Dilution: YC Startup Library

Сэм Альтман

FundraisingStock Equity

За последние пять лет, вероятно, было больше капитала, стремящегося инвестировать в частные технологические компании, чем когда-либо пятилетний период до.

Очевидным последствием этого увеличения предложения является то, что оценка компании (т. е. цены) выросла, и поэтому размер капитала, привлеченного большинством компаний.

Неочевидным последствием является то, что, хотя люди собирают больше денег по более высокой оценке, они все же продают больше больше компании.

В течение долгого времени, когда рынок сбора средств на ранней стадии был намного жестче, стандартный совет YC компаниям заключался в том, чтобы поднять столько, сколько они разумно могли. Когда-нибудь этот совет, вероятно, снова станет верным, но сейчас рынок сдвинутый.

Похоже, что более выгодной сделкой будет привлечь 5 миллионов долларов при предварительной оценке в 10 миллионов долларов (продажа 33% компании инвесторам), чем $615 000 при предварительной оценке в $2,4 млн (при продаже примерно 20% компании инвесторам, что и Airbnb сделал).

Но это верно только в том случае, если вы используете деньги с исключительной пользой. В противном случае вы можете получить более низкая долларовая стоимость капитала, который вы держите.

Сегодня каждый процентный пункт Airbnb стоит около 300 миллионов долларов. Я ожидаю, что они будут стоить больше в будущем. Если вы надейтесь, что ваша компания когда-нибудь станет чрезвычайно успешной, тогда относитесь к своему капиталу соответственно. (Единственное место, которое я не рекомендую скупость капитала — это когда дело доходит до того, чтобы давать его сотрудникам — похоже, инстинкты большинства основателей склонны давать слишком много. капитала для инвесторов и недостаточно для сотрудников.)

Такие термины, как «посевной раунд» и «серия А», менее ясны, чем раньше, но в целом я рекомендую компаниям подумать о продаже 10-15% в посевном раунде и 15-25% в их раунде А (и около 7%, если они проходят через акселератор). Когда они объединяются в один большой начальный раунд, я предлагаю попытаться продать не более 30% компании в целом.

Я также предлагаю основателям потратить время на моделирование всего этого (или использовать Angelcalc, созданный моим партнер Джефф Ралстон). Основатели часто удивляются тому, как выбор меньшего сбора помогает лучше защитить свою собственность. чем переговоры об оценке.

Конечно, с этим советом легко зайти слишком далеко. Не остаться без денег важнее всего остального.

Недавно я видел несколько примеров компаний, дела которых шли довольно хорошо и которые собирались привлечь инвесторов в раундах B. уже владеет 50-60% компании. Во всех случаях им приходится нелегко. Как сказал один очень успешный инвестор, «Один из непреложных законов венчурного бизнеса состоит в том, что в таблице капитализации всего 100 баллов». В какой-то момент становится тяжело чтобы все работало. Продажа на несколько процентных пунктов лишнего не убьет вас, но продажа на 30 пунктов лишнего — может.

Помните, что сбор денег не является успехом. Привлечение огромных сумм денег на раннем этапе очень редко приводит к тому, что компании выигрывают. (хотя иногда именно так компании и проигрывают). Будьте одной из тех компаний, которые делают многое с небольшими затратами, а не мало с большим. Не поддавайтесь желанию искать подтверждение, имея длинный список впечатляющих инвесторов.

Ограничения прекрасно фокусируют. Избыточный капитал обычно попадает в руки помещиков некоторых все равно сортировать. И если вы в конечном итоге станете следующим Airbnb, вы будете очень счастливы, что сохранили эту долю.

---

Начните собирать деньги через 15 минут

Мы избавляем от боли сбора денег. Привлеките от 50 000 до 5 млн долларов от суперфанатов и бизнес-ангелов, которые верят в вас.

Мяу Волк собрал $1 млн за 48 часов. Позже они привлекли более 200 миллионов долларов в венчурном капитале.

Мы собрали сотни миллионов для тысяч основателей

Мы помогаем каждому основателю добиться успеха. Мы финансировали кофейни, лекарства от рака, киностудии, сверхзвуковые самолеты и многое другое.

, финансируемый венчурными,

, финансируемые венчурными,

YC

Breweries

Женщины-основатели

, принадлежащие меньшинству

Bio-Tech

Moonshots

PBC и B Corps

. и пленка

Pre-seed

3 КВАРТАЛ 2021 СРЕДСТВА ФОНДОВОГО ФОРМИРОВАНИЯ

МЫ ДОСТАВЛЯЕМ НАИБОЛЕЕ ДЕНЬГИ УЧРЕДИТЕЛЯМ

44%
Wefunder

Источник: Kingscrowd

Мы первые.

Мы самые большие.

Наши основатели привлекли более 5 миллиардов долларов от венчурных капиталистов после нас.

Мы создали эту отрасль в 2012 году. Мы помогли большинству основателей построить успешный бизнес.

Почему основатели

любят нас

«Бесценное знакомство»

«Wefunder спас нас»

«изменил наше будущее»

«похоже на семью»

«так легко собрать эту сеть»

9000 люди, которые буквально вложены в вашу компанию. .. И если я расскажу им о каком-либо новом продукте, они расскажут всем, кого знают. Это невероятно. Это бесценное знакомство».

