# 2 — Как заработать на акциях

Уильям О’Нил

Об этой книге особо нечего писать, потому что о ней говорят ее продажи и эффективность. Национальный бестселлер Как заработать на акциях — это семиэтапный справочник по минимизации риска и максимизации прибыли для создания богатства инвесторов. В книгу включены стратегии, которые позволяют находить выигрышные акции до того, как добиться большого роста цен.Он также дает советы по лучшему вложению денег в акции, паевые инвестиционные фонды и ETF, чтобы максимизировать прибыль. Но лучше всего то, что книга поможет вам расшифровать 21 ошибку, которую допускает каждый инвестор.

Книга представляет собой выдающееся произведение и содержит исчерпывающие сведения о фондовом рынке. Стратегия CANSLIM Нила, которая позволила ему превратиться в мультимиллионера, — это проверенная временем стратегия, демонстрирующая, как на самом деле работает фондовый рынок (рынки) — для пассивного, миноритарного внешнего инвестора.Подход 80/20, изобретенный Нилом, говорит о том, что инвестор достигает 80% успеха с 20% усилий, и основан на идее проприетарных показателей и инструментов. Это классическая книга, и ее советы по трейдингу актуальны и сегодня. Этот карманный нож просто необходим инвесторам, которые хотят иметь большое богатство.

# 3 — Когда продавать:

Внутренние стратегии для получения прибыли на фондовом рынке

Джастин Мамис (Автор)

Само название книги говорит о том, что есть чему поучиться. Итак, покупка обязательна, если вы ищете ответ на вопрос, когда лучше всего продавать мои акции. Мамис проработал несколько лет в качестве трейдера «наверху» в Phelan, Silver, специализированной фирме NYSE, и поэтому он является идеальным наставником для инвесторов, желающих инвестировать без рабочего знания фондовой биржи. покупка и продажа листинговых ценных бумаг, таких как акции публичных компаний, биржевые фонды, долговые инструменты, опционы и т. д., в соответствии со стандартными правилами и руководящими принципами, например NYSE и NASDAQ. подробнее. Мамис очень многоуровнево обсуждает индикаторы рынка. Индикаторы рынка служат для трейдеров количественными показателями для прогнозирования тенденций и колебаний фондового рынка с помощью финансовых коэффициентов и других соответствующих данных, полученных таким образом. Прочитайте больше, чтобы понять правильное время для покупки и продажи, а также объясняет коммерческие секреты торговой площадки и то, как профессионалы — «они», к которым неохотно относятся многие инвесторы, — получают выгоду от стадной психологии.

Эта книга раскрывает психологию среднего инвестора, который предпочитает проигрывать, но, скорее всего, выиграет в гонке. Мамис принимает во внимание мельчайшие детали и подробно объясняет, как продать свои акции, чтобы получить большую прибыль, и когда продать их, не дожидаясь того, чтобы вы не вырыли дыру в кармане. Интересно, что он подчеркивает идею фондовой биржи как идеального места для прохождения множества человеческих эмоций. Мамис очень точно определяет человеческие слабости и вплетает их в эту информативную часть, начиная с азарта зарабатывания денег и заканчивая чувством вины за потерю всего этого.Его письмо отличается легкостью, что отражает его опыт и знания, накопленные с годами. Держите эту книгу под рукой, если вы интересуетесь подбором акций.

# 4 — Иррациональное изобилие

Третье издание, переработанное и расширенное Третье издание

Роберт Дж. Шиллер (Автор)

Irrational Exuberance должна оставаться актуальной навсегда, поскольку она раскрывает идею цен на акции и облигации, а также стоимости жилья в период бума после субстандартного ипотечного кредитования.Книга фундаментально показывает, как недавние рынки активов захватывают и отражают психологически обусловленную волатильность. Написанная лауреатом Нобелевской премии экономистом Йельского университета, книга представляет собой рассмотрение всего спектра человеческих эмоций, которые влияют на фондовый рынок и жизнь инвесторов после финансового кризиса 2008–2009 годов. Книга представляет собой тщательное исследование, основанное на обширных исследованиях и исторических свидетельствах, чтобы прийти к выводу, что огромный бум фондового рынка, начавшийся примерно в 1982 году и набравший невероятную скорость после 1995 года, был спекулятивным пузырем, не основанным на разумных экономических фундаментальных принципах.Шиллер указывает, что пузырь на рынке недвижимости похож на пузырь на фондовом рынке, который ему предшествовал, и предупреждает, что «значительное (дальнейшее) повышение на этих рынках может в конечном итоге привести к еще более значительному падению». Шиллер доказал свою правоту, и нам это хорошо известно.

Книга интересна и представляет собой прекрасное сочетание психологии и финансов, а также предоставляет анализ и концепции, изученные в традиционной теории финансов. Книга позволяет студенту размышлять над идеей пузырей как мифом или реальностью, но с должным интеллектом этот секретный код может быть взломан серьезными студентами, изучающими экономику и финансы.

# 5 — Инвестиции в акции для чайников

Пол Младженович (Автор)

Новичок наверняка заблудится в постоянно меняющейся и стремительно развивающейся финансовой сфере. Поэтому совершенно необходимо, чтобы новичку помогли самые простые вещи, чтобы сформировать отличную базу, которая могла бы стать фундаментом для следующего Уоррена Баффета. Таким образом, нет лучшей книги для обучения основам, чем «Инвестирование в акции для чайников». Книга начинается с базовой информации об ETF, более безопасном способе быть более диверсифицированной на фондовом рынке, новых правилах, биржах и инвестиционных инструментах; и многое другое.Книга исследует идею того, как технологические изменения приводят к появлению новых продуктов, услуг и способов ведения бизнеса, и как в конечном итоге защитить себя в таком нестабильном мире финансов. Книга наполнена примерами из реальной жизни, которые позволят вам увеличить ваши акции с определенным инвестиционным планом.

Книга считает читателя тупым и направляет его через основную математику акций и, в конечном итоге, к более тонким моментам от поиска биржевого маклера до выбора ETF или паевых инвестиционных фондов. Автор тщательно предоставил подробную информацию об опубликованных ресурсах и веб-сайтах, чтобы собрать достаточно данных и принять обоснованное решение об инвестировании в компанию.

Бесплатная подсказка для новичков: инвестируйте в эту книгу, а не тратите время на обучение.

# 6 — Случайная прогулка по Уолл-стрит

Проверенная временем стратегия успешного инвестирования

Бертон Г. Малкиел

Книга экономиста из Принстона непременно вызовет восторг, и если это знаменитый Бертон Малкиел, студенты не могут устоять перед желанием взять экземпляр его книги.Написанная в 1973 году, эта книга является признанным руководством для всех новичков, новичков и предпринимателей. Написанная простым и увлекательным стилем, эта книга воплощает идею индексации в рискованном и непредсказуемом мире фондового рынка. Книга дает ясные советы и отлично сочетает теоретические и практические аспекты фондового рынка. Малкиэль берет историю Уолл-стрит и, в свою очередь, бросает умозрительный взгляд, делая каждый пузырь очень проницательным. Подход автора к приверженности гипотезе эффективного рынка и индексации чрезвычайно верен.Он аргументирует каждый пункт статистикой и неохотно признает выбросы на фондовом рынке. Подход Малкиэля посредственный, он не засыпает читателей сложными терминами, чтобы застать читателя врасплох, но ясный и простой в использовании технологий, чтобы помочь как опытным, так и новичкам.

