфель хорошо диверсифицирован и имеет высокое соотношение риска и прибыли. Управление таким портфелем будет выглядеть как круговая диаграмма, распределенная по различным классам активов и типам инвестиций.Круговая диаграмма будет содержать распределение активов в форме денежных средств, облигаций, акций и нескольких краткосрочных инвестиций. Разные сегменты круговой диаграммы, конечно, будут варьироваться в зависимости от вашего аппетита к риску.

Портфель консервативного инвестора в целом будет отличаться от портфеля терпимого к риску инвестора с точки зрения классов активов и ценных бумаг. Например, портфель консервативного инвестора может состоять из большого процента облигаций и небольшого процента акций. Напротив, портфель терпимого к риску инвестора может быть обратным.

Типы портфелей

В зависимости от инвестиционной стратегии или сценария, в котором вы находитесь, у вас может быть несколько разных портфелей. У вас даже может быть несколько портфелей для удовлетворения различных инвестиционных требований. Конечно, существует множество типов типовых портфелей, но основные из них, которые вы можете попробовать для своего собственного портфеля, включают:

Портфель доходов

Ценные бумаги и активы, приносящие доход, входят в портфель доходов.Это включает недвижимость, высокодоходные облигации и акции, приносящие дивиденды. Такой портфель идеально подходит для тех, кто достиг пенсионного возраста и ищет стабильный доход от своих активов.

Агрессивный портфель

Как следует из названия, агрессивными портфелями обычно управляют те, у кого высокая толерантность к риску. Эти портфели созданы для долгосрочных инвестиций, и ценные бумаги в этом портфеле в основном включают акции, которые несколько более рискованны, чем обычно.Таким образом, агрессивные портфели обычно выбирают молодые инвесторы, которым предстоит долгий путь и которые могут позволить себе небольшой риск.

Оборонный портфель

Защитный портфель — полная противоположность агрессивному портфелю. Другими словами, этими портфелями управляют люди с низкой толерантностью к риску. Инвесторы, желающие создать защитный портфель, предпочли бы держаться подальше от крайне волатильных рынков. Этот тип портфеля обычно содержит большое количество облигаций и паевых инвестиционных фондов.

Социально ответственный портфель

Портфель, созданный для того, чтобы внести свой вклад в достойное дело (например, окружающая среда, общество или правительство), называется социально ответственным портфелем. Возьмем, к примеру, инвесторов, вкладывающих средства в зеленую энергию. Эти инвесторы будут создавать экологически сознательный и социально ответственный портфель, полностью состоящий из активов, связанных с возобновляемой энергией.

Гибридный портфель

Гибридный портфель хорошо диверсифицирован по различным классам активов и отраслям.Этот портфель будет состоять из наличных денег, облигаций, акций, недвижимости, товаров и даже предметов искусства.

Допуск к риску и распределение портфеля

Ваша толерантность к риску играет огромную роль в том, в какие активы вы хотите инвестировать, и в портфеле, который вы хотите построить для себя.

Например, консервативный инвестор может пожелать держаться подальше от очень волатильных активов и ценных бумаг. С другой стороны, толерантный к риску инвестор может захотеть добавить несколько активов и возможностей в свой портфель, включая недвижимость, акции роста с малой капитализацией (добавленные к акциям роста с большой капитализацией), а также доступ к высокодоходным облигациям. и альтернативные инвестиции.

Горизонт времени и распределение портфеля

Время, отведенное для ваших инвестиций, также имеет большое значение для управления портфелем. Вы приближаетесь к пенсионному возрасту и планируете краткосрочное инвестирование? Или вы только что начали работать и планируете инвестировать всю оставшуюся жизнь?

Если вы относитесь к первой категории, то, возможно, вы захотите применить более консервативный подход к своему портфелю. Из-за более коротких временных рамок, скажем, пяти лет или около того, у вас может не быть времени или возможности преодолеть краткосрочную волатильность на рынке.Таким образом, было бы лучше всего зарабатывать наличными и облигациями большую часть вашего портфеля, чтобы снизить риск и защитить ваши активы.

Если, с другой стороны, вы относитесь к последней категории, вы можете делать более рискованные инвестиции. Например, вместо того, чтобы иметь наличные деньги и облигации в качестве основы вашего портфеля, вы можете решить полностью инвестировать в акции и другие ценные бумаги.

Заключение

Ну что, готовы создать собственное портфолио? Помните обо всем, что мы обсуждали, чтобы получить максимальную отдачу от ваших инвестиций.Понимание своего временного горизонта и включение диверсификации и управления рисками в основу стратегии управления портфелем должно помочь вам получить хорошее начало!

Что такое портфолио | Определение и значение

Что такое портфель?

Ищете официальное определение портфеля? Говоря языком финансов, портфель относится к совокупности инвестиций или финансовых активов, принадлежащих физическому лицу, инвестиционной компании, финансовому учреждению или хедж-фонду.

Эта группа финансовых активов может включать все, от золота и собственности до акций, облигаций и их эквивалентов.По сути, инвестиционный портфель действует как большой портфель, в котором хранятся все эти финансовые активы.

Где вы слышали о портфолио?

Если вы когда-либо делали инвестиции или получали совет относительно инвестиций, вполне вероятно, что упоминался термин «портфель», особенно при обсуждении конкретной темы допустимости риска и затронутых факторов. В наши дни также существует ряд различных веб-сайтов, предлагающих инструменты для создания и управления портфолио в Интернете, а также советы, такие как Nutmeg, Morningstar и Invest.com.

Что вам нужно знать о портфеле…

При разработке портфеля очень важно, чтобы финансовый консультант оценил толерантность инвестора к риску, чтобы минимизировать подверженность волатильности рынка. Если терпимый к риску инвестор может подойти к добавлению акций роста малой капитализации к агрессивным позициям акций роста с большой капитализацией наряду с международными инвестиционными возможностями, консервативный инвестор может предпочесть создать портфель с индексными фондами широкого рынка и акциями с высокой капитализацией.Инвестор должен чувствовать себя комфортно со своим портфелем и инвестициями, поэтому оценка устойчивости к риску имеет первостепенное значение при разработке каждого портфеля.

На толерантность к риску могут влиять несколько различных факторов, включая возраст, размер портфеля, стабильность дохода, финансовую устойчивость и темперамент. Таким образом, толерантность инвестора к риску может иметь большое влияние на ряд различных факторов, включая сроки инвестирования, инвестиционные цели и фактический размер инвестиций.

Управление портфелем

Искусство смешивания и сопоставления инвестиций и оценки баланса риска и производительности для индивидуальных и институциональных инвесторов называется управлением портфелем.В управлении портфелем сильные и слабые стороны, возможности и угрозы определяются в стремлении максимизировать доход при заданном уровне риска. Управление портфелем может принимать две формы: пассивную и активную. Пассивное управление (также известное как индексирование или индексное инвестирование) включает в себя простое отслеживание рыночного индекса, в то время как активное управление включает в себя попытку превзойти рыночную доходность путем управления портфелями на основе инвестиционных исследований и решений по отдельным активам.

Распределение активов

Распределение активов направлено на балансирование риска и вознаграждения и оптимизацию профиля риска / доходности инвестора.Это достигается путем применения долгосрочного обзора активов с пониманием того, что разные типы активов (например, акции, фиксированный доход, денежные средства и их эквиваленты) более волатильны, чем другие, и будут демонстрировать разное поведение с течением времени. Распределением активов можно управлять с помощью различных методов, включая равное взвешивание, взвешивание рисков, паритет рисков, индекс Дженсена и коэффициент Трейнера. Распределение активов — одно из наиболее важных решений, которые принимают инвесторы, при этом терпимость к риску играет ключевую роль в этом процессе.

Диверсификация портфеля

Одна из ключевых рекомендаций — особенно для начинающих инвесторов — — диверсифицировать свой портфель. Благодаря диверсифицированному портфелю инвестиционные фонды диверсифицируются по разным типам компаний, чтобы избежать потери всего собственного капитала в результате инвестирования всего в один тип акций. Диверсифицированный портфель уравновешивает риски, защищая от внезапных падений стоимости отдельных инвестиций, непредвиденных событий в данном секторе или регионе и неэффективных инвестиций в целом.Диверсифицированный портфель делится на ряд различных классов активов и секторов, при этом инвесторы часто ссылаются на глобальный стандарт отраслевой классификации (GICS) как на модель для диверсификации. Подход GICS делит экономику на 10 различных секторов: энергетика, коммунальные услуги, финансы, материалы, промышленность, здравоохранение, потребительские товары, информационные технологии, телекоммуникационные услуги и дискреционные права потребителей. Сравнение отношения P / E различных акций — еще один распространенный метод анализа и отбора акций.