ДЖОШ ХЭЙР, ГЕНЕРАЛЬНЫЙ ДИРЕКТОР КОМПАНИИ HOPS & GRAIN

Привлечено более 1 миллиона долларов на Wefunder

«Привлечение средств на Wefunder спасло нашу компанию от банкротства… мы бы не прожили достаточно долго, чтобы увидеть гранты, нанять, создать MVP, или закрыть раунд, достаточно большой, чтобы получить шанс лечить собак новым терапевтическим средством»

Уэсли Виерсон, генеральный директор Leah Labs

Привлек 1 миллион долларов на Wefunder

«Лучшее в Wefunder то, что мы привлекли 2 миллиона долларов менее чем за неделю. Также мне очень помогли мои отношения с моим наставником Дэниелом Ха. много времени с нами и навсегда изменили будущее нашей компании».

Ренджи Биджой, генеральный директор Immersed

Собрал 2 миллиона долларов на Wefunder

«Wefunder упростил процесс сбора средств. Встроенная сеть и инструменты позволили нам вывести нашу компанию на гонки. Их команда представительна, знающий и чрезвычайно любезный. Я не могу дождаться, чтобы поднять мой следующий раунд».

Ламар Уилсон, генеральный директор Sunjoined

Собрал 535 тысяч долларов на Wefunder

«Программа Wefunder XX была лучшим, что могло с нами случиться. Это была основная причина, по которой мы попали в YC. оба чрезвычайно успешны и находятся среди самых дружелюбных и поддерживающих людей, которых мы встречали. Мы чувствуем себя частью семьи».

Майк Малкоу, генеральный директор Blair

Финансируется Программой XX

Почему Wefunder вместо традиционного венчурного капитала?

И то, и другое. Даже стартапы, финансируемые венчурным капиталом, должны собирать средства от фанатов.

Одна линия на столе для крышек

Простая логистика. Все инвесторы инвестируют в один фонд.

Повышение на условиях Силиконовой долины

Не попадайтесь на уловки местных «ангелов».

Отсрочка предоставления венчурным капиталистам 20% вашей компании

Венчурные инвесторы скажут вам, что 20%+ — это «стандарт». Почему?

Заставьте традиционных инвесторов двигаться быстрее

FOMO срабатывает, когда действуют инвесторы Wefunder.

Сохраняйте контроль над своей компанией

Не позволяйте костюмам уволить вас.

Увеличьте свой доход

Когда клиенты являются собственниками, они покупают больше.

Наймите больше замечательных сотрудников

Вероятно, ваши инвесторы знают кандидатов.

Собственная армия маркетинга и лоббирования

Инвесторы распространяют информацию и борются за вас.

Тратьте меньше времени на убеждение инвесторов

Клиенты уже оценили ценность вашего предложения.

Награждать фанатов — правильно

Те, кто верит в вас, тоже должны разбогатеть.

НАШЕ СООБЩЕСТВО ОСНОВАТЕЛЕЙ ВАЖНО, КАК ДЕНЬГИ

Мафия Wefunder поддержит вас в трудные времена. Они также познакомят вас с тем ключевым человеком, который может помочь.

Эксклюзивные приглашения на беседы у камина с ветеранами-основателями

Как только у нас будет вакцина, Wefunder снова будет проводить закрытые мероприятия для выпускников только по приглашению. Наши гости построили стартапы на миллиарды долларов и кое-что знают.

Создано основателями для основателей

Мы не венчурные капиталисты, банкиры, брокеры/дилеры, акулы или финансовые братья. Мы коллеги-основатели. Мы получим это. Мы на вашей стороне.

12 городов. 12 дней. 1 поезд. Сотни учредителей.

Вся наша команда совершила три поездки по Америке на Amtrak, чтобы лично встретиться с основателями. У нас появилось много новых друзей.

Мы стремимся помочь большему количеству основателей сделать свой выбор — осмелиться пойти против течения и попробовать что-то новое. Мы верим, что богатство создается не венчурными капиталистами или банкирами, а скупыми и голодными, которые ставят все на кон, которые одной лишь силой воли пытаются немного сдвинуть вселенную в лучшем направлении. Победа или поражение, от этого выигрывает наше общество. Хотя мы верим в способность свободного рынка принести пользу всем, очевидно, что капитализм нуждается в исправлении. Возможность и привилегия сделать эти снимки распределяются неравномерно. Как выпускники, мы были вдохновлены Y Combinator от pg как одной из первых сил, чтобы дать больше возможностей тем, у кого его нет, чтобы вдохновить на то, что больше возможно.

Подробнее

Но работа еще не сделана; так много еще нужно сделать. Мы воочию убедились в неиспользованном сырьевом потенциале Америки. Наша цель — разблокировать его. Одна из самых могущественных сил в мире — это когда кто-то верит в тебя и подкрепляет это собственными деньгами. Вот что такое Wefunder. Это не только деньги. Речь идет о людях, которые верят в вас, присоединяются к вашему путешествию и помогают осуществить ваши мечты — будь то строительство книжного магазина или сверхзвукового самолета.