в чем разница? — Тюлягин

Доброго времени суток, уважаемые читатели проекта Тюлягин! Во многих областях финансового сектора, включая экономику, бухгалтерский учет и инвестирование, точная оценка стоимости компании может иметь первостепенное значение. Однако существует множество способов измерить размер и стоимость компании, и часто возникает путаница в отношении похожих терминов. Два таких вводящих в заблуждение термина — это рыночная капитализация и рыночная стоимость. Хотя каждый из них является мерой корпоративных активов, они сильно различаются по расчетам и точности. Рыночная капитализация — это в основном количество акций компании в обращении, умноженное на текущую цену одной акции. Рыночная стоимость более аморфна и сложна, ее оценивают с помощью множества показателей и мультипликаторов, таких как отношение цены к прибыли, цены к продажам и рентабельности капитала.

Содержание статьи:

Рыночная капитализация — что это простыми словами

Рыночная капитализация — это простой показатель, основанный на цене акций. Чтобы рассчитать рыночную капитализацию компании, просто умножьте количество акций в обращении на текущую цену одной акции. Например, компания с 40 миллионами акций и ценой акций 100 долларов за акцию будет иметь рыночную капитализацию 4 миллиардов долларов.

Рыночная капитализация часто используется для определения стоимости компании при анализе потенциальных торговых возможностей. Однако сами цены на акции во многих случаях очень субъективны. Цена акции не следует какой-либо математической формуле в своих движениях (хотя дневные трейдеры всегда пытаются придумать уравнения для зарабатывания денег). Различные факторы по-разному влияют на цену, а это означает, что даже рыночная капитализация по-прежнему является в некоторой степени субъективной мерой стоимости.

Рыночная стоимость — что это простыми словами

В то время как рыночную капитализацию часто называют стоимостью компании или ее ценностью, истинная рыночная стоимость компании намного сложнее. Рыночная стоимость определяется оценками или мультипликаторами, предоставляемыми инвесторами компаниям, например, отношением цены к продажам (P/S), цены к прибыли (P/E), стоимости предприятия к EBITDA (EV/EBITDA) и т. д. Эти различные показатели учитывают несколько факторов в дополнение к акционерному капиталу, такие как непогашенные облигации, долгосрочный потенциал роста, корпоративный долг, налоги и процентные платежи. Чем выше оценка, тем выше рыночная стоимость.

Рыночная стоимость компании может сильно колебаться с течением времени и сильно зависит от бизнес-циклов. Так рыночные цены падают во время медвежьих рынков, которые сопровождают спады, и повышаются во время бычьих рынков, которые возникают во время экономического роста.

Рыночная стоимость может зависеть от множества других факторов, таких как сектор, в котором работает компания, ее прибыльность, долговая нагрузка и общая рыночная конъюнктура. Он также отражает мнение инвестора или аналитика. Например, компания А и компания Б могут быть технологическими компаниями с годовым объемом продаж 100 миллионов долларов, но если А — быстрорастущая технологическая фирма, которая вкладывает значительные средства в НИОКР, рыночная стоимость А, как правило, будет значительно выше, чем у компании Б. Потому что инвесторы ожидают от Компании А больших инноваций и более новых и лучших продуктов.

Важные отличия капитализации от стоимости

Рыночную капитализацию и рыночную стоимость не путают только потому, что они звучат одинаково. Люди часто используют эти два понятия как синонимы, называя рыночную капитализацию компании ее «рыночной стоимостью», «стоимостью на фондовом рынке» или «стоимостью на рынке». Но когда они это делают, они имеют в виду определенный тип рыночной стоимости. Рыночная капитализация по сути является синонимом рыночной стоимости капитала.

Кроме того, поскольку это просто количество выпущенных акций, умноженное на цену, рыночная капитализация компании — это одна неопровержимая величина. Рыночные оценки могут варьироваться в зависимости от точных показателей и мультипликаторов, используемых аналитиком.

Вместо итога

Рыночная капитализация и рыночная стоимость — это простые расчеты, основанные исключительно на корпоративных активах.