Одиннадцатое издание книги добавляет свежий материал о биржевых фондах и инвестиционных возможностях на развивающихся рынках; новая глава об «умных бета-фондах», новейшем маркетинговом трюке в индустрии управления инвестициями; и новое приложение, которое касается все более сложного мира деривативов Деривативы в финансах — это финансовые инструменты, стоимость которых определяется стоимостью базового актива.Базовым активом могут быть облигации, акции, валюта, товары и т. Д. Четыре типа деривативов: опционные контракты, фьючерсные деривативные контракты, свопы, форвардные деривативы. читать далее. Эта книга — отличный источник основ и рекомендуется всем, кто ищет совета по управлению своими деньгами.

# 7 — Мастера рынка, обновлено

Интервью с ведущими трейдерами в мягкой обложке

Джек Д.Швагер

Наши коммерческие секреты всегда выгодны, и если они исходят от рыночных волшебников, ничто не должно помешать вам добиться успеха на фондовом рынке. А для этого вам нужно взять копию национального бестселлера Market Wizards. Швагер в уникальном формате раскрывает основную формулу, которая помогла ведущим трейдерам накопить эту тонну богатства. Интересно, что Швагер не вмешивается в мудрые слова этих ведущих трейдеров и позволяет читателю напрямую услышать их как советы, которые должны определять их собственное светлое будущее.Брюс Ковнер, Ричард Деннис, Пол Тюдор Джонс, Мишель Стейнхардт, Эд Сейкота, Марти Шварц и Том Болдуин взяли интервью у Швагера, чтобы рассказать историю их сенсационных торговых переворотов. Несмотря на различия в рыночной сфере и подходах каждого трейдера, темы остаются неизменными. Книга заслуживает внимания тем, что хранит ее в своей библиотеке не из-за выявленных торговых паттернов или техник, которые наверняка сработают, а потому, что на всем протяжении книги пытается внушить читателю идею о том, что каждому трейдеру придется разработать свои собственные. пути успеха, осознать собственные безрассудства и продвигаться вперед, чтобы добиться успеха в торговле.

# 8 — Долгосрочные акции 5 / E

Подробное руководство по доходности финансовых рынков и долгосрочным инвестиционным стратегиям

Джереми Дж. Сигел (автор)

Мир инвестиций перевернется, если инвесторы будут уверены в надежных инвестициях и гарантированной прибыли. Однако, когда Джереми Сигел излагает эту идею в книге, читатели убеждены и не моргают глазом от удивления.Акции для долгосрочной перспективы представляют собой исторические факты, чтобы подготовить вас к более безопасной модели инвестирования, то есть инвестировать в долгосрочные акции. Сигел, как истец, объясняет: «Принцип этой книги состоит в том, что со временем доходность после инфляции хорошо диверсифицированного портфеля обыкновенных акций не только превысила доходность активов с фиксированным доходом, но и достигла этого с меньшими затратами. риск. Какие акции у вас есть, вторично по отношению к тому, владеете ли вы акциями, особенно если вы поддерживаете сбалансированный портфель.”

Сегодняшний рынок настолько силен, что от инвестора требуется много терпения для поддержания долгосрочного портфеля. Однако Сигель категорически опровергает точку зрения и утверждает, что в долгосрочной перспективе акции более безопасны и продуктивны, чем большинство других форм инвестиций. Он объясняет, как рассчитать доходность акций, и исследует некоторые технические аспекты анализа акций. Сигел не обращается к широкой публике и предоставляет подробную информацию о сложных способах инвестирования, которые подходят новичку, а не новичку.Однако знания Сигела пригодятся, когда любой из вас ищет отличный долгосрочный инвестиционный план на будущее.

# 9 — Здравый смысл паевого инвестиционного фонда

от Джона К. Богла (Автор),

John C Bogle не нуждается в официальном представлении. Эта книга, пользующаяся уважением в индустрии паевых инвестиционных фондов, представляет собой не что иное, как вневременной комментарий, который Богл может посвятить отрасли, которой он посвятил много лет.В книге очень прямолинейно рассказывается о продолжающемся шторме и его последствиях на фондовом рынке, и даются разумные советы по инвестициям только после оценки основ паевых инвестиционных фондов и их долгосрочных последствий. Богл также размышляет о структурных и нормативных изменениях в индустрии паевых инвестиционных фондов.

Bogle считается создателем первого индексного паевого инвестиционного фонда, который стал крупнейшим паевым инвестиционным фондом в мире, а также основал единственный паевой инвестиционный фонд, принадлежащий его акционерам (Vanguard).Таким образом, он постоянно прилагает большие усилия, чтобы представить платформу для интеллектуального инвестирования, поскольку он анализирует затраты, выявляет неэффективность налогообложения и предупреждает о противоречивых интересах отрасли взаимных фондов. Он предлагает разумные решения для процесса отбора фондов и показывает, что потребуется, чтобы добиться успеха на сегодняшнем хаотичном рынке. Здравый смысл в паевом инвестиционном фонде обязательно сделает вас лучшим инвестором, помогая вам закрепиться в финансовой индустрии благодаря правильным решениям.

# 10 — Один на Уолл-стрит

Как использовать то, что вы уже знаете, чтобы зарабатывать деньги на рынке

Питер Линч (автор), Джон Ротшильд (участник)

Это классика для инвесторов, которые не стремятся превратиться в индустрию Уоррена Баффета.У среднего инвестора есть множество советов, как разумно достичь финансового успеха. В нем говорится о поиске «десяти мешков» — акций, которые подорожают в десять раз по сравнению с первоначальными инвестициями, и, в конечном итоге, несколько десятков мешков превратят средний портфель акций в звездных игроков. Питер обращается к каждому инвестору и верит в бессмысленные способности и знания каждого человека, чтобы продемонстрировать силу общих знаний (воспользоваться тем, что вы уже знаете), чтобы предсказывать фондовый рынок, зарабатывать деньги на акциях и не терять открытость для новых идей. чтобы открыть отличные инвестиционные возможности.

Книга наполнена остроумными замечаниями и написана в очень легкой манере. Это занимательно и информативно, и вам придется закончить книгу как можно скорее. Книгу, написанную легко, нельзя рассматривать как быстрый путь к легкому успеху. Не существует волшебных формул для достижения богатства, а домашняя работа необходима всегда.

Наслаждайтесь чтением этих книг о фондовом рынке, поскольку я уверен, что они значительно улучшат вашу сокровищницу финансовых знаний.

Рекомендуемые статьи

Это был путеводитель по лучшим книгам о фондовом рынке. Здесь мы обсуждаем список 10 лучших книг по фондовому рынку, чтобы научиться инвестировать на фондовом рынке. Вас также могут заинтересовать следующие рекомендуемые чтения —

Раскрытие информации Amazon Associate

WallStreetMojo является участником программы Amazon Services LLC Associates, партнерской рекламной программы, разработанной для предоставления сайтам средств зарабатывать рекламные сборы за счет рекламы и ссылок на Amazon.com

Лучшие книги по личным финансам для начинающих, чтобы научиться инвестировать

• Вложение собственных денег всегда казалось пугающим, потому что я не понимал жаргона.
• Ниже приведены 8 книг, которые помогли мне сэкономить около 10 000 долларов за счет инвестирования без финансового консультанта.
• Они научили меня индексным фондам, дивидендам, принципам работы фондового рынка и многому другому.

С тех пор, как я был подростком, фондовый рынок всегда казался сложным. Я никогда не интересовался инвестированием — то есть до тех пор, пока мой чилийский отец ободряюще не обязал меня открыть счет с некоторыми из моих сбережений, когда мне было 23 года. Я выдержал, хотя моей небольшой формой сопротивления было быстро зарыться головой в песок. Я не смотрел свой аккаунт несколько лет, потому что боялся того, чего не понимал.