Доходность портфеля

Доходность портфеля относится к денежной прибыли, полученной инвестором, и может быть рассчитана с помощью различных методологий, включая метод ежеквартальной или ежемесячной взвешенной по деньгам доходности и метод истинной взвешенной по времени. Чтобы по-настоящему оценить доходность или эффективность портфеля, общую доходность необходимо сравнить с требуемым эталоном, который используется в качестве стандарта. Контрольным показателем может быть популярный индекс (например, S&P 500 или Russell 2000 Index), но он часто связан с тем, чего инвестор надеется достичь от своих инвестиций.Понимая цели инвестора, управляющий портфелем может принимать подходящие инвестиционные решения на основе целей и ожиданий инвестора и точно рассчитывать доходность и эффективность портфеля.

Веса портфеля

Веса портфеля также играют огромную роль в оценке и анализе эффективности портфеля. Короче говоря, вес портфеля применяется к процентной доле инвестиционного портфеля, принадлежащей одному активу. Вес портфеля может применяться к нескольким различным методам, включая стоимость, единицу, стоимость, секторы и типы ценных бумаг.

Предпочтительный временной горизонт

Когда дело доходит до выбора инвестиций, для инвестора чрезвычайно важно иметь представление о предпочтительном временном горизонте. Временной горизонт относится к промежутку времени, в течение которого вложения делаются до того, как они будут ликвидированы, и может составлять от секунд до десятилетий. Краткосрочные инвестиции обычно имеют временной горизонт менее трех лет, тогда как долгосрочные инвестиции имеют временной горизонт десять или более лет.

Цели инвестора играют огромную роль в определении временного горизонта инвестиций — например, если инвестор хочет накопить на пенсию через пять лет или хочет накопить деньги для депозита в доме через три года, временные горизонты будут составлять пять лет и три года соответственно, поэтому рекомендуется более консервативный портфель, так как у него будет мало времени для компенсации любых убытков.С другой стороны, более молодой инвестор, желающий вложить весь свой портфель в акции, будет иметь возможность играть десятилетиями и, следовательно, сможет позволить себе иметь более агрессивный портфель и выдержать любую волатильность рынка.

Эффективные и неэффективные портфели

Портфели также могут быть эффективными или неэффективными в зависимости от их ожидаемой доходности. Эффективный портфель — это инвестиционный портфель, предлагающий наивысшую ожидаемую доходность для данного уровня или риска. Эффективный портфель также можно назвать оптимальным портфелем.Напротив, неэффективный портфель — это инвестиционный портфель с низким соотношением риска и прибыли, при этом ожидаемая доходность слишком низка по сравнению с суммой принятого риска.

Согласно современной теории портфеля (MPT) американского экономиста Гарри Марковица, риск или доходность актива следует оценивать по его влиянию на общий риск и доходность портфеля. Когда ожидаемая доходность не достигается для данного уровня риска или риск, необходимый для достижения определенного уровня доходности, слишком высок, портфель считается неэффективным.С другой стороны, когда в портфеле уравновешиваются ценные бумаги с наивысшей потенциальной доходностью с приемлемой степенью риска, это считается эффективным портфелем.

Портфель акций — что такое портфель акций и как его создать

Портфель акций — это набор акций, в которые вы инвестируете в надежде получить прибыль. Собирая разнообразный портфель, охватывающий различные сектора, вы можете стать более устойчивым инвестором. Это потому, что если один сектор пострадает, это не обязательно коснется ваших инвестиций в других секторах.

Создание портфолио

При составлении портфеля акций важно заранее иметь в виду свои цели. Таким образом, ваш процесс принятия решений будет руководствоваться разумом, а не эмоциями. С другой стороны, ваша эмоциональная привязанность к определенным брендам может вынудить вас не только инвестировать, но и удерживать инвестиции после того момента, когда это имеет смысл делать только потому, что вам нравится компания или потому что вы чувствуете, что отдаете слишком много. к своим инвестициям.Последнее известно как заблуждение невозвратных затрат. Это заблуждение описывает удержание инвестиций или проектов дольше, чем это имеет смысл, потому что вы чувствуете, что вложили слишком много, чтобы вернуться назад.

Определите цели и сроки

Ваша инвестиционная стратегия должна включать аспекты вашей личности. Если вы в целом обеспокоены и внимательно следите за своими акциями, возможно, вам лучше инвестировать в менее волатильные компании. Вам также следует подумать, как долго вы собираетесь удерживать свои акции.Рынок имеет исторически восходящий тренд, что делает его отличным вариантом для долгосрочных инвестиций, но в ближайшей перспективе вы можете ожидать естественных колебаний на рынке.

Рассмотрите свой профиль соотношения риска и вознаграждения

Степень риска, которому вы способны противостоять, зависит не только от вашего желудка, но и от ваших финансов. Если вы только начинаете свою инвестиционную карьеру, вы можете лучше пережить убытки, чем в более старшем возрасте, хотя бы потому, что у вас есть больше времени, чтобы возместить убытки.

Каковы ваши инвестиционные цели?

Начните с ответа: зачем вы инвестируете? Чтобы внести первоначальный взнос при крупной покупке? Это пенсия? Сеть финансовой защиты? Более разумно вложить свою финансовую безопасность в пенсионный фонд, такой как Roth IRA, а не в сбережения, потому что с Roth IRA ваши сбережения будут расти.Кроме того, поскольку ваши депозиты делаются после уплаты налогов, вы можете снять их в любое время без штрафных санкций.

Между тем, если ваша система финансовой безопасности просто ожидает на сберегательном счете, она может фактически обесцениться с течением времени из-за инфляции, которая представляет собой процесс снижения покупательной способности валюты со временем по сравнению со стоимостью товаров. Вкладывать свои сбережения в фондовый рынок имеет смысл, потому что со временем ваши вложения будут расти. Хотя, опять же, в краткосрочной перспективе можно ожидать колебаний.

Какую роль играют мои финансовые реалии?

Инвестиции — хорошая идея, но они должны вписываться в более крупный финансовый план, и реалии ваших нынешних и будущих финансов будут играть важную роль в том, как вы будете выполнять этот план.

Задайте себе вопрос: какова вероятность того, что вы действительно заработаете высокий доход? И какова реальная вероятность того, что вам достанется значительное наследство? Если любой из этих вариантов вероятен, то хорошей идеей может быть поиск какой-либо брокерской фирмы.

Помните, сколько времени у вас есть на проведение всех необходимых исследований, чтобы инвестировать с умом. Если сумма денег, с которой вы имеете дело, достаточно велика, то хорошей идеей может быть найм специалиста по финансовому планированию. Если сумма меньше, то портфель акций «голубых фишек» (акции с известными именами и историей надежной доходности) может работать на вас в качестве среднесрочных инвестиций.

Например,

Public позволяет собрать разнообразный портфель компаний, в которые вы верите, предлагая возможность покупать акции частями.Это означает, что инвесторам не нужно оплачивать полную стоимость акций 1000 публичных компаний, вместо этого они предпочитают делать микроинвестиции (например, 5 или 10 долларов), которые со временем могут быть увеличены.

Каковы типичные типы портфеля акций с учетом риска и вознаграждения?

Различные категории портфелей акций классифицируются по типу инвестиционной стратегии, которую они обслуживают. Стиль портфолио, который лучше всего подходит для вас, будет зависеть от вашей терпимости к риску; сколько времени и денег вы можете посвятить мониторингу и построению своего портфолио; и как долго вы хотите, чтобы ваши деньги оставались в ваших инвестициях.

Портфель роста

Портфель роста — это портфель, который, как ожидается, будет расти быстрее, чем остальной фондовый рынок. Портфели роста несут наибольший риск.

Портфель доходов

Портфель доходов — это портфель, который, как ожидается, принесет надежную прибыль при небольшом риске.

Консервативный портфель

Консервативный портфель ориентирован на рост, но при этом несет больший риск, чем портфель доходов.

Какие типичные акции входят в портфель?

Есть несколько типов акций, в которые вы можете инвестировать.Они делятся на категории в зависимости от их риска, рентабельности инвестиций и волатильности. Выбранные вами акции будут зависеть от вашей терпимости к риску, стиля инвестирования и качества ваших исследований.