Ни один из этих показателей не следует путать с балансовой стоимостью компании, то есть ее чистой стоимостью (net worth). Балансовая стоимость рассчитывается путем вычитания неденежных активов и обязательств или долгов из общих активов компании. Балансовая стоимость компании может быть ниже или выше ее рыночной стоимости или рыночной капитализации.

• Хотя рыночная капитализация и рыночная стоимость являются показателями корпоративных активов, они сильно различаются по своим расчетам и точности.
• Рыночная капитализация рассчитывается путем умножения количества акций в обращении на текущую цену одной акции.
• Рыночная стоимость оценивается с использованием множества показателей и мультипликаторов, включая соотношение цены и дохода, цены и продаж, и рентабельности капитала.
• Часто возникает путаница, потому что, когда речь идет о компании, рыночная капитализация часто используется как синоним рыночной стоимости — хотя технически это означает рыночную стоимость ее капитала, а не ее рыночную стоимость в целом.

А на этом сегодня все о рыночной стоимости и рыночной капитализации, друзья. Надеюсь статья была для вас полезной и интересной. Делитесь статьей в социальных сетях и мессенджерах и добавляйте сайт в закладки. Успехов и до новых встреч на страницах проекта Тюлягин!

Kaspi – новый биткоин? Что не так с капитализацией?

Капитализация Kaspi превысила $20 млрд. И если раньше это вселяло небольшую тревогу, то сейчас данный факт, выражаясь дипломатическим языком, вызывает «серьезную обеспокоенность». Давайте объясню свою точку зрения простыми словами, так как ежедневно по несколько знакомых спрашивают у меня, покупать ли их акции/GDR.

Как, наверное, все помнят, Kaspi.kz провел IPO в Лондоне. LSE – London Stock Exchange – это как наш МФЦА, только чуть-чуть старше: история международной биржи фактически начинается с 1571 года, на сегодняшний день более половины мировых публичных компаний листингованы на этой бирже, а объем торгов превышает несколько триллионов долларов. То есть организация весьма солидная, хотя и не такая солидная, как Каспи.кз, поскольку ее капитализация оценивается примерно в $3 млрд.

Полагаю, многие казахстанцы пользуются услугами Kaspi.kz, поскольку S&P Global Ratings 29 июня повысило рейтинг АО Kaspi Bank до «Позитивного», отмечая, что число активных пользователей превысило 10 млн человек. Кредитные рейтинги эмитента в целом оцениваются на уровне других казахстанских банков. Объем электронных платежей в системе ежегодно растет, а онлайн-магазин – это номер 1 в Казахстане: свыше 160 тыс. онлайн-заказов в месяц, что в разы превышает показатели второго онлайн-магазина в РК – «Эйр Астаны».

Сам Kaspi.kz как эмитент позиционируется не столько как традиционный банк, а больше как финтех-компания с другими сервисами и услугами. Надо отдать им должное, для казахстанского рынка они произвели революцию в онлайн-сервисах, хотя сейчас конкуренты уже догнали их по услугам, но, конечно, активных пользователей у них больше. Даже на простом житейском уровне – перевести кому-то деньги на «Каспи» гораздо проще, чем на счета/карты других банков.

IPO состоялось в октябре 2020 года, и начальная цена была в районе $33-34 за GDR (глобальная депозитарная расписка), таким образом, рыночная капитализация на момент выхода на биржу оценивалась в $6,5 млрд. «Википедия» гласит, что данное IPO было признано четвертым крупнейшим IPO в Европе в 2020 году.

Если зайти на официальный сайт londonstockexchange.com и набрать индикатор KSPI, то биржа выдаст уверенно растущий показатель цены GDR, который уже превысил $100, то есть с момента выхода на биржу цена выросла более чем в 3 раза.

Эх, знать бы прикуп… Можно было наш Нацфонд с $58,5 млрд утроить за это время почти до $200 млрд, ну или личные сбережения преумножить.   

В майском рейтинге «50 богатейших бизнесменов Казахстана» акционеры Kaspi.kz Вячеслав Ким и Михаил Ломтадзе были расположены на 2-м и 3-м местах с капиталом в $4,2 и $3,9 млрд соответственно.

Два ключевых акционера владеют по 25% и 23% холдинга, то есть на сегодня их доля с учетом роста капитализации стоит/оценивается примерно по $5 млрд! Супер! Красавчики! Достойная история развития небольшого банка до финтех-холдинга.