Когда мой отец скончался, я решил, что пришло время взять свои финансы под контроль.Друзья порекомендовали меня своим финансовым консультантам, но после нескольких встреч, на которых обсуждались мои инвестиционные цели (и неприятие риска), я ушел, чувствуя себя неловко и растерянно, потому что не понимал жаргона.

Я знал, что мне нужно узнать, как работает фондовый рынок, прежде чем я смогу принимать какие-либо важные решения, будь то советник или нет. Я хотел понять различные типы инвестиций, , такие как отдельные акции, паевые инвестиционные фонды, индексные фонды, ETF и облигации , а также денежную разницу между активным и пассивным инвестированием.

Итак, я начал заниматься самообразованием, прочитав как можно больше книг за последние семь лет. Со временем я заметил последовательность в советах, которые мне постоянно давали, что придавало мне больше уверенности в том, что я делаю. Именно тогда, , я понял, что я лучший человек, управляющий своими деньгами, и последние несколько лет делаю это самостоятельно. В общей сложности я сэкономил около 10 000 долларов, вкладывая деньги самостоятельно, вместо того, чтобы платить финансовому консультанту.

Лучшие инвестиционные книги для начинающих в 2021 году

Вы видели историю о том, как горстка инвесторов Reddit разбогатела, купив акции Gamestop и Dogecoin, и теперь вы хотите получить деньги. К сожалению, подобные истории — пустяк. Но если вы действительно хотите создать финансовое благополучие, не столкнувшись с какой-либо аномалией мемов, чтение книги для инвесторов — это разумное начало.Подробнее sp

Создание реального богатства за счет инвестирования редко происходит в одночасье, а приложения для розничных инвестиций могут стать минным полем для новичков. Это долгосрочная игра, требующая терпения, хорошей финансовой практики и базовых знаний фондового рынка. Помещение денег в коробку из-под обуви под матрасом или даже в онлайн-банк с высокими процентами (которые в настоящее время не очень высоки) не приведет к увеличению вашего богатства. Вложить умно будет.

Ниже вы найдете наши рекомендации по 10 лучшим инвестиционным книгам для начинающих.В каждой книге объясняется, как работает фондовый рынок, как оценивать компании и как принимать эмоционально обоснованные решения с вашими деньгами так, чтобы это было понятно даже самым начинающим инвесторам.

Не рассчитывай, что станешь следующим мем-миллионером, чаще всего таким образом ты теряешь деньги. Узнайте, как грамотно инвестировать с помощью этих книг по инвестициям для начинающих.

1. Маленькая книга, которая бьет по рынку

ЛУЧШИЙ В ЦЕЛОМ

Это отличная инвестиционная книга для начинающих.Он научит вас реальной разнице между акциями, как оценивать акции и узнать, когда покупать. Он закладывает прочную основу для любого начинающего инвестора, и делает это легко читаемым способом. Общее помещение довольно простое: покупайте хорошие компании по низким ценам. Довольно простые вещи, правда? В этой книге показано, как найти эти компании и цены.

2. Простой путь к богатству

ЛЕГКО ПОНЯТИЕ

Эта книга состоит из писем, которые автор написал своей дочери, о передовых методах и важности инвестирования, а также о том, почему начинать с малого — это разумная идея.Помимо инвестирования, он проливает свет на финансовые основы, такие как понимание долга и истинную ценность денег. Конечно, вы также изучите основы фондового рынка. Это действительно легкое чтение, в котором представлена ​​основная информация о том, как улучшить финансовую жизнь.

3. Случайная прогулка по Уолл-стрит

ОТЛИЧНО ДЛЯ ДОЛГОСРОЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ СТРАТЕГИЙ

Не такая уж и привлекательная вещь в мире инвестирования — это долгосрочные инвестиционные стратегии.Но на самом деле это один из самых умных, проверенных и надежных способов накопить настоящее богатство. Эта книга поможет вам узнать о 401K и пенсионных стратегиях. Но он также проливает свет на ряд различных инвестиционных возможностей, таких как биткойн.

4. Учитель-миллионер: девять правил богатства, которые вы должны были усвоить в школе

ОТЛИЧНАЯ ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПРАКТИКА

Эта книга написана человеком, который прошел путь от учителя английского до миллионера, и в этой книге рассказывается, как он это сделал.Автор утверждает, что вы можете тратить менее часа в год на свои инвестиции и при этом преуспевать лучше, чем профессиональные инвесторы. В нем рассказывается о том, как работает рынок, о важности индексных фондов и о принятии разумных инвестиционных решений, не тратя свое драгоценное свободное время на тикер.

5. Руководство по инвестированию от болванов

ИНСТРУМЕНТЫ, КОТОРЫЕ БУДУТ БЫТЬ УМНЫМИ В ФИНАНСОВОЙ ЦЕЛЕ

Термин «болваны» относится к инвесторам, живущим в соответствии с инвестиционными стратегиями и практиками Джона Богла — основателя The Vanguard Group.Эта книга делает его легким, но дает разумную инвестиционную информацию о таких практиках, как жизнь не по средствам, диверсификация и сдерживание эмоций, когда дело доходит до инвестиций. Это хорошая книга не только для инвестирования, но и для того, чтобы быть в целом финансово ответственным и умным.

6. Миллениал-банкрот берет на себя инвестиции

ОТЛИЧНО ДЛЯ МОЛОДЫХ ИНВЕСТОРОВ

Эта книга помогает молодым инвесторам узнать, где можно получить надежный совет в Интернете (именно здесь миллениалы получают все свои новости, не так ли?) И как инвестировать для выхода на пенсию.Автор дает легко усваиваемый анализ основ, которые необходимо знать начинающим инвесторам, какие миллениалы могут затем применить при покупке и продаже акций. И если вы перейдете в категорию Gen Z, не волнуйтесь, эта книга применима и к вам.

7. Психология денег

ПОВЕДЕНЧЕСКИЕ НАУКИ ЗА ИНВЕСТИЦИЕЙ

Согласно Психология денег , не обязательно самый умный человек в комнате становится лучшим инвестором, он самый эмоционально умный.Многие неудачные инвестиционные шаги совершаются из-за эмоций, будь то паническая продажа или покупка в самый неподходящий момент. Эта книга научит вас, как управлять своими эмоциями и вести себя правильно, чтобы уменьшить количество неудачных финансовых решений и сделать более эффективные инвестиции.

8. Умный инвестор

БОЛЬШЕ РАСШИРЕННОЙ РАМКИ

Если вы хотите глубоко погрузиться в то, как оценивать компании, это книга. Бенджамин Грэхем (Benjamin Graham) — руководитель сферы инвестирования, преподающий способы «стоимостного инвестирования».Вы узнаете о «запасе прочности», а также действительно поймете долгосрочную финансовую ценность компании, что означает более эффективные инвестиции. По общему признанию, он немного сложен, но в этой книге объемом более 500 страниц содержится кладезь знаний.

9. Очерки Уоррена Баффета

УЧИТЬСЯ У МАСТЕРА

Если есть одно имя, с которым вы должны быть знакомы из инвестиционного мира, это Уоррен Баффет.Инвестиционный гений, генеральный директор Berkshire Hathaway, заработал свои миллиарды на инвестициях и на фондовом рынке. Эти эссе дают представление о передовых методах управления портфелем и о том, как инвестировать с течением времени. Послушайте Уоррена — он знает, о чем говорит.