Запасы роста

Акции роста — это акции, стоимость которых, как ожидается, будет быстро расти по сравнению с остальным рынком. Это более рискованное вложение, потому что всегда есть вероятность, что они не вырастут и даже могут потерпеть неудачу. Стартапы часто становятся акциями роста.

Доходные акции

Доходные акции, также известные как стоимостные акции, обеспечивают более высокие дивиденды, чем другие компании.Дивиденды — это процент от прибыли компании, выплачиваемый инвесторам.

Циклические компании

Циклические акции отслеживают общее качество фондового рынка. Когда рынок чувствует себя хорошо, то же самое происходит и с циклическими акциями; когда рынок плохо работает, то же самое происходит с циклическими акциями. Примеры включают авиакомпании, банки и строительные компании. Это более рискованное вложение, потому что рынок склонен к краткосрочной волатильности, но если вы купите их в нужное время, они принесут хороший доход.

Спекулятивные акции

Спекулятивные акции принадлежат молодым компаниям с неизвестными фьючерсами. Стартап — это пример спекулятивной акции. Они считаются инвестициями с более высоким риском.

Итог

При таком большом количестве различных типов акций важно проводить исследования и развивать самосознание. Таким образом, вы будете знать, во что инвестировать и во что вы можете инвестировать. Не у всех хватит смелости преодолевать взлеты и падения рынка, поэтому циклические компании не будут столь же хорошими инвестициями, как доходные акции.Как сказано выше в греческом храме Аполлона в Дельфах: «Познай самого себя». Поговорка должна занимать то же место на стене, что и плакат с котенком «Держись».

Вышеуказанный контент оплачивается Общественностью и предназначен только для общих информационных целей. Он не предназначен для использования в качестве инвестиционного совета или какого-либо другого профессионального совета, и на него нельзя полагаться как таковой. Прежде чем принимать меры на основании такой информации, мы рекомендуем вам проконсультироваться с соответствующими профессионалами.Мы не поддерживаем никаких третьих лиц, упомянутых в статье. Рыночные и экономические взгляды могут быть изменены без предварительного уведомления и могут быть несвоевременными при представлении здесь. Не делайте выводов и не предполагайте, что какие-либо ценные бумаги, секторы или рынки, описанные в этой статье, были или будут прибыльными. Прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов. Есть вероятность потери. Исторические или гипотетические результаты представлены только в иллюстративных целях.

Что такое диверсификация портфеля? — Fidelity

Диверсификация — это практика распределения ваших инвестиций таким образом, чтобы ваше воздействие на какой-либо один тип активов было ограничено.Эта практика призвана помочь снизить волатильность вашего портфеля с течением времени.

Один из ключей к успешному инвестированию — это научиться находить баланс между уровнем комфорта и риском с учетом вашего временного горизонта. Слишком консервативно инвестируйте свое пенсионное гнездышко в молодом возрасте, и вы рискуете, что темпы роста ваших инвестиций не будут поспевать за инфляцией. И наоборот, если вы будете слишком активно инвестировать в старшем возрасте, вы можете подвергнуть свои сбережения волатильности рынка, что может снизить стоимость ваших активов в том возрасте, когда у вас будет меньше возможностей возместить свои убытки.

Один из способов сбалансировать риск и прибыль в вашем инвестиционном портфеле — это диверсифицировать ваши активы. Эта стратегия имеет множество сложных итераций, но в ее основе лежит простая идея распределения вашего портфеля по нескольким классам активов. Диверсификация может помочь снизить риск и волатильность вашего портфеля, потенциально уменьшая количество и серьезность взбалтывающих желудок взлетов и падений. Помните, что диверсификация не гарантирует прибыль или убыток.

Четыре основных компонента диверсифицированного портфеля

Внутренние запасы

акций представляют собой наиболее агрессивную часть вашего портфеля и предоставляют возможность для более высокого роста в долгосрочной перспективе.Однако этот больший потенциал роста несет в себе больший риск, особенно в краткосрочной перспективе. Поскольку акции, как правило, более волатильны, чем другие типы активов, ваши инвестиции в акции могут стоить меньше, если и когда вы решите их продать.

Облигации

Большинство облигаций обеспечивают регулярный процентный доход и обычно считаются менее волатильными, чем акции. Они также могут выступать в качестве подушки против непредсказуемых взлетов и падений фондового рынка, поскольку часто ведут себя иначе, чем акции.Инвесторы, которые больше сосредоточены на безопасности, чем на росте, часто отдают предпочтение казначейству США или другим высококачественным облигациям, уменьшая при этом свою подверженность акциям. Этим инвесторам, возможно, придется согласиться на более низкую долгосрочную доходность, поскольку многие облигации — особенно выпуски высокого качества — обычно не предлагают такой же высокой доходности, как акции, в долгосрочной перспективе. Однако обратите внимание, что некоторые инвестиции с фиксированным доходом, такие как высокодоходные облигации и определенные международные облигации, могут предложить гораздо более высокую доходность, хотя и с большим риском.

Краткосрочные вложения

Сюда входят фонды денежного рынка и краткосрочные депозитные сертификаты.Фонды денежного рынка — это консервативные инвестиции, обеспечивающие стабильность и легкий доступ к вашим деньгам, идеально подходящие для тех, кто хочет сохранить основную сумму. В обмен на такой уровень безопасности фонды денежного рынка обычно обеспечивают более низкую доходность, чем фонды облигаций или отдельные облигации. Хотя фонды денежного рынка считаются более безопасными и консервативными, однако они не застрахованы и не гарантированы Федеральной корпорацией страхования депозитов (FDIC), как многие компакт-диски. * Однако, инвестируя в компакт-диски, вы можете пожертвовать ликвидностью, обычно предлагаемой фонды денежного рынка.

Международные акции

Акции, выпущенные неамериканскими компаниями, часто работают иначе, чем их американские аналоги, что дает возможность использовать возможности, не предлагаемые ценными бумагами США. Если вы ищете инвестиции, которые предлагают как более высокую потенциальную доходность, так и более высокий риск, вы можете рассмотреть возможность добавления некоторых иностранных акций в свой портфель.

Дополнительные компоненты диверсифицированного портфеля

Отраслевые фонды

Хотя эти фонды инвестируют в акции, отраслевые фонды, как следует из их названия, сосредоточены на определенном сегменте экономики.Они могут быть ценными инструментами для инвесторов, ищущих возможности на разных этапах экономического цикла.

Фонды, ориентированные на сырьевые товары

В то время как только самые опытные инвесторы должны инвестировать в сырьевые товары, добавление в ваш портфель фондов акций, ориентированных на сырьевые отрасли, такие как нефть и газ, горнодобывающая промышленность и природные ресурсы, может обеспечить хорошую защиту от инфляции.

Фонды недвижимости

Фонды недвижимости, включая инвестиционные фонды недвижимости (REIT), также могут сыграть роль в диверсификации вашего портфеля и обеспечении некоторой защиты от риска инфляции.

Фонды размещения активов

Для инвесторов, у которых нет времени или опыта для создания диверсифицированного портфеля, фонды распределения активов могут служить эффективной стратегией единого фонда. Fidelity управляет несколькими различными типами этих фондов, включая фонды, которые управляются до определенной даты, фонды, которые управляются для поддержания определенного распределения активов, фонды, которые управляются для получения дохода, и фонды, которые управляются в ожидании определенных результаты, такие как инфляция.

Как диверсификация может помочь уменьшить влияние волатильности рынка

Основная цель диверсификации — не максимизация прибыли. Его основная цель — ограничить влияние волатильности на портфель. Чтобы лучше понять эту концепцию, взгляните на диаграммы ниже, на которых изображены гипотетические портфели с различным распределением активов.Отмечается средняя годовая доходность для каждого портфеля с 1926 по 2015 год, включая реинвестированные дивиденды и другие доходы, а также лучшую и худшую 20-летнюю прибыль.

Самый агрессивный из представленных портфелей включает 60% внутренних акций, 25% международных акций и 15% облигаций: средняя годовая доходность составляет 9,65%. Его лучшая 12-месячная доходность составила 136%, в то время как худшая 12-месячная доходность потеряла бы почти 61%. Вероятно, это слишком большая волатильность, чтобы выдержать это большинство инвесторов.

Слегка изменив распределение активов, тем не менее, диапазон этих колебаний сузился, но при этом не пришлось слишком сильно отказываться от долгосрочных результатов. Например, портфель с распределением 49% внутренних акций, 21% международных акций, 25% облигаций и 5% краткосрочных инвестиций обеспечил бы среднюю годовую доходность почти 9% за тот же период, хотя и с более узким диапазоном крайностей на высоком и низком уровне. Как вы можете видеть, глядя на другие распределения активов, добавление большего количества инвестиций с фиксированным доходом в портфель немного снизит ожидания в отношении долгосрочной доходности, но может значительно снизить влияние волатильности рынка.Многие инвесторы считают, что это выгодный компромисс, особенно когда они стареют и не склонны рисковать.

Влияние распределения активов на долгосрочные результаты и краткосрочную волатильность

Показатели эффективности сочетания активов основаны на средневзвешенных показателях годовой доходности для определенных контрольных показателей для каждого представленного класса активов.Историческая доходность и волатильность классов акций, облигаций и краткосрочных активов основаны на исторических данных о производительности различных индексов с 1926 года по самые последние данные на конец года, доступные от Morningstar. Внутренние акции, представленные S&P 500 1926 — 1986, Dow Jones U.S. Total Market, 1987 — конец последнего года; иностранные акции, представленные S&P 500 1926 — 1969, MSCI EAFE 1970 — 2000, MSCI ACWI Ex USA 2001 — конец последнего года; облигации, представленные среднесрочными облигациями США 1926-1975 годов, Barclays U.S. Aggregate Bond 1976 — конец последнего года; краткосрочные, представленные 30-дневными казначейскими векселями США 1926 года — последний год на конец года. Невозможно напрямую инвестировать в индекс. Хотя прошлые результаты не гарантируют будущих результатов, они могут быть полезны при сравнении альтернативных инвестиционных стратегий в долгосрочной перспективе. Доходность от фактических инвестиций, как правило, будет уменьшена за счет комиссионных и расходов, не отраженных в гипотетических иллюстрациях этих инвестиций. Индексы неуправляемые.Как правило, среди классов активов акции более волатильны, чем облигации или краткосрочные инструменты, и могут значительно снизиться в ответ на неблагоприятные изменения эмитента, политические, нормативные, рыночные или экономические изменения. Хотя рынок облигаций также нестабилен, долговые ценные бумаги более низкого качества, включая кредиты с использованием заемных средств, обычно предлагают более высокую доходность по сравнению с ценными бумагами инвестиционного уровня, но также сопряжены с более высоким риском дефолта или изменения цен. Зарубежные рынки могут быть более волатильными, чем рынки США, из-за повышенных рисков, связанных с неблагоприятными политическими, рыночными или экономическими событиями, связанными с эмитентом, которые усиливаются на развивающихся рынках..

Учет времени в вашей стратегии диверсификации

Люди привыкли думать о своих сбережениях с точки зрения целей: выход на пенсию, колледж, первоначальный взнос или отпуск.Но по мере того, как вы строите свое распределение активов и управляете им, независимо от того, какую цель вы преследуете, необходимо учитывать 2 важные вещи. Первый — это количество лет, в течение которых вы ожидаете, что вам понадобятся деньги, — также известный как ваш временной горизонт. Второй — ваше отношение к риску, также известное как ваша терпимость к риску.

Например, подумайте о цели, до которой осталось 25 лет, например о выходе на пенсию. Поскольку ваш временной горизонт довольно велик, вы можете быть готовы взять на себя дополнительный риск в погоне за долгосрочным ростом, предполагая, что у вас обычно будет время, чтобы вернуть утраченные позиции в случае краткосрочного падения рынка.В этом случае может потребоваться более высокая подверженность внутренним и международным акциям.

Но здесь ваша терпимость к риску становится фактором. Независимо от вашего временного горизонта, вы должны брать на себя только тот уровень риска, который вам удобен. Таким образом, даже если вы откладываете на долгосрочную цель, если вы более не склонны к риску, вы можете рассмотреть возможность создания более сбалансированного портфеля с некоторыми инвестициями с фиксированным доходом. И независимо от вашего временного горизонта и толерантности к риску, даже если вы придерживаетесь наиболее агрессивных моделей распределения активов, вы можете рассмотреть возможность включения компонента с фиксированным доходом, чтобы помочь снизить общую волатильность вашего портфеля.

Еще одна вещь, которую следует помнить о своем временном горизонте, — это то, что он постоянно меняется. Итак, предположим, что до вашего выхода на пенсию осталось 10 лет, а не 25 лет — вы можете перераспределить свои активы, чтобы снизить подверженность риску инвестиций в пользу более консервативных, таких как фонды облигаций или денежного рынка. Это может помочь смягчить влияние экстремальных рыночных колебаний на ваш портфель, что важно, когда вы ожидаете, что деньги понадобятся относительно скоро.

После того, как вы вышли на пенсию, большая часть вашего портфеля должна быть в более стабильных инвестициях с меньшим риском, которые потенциально могут приносить доход.Но даже на пенсии диверсификация является ключом к управлению рисками. На данный момент ваш самый большой риск — пережить ваши активы. Таким образом, точно так же, как вы никогда не должны вкладываться на 100% в акции, вероятно, неплохо никогда не вкладываться на 100% в краткосрочные инвестиции, если ваш временной горизонт превышает один год. В конце концов, даже на пенсии вам понадобится определенная доля инвестиций, ориентированных на рост, чтобы бороться с инфляцией и гарантировать, что ваших активов хватит на долгие десятилетия.

Независимо от вашей цели, временного горизонта или толерантности к риску диверсифицированный портфель является основой любой разумной инвестиционной стратегии.

Следующие шаги для рассмотрения

Ответьте на 9 вопросов, чтобы получить план финансового благополучия.

Стратегия

как портфель реальных опционов

Когда руководители создают стратегию, они проецируют себя и свою организацию в будущее, прокладывая путь от того места, где они находятся сейчас, туда, где они хотят быть через несколько лет.Однако на конкурентных рынках никто не рассчитывает сформулировать подробный долгосрочный план и бездумно следовать ему. Как только мы начинаем свой путь, мы начинаем узнавать — об условиях ведения бизнеса, действиях конкурентов, качестве нашей подготовки и т. Д. — и нам нужно гибко реагировать на то, что мы узнаем. К сожалению, финансовый инструмент, наиболее широко используемый для оценки ценности стратегии — оценка дисконтированного денежного потока (DCF) — предполагает, что мы будем следовать заранее определенному плану, независимо от того, как разворачиваются события.

Более эффективный подход к оценке будет включать в себя как неопределенность, присущую бизнесу, так и активное принятие решений, необходимых для успеха стратегии. Это помогло бы руководителям мыслить стратегически на ногах, осознавая ценность именно этого — активного, а не пассивного управления. Варианты могут предоставить вам дополнительную информацию. Развитие вычислительных мощностей и наше понимание ценообразования опционов за последние 20 лет делают возможным сейчас начать анализ бизнес-стратегий как цепочек реальных опционов.В результате творческая деятельность по формулированию стратегии может быть проинформирована оценочным анализом раньше, чем позже. Финансовая проницательность может на самом деле способствовать формированию стратегии, а не сводиться к «проверке цифр» постфактум.

С финансовой точки зрения бизнес-стратегия больше похожа на серию опционов, чем на серию статических денежных потоков. Реализация стратегии почти всегда предполагает принятие последовательности основных решений. Некоторые действия предпринимаются немедленно, а другие намеренно откладываются, чтобы менеджеры могли оптимизировать их по мере развития обстоятельств.Стратегия устанавливает рамки, в которых будут приниматься будущие решения, но в то же время она оставляет место для извлечения уроков из текущих разработок и свободы действий для действий на основе того, что усвоено.

С финансовой точки зрения бизнес-стратегия больше похожа на серию вариантов, чем на серию статических денежных потоков.

Чтобы рассматривать стратегии как портфели связанных реальных опционов, в этой статье используется структура, представленная в «Инвестиционных возможностях как реальных опционах: начало работы в цифрах» (HBR июль – август 1998 г.).В этой статье объясняется, как перейти от обычного значения DCF к стоимости опциона для типичного проекта — другими словами, речь идет о том, как получить число. Эта статья расширяет эту схему, исследуя, как можно использовать ценообразование опционов для улучшения принятия решений о последовательности и сроках портфеля стратегических инвестиций.

Метафора садоводства: варианты помидоров

Управление портфелем стратегических вариантов похоже на выращивание томатов в непредсказуемом климате.Пройдите в сад в определенный день августа, и вы обнаружите, что некоторые помидоры спелые и идеальные. Любой садовник знал бы, что их нужно сразу же собрать и съесть. Остальные помидоры гнилые; ни один садовник не стал бы их собирать. Эти крайние случаи — сейчас и никогда — являются легкими решениями для садовода.

Между ними помидоры с разными перспективами. Некоторые из них съедобны, и их можно собирать сейчас, но им будет полезно больше времени на корню. Опытный садовник собирает их рано, только если они могут достаться белкам или другим конкурентам.Остальные помидоры пока не съедобны, и собирать их сейчас нет смысла, даже если они достались белкам. Однако они достаточно далеко продвинулись, и в сезоне осталось достаточно времени, чтобы многие из них созрели целыми и невредимыми и в конечном итоге будут собраны. Третьи выглядят менее многообещающими и могут не созреть до конца сезона. Но с большим количеством солнца или воды, меньшим количеством сорняков или просто удачей даже некоторые из этих помидоров могут выжить. Наконец, есть небольшие зеленые помидоры и поздние цветки, у которых мало шансов вырасти и созреть до конца сезона.Их собирать бесполезно, и с таким же успехом их можно оставить на корню.

Большинство опытных садоводов могут классифицировать помидоры в своих садах в любой момент времени. Однако, помимо этого, хорошие садовники также понимают, как сад меняется со временем. В начале сезона ни один фрукт не попадает в категорию «сейчас» или «никогда». К последнему дню все это попадает в одну или в другую, потому что время истекло. Интересный вопрос: что может делать садовник в сезон, когда все меняется от недели к неделе?

Чисто пассивный садовник посещает сад в последний день сезона, собирает спелые помидоры и идет домой.Садовник на выходных часто навещает их и собирает спелые плоды до того, как они сгниют или их не достанут белки. Активные садоводы делают гораздо больше. Они не только наблюдают за садом, но, основываясь на том, что видят, они также возделывают его: поливают, удобряют и прополкают, пытаясь получить больше промежуточных помидоров, чтобы они росли и созревали до того, как истечет время. Конечно, погода — это всегда вопрос, и не все помидоры выдержат ее. Тем не менее, мы ожидаем, что активный садовник будет получать более высокую урожайность в большинстве лет, чем пассивный садовник.

С точки зрения опционной терминологии, активные садовники делают больше, чем просто принимают решения о выполнении (выбирать или не выбирать). Они отслеживают варианты и ищут способы повлиять на основные переменные, которые определяют стоимость опциона и, в конечном итоге, результаты.

Ценообразование

Option может помочь нам стать более эффективными и активными садоводами несколькими способами. Это позволяет нам оценить стоимость урожая за весь год (или даже стоимость одного помидора) до фактического окончания сезона.Это также помогает нам оценивать перспективы каждого помидора в течение сезона и подсказывает нам, что нужно собирать, а что оставить на корню. Наконец, он может подсказать, что делать, чтобы помидоры, находящиеся между перерывами, созревали до конца сезона.

Экскурсия по опционному пространству

Вместо садового участка визуализируйте прямоугольник, который мы назовем пространством опций . Пространство опций определяется двумя метриками «опционная ценность», каждая из которых фиксирует отдельную часть ценности, связанной с возможностью отсрочки инвестирования.Возможности выбора могут помочь решить проблемы, которые будут волновать активного садовника: вкладывать или нет (то есть выбирать или не выбирать), когда вкладывать средства и что делать тем временем.

Давайте кратко рассмотрим две метрики, которые были разработаны в статье «Инвестиционные возможности как реальные опционы». Первый показатель содержит все обычные данные, зафиксированные в чистой приведенной стоимости (NPV), но добавляет временную стоимость возможности отложить инвестиции. Мы назвали этот показатель NPV _q и определили его как стоимость базовых активов, которые мы намереваемся построить или приобрести, разделенная на приведенную стоимость затрат, необходимых для их строительства или покупки.Проще говоря, это отношение стоимости к стоимости. Для удобства здесь мы назовем эту метрику отношения стоимости к стоимости вместо NPV _q , но имейте в виду, что значение и стоимость относятся к активам проекта, а не к опционам на них. ресурсы.

Когда показатель отношения стоимости к затратам находится между нулем и единицей, у нас есть проект, стоящий меньше, чем он стоит; когда показатель больше единицы, проект стоит больше, чем его текущая стоимость.

Второй показатель, который мы назовем нашей волатильностью , . Он измеряет, насколько многое может измениться, прежде чем будет принято окончательное инвестиционное решение. Это зависит как от того, насколько неопределенной или рискованной является будущая стоимость рассматриваемых активов, так и от того, как долго мы можем отложить принятие решения. Первое отражено отклонением в за период доходности активов; — это время до истечения срока опциона . В предыдущей статье этот второй показатель назывался кумулятивной волатильностью .

Пространство опционов определяется этими двумя метриками, с соотношением стоимости к стоимости по горизонтальной оси и волатильностью по вертикальной оси. См. График «Пространство опций определяется двумя метриками опций и значений». Обычное соглашение состоит в том, чтобы рисовать пространство в виде прямоугольника, при этом показатель отношения стоимости к стоимости увеличивается слева направо (его минимальное значение равно нулю), а показатель волатильности увеличивается сверху вниз (его минимальное значение также равно нулю). . Внутри прямоугольника значение параметра увеличивается по мере увеличения значения любого показателя; то есть из любой точки пространства, если вы двигаетесь вниз, вправо или в обоих направлениях одновременно, значение опции возрастает.

Пространство опций определяется двумя метриками «опция-значение». Мы можем использовать две метрики «опция-значение», чтобы находить проекты в пространстве опций. Перемещение вправо и / или вниз соответствует большему значению параметра.

Как пространство опционов помогает нам в разработке стратегии? Бизнес-стратегия — это набор взаимосвязанных вариантов: это как если бы состояние одного помидора фактически повлияло на размер или спелость другого, находящегося поблизости. Это явно усложняет ситуацию. Прежде чем анализировать стратегию, давайте сначала рассмотрим более простой случай, когда помидоры, растущие в саду, не влияют друг на друга.Для этого нам нужно глубже изучить пространство опций.

В настоящем саду хорошие, плохие и промежуточные помидоры могут появиться где угодно. Иначе обстоит дело с пространством вариантов, где есть шесть отдельных регионов, каждый из которых содержит определенный тип выбора и соответствующий управленческий рецепт. Мы делим пространство на отдельные регионы, используя то, что мы знаем о показателях соотношения стоимости и волатильности, а также обычную чистую приведенную стоимость.

Что дает такое разделение пространства опций? Традиционные корпоративные финансы дают нам одну метрику — NPV — для оценки проектов и только два возможных действия: инвестировать или не инвестировать.В пространстве опций у нас есть NPV, две дополнительные метрики и шесть возможных действий, которые отражают не только текущее положение проекта, но и вероятность того, что он закончится где-то лучше в будущем. Когда мы вернемся к оценке стратегий, это перспективное суждение будет особенно полезным.

Top of the Space:

Now и Never .

В самом верху области опционов показатель волатильности равен нулю. (См. Диаграмму «Разделение пространства опций на области».Это так либо потому, что вся неопределенность разрешена, либо потому, что время истекло. В случае с бизнес-проектами последнее гораздо более вероятно. Таким образом, проекты, которые попадают сюда, отличаются друг от друга только по показателям соотношения цены и качества, и легко понять, что с ними делать. Если показатель соотношения цены и качества больше единицы, мы идем дальше и инвестируем сейчас. Если меньше единицы, мы никогда не инвестируем. Когда время истечет, фраза «сейчас или никогда» полностью описывает наш выбор. Будет удобно называть регионы номерами, поэтому пронумеруем эти крайние значения 1 и 6.Область 1 содержит идеально спелые помидоры; это инвестируют сейчас регион. Область 6 содержит гнилые; рецепт есть вкладывать никогда не .

Разделение пространства опций на области

Правая сторона пространства:

Может быть сейчас и Возможно позже .

А как насчет проектов, у которых показатель соотношения стоимости к затратам больше единицы, но время которых еще не истекло? Все такие проекты попадают где-то в правую половину нашего поля опций, но ниже вершины.Проекты здесь очень многообещающие, поскольку стоимость базовых активов превышает текущую стоимость требуемых инвестиций. Означает ли это, что мы должны сразу же инвестировать? В некоторых случаях ответ однозначно отрицательный, в других — возможно. Мы хотим иметь возможность различать эти случаи. Ключом к этому является не ценообразование опционов, а обычная чистая приведенная стоимость.

С точки зрения аналогии с помидорами, мы рассматриваем много многообещающих помидоров, ни один из которых не является полностью спелым.Мы хотим различать те, которые, если их сразу выбрать, являются съедобными (NPV> 0), и те, которые являются несъедобными (NPV вне денег: их реализация стоит больше, чем стоимость активов. Цена исполнения ( X) ) больше, чем стоимость базового актива ( S ), поэтому NPV = S — X

.

Кривая на нашей диаграмме разделяет опционы без денег (ЧПС в деньгах (ЧПС> 0). Для точек выше кривой на диаграмме ЧПС положительное; для точек ниже кривой ЧПС отрицательное.Для точек, фактически находящихся на самой кривой, NPV = 0.

Проекты ниже кривой, которые мы назовем областью 3, похожи на несъедобные помидоры, которые мы явно не хотим собирать сразу. Тем не менее, они очень многообещающие, потому что их показатель соотношения затрат и затрат положительный, а время еще не истекло. Я назову этот регион , вероятно, позже , потому что, хотя мы еще не должны инвестировать, мы ожидаем, что в конечном итоге инвестируем относительно большую часть этих проектов. А пока их следует культивировать.

Еще более интересны проекты, выходящие за пределы кривой NPV = 0. Эти варианты в деньгах. Они похожи на помидоры, которые, хотя и не вполне созрели, тем не менее съедобны. Мы должны подумать, стоит ли забирать их заранее.

Может показаться противоречивым рассмотрение возможности исполнения опциона на раннем этапе, когда я все это время утверждал в «Инвестиционные возможности как реальные опционы», что иметь возможность отложить инвестирование — ценно — подождать, посмотреть, что произойдет, а затем сделать оптимальную выбор в последний момент.Если с отсрочкой связано какое-то значение, зачем нам поступать иначе? Иногда, особенно с реальными опционами, ценность может быть как потеряна, так и получена путем отсрочки, и правильное решение зависит от того, какой эффект преобладает.

Финансовым аналогом такого реального опциона является опцион колл на акцию. Если по акциям выплачиваются большие дивиденды, акционер получает стоимость, которую не получает держатель опциона. Держатель опциона может пожелать стать акционером просто для того, чтобы участвовать в выплате дивидендов, которые в противном случае были бы потеряны.Думайте о дивидендах как о стоимости, потерянной из-за откладывания решения об исполнении.

В случае реальных опционов, где базовым активом является некоторый набор бизнес-денежных потоков, любая предсказуемая потеря стоимости , связанная с отсрочкой инвестиций, подобна дивидендам в нашем примере с акциями. Такие явления, как незавершенные изменения в правилах, предсказуемая потеря доли рынка или упреждение со стороны конкурента, — все это издержки, связанные с инвестированием позже, а не раньше, и могут привести к досрочному исполнению опциона.Или, используя аналогию с помидорами, мы могли бы сорвать съедобный помидор рано, если мы можем предсказать, что белки получат его в противном случае. Непредсказуемые прибылей и убытков, однако, не заставят нас досрочно исполнить наши опционы.

Опционы, которые находятся в деньгах (то есть те, для которых NPV> 0), должны быть оценены, чтобы увидеть, должны ли они быть исполнены досрочно. Немедленное инвестирование не всегда будет оптимальным вариантом действий, потому что, вкладывая средства на раннем этапе, компания теряет преимущества отсрочки, которые также реальны.Принятие решения о том, следует ли инвестировать на раннем этапе, требует индивидуального сравнения ценности немедленного инвестирования со стоимостью ожидания немного дольше, то есть продолжения реализации проекта в качестве варианта. Я называю эту часть пространства опционов , а сейчас, может быть, , потому что мы можем сразу же решить инвестировать. Обозначим это как регион 2.

Левая сторона пространства:

Может быть, позже и Вероятно, никогда .

Все варианты, попадающие в левую половину поля, менее перспективны, потому что показатель отношения стоимости к стоимости везде меньше единицы, а обычный NPV везде меньше нуля.Но даже здесь мы можем отделить более ценное от менее ценного. Левый верхний угол — это бесперспективная территория, потому что показатели отношения стоимости к затратам и волатильности низкие. Это поздние цветы и маленькие зеленые помидоры, которые вряд ли созреют до конца сезона. Я называю эту часть пространства опций , вероятно, никогда, , и мы можем обозначить ее как область 5.

Напротив, нижняя часть (этой левой половины пространства) имеет лучшие перспективы, потому что по крайней мере один из двух показателей достаточно высок.Я назову его , может быть, позже, , и мы можем обозначить его как область 4. Диаграмма «Томатный сад» обходится без причудливых кривых и просто делит пространство вариантов примерно на шесть областей.

Томатный сад

Когда собирать урожай

В качестве примера того, что мы узнали из томатного сада, рассмотрим шесть гипотетических проектов, которые совершенно не связаны друг с другом. В таблице «Основные статистические данные для шести независимых проектов» показаны соответствующие данные по этим проектам, которые были помечены буквами от A до F.Отметим, что в каждом из них задействованы активы на сумму 100 миллионов долларов. Два из них (A и B) требуют капитальных затрат в размере 90 миллионов долларов; остальные четыре требуют затрат в размере 110 миллионов долларов. Таким образом, каждая из A и B имеет положительную чистую приведенную стоимость в размере 10 миллионов долларов. У остальных четырех NPV отрицательная — 10 миллионов долларов. NPV всего портфеля составляет отрицательные 20 миллионов долларов или, что более разумно, положительные 20 миллионов долларов, поскольку четыре проекта с отрицательными значениями NPV могут быть включены с нулевым значением. Обычное планирование капитальных вложений предлагает только два рецепта: инвестировать или не инвестировать.Следуя этим правилам, мы принимаем проекты A и B и отклоняем все остальные.

Статистика естественного движения населения шести независимых проектов

Несмотря на то, что их NPV тесно сгруппированы, шесть проектов имеют разные временные профили и профили волатильности и, следовательно, разные значения для их показателей отношения стоимости к затратам и волатильности. Следовательно, каждый из них расположен в отдельной области области опций. (См. Схему «Расположение проектов в томатном саду».)

Размещение проектов в томатном саду

A — это проект , теперь , который попадает в регион 1; C — это проект , никогда не в регионе 6.Для них обоих время истекло, поэтому показатель волатильности равен нулю. Проект B очень многообещающий: его NPV положительна, а показатель соотношения цены и качества больше единицы. Участки B в районе 2, и мы должны подумать, следует ли нам реализовать наш опцион на этот проект раньше. Однако, если не произойдет некоторой предсказуемой потери будущей стоимости (либо увеличения стоимости, либо падения стоимости), тогда раннее осуществление не только ненужно, но и неоптимально. Показатель соотношения стоимости и стоимости проекта F больше единицы, но его чистая приведенная стоимость меньше нуля.Он попадает в область 3 и является очень ценным вариантом, несмотря на отрицательную NPV. Это потому, что он не истекает в течение двух лет и имеет самую высокую волатильность среди всей группы. Следовательно, прогноз по проекту F — , вероятно, позже .

Проект E менее успешен, чем проект F. Он находится в регионе 4 и заслуживает некоторого внимания, потому что с учетом оставшегося года и умеренного стандартного отклонения доходности его базового актива (= 0,3 в год) он может просто получить Это. Вот почему он классифицируется как , может быть, позже .Проект D гораздо менее перспективен (, вероятно, никогда не будет ), потому что решение должно быть принято всего за шесть месяцев, а при низкой волатильности маловероятно, что D заработает деньги до того, как истечет время.

Модель, основанная на опционах, дает нам другую оценку, чем традиционный подход DCF.

Поскольку она может учитывать гибкость и неопределенность, структура, основанная на опционах, дает иную оценку этого портфеля, чем традиционный подход DCF.Наиболее очевидно, что там, где методы DCF дают портфелю стоимость 20 миллионов долларов, оценка опционов дает ему стоимость около 74 миллионов долларов, что более чем в три раза больше. Не менее важно, что размещение этих проектов в томатном саду приводит к заметно разным решениям упражнений. Вместо того, чтобы принять два проекта и отклонить четыре, наш анализ вариантов заставляет нас принять один, отклонить один и подождать и посмотреть остальные четыре. И пока мы ждем, мы знаем, чем различаются перспективы каждого проекта. Более того, мы не ждем пассивно.Имея лишь ограниченные ресурсы для портфеля, мы понимаем, что некоторые выжидательные проекты с большей вероятностью вознаградят наше активное совершенствование, чем другие. В частности, мы видим, что проекты E и F вместе стоят около 34 миллионов долларов (не отрицательные 20 миллионов долларов или даже 0 долларов) и их следует активно развивать, а не отказываться от них. По крайней мере, их можно было продать другому садовнику.

Динамический подход

Выращивание предназначено для улучшения урожая, но оно должно работать в рамках, установленных природой.В пространстве вариантов, как и в природе, действуют основные законы времени и движения. Самый простой заключается в том, что варианты имеют тенденцию перемещаться вверх и влево в пространстве вариантов с течением времени. Вверх, потому что показатель волатильности уменьшается с течением времени. Слева, потому что в качестве расчета текущей стоимости показатель отношения стоимости к затратам также уменьшается со временем, если другие его составляющие переменные остаются постоянными.

Для иллюстрации рассмотрим проект F. Его показатель волатильности — 0,566, а показатель соотношения стоимости и стоимости — 1.021. Теперь пусть пройдет год, и предположим, что ни одна из переменных проекта F не изменится, за исключением t, , которые теперь составляют один год вместо двух. Если бы мы пересчитали показатели, мы бы обнаружили, что оба показателя снизились. Показатель волатильности падает с 0,566 до 0,400, что перемещает F вверх в пространстве опционов. Его показатель соотношения стоимости и стоимости снижается с 1,021 до 0,964, то есть 100 ÷ [110 ÷ (1 + 0,06) ¹ ], что сдвигает F влево. Фактически, проект F перемещается из региона 3 (, вероятно, позже ) в менее перспективный регион 4 (, возможно, позже ).Несмотря на свое первоначальное обещание, единственный способ, которым проект F окупится (то есть в районе 1 или 2) и в конечном итоге получит финансирование, — это если какая-то сила толкнет его вправо, преодолевая естественное движение влево, до того, как истечет время. В этом направлении движутся только две силы: удача и активное управление.

Ни одну из сил нельзя игнорировать. Иногда мы добиваемся успеха, прямо ставя себя на путь удачи. В других случаях мы должны над этим работать. Менеджеры, активно использующие портфель возможностей, по сути, работают над тем, чтобы продвинуть варианты как можно дальше вправо в пространстве, прежде чем они полностью переместятся наверх.Как это сделать? Предприняв какое-либо действие, которое увеличивает одну или обе наши метрики ценности опционов. Из этих двух показателей, пожалуй, более очевидным является показатель соотношения стоимости к затратам, над которым нужно работать в первую очередь, потому что менеджеры больше привыкли управлять доходами, затратами и капитальными затратами, чем нестабильность или время до истечения срока.

Все, что менеджеры могут сделать для увеличения стоимости или снижения затрат, переместит опцию вправо в нашем пространстве. Например, поможет увеличение цены или объема, экономия на налогах или снижение требований к капиталу, а также любая экономия средств.Такие повышения стоимости очевидны как при наличии системы реальных опционов, так и без нее. Эта структура предоставляет способ визуально и количественно включить их в стоимость опциона с помощью показателя отношения стоимости к стоимости.

В реальном мире менеджеры редко могут позволить себе роскошь изолировать одну переменную и поддерживать все остальные постоянными. Менеджеры не могут просто заявить: «Давайте поднимем цены, чтобы увеличить стоимость нашего проекта». Скорее всего, они будут изобретать и оценивать сложные модификации предложений, обусловленные или ограниченные технологиями, демографическими данными, правилами и т. Д.Например, одним из способов развития возможности выхода на рынок может быть добавление новой функции продукта. Это может повлечь за собой дополнительные инвестиции (увеличение X ), но также поможет дифференцировать продукт на местном рынке, допуская более высокие цены (повышение S ), но также добавление дополнительных производственных затрат (снижение S ), некоторые из которых фиксируются. Чистое влияние на показатель отношения стоимости к затратам — вот что имеет значение, а чистый эффект неясен без дальнейшего анализа.

Оценка проекта как варианта означает, что нужно анализировать больше, а не меньше, но структура подсказывает нам, что анализировать, дает нам способ организовать эффекты и предлагает визуальную интерпретацию.Наблюдение за изменением положения опциона в нашем пространстве говорит нам как о том, выросла или упала его ценность, так и о том, перекочевал ли он в другой регион томатного сада.

Даже в этом простом примере добавления функции продукта есть еще кое-что. Дополнительные фиксированные затраты означают больший риск, который может снизить стоимость проекта (из-за необходимости дисконтировать будущие денежные потоки по более высокой ставке с поправкой на риск) и привести к дальнейшему падению его показателя отношения стоимости к затратам.Но дополнительные фиксированные затраты также представляют собой операционный левередж, повышающий показатель волатильности. Это увеличивает стоимость опциона. Мы могли бы предположить, что добавление дополнительной функции будет стимулировать конкурента соответствовать ей. Мы, в свою очередь, можем быть вынуждены представить следующее поколение нашего продукта (в отношении которого мы придерживаемся другого варианта) раньше, чем в противном случае.

В общем, действия, предпринимаемые менеджерами, могут повлиять не только на показатель отношения стоимости к затратам, но и на показатель волатильности.В этом примере затронуты оба элемента показателя волатильности — риск и время до истечения срока. И для более чем одного варианта. Существует переход от одного варианта к другому: добавление функции сокращает время, в течение которого последующее решение может быть отложено. Для других ситуаций существует множество возможных побочных эффектов.

Вложенные опционы в бизнес-стратегию

После того, как мы позволим опционам в портфеле напрямую влиять на другие опционы, мы готовы рассмотреть стратегии: серия опционов , разработанная явно так, чтобы влиять друг на друга.Мы можем использовать «гнезда» вариантов за вариантами, чтобы представить последовательность непредвиденных обстоятельств, заложенных в бизнес, как в следующем упрощенном и гипотетическом примере.

Три года назад корпорация WeatherIze купила эксклюзивную лицензию на технологию обработки ткани, чтобы замедлить ее разрушение в экстремальных погодных условиях. Идея заключалась в разработке новой линии ткани, особенно подходящей для уличных коммерческих навесов, на рынке, на котором компания уже работает с менее прочным продуктом.Теперь инженеры WeatherIze разработали свою первую обработанную ткань, и компания рассматривает вопрос о затратах, необходимых для ее коммерческого использования. Если продукт будет хорошо принят производителями навесов, WeatherIze придется расширить производственные мощности в течение трех лет после внедрения, чтобы обслуживать производителей навесов.

Вице-президент по развитию полон энергии. Он ожидает, что за успехом маркиз в течение следующих двух лет последует расширение ассортимента — аналогичная обработка различных тканей, предназначенных для таких потребительских товаров, как палатки, зонтики и садовая мебель.В то время WeatherIze снова расширит свои возможности. Компания планирует вводить товарные знаки на свои ткани, расширять свой торговый штат и поддерживать потребительские товары, изготовленные из этих тканей, с помощью совместной рекламы.

Стратегия

WeatherIze по использованию технологии очистки довольно проста. Он состоит из определенной последовательности возможностей принятия решений. Первым шагом казни была покупка лицензии. Таким образом, компания приобрела последовательность вложенных вариантов: разработать продукт; познакомить с продуктом; расширить мощности по производству тентовых тканей; и снова расшириться, чтобы производить родственные брендовые ткани.Только что разработав продукт, WeatherIze частично реализовала стратегию и обдумывает следующий шаг: расходы на внедрение продукта. То есть пора исполнять (или не исполнять) следующий реальный опцион в цепочке.

Стратегия

WeatherIze на данный момент изображена в области опций на диаграмме «Стратегия WeatherIze в виде вложенных опций вызова». Каждый круг представляет собой вариант, расположение которого в пространстве определяется его показателями соотношения цены и волатильности. Размер каждого закрашенного круга пропорционален стоимости базового актива ( S ) для каждого опциона.Площадь внутри каждого пунктирного круга пропорциональна требуемым расходам ( X ). Таким образом, пунктирный кружок внутри сплошного представляет опцион в деньгах ( S > X ). Пунктирный кружок за сплошным кружком показывает вариант, в котором нет денег.

Стратегия Weatherize как вложенные опционы вызова

Линейные сегменты на схеме указывают на то, что параметры вложены друг в друга. Возможность расширения производства навесов приобретается тогда и только тогда, когда возможность внедрения будет реализована.Таким образом, базовый актив для опциона на внедрение включает в себя как стоимость операционных денежных потоков, связанных с самим продуктом, , так и приведенную стоимость опциона на расширение. Аналогичным образом, возможность второго расширения для коммерческого производства продукции приобретается только в том случае, если WeatherIze решит осуществить свой первый вариант расширения. Стоимость всей стратегии на данный момент:

Ценность всей стратегии

Фактически, WeatherIze владеет вызовом по вызову.

Возможность ввести новую ткань для маркиз находится в деньгах и скоро истечет. (WeatherIze лишается лицензии, если не приступит к внедрению.) Как только эта опция будет задействована, картина изменится. Верхний круг уходит; два нижних остаются связанными и начинают дрейфовать вверх. Одним из наиболее важных факторов, определяющих, будут ли они двигаться вправо или влево на своем пути вверх, является то, насколько хорошо ткань для маркиз находится на рынке. Но есть и другие факторы.Все, что увеличивает ценность второго варианта расширения, также увеличивает ценность первого, потому что стоимость второго варианта составляет часть стоимости базового актива для первого варианта.

Предположим, например, что риски, связанные с активами ткани для потребительских товаров, увеличиваются. Давайте проследим эффекты на диаграмме «Что произойдет, если возможность использования потребительской ткани станет более рискованной?» Наиболее прямое влияние на второй вариант расширения, который перемещается вниз в пространстве, потому что его показатель волатильности повышается.Второй вариант расширения становится более ценным. Но повышенный риск влияет и на первый вариант расширения тентовой ткани. Его показатель соотношения стоимости и стоимости повышается, потому что второй вариант расширения является частью базовых активов ( S ) первого. Фактически, изменение любой метрики для второго варианта должно также изменить метрику отношения стоимости к стоимости (по крайней мере) для первого.

Что произойдет, если возможность использования потребительской ткани станет более рискованной? Если волатильность доходности тканей для потребительских товаров увеличивается, второй вариант расширения смещается.Это приводит к смещению первого варианта расширения вправо, поскольку второй вариант является частью базовых активов первого.

В качестве другого примера предположим, что конкурент представляет заменяющую ткань на рынках потребительских товаров, на которые WeatherIze планировала ориентироваться. Попробуйте представить себе, что произойдет. Изменится не только расположение опций, но и размеры кругов. Сплошной кружок или стоимость актива ( S ) второго варианта расширения WeatherIze сожмется, а первый и второй варианты расширения переместятся влево.Кроме того, стоимость базового актива первого варианта расширения также должна уменьшиться.

Рисование простых кругов в области опций также позволяет нам сравнивать стратегии. Например, мы предполагали, что WeatherIze не будет внедрять брендовые ткани, не увеличив вначале объем своих тентовых тканей. Теперь предположим, что компания могла бы сделать либо первое, либо и то, и другое одновременно, но потребовались бы более крупные инвестиции для производства фирменных тканей, если бы расширение навесов не было выполнено в первую очередь.Мы также можем предположить, что рентабельность продаж брендовых товаров была бы выше, если бы компания сначала приобрела больший опыт работы с тентовыми тканями.

Эти параметры в альтернативной стратегии WeatherIze не вложены друг в друга и больше не находятся в тех же местах. Схема «Варианты вызова в альтернативной стратегии WeatherIze» изображает новую стратегию. Обратите внимание, что второй вариант, вариант фирменной ткани, теперь находится левее, его сплошной круг или стоимость активов ( S ) меньше, а его пунктирный круг или расходы ( X ) больше, чем у него. было изначально.Это еще больше не в деньгах, но теперь оно напрямую связано с опцией внедрения продукта. Учитывая, что в рамках этой новой стратегии вариант с брендовой тканью находится дальше, а его сплошной круг меньше, можем ли мы предпочесть его? Да, на самом деле, при условии, что он также опускается в пространстве — то есть, если его показатель волатильности увеличился. Таблица цен в системе реальных опционов может сказать нам, насколько далеко она должна опуститься, чтобы компенсировать любое движение влево. Наконец, обратите внимание, что для невложенной стратегии ценность обоих вариантов напрямую увеличивает стоимость базовых активов, связанных с первоначальным выпуском продукта.Но это уже не тот случай, когда любое изменение во втором варианте расширения должно влиять на расположение первого варианта расширения: фактически каждый может перемещаться независимо.

Колл-опционы в альтернативной стратегии Weatherize

Хотя параметры не вложены друг в друга, они во многом связаны. Предположим, например, что вариант расширения навеса появляется в деньгах и действительно используется первым, прежде чем вариант с тканью потребителя. Стоимость последнего будет увеличена, потому что связанные с ним базовые активы, как ожидается, будут давать лучшую маржу — показатель соотношения цены и качества для варианта потребительской ткани возрастет.

Чтобы сравнить альтернативные стратегии WeatherIze, мы вычисляем ценность варианта внедрения каждой стратегии. Мы можем сделать это количественно, используя структуру реальных опционов. С визуальной точки зрения мы предпочитаем, чтобы вводная часть была правее и имела более крупный сплошной круг. Какая бы из стратегий этого ни достигла, это более ценно.

Учимся садоводству

В своей статье «Инвестиционные возможности как реальные опционы» я утверждал, что компании должны применять методы ценообразования опционов в качестве дополнения к своей существующей системе, а не в качестве замены.Если WeatherIze воспользуется этим подходом, есть большая вероятность, что «томатный сад» поможет компании создать и реализовать превосходную стратегию.

Стратеги WeatherIze уже думали на несколько шагов вперед, когда приобрели лицензию. Им не нужен томатный сад, чтобы говорить им просто думать наперед. Но ценообразование опционов дает количественную оценку важнейших дополнительных возможностей намного лучше, чем стандартные методы DCF-оценки. А томатный сад добавляет простую, но разностороннюю картину, которая раскрывает важную информацию как о ценности, так и о сроках принятия решений об упражнениях.Это дает менеджерам возможность «нарисовать» стратегию в терминах, которые не являются ни полностью стратегическими, ни полностью финансовыми, но частично и тем и другим. Менеджеры могут играть с картинками так же, как с физической моделью, построенной из Lego или игрушек Tinker. Некоторые из нас наиболее креативны во время игры.

По мере того как руководители WeatherIze экспериментируют с кругами в пространстве опционов, важно, чтобы они сохранили связь между нарисованными ими изображениями и дисциплинированными финансовыми прогнозами, требуемыми рамками реальных опционов.Им нужно помнить, что круги занимают определенную часть пространства, потому что числа — показатели соотношения стоимости и волатильности — помещают их туда. В то же время им необходимо предотвратить превращение этого упражнения в очередной вариант «обычной оценки». Это изношенная колея, в которой анализ оценки используется в первую очередь для проверки цифр и в качестве документации для комплексной проверки инвестиций. Вместо этого цель должна состоять в том, чтобы включить финансовую информацию на этапе фактического создания проектов и стратегий.

Как стать хорошим садовником? Практика, практика. Я рекомендую начать с рисования простых комбинаций проектов, чтобы изучить некоторые общие формы. Какими различными способами можно изобразить пару вложенных опций вызова? Как пара может двигаться в пространстве? Как можно изменить их конфигурацию, изменив переменные? Затем переходите к простым универсальным стратегиям. Как выглядит данная стратегия, нарисованная в области опционов? Как картина меняется со временем? Как он меняется при исполнении опциона?

Затем потренируйтесь переводить реальные бизнес-явления в визуальные эффекты для обновления изображений.Например, как изменится картина, если вы добавите прямую почтовую рассылку к презентации вашего продукта? Или как изменится картина, если ваш конкурент снизит цены, когда вы выйдете на рынок?

Наконец, попробуйте нарисовать свою стратегию бок о бок с вашими конкурентами: как ценность и расположение ваших опций влияют на ценность и расположение их? Как они все будут двигаться со временем?

В большинстве компаний формулирование стратегии и развитие бизнеса не находятся в ведении финансовой службы.