К слову, долей в почти 4% владеют ребята из Goldman Sachs, что говорит о серьезном интересе серьезнейших международных структур.

Однако…

И первоначальная капитализация холдинга, и уж тем более текущая у меня, как у человека, который что-то понимает в инвестировании личных средств, вызывает очень много вопросов.

Free float, то есть акции/GDR в свободном обращении составляет 15%, то есть на LSE сейчас «крутится» расписок примерно на $3 млрд. Среднедневной объем торгов примерно в районе $1 млн. Чисто теоретически капитализацию можно раскачивать на небольших объемах. Однако, оставив за бортом версию об «игре на повышение», давайте поразмышляем о реальных показателях холдинга.

Буквально вчера на новости о росте капитализации свыше $20 млрд мне позвонили несколько знакомых с одинаковым вопросом: «У тебя есть вложения в акции Kaspi.kz?»

На мой отрицательный ответ я был удостоен версии, что-то вроде «Ничего ты не знаешь, Джон Сноу, смотри, как они выросли за год!». Рост есть, это бесспорно. Чем он вызван – загадка, на которую мы еще не знаем ответа. Как и не знали ответа знакомые на мой встречный вопрос: «А Вы знаете, сколько зарабатывает Каспи?»

Так вот о цифрах

Каспи банк – это третий по активам банк в РК с объемом около 3 трлн тенге и годовой чистой прибылью в размере 274 млрд тенге по итогам 2020 года (скорректированный показатель), то есть банк генерирует чистыми около $630 млн, распределять которые в качестве выплаты дивидендов в полном объеме вряд ли кто-то будет. Это не принято в банковском сообществе, да и в целом, пожалуй, ни одна публичная компания не распределяет все 100% чистой прибыли среди акционеров, так как нужно оставлять деньги и на развитие компании.

К слову, NPL 90+ у банка (просрочка по кредитам свыше 90 дней) находится на довольно неплохом уровне – около 6%, то есть из 100 млрд выданных кредитов только 6 млрд являются невозвратными. Текущая процентная ставка Каспи, конечно, покрывает эти убытки.

Хорошо, давайте предположим, что по итогам 2021 года холдинг сгенерирует $1 млрд чистой прибыли, которые распределит в 100%-ном объеме. То есть вы «покупаете» актив с капитализацией в $20 млрд, который приносит чистыми (на максимуме) $1 млрд. Не трудно догадаться, что этот актив для вас, как для покупателя, будет окупаться 20 лет.

Есть, конечно, другие показатели, на которые можно и следует опираться, но навскидку это вот такая окупаемость по дивидендам. Естественно, те, кто гонится за быстрой наживой, не задумываются о фундаментальных показателях, прирост стоимости и быстрый навар более важны. Но я откровенно не понимаю такой прирост.

Смотрим дальше. Собственный капитал Каспи на конец года составил 395 млрд тенге. Хорошо, давайте округлим его и добавим до полной картины до $1 млрд. Традиционно банки оцениваются инвесторами в 1, максимум 2х к СК. Собственный капитал – очень условно – это количество денег, которые были вложены акционерами + прибыль, которая осталась в банке за годы деятельности.

Получается, что рынки оценивают холдинг в 20 собственных капиталов? Ситуация как в том анекдоте: «Отдел фантастики на третьем этаже».

Несравнимые сравнения

Любой актив должен оцениваться как минимум 3 способами: доходный, затратный, сравнительный.

К примеру, мы с вами покупаем автомойку. Мы должны понять, сколько она приносит чистыми в месяц, чтобы понять, какую вменяемую цену мы можем предложить продавцу. Мы рассмотрели доходный вариант – окупаемость примерно 20 лет.

Мы должны оценить и затратный метод. То есть подсчитать, а сколько будет стоить купить землю, построить такую же автомойку в текущих и растущих строительных ценах. Собственный капитал банка – это очень усредненный затратный метод, тем не менее, он применяется инвесторами для оценки активов. Вот акционеры вложили своих денег и чистой прибыли на $920 млн, а актив сейчас оценивается в $20 млрд. Эти цифры тоже «не бьются».