10. Как инвестировать в недвижимость

ЛУЧШЕЕ ДЛЯ ИНВЕСТИЦИЙ В НЕДВИЖИМОСТЬ

Особенно, когда фондовый рынок становится чрезвычайно нестабильным, инвестиции в недвижимость представляют собой более безопасную гавань или менее изменчивый стиль инвестирования. Как инвестировать в недвижимость — не первая книга авторов, но это одна из их наиболее основательных статей по данной теме, поскольку они говорят о законности инвестиций в недвижимость, о том, какие сделки следует искать и о различных типы инвестиций, такие как прямое владение или инвестиционные фонды. Эта книга научит вас гораздо большему, чем просто покупать дома и переворачивать их.

бросьте телефон и начните использовать один из этих блокнотов, чтобы записывать идеи

Любите то, что видите? Подписывайтесь на нас в Twitter , Instagram и Facebook и узнавайте первыми о выпуске новых продуктов, последних тенденциях и не пропустите предложения, которых вы не найдете больше нигде.

книг по инвестированию для начинающих | Рекомендации экспертов из пяти книг

Мы обсуждаем лучшие книги по инвестированию для начинающих, и я хотел бы начать с того, что они очень раскрепощают, потому что, читая эти книги (и вашу), вы понимаете, что не обязательно быть абсолютным экспертом, чтобы инвестировать. В некоторой степени вы можете использовать знания, имеющиеся на рынке.

Да, вам просто нужно сделать решительный шаг.Моя собственная книга возникла так: моя жена продала собственность, которая была ее основным активом, и спросила меня: «Что я могу прочитать об инвестировании?» Я порекомендовал ей книгу Бертона Малкила, что исторически всегда было моим ответом, когда люди спрашивают Мне этот вопрос — обычно умные люди, которые ничего не знают о финансовых услугах.

Она прочитала его и сказала, во-первых: «Это намного интереснее, чем я думала», а во-вторых: «Вы могли бы написать лучшую книгу, чем эта!» Это было источником The Long and the Short of Это.

Хорошо ли она вложила деньги?

Она очень хорошо поработала, да. Если вы ищете отзыв без давления, она вам подойдет. Она начала еще в 2007 году, так что изначально это был довольно тяжелый период, но интересный в том смысле, что он действительно сработал, потому что если вы проявили смелость и толкнули деньги на рынок, когда он рухнул в 2008 и 2009 годах, пять лет спустя, вы » d сделал довольно хорошо. Теперь она время от времени говорит мне: «Я никогда не думала, что стану таким богатым, как сейчас.’

Кто, по вашему мнению, должен инвестировать, учитывая, что так много людей этого не делают? Кому следует читать эти книги по инвестированию для начинающих?

Сейчас почти все. Пенсионные программы с установленными выплатами в значительной степени умирают, поэтому людям приходится тем или иным образом обеспечивать свое собственное пенсионное обеспечение. Многие люди будут участвовать в пенсионных схемах, где они фактически несут ответственность за свою инвестиционную стратегию. Раньше им не нужно было приобретать такого рода знания; они сейчас это делают и должны.

Помимо пенсий, скажем, вы только начинаете работать. Не следует ли вам пойти в пятницу вечером и вместо этого вложить сэкономленные 30 фунтов стерлингов в инвестиционный инструмент? Это разумный способ управлять своей жизнью?

Конечно, если вы хотите когда-нибудь в дальнейшей жизни преуспеть. Хотя сейчас в Британии все усложняется стоимостью жилья. Для старшего поколения первым финансовым приоритетом было накопить и купить дом. Это все еще желательно, но сегодня для молодых людей намного труднее.

Давайте сначала сосредоточимся на фондовом рынке. Мне нравится цитата Оскара Моргенштерна об этом в одной из этих книг — что это похоже на казино, где шансы складываются в вашу пользу.

Неплохо, да.

Я бы также добавил, что он субсидируется правительством, конечно, в Великобритании и США, может быть, меньше во Франции и других странах. У вас есть необлагаемые налогом сберегательные счета, такие как ISA, и если вы вкладываете свои деньги в SIPP (или личную пенсию с самостоятельным инвестированием), вы действительно получаете вознаграждение.

Это сейчас очень важно для обычных людей. По сути, вы можете накопить крупную сумму без налогов через ISA и SIPP. Теперь вы можете вложить всего 20 000 фунтов стерлингов в год в ISA: если вы удвоите эту сумму — если у вас есть партнер — и умножите ее на 40 — продолжительность работы — вы можете накопить 1,5 миллиона фунтов стерлингов. Это даже до того, как вы заработаете на этом какую-либо прибыль.

Но что, если бы вам было за 40 и вы накопили только, скажем, 1000 фунтов стерлингов. Если вы все еще инвестируете или скажете: «Ну…»

Ну что? «Я собираюсь покончить жизнь самоубийством, когда мне будет 70?» В этой позиции, как я описываю в своей книге, вам придется начать с того, чтобы сесть и спросить, каковы ваши активы и пассивы и как вы собираетесь поддерживать свой уровень жизни, когда вы больше не зарабатываете то, что зарабатываете в настоящее время.Ответ на этот вопрос будет зависеть от индивидуальных особенностей человека.

Давайте познакомимся с книгами, которые вы выбрали для начинающего инвестора. Так как это тот, который вы традиционно рекомендовали, давайте начнем с книги Бертона Малкила «Случайная прогулка по Уолл-стрит» (1973).

Да, это книга, которую я рекомендую, когда ее спрашивают люди, которые очень умны, имеют немного денег, но чувствуют себя в море. Финансовые консультанты меня не очень впечатляют — по довольно серьезным причинам.Но об инвестициях можно прочитать очень мало, что не оскорбляло бы интеллект. Как вы знаете, существует множество книг о том, «как разбогатеть с помощью дневной торговли», но умные люди знают, что делать с такими книгами: а именно не открывать их.

Не хотите немного рассказать, о чем книга Малкиэля?

Первое издание книги Малкиеля было опубликовано в начале 1970-х годов, вскоре после того, как люди заговорили о гипотезе эффективного рынка. Идея заключается в том, что вся важная информация о ценных бумагах содержится в цене.Это заставило людей задуматься об индексном инвестировании, которое действительно началось тогда. Вам не нужно было платить активным менеджерам, которые в среднем не окупались: вы могли просто воспроизвести индекс в целом.

«Очень мало вы можете прочитать об инвестициях, чтобы не оскорбить интеллект»

Это было примерно в то время, когда довольно евангелистский Джек Богл из США основал Vanguard для продажи индексных фондов физическим лицам. Vanguard теперь стал одним из крупнейших управляющих фондами в мире, по-прежнему специализируясь на продуктах такого рода.

По сути, тема книги Малкиэля заключалась в том, чтобы вы могли инвестировать самостоятельно.

Я записал цитату из книги: «инвесторам было бы гораздо лучше покупать и держать индексный фонд, чем пытаться покупать и продавать отдельные ценные бумаги или активно управляемые фонды». Затем он продолжает: «Шимпанзе с завязанными глазами умеет лучше, чем эксперт».

Да, но, конечно, тогда было очень мало индексных фондов, и именно поэтому Богл основал Vanguard.Сейчас, конечно, много.

Хотите еще немного пояснить гипотезу эффективного рынка?

Гипотеза эффективного рынка, если вы думаете… Черт возьми. В чем все согласятся, что в наши дни это хорошая компания? Мы говорили Tesco или Sainsbury’s. Возьмем Apple.

Apple производит отличные продукты, у нее очень много энтузиастов потребителей, это очень прибыльная компания и очень большая куча денег, но все это знают, и поэтому рыночная стоимость Apple отражает тот факт, что все это знают.В целом это так. Если это общие сведения, можно ожидать, что это отразится на цене.

В своей книге я говорю — и не могу сказать это достаточно часто — что гипотеза эффективного рынка проясняет, но не соответствует действительности. Если вы не поняли, что общедоступная информация будет в цене, вы действительно не знаете, как делать инвестиции. Но в равной степени ошибочно думать, что гипотеза эффективного рынка неизменно верна. Если бы это было неизменно верно, Уоррен Баффет, Джордж Сорос и другие не были бы очень богатыми людьми.

Итак, чтение Малкила и понимание гипотезы эффективного рынка является основным строительным блоком для понимания финансовых рынков, а также ключевым элементом любой книги для начинающих, посвященной вопросам инвестирования.

Верно. Если у вас нет этой идеи, вам не нужно ее основывать.

Это также очень читаемая книга. Он делает изучение EMH приятным процессом, что не всегда бывает с книгами по финансам и экономике.

Да, и без лишних разговоров с людьми.Есть несколько банальных американских шуток, которые, возможно, не так хорошо воспринимаются европейской аудиторией, но вы можете это простить.

Мне нравится концепция книги, в которой собраны некоторые результаты академических исследований и сделаны доступными для широкой публики. Случайная прогулка по Уолл-стрит также хороша тем, что учит вас быть настороже против финансовых профессионалов и людей, рекламирующих свои финансовые знания.

Да. Если вы пойдете к врачу, у вас будет разумное ожидание, что то, что он предлагает вам, будет в ваших интересах.Раньше это относилось и к бухгалтеру, и к юристу. Возможно, сейчас это менее верно в отношении них, но все же в некоторой степени справедливо. К сожалению, это гораздо менее верно для финансового консультанта.

Вы бы сказали, что это из-за их стимулов? Или просто потому, что они утверждают, что предсказывают будущее, которого никто не может знать?

Отчасти дело в стимулах. В Великобритании было сделано многое, чтобы попытаться устранить искажающие стимулы, выбив многие из наиболее откровенно коррумпированных практик из отрасли.Но в США все еще очень плохо. Я полагаю, люди просто идут туда, где есть деньги.

Исторически сложилось так, что для таких профессий, как медицина или бухгалтерский учет, существовала серьезная профессиональная подготовка. С финансами такого никогда не было. Не было серьезной профессиональной подготовки ни в области финансов, ни в области этики.

Получайте еженедельный информационный бюллетень Five Books

Есть ли смысл в том, что не существует такого же корпуса профессиональных знаний, которому можно было бы обучить?

Люди утверждают, что есть сейчас, в результате современной финансовой теории.Действительно, Институт CFA пытается, с некоторым успехом, воспроизвести знания и этику других профессионалов финансового сектора. Совсем другой вопрос, является ли на самом деле весь соответствующий массив знаний таким ценным …

Итак, с точки зрения практичности инвестирования в индексный фонд, скажем, фонд, основанный на FTSE-100, уровень которого вы всегда слышите в новостях. Это всегда будет расти?

Нет, конечно, нет.

Но в основном, похоже, растет FTSE-100.

Ну, с течением времени он рос. За последние 10 лет он вырос.

Итак, когда было бы плохое время для инвестирования в индексный фонд FTSE-100?

1999г.

Вы бы уже не выздоровели?

К настоящему времени вы бы выздоровели, но 18 лет — это большой срок. 1969 год был бы еще одним плохим временем для покупки индексного фонда.

Сейчас неподходящее время?

Без комментариев.

Является ли индексный фонд способом покупки лучших компаний в экономике?

Если вы покупаете индексный фонд для индекса FTSE All-Share Index, скажем, все, что вы делаете, — это покупка всех компаний, котирующихся на Лондонской фондовой бирже.Это будет включать британские компании, хотя крупнейшие британские компании, доминирующие в индексе, на самом деле являются компаниями, которые в основном работают за рубежом. Вы бы купили BP, Vodafone, Glaxo и так далее.

Вы также можете купить любую компанию, котирующуюся в Лондоне, поэтому вы можете покупать ресурсные компании, управляемые в Восточной Европе, с несколько сомнительной приверженностью высоким стандартам корпоративного управления. Действительно, на биржах существует конкуренция за привлечение этих компаний.

Нравится Aramco?

Да. Саудовцы говорили о выводе на рынок некоторых из Aramco в прошлом году. У людей слюнки текут от предполагаемых гонораров, которые это может принести, и поэтому они предполагают, что, возможно, некоторые из требований и обязательств, которые обычно налагаются на листинговые компании, могли бы быть ослаблены, если бы саудовцы направили свой бизнес таким образом. Считается, что Aramco могла бы стать самой дорогой компанией в мире, если бы она была зарегистрирована на бирже.

Но в целом вы проиндексные фонды?

Да и нет.Я действительно против, так это то, что люди платят довольно высокие комиссионные за то, что немногим лучше индексного фонда. Это то, что часто предлагают вкладчикам. Вы, безусловно, можете добиться большего успеха в индексном фонде, и начать свою инвестиционную деятельность с покупки индексного фонда — неплохой поступок.

«Финансовые консультанты меня не очень впечатляют — по довольно серьезным причинам»

С другой стороны, как мы только что сказали, вы покупаете компанию определенного типа, когда покупаете индекс. Он в значительной степени ориентирован на эти крупные международные компании.Индексный фонд на самом деле не очень хорошо диверсифицирован, потому что секторы экономики взвешиваются пропорционально роли листинговых компаний, а не со ссылкой на экономическое значение деятельности. Все крупные компании, которые доминируют в индексах, в основном продают состоятельным потребителям на западных рынках. Glaxo, BP и Vodafone продают в основном одни и те же люди по всему миру. В некотором смысле движущие силы их прибыли и доходов во многом совпадают.

Вы можете диверсифицировать больше, если хотите выбирать собственные акции.Кроме того, вам не нужно покупать акции восточноевропейских добывающих компаний, которые вы могли бы не выбрать, если бы инвестировали для себя.

Когда я смотрел на индексные фонды, я не понимал, какой тип покупать. Что лучше: купить прямой индексный фонд или биржевой фонд (ETF)?

Розничному инвестору не из чего выбирать.

Значит, вам стоит обратить внимание на дополнительные сборы?

Вы также должны быть немного осторожны с природой фонда, потому что есть фонды, которые просто покупают акции, включенные в индекс.Есть и другие фонды, которые пытаются воспроизвести его, покупая деривативы, так называемые синтетические фонды. Я думаю, что неискушенный инвестор должен придерживаться тех, кто действительно покупает акции, например, у iShares, крупнейшего поставщика ETF или Vanguard.

Следующим в вашем списке лучших книг по инвестированию для начинающих стоит книга Джона Ланчестера «Как говорить о деньгах». Расскажи мне об этом.

Джон Ланчестер был писателем, который намеревался написать книгу о жизни Лондона в первом десятилетии 21 века и понял, что финансы были важной частью жизни Лондона в первом десятилетии 21 века.Он решил, что ему лучше узнать о том, что происходит в финансовой сфере, и написал роман « Капитал, », который стоит прочесть, но он не подходит в качестве одной из ваших пяти книг. Он также выпустил книгу о катастрофе под названием Ой!

Получайте еженедельный информационный бюллетень Five Books

Затем у него возникла идея, что, накопив эти знания в области финансов, он должен написать то, что, по сути, является глоссарием финансовых терминов для таких людей, как он. Я предполагаю, что это та книга, которую он хотел бы иметь, когда начинал свой проект.Это оно. Это не просто словарь. Это книга, которую можно читать и наслаждаться.

Как эксперт, считаете ли вы, что определения хороши?

Конечно, есть определения, с которыми я бы поспорил, но стандарт высокий, да.

Одна из вещей, о которых он пишет во введении, — это то, как большинство людей отключаются, когда слышат язык экономики и инвестирования. Когда вы слышите в новостях, что индекс FTSE вырос на 20 пунктов, 99% людей не понимают, что это означает, или не понимают этого.

И, как он обнаружил, и как выяснили моя жена и другие люди, нетрудно настроиться, приложив немного усилий — и помочь.

Он подчеркивает, что многие финансовые слова на самом деле означают противоположное тому, на что они похожи. Похоже, что хедж-фонды должны хеджировать ваш риск, хотя на самом деле они делают обратное: они берут на себя огромные риски.

Да, верно. Это, наверное, самый яркий пример.

Есть ли что-нибудь в его писательской работе, что придает книге дополнительное измерение?

Это означает, что он может хорошо писать, чего нельзя сказать о большинстве людей, пишущих книги о финансах.

Итак, у него есть определение рынка облигаций, о котором я хочу вас спросить. Он пишет: «Как говорит инвестор Майклу Льюису в книге The Big Short , фондовый рынок похож на долбанный прыщик по сравнению с рынком облигаций».

Я нахожу это очень странным, потому что раньше облигации считались невероятно скучными. Не в The Long and the Short of it , а в Other People’s Money, Я писал о контрасте между The Great Gatsby Ф. Скотта Фицджеральда, где совершенно бесцветный рассказчик — продавец облигаций — потому что это самое скучное. деятельность, которую может придумать Фитцджеральд — и Костер тщеславия , великий американский роман 1980-х, где тщеславный, яркий антигерой — продавец облигаций.

также концептуально сложны для начинающих инвесторов. Стоит ли инвестировать прямо сейчас не только в акции, но и в облигации?

Наверное, не сейчас, нет.

Но многие люди по-прежнему считают их хорошим выбором, потому что они считаются безопасным вложением средств.

Верно, и это ужасный совет.

Но если они не являются надежным вложением средств, то какие?

Люди склонны путать уверенность с безопасностью. На днях я сформулировал это в своем выступлении так: человек, который знает, что завтра его повесят, имеет уверенность, но не безопасность.Если вы купите облигации сейчас, то в значительной степени вы и получите результат. Если вы покупаете облигации для обеспечения своей пенсии — а это то, что многие люди поощряют делать, — вы получаете уверенность в том, что после выхода на пенсию у вас будет довольно низкий уровень жизни.

Какой смысл в облигациях, если они такие плохие?

Рынок облигаций был полностью искажен тем фактом, что их покупало государство. Исторически государство всегда было основным эмитентом облигаций, но теперь около трети всех выпущенных государственных облигаций принадлежит Банку Англии через его Механизм покупки активов.Это так называемое количественное смягчение, которое продолжается последние 10 лет.

«В своей книге я говорю — и не могу сказать это достаточно часто, — что гипотеза эффективного рынка проясняет, но не соответствует действительности»

Люди считают 30-летний правительственный пакет Германии (так его называют) одним из «самых безопасных» вложений в мире. Думаю, я говорю в своей книге, что если бы вместо того, чтобы покупать это, вы купили бы квартиру в Берлине, и арендная плата оставалась неизменной более 30 лет, а квартира была бы бесполезной в конце этих 30 лет, у вас все равно было бы лучше, чем у вас. с этой связью.Учитывая это сравнение, трудно понять, почему кто-то должен захотеть купить облигацию.

По сути, мы говорим, что облигации — это своего рода механизм регулирования экономики. Их покупают и продают опытные трейдеры, изучающие макроэкономику, но как начинающий инвестор они не для вас.

В настоящих обстоятельствах нет. Эта государственная политика доминировала на рынке облигаций, и в результате облигации просто очень непривлекательны для частных инвесторов.

И нужно ли нам внимательно следить за происходящим, если это изменится?

Если и когда процентные ставки вырастут, вы об этом услышите. Это действительно будет первая новость. Это произойдет не скоро, по крайней мере, в любом масштабе…

И в этот момент вы могли начать думать об этом?

Когда доходность долгосрочных облигаций поднимется до более традиционных исторических уровней, вы можете начать думать о том, чтобы держать их.

Хорошо, да, и последний пункт по облигациям: как ни странно, когда процентные ставки растут, облигации падают.

Да. Вообразите облигацию, которая никогда не будет погашена, если не усложнять. Если доходность составляет 2%, а процентная ставка поднимется до 4%, новая облигация будет приносить 4% навсегда. Ваша облигация стоит только половину стоимости новой облигации. Вот почему цена снижается при повышении процентных ставок.

Существуют также индексированные облигации, которые привязаны к индексу розничных цен как для процентов, так и для выплаты погашения. В Великобритании индексированные облигации в настоящее время приносят отрицательные суммы, так что это тоже не очень интересно.

Давайте теперь поговорим о книге Бенджамина Грэхема «Умный инвестор » (1949). Это старая, но любимая книга Уоррена Баффета. В начале одного выпуска он пишет о том, как читал ее в молодости: «Тогда я подумал, что это лучшая книга об инвестициях, когда-либо написанная. Я все еще думаю, что это так ».

Тогда это была лучшая книга. Сейчас конкуренция усилилась.

Расскажите нам, что предлагает нам сделать Бенджамин Грэм.

Идея состоит в том, что вы смотрите на основную ценность деятельности компании, а не полагаетесь на рыночные сплетни. В своей книге я говорю о двух видах основных инвестиционных стратегий. Один состоит в том, чтобы пересмотреть рыночные сплетни, а другой — в оценке базовой стоимости активов, которые вы покупаете.

Я предлагаю, чтобы если вы обычный игрок, попытаться сделать первое — рассказы о рыночных сплетнях — это пустая игра.

Итак, вы должны делать то, что Бенджамин Грэм рекомендовал в свое время.

Да, хотя многое из того, что сделал Грэм, было возможно только в эпоху, когда у вас были скучные, плохо управляемые компании, где стоимость основных активов бизнеса была намного выше, чем его торговая стоимость. Известно, что Чарльз Клор купил половину обувных магазинов в Британии не потому, что он интересовался обувью, а потому, что эти магазины торговали вне помещений, которые были гораздо более ценными, чем обувные предприятия, которыми они управляли. И никто этого не заметил.

«Если вы пойдете к врачу, у вас будет разумное ожидание, что то, что он предлагает вам, будет в ваших интересах»

Такая стратегия достигла своей кульминации в 1970-х с Джимом Слейтером.Он был самым известным из тех, кто занимается изъятием активов, но, в конце концов, во время краха 1974 года Слейтер фактически разорился. К тому времени большинство из этих возможностей было использовано. Я думаю, что в основном остались некоторые плохо управляемые предприятия, имевшие почти монопольное положение, поэтому две или три компании — самая известная из них — Hanson — взяли на себя управление такими предприятиями, как London Brick и EverReady Battery. Вы купили их, сократили часть расходов, подняли цены и таким образом получили прибыль.Но даже такая возможность сейчас довольно редка.

Разве в наши дни не этим занимается частный капитал?

Не совсем. Сейчас я думаю о прямых инвестициях как о хорошем, очень и очень хорошем, а когда плохо — ужасно. Худший вид прямых инвестиций (который, вероятно, является доминирующим) — это когда вы приобретаете бизнес, увеличиваете его прибыль в течение нескольких лет, а затем перекладываете его на кого-то другого. Классический пример для меня: я остановился в отеле и думал, что ковер не заменяют, стоимость мини-бара смехотворно завышена, а завтрак стоит слишком дорого.Очевидно, этим отелем управляли люди, которым было все равно, вернетесь ли вы, и я подумал: «Это сделка с частным капиталом». Я проверил потом, и, конечно же, это было так.

Остается ли книга Грэма актуальной для инвесторов в экономике, в которой доминируют услуги?

Да, совет, который вам следует изучить в отношении базовой стоимости, доходов и активов компании, остается в силе. Но активы Apple и Amazon явно сильно отличаются от активов обувного магазина.Обычно активы той старой эпохи заключались в том или ином виде недвижимости. Теперь они в людях.

Если активы компании — это люди, есть ли способ их оценить?

Неразумно. Люди прилагают много усилий для так называемой оценки брендов и других нематериальных активов, но, в некотором смысле, вы придумываете число, чтобы цифры складывались: поскольку стоимость Apple составляет 800 миллиардов долларов, что намного превышает физическую стоимость. активы и денежные средства — мы изобретаем актив, чтобы учесть разницу.

Что хорошего в Грэме, так это то, что он очень старый и дает вам немного исторической перспективы. Он пишет о том, что все взволнованы запасами самолетов, потому что за авиаперелётами, казалось, было будущее. И все же, несмотря на то, что это действительно было будущее, вы все равно теряли деньги.

Уоррен Баффет хорошо сказал, что инвесторам было бы лучше, если бы самолет братьев Райт разбился.

Это приводит нас к следующей книге в вашем списке, The Snowball (2008) , которая, кажется, является официальной биографией Уоррена Баффета.Почему начинающему инвестору важно прочитать эту книгу?

Он в списке, во-первых, потому что Баффет — самый успешный инвестор в истории. Во-вторых, он успешный инвестор из Омахи, штат Небраска, в нескольких милях от города и Уолл-стрит — как начинающий инвестор. В-третьих, его инвестиционная философия основана на очень простых идеях, которые по сути являются модернизированной версией Грэхема. Он задает вопрос: «Насколько хорошо защищены доходы этих компаний, которые я покупаю, от конкуренции?» Это заставляет его говорить о «рвах» и тому подобном.

«Шведский стол — самый успешный инвестор в истории»

В книге есть хорошая история о Баффете, когда в детстве он заметил своего рода критическую точку, через которую прошли все трамваи, и подумал: «Должен быть способ заработать на этом деньги». Философия: если у вас есть проблема, у вас прибыльный бизнес.

Что было бы сейчас хорошим примером?

В 1980-х годах люди начали говорить о «пустых корпорациях». Apple — не самый лучший пример, потому что у Apple есть розничные магазины.Но Nike, например, не производит обувь. Они не продают обувь. По сути, Nike занимается брендированием обуви, которую делают другие, а другие продают. Вот где на самом деле стоит ценность в цепочке, и именно так вы попадаете в такие компании, как Apple, в которых работает не так много людей, хотя они очень большие и очень прибыльные компании.

Если вы посмотрите на крупнейшие компании во времена Бенджамина Грэма, это были бы General Motors, US Steel и так далее, компании, в которых работало очень большое количество людей, а также были очень большие продажи и заводы.

Многие из сегодняшних крупнейших компаний этого не делают. Для них характерны такие контролирующие, координирующие и конкурентные преимущества, как Apple и Nike.

Это такая компания, которую любит Уоррен Баффет?

Это новое поколение компаний, которые нравятся Уоррену Баффету.

Какие из них ему нравились традиционно?

Многие из его первых инвестиций были местными газетами. See’s Candies были одним из первых известных вложений. Как вы, наверное, знаете, все это финансируется страховым бизнесом, который лежит в основе этого.Предполагается, что есть некоторые причины для пребывания в Небраске из-за слабых правил страхования Небраски.

Мне было очень интересно узнать в книге, что он был сыном биржевого маклера (как Моцарт был сыном музыканта). Гений появился не на пустом месте: несмотря на то, что он из Омахи, Баффет смотрел на фондовый рынок с юных лет и очень интересовался им. Кроме того, он был мальчиком во время Великой депрессии. Я полагаю, это дало ему сильное представление о капризах экономики и фондового рынка.

Верно. Он не просто негодяй из Небраски, который оказался чрезвычайно успешным инвестором. У этого есть и другая сторона — относительная скромность его образа жизни с учетом его необычайного богатства. Когда я однажды был в Омахе, таксисты настояли на том, чтобы меня отвезли мимо бунгало Уоррена Баффета. Это главная туристическая достопримечательность Омахи.

Итак, назад в Случайная прогулка по Уолл-стрит . Обычно, когда Берта Малкиеля просят сопоставить успех Уоррена Баффета с его аргументом о том, что эксперты не могут победить рынок, он говорит, что Баффет ничего не опровергает, потому что Баффет чрезвычайно активен.Он получает места в совете директоров компаний, которые покупает, и участвует в управлении бизнесом. Это не вариант, который доступен вам как представителю общественности. Вы согласны?

Нет. Я думаю, что Баффет поразительно не имеет отношения к управлению его компаниями. Главный офис Berkshire Hathaway в Омахе крошечный. Его философия во многом заключалась в том, чтобы найти хороших менеджеров и позволить им заниматься этим — я имею в виду хороших менеджеров, которые присутствуют в то время, когда он покупает бизнес.

Как женщина в том мебельном магазине?

Да, Мебельный магазин Небраски и миссис Б. Роуз Блюмкин, которая, как сообщается, ходила в магазин ежедневно, пока не умерла в возрасте 104 лет.

Так как мне стать Уорреном Баффетом? Что я могу сделать, чтобы повторить его успех?

Вы хотите изучить основы бизнеса. Вы хотите спросить, насколько они устойчивы к конкурентным угрозам, и вы хотите спросить, каково качество управления этим бизнесом.

В своей книге вы подробно рассказываете о теории «субъективной ожидаемой полезности».Некоторые из этих инструментов, которые вы описываете в книге, предназначены для…

Действительно поможет вам организовать ваше мышление. Это похоже на гипотезу эффективного рынка. Об этих вещах полезно знать, если вы не относитесь к ним слишком серьезно. Вам следует подумать о вероятностях, но это не поможет вам выполнять сложные вычисления, которые сделали бы консультанты по инвестициям или что теперь есть электронные таблицы, которые подойдут для вас.

Уоррен Баффет имел очень хорошую прибыль за многие десятилетия, и это его особенная особенность.Есть ли что-то, что он явно сделал неправильно или с чем у него был плохой опыт?

Salomon Brothers. В конце 80-х, когда это было плохо, он на это согласился. Позже разразился скандал, многие топ-менеджеры бизнеса были уволены, и ему пришлось стать председателем. Он признал, что это было большой ошибкой.

В книге есть красивая сцена, где он отказывается участвовать в том, что оказалось техническим пузырем. К тому же у него есть бесконечные мудрости, например, предпочитаете ли вы быть худшим любовником в мире, и все думают, что вы лучший, или лучшим любовником в мире, и все думают, что вы худший.Очевидно, он за последнее.

Кэрол Лумис, журналистка, помогает ему написать очень забавное ежегодное письмо акционерам Berkshire Hathaway. Есть бесконечные афоризмы изречения Уоррена Баффета.

Мы сейчас в книге № 5 в вашем списке лучших книг по инвестированию для начинающих, с которым вам было непросто определиться. Какую книгу вы решили порекомендовать?

Я подумал, что для большего разнообразия я порекомендовал Ричарда Румельта.Это вообще не книга об инвестициях. Это книга о бизнес-стратегии. Название: Хорошая стратегия, Плохая стратегия: разница и почему это важно (2011). Это очень хорошо написано, и я вижу, что на задней обложке я цитирую: «Это единственная книга о бизнес-стратегии, от которой я не хотел отказываться».

«Я действительно против того, чтобы люди платили довольно высокие комиссионные за то, что немногим лучше индексного фонда»

Это восходит к тому, что мы только что говорили о понимании основ бизнеса, как о ключе к успешным долгосрочным инвестициям.Книга Румельта посвящена компаниям, которые эффективно развивают свои возможности в соответствии с развитием своих рынков; он противопоставляет их подавляющему большинству предприятий, где то, что говорят о стратегии, в основном пустяки и заявления о стремлениях. Если вам нужен гид, который поможет вам понять смысл и абсурд в том, что компании говорят о себе, это лучшая книга, которую я знаю, чтобы помочь вам в этом.

Итак, когда вы рекомендуете книгу стратегии начинающему инвестору, вы делаете это для того, чтобы…

Лучше разбирайтесь в бизнесе.Чтобы расшифровать то, что компании говорят о себе, или что другие люди говорят об этих компаниях. В книге есть несколько хороших виньеток, в которых он обсуждает, как финансисты несут чушь о бизнесе, потому что не понимают бизнеса или чего-то еще в бизнесе в целом.

Приведите мне пример хорошей стратегии и плохой стратегии.

Плохая стратегия — это классическая стратегия как стремление, которое входит в такого рода заявления о миссии.«Наша стратегия — увеличивать прибыль на 20% в год, выручку на 20% в год и так далее». В то время как у Румелта есть очень интересная контрастная виньетка о разговоре со Стивом Джобсом сразу после того, как он вернулся в Apple во «Второе пришествие». Работа. ‘

Он спросил Джобса: «Каковы ваши планы в отношении бизнеса?» — сказал Джобс: «Я буду ждать следующего большого события». Следующим крупным событием в сфере бытовой электроники стало скачивание музыки. Это произошло в 98-1999 годах с Napster и побудило Джобса разработать iPod для облегчения загрузки и поддержки цифровой музыки: «Тысяча песен в вашем кармане.«IPod был первым новым продуктом Стива Джобса, когда он вернулся в Apple. Следующим важным событием стало распространение текстовых сообщений, а затем и других социальных сетей. В конце концов, гением было собрать все вместе, и это наши смартфоны.

Эта компания, Apple, теперь занимает доминирующее положение в сфере бытовой электроники. Я не знаю, что будет на этом рынке, но знаю, каковы возможности этой компании. Они будут искать новые возможности в развитии технологий для рынка.

Наконец, не могли бы вы немного рассказать о своих мыслях о Джордже Соросе и его книге Алхимия финансов (1998) ? В конце концов, она не попала в список хороших книг по инвестированию для начинающих, но вы ее обдумывали.

Если вы подумаете о трех самых успешных инвесторах в мире за последние 20 лет, вы укажете Баффета, Сороса, а третьим будет Джим Саймонс. Саймонс построил хедж-фонд стоимостью в десятки миллиардов долларов, по сути, на основе высокочастотной торговли и очень сложных алгоритмов.Он профессор математики, обратившийся в финансы. Что интересно и иронично, никто из этих людей вообще не использует общепринятую финансовую теорию. На самом деле все они положительно умаляют это.

«Я думаю, что рефлексия на самом деле очень важна — представление о том, что в этом мире будущие события зависят от наших убеждений об этих будущих событиях»

Стратегия Сороса в основном заключалась в понимании макроэкономических событий и их взаимосвязи с рынками. На самом деле, он сделал это лучше, чем кто-либо другой, за тот период.Конечно, величайшим из всех его переворотов был так называемый взлом Банка Англии в 1991 году.

Получайте еженедельный информационный бюллетень Five Books

Причина, по которой его книга не включена в список, состоит в том, что если вы посмотрите на эти три стратегических подхода, то единственный, который вы могли бы порекомендовать обычному инвестору, был бы «Баффетт». Очевидно, что модель Simons недоступна для розничных инвесторов. И вы были бы очень смелы, если бы поверили, что сможете достичь сочетания макроанализа и понимания рынка, которое является основой инвестиционного успеха Сороса, даже если вы посвятите ему все свое время.

Это нарушило бы одно из ваших основных правил, не так ли? Фактически можно было бы предположить, что вам удастся перехитрить рыночные сплетни.

Да. У него есть понимание рыночных сплетен и понимание основных макроэкономических принципов.

Что вы думаете о его концепции «рефлексивности»? Я думаю, он очень хотел бы, чтобы это было принято академическим миром.

Да, он действительно предпочел бы быть академиком, чем очень богатым человеком. Я думаю, что рефлексивность на самом деле очень важна — представление о том, что в этом мире будущие события зависят от наших убеждений об этих будущих событиях.Вот почему экономика и финансы настолько фундаментально отличаются от физики, а попытки провести аналогии и методы из физики имеют ограниченную актуальность.

Five Books стремится обновлять свои рекомендации по книгам и интервью. Если вы участвуете в интервью и хотите обновить свой выбор книг (или даже то, что вы о них говорите), напишите нам по адресу [email protected]

Интервью Five Books стоит дорого производить.Если вам понравилось это интервью, поддержите нас, пожертвовав небольшую сумму.

10 лучших книг по инвестированию

В Великобритании находится один из мировых финансовых центров — Лондон.

Почему Лондон — финансовая столица?

Лондон стал центром большинства мировых финансов благодаря нескольким факторам:

Благодаря большому количеству базирующихся там учреждений, Лондон получает выгоду от сетевого эффекта.Чем больше финансовых институтов находится в городе, тем проще и удобнее вести там бизнес. Это еще больше побуждает больше организаций открывать там офис в благоприятном кругу.

У Лондона случайный часовой пояс (примерно на полпути между Америкой и Азией). Это означает, что бизнес, базирующийся в Великобритании, может догонять Гонконг до его закрытия каждый день и видеть рынки США после их открытия.

London также пользуется преимуществами надежной правовой и судебной системы, которая дает компаниям комфорт и уверенность в том, что активы, хранящиеся в Великобритании, будут в безопасности.Это контрастирует с некоторыми правительствами, которые имеют опыт присвоения активов. Независимость судебной системы Великобритании помогает поддерживать эту основу.

Это не означает, что Великобритания свободна от коррупции, стоит отметить, что относительная стабильность правовой системы Великобритании на самом деле делает ее привлекательной для отмывателей денег (подробнее: Книги по отмыванию денег ).

Чем отличается Лондон?

По состоянию на 2021 год Лондон остается городом с наибольшим объемом транзакций на следующих финансовых рынках:

Эта шкала означает, что всего 1.1 млн работников (3,3% трудоспособного населения) работают в сфере финансов.

Чтобы найти книги по ключевым финансовым отраслям, вы можете посетить следующие страницы, на которых будет рассказано об этих различных финансовых секторах:

Естественным следствием такого большого объема финансовых операций является то, что в Великобритании также работает множество бухгалтеров, которые помогают вести учет, мониторинг и анализ деятельности. Аудиторы следят за результатами работы бухгалтеров и обеспечивают достоверность финансовых показателей.