Ну давайте тогда подключим сравнительный метод. Возвращаясь к автомойке – перед покупкой мы бы оценили все автомойки в той локации, чтобы понять, сколько же стоят аналогичные объекты.

На LSE у нас листингованы еще 2 известные в мире компании: Халык Банк и «КазАтомПром». Второй вышел на IPO относительно недавно (начало 2019 года), было предложено 14,92% акций, которые были оценены инвесторами в $451 млн, то есть капитализация мирового лидера по добыче урана на момент выхода на IPO составила чуть выше $3 млрд. Почти половину всех GDR в Лондоне и на площадке МФЦА купили казахстанские инвесторы.

Напомню, что «КазАтомПром» является национальным оператором Республики Казахстан по экспорту-импорту урана, редких металлов, ядерного топлива для атомных станций. Казахстан является мировым лидером по добыче природного урана, а «КазАтомПром» добывает 23% всего урана в мире.

К слову, в апреле этого года и. о. главного директора по производству Алия Акжолова любезно приняла приглашение поговорить о развитии атомной отрасли в моей программе «Байдильдинов. Нефть», где в числе прочих обсуждались и финансовые показатели. «КазАтомПром» по итогам 2020 года сгенерировал 221 млрд чистой прибыли, что примерно составляет $520 млн.

На текущий момент GDR торгуются в районе $14, то есть рост относительно первичной цены размещения составил около 25%, что довольно неплохо для такой консервативной, по мнению инвесторов, отрасли.

При этом подчеркну вновь, чистая прибыль «КазАтомПрома» ненамного меньше Каспи.кз, но капитализации по оценке рынка в 6 раз меньше.

 

Давайте посмотрим на Халык Банк. GDR в настоящее время оцениваются в $11,4, а рыночная капитализация составляет $4,5 млрд.

При этом собственный капитал банка/группы составляет 1,49 трлн тенге ($3,4 млрд), активы – 10,4 трлн тенге, а чистая прибыль по итогам 2020 года около 353 млрд тенге.

Собственный капитал Халыка в 3,7 раза выше, чем у Каспи, активы – в 3,5 раза больше, чистой прибыли Халык генерирует также больше (почти на 30%), хотя группа придерживается более консервативной кредитной политики, однако при всем при этом рынки оценивают Каспи в 4 раза выше. Почему же?!

Лично я не понимаю, и мне не стыдно в этом признаться. Может быть, мы чего-то не знает о Каспи? О планах группы?

К слову, примерный возврат инвестиций при адекватной выплате дивидендов у Халыка и «КазАтомПрома» примерно одинаковый – около 5-7 лет, что в целом является среднерыночным мировым показателем.

Как-то я оценивал нашу национальную компанию «КазМунайГаз» разными способами, которые наиболее распространены в нефтегазовой сфере, и тогда выводил оптимальную (для страны) оценку капитализации в $10 млрд.

Тогда получается, что Каспи.кз стоит как КМГ, Халык и «КазАтомПром», вместе взятые. Можно смело сделать вывод, что текущая капитализация Каспи оторвана от реальных финансовых показателей. Представьте, как они могут упасть в случае, например, решения о фискализации Каспи-переводов, ведь многие предприниматели пользуются этой «лазейкой», не уплачивая налоги.

Что мне нравится в Каспи, так это то, что менеджмент компании также владеет акциями группы в размере 3%. Это правильная международная практика, которую следовало бы внедрить в казахстанских компаниях: топ-менеджеры в качестве бонусов получают небольшие проценты акций в возглавляемых компаниях без права продажи их на рынке в течение нескольких лет, таким образом топ-менеджмент заинтересован и в росте финансовых показателей, и в росте рыночной капитализации.

P.S. В самом начале IPO Каспи многие шутили, что их котировки подняли казахстанские таксисты, которые брали потребительские кредиты в Каспи и покупали их акции на бирже. Это, конечно, маловероятно. Но вот спустя некоторое время в такси, пожалуй, можно будет услышать фразу: «Я же инвестором раньше был, в акции вкладывал, но вот одна компания просела, поэтому таксую».

Совет: никогда не играйте на бирже за кредитные деньги.

---

Подписывайтесь на Telegram-канал Atameken Business и первыми получайте актуальную информацию!

Поделиться публикацией в соцсетях:

Рыночная капитализация — что это такое, виды и формула

В этой статье мы поговорим про термин из мира финансов и инвестиций — «рыночная капитализация» компании. Рассмотрим какая она бывает и какую информацию может дать для инвесторов.

Что такое рыночная капитализация простыми словами

Рыночная капитализация (от англ. «market capitalization») — это текущую цена всей компании на основе биржевой цены её акций. Часто сокращённо пишут «Cap».

Проще говоря, рыночная капитализация — это цена компании, которая получена на основании последних сделок с акциями на фондовой бирже.

Формула рыночной капитализации:

Market capitalization = [Цена акций] × [Общее количество штук]

В теории можно сказать, что капитализация — это та цена, за которую можно купить всю компанию целиком. Однако рыночные котировки могут скрывать панические настроения или наоборот, эйфорию. Поэтому далеко не всегда можно рационально судить о реальной стоимости бизнеса, опираясь лишь на биржевую котировку.

При подсчёте рыночной капитализации не учитываются выпущенные привилегированные акции, облигации, долги и другие ценные бумаги.

Как показывает статистика: за день на фондовой бирже обращаются всего 0,15%-0,50% акций компании, которые и определяют цену всего бизнеса.

Примечание

Нельзя сказать, что «стоимость компании» (enterprise value, EV) и рыночная капитализация — это одно и то же, поскольку EV включает все долги и другие выпущенные ценные бумаги.

В финансовых мультипликаторах можно часто увидеть использование капитализации:

• P/E (PE Ratio Price-Earnings Ratio) = [Кап.] / [Прибыль компании] ;
• P/S (PS Ratio Price-Sales Ratio) = [Кап.] / [Продажи компании] ;
• P/BV (Price Book Ratio Price Book Ratio) = [Кап.] / [Активы компании] ;

---

---

Примечание

В 2018 г. единственной компанией, чья рыночная капитализации составляла более $1 трлн является Apple. На 2020 г. в клуб «триллионеров» добавились Amazon, Microsoft и Alphabet.

В своей инвестиционной стратегии инвесторы опираются в первую очередь на абсолютные цифры. Например, если компания имеет капитализацию $1 млрд долларов, то в мировом масштабе она является относительно маленькой. Вкладывать в неё крупные деньги означает фактически купить её. Поэтому большинство крупных фондов инвестируют только в крупные компании (дороже $50 млрд)

В целом сравнивать между собой компании имеет смысл только в одной отрасли и только в пределах каких-то близких значений по стоимости.

Например, не имеет смысла сравнивать показатели Apple и Газпрома. Это разные сектора, разные цели и масштабы.

Рыночная капитализация отражает ожидания будущих прибылей. Также есть фактор и спекулятивной составляющей. Например, если все фондовые рынки растут, то инвесторы начинают вкладывать деньги и в рисковые активы тоже. В итоге всё растёт, несмотря на то, что ожидания «натянуты за уши», но ажиотаж когда-то заканчивается.

Никогда не знаешь, кто плавает голым, пока не начинается отлив. Уоррен Баффетт

Например, пузырь доткомов — это типичный пример финансового пузыря. Многие IT-компании вместо прибылей имели убытки, но это не мешали им стремительно расти на всеобщих ожиданиях и рыночной эйфории.

Виды капитализацией

1. Достаточная. Считается нормальной ситуацией.
2. Недостаточная, тонкая (thin capitalization). Возникает в случае, финансирование деятельности компании осуществляется за счёт заёмных средств.
3. Излишняя (свободные средства компании не инвестируются, что вызывает недовольство инвесторов из-за неэффективного использования ресурсов).

Из википедии:

Капитализация по расщеплённой ставке (от англ. Split rate capitalization) — для оценки прогнозируемых потоков денежных средств по одному и тому же объекту используются две различные процентные или дисконтные ставки.

Прямолинейная капитализация (от англ. Straight line capitalization) — метод расчета коэффициента капитализации для недвижимости путём прибавления к ставке процента нормы прямолинейного возврата капитала.

Прямая общая капитализация (от англ. Direct overall capitalization) — метод основан на делении чистого операционного дохода на коэффициент, полученный в результате анализа сопоставимых объектов и сравнения доходов от этих объектов с ценами их продажи.

---

Смотрите также видео «Цена акции и рыночная капитализация»:

Капитализация что это | Как оплатить

Поговорим о том, что это такое – капитализация простым языком, найдем точное определение сложному экономическому инструменту? Мы подобрали четкие и ясные инструкции, составили памятки, которые помогут даже новичку разобраться в хитросплетениях экономического рынка. Приступим к изучению?

Бизнес

Определение капитализации хоть раз слышал каждый – этот термин не нов, он уже давно занял прочное место в истории развития экономики страны.

Понятие это многозначно – его можно разделить на две большие группы. Сначала обсудим, что это – капитализация организации или бизнеса простым языком. Представляет собой стоимость объекта и рассчитывается на основании текущей биржевой цены:

• Используется при расчете фондовых индексов;
• Нужна для оценки совокупной стоимости рынков и их инструментов.

Выделяется несложная классификация, которую мы подробно разберем:

• Для начала отметим, что такое капитализация акций простым языком. Представляет собой стоимость всех ценных бумаг одного вида, выпущенных за определенный срок. Значение равно произведению цены одной акции на общее количество бумаг, выпущенных в обращение;
• Касательно общества или предприятия – что это такое? Рыночная стоимость всех выпущенных акций конкретной фирмы.

Что значит капитализация простым языком в данном случае, теперь понятно. Согласно уровню компании можно выделить несколько групп организаций:

• Высокий уровень – более 5 миллиардов долларов;
• Средний уровень – от 1 до 5 млрд долларов;
• Низкий уровень – от 300 000 000 до миллиарда в валюте;
• Незначительный уровень не достигает 300 миллионов в валюте.

В зависимости от способа наращивания капитала можно выделить основные формы:

• Реальная. Полученный доход от деятельности предприятия реинвестируется в долгосрочные активы, что позволяет преумножить реальную стоимость компании. Этот способ позволяет увеличивать производственные мощности, повысить стоимость имущества и кредитный рейтинг;
• Фиктивная. Это произведение цены акций и их общего числа. Главная особенность – расчет производится не внутренними инструментами, а внешними заинтересованными подразделениями;
• Субъективная или маркетинговая. Рыночная стоимость увеличивается искусственными способами для поддержания репутации и продвижения на рынке. При этом реальная цена не растет, доход не реинвестируется – этот показатель производства легко уничтожается при внешнем влиянии.

Рыночные инструменты мы изучили достаточно подробно. А теперь поговорим о том, что такое капитализация в банке простыми словами.

Читайте так же, что такое дефолт рубля простым языком, очень интересная информация.

Банк

Что такое банковская капитализация простым языком – это начисление процентов на основную сумму вклада, а также на начисленные проценты. Говоря кратко, капитализация средств – это получение дохода без пополнения счета, проценты на проценты. На данный момент подобные предложения есть у всех ведущих банковских организаций.

Окончательно помочь понять, что такое капитализация платежей простым языком, поможет обсуждение доступных выгодных форматов:

• В конце периода действия. Денежные средства прибавляются только после завершения срока соглашения с банком;
• Ежегодный – подходит для долгосрочных вкладов, новые средства поступают только через год после подписания договора;
• Ежеквартальный – общая сумма умножается каждые три месяца;
• Ежемесячный. Сумма на счету умножается каждый месяц после начисления процентов;
• Еженедельный и ежедневный. Здесь все понятно и логично, но таких предложений практически не существует.

Теперь вы понимаете, что это за капитализация по счету простым языком. Чем она хороша для обычного потребителя?

• Возможность преумножить доступные денежные средства;
• Возможность сберечь деньги от необдуманных трат.

Кроме плюсов, к сожалению, есть и минусы, с которыми сталкиваются вкладчики. Рассмотрим их напоследок. Вы можете узнать, что такое санация банка для вкладчика в другой статье.

Недостатки инструмента

Мы рассказали, что такое капитализация счета – основное преимущество операции очевидно. Вкладчики получают возможность повышения денежного остатка и постоянное стабильное увеличение прибыли. Есть ли недостатки?

Без отрицательных сторон не обходится ни одно понятие:

• Получить средства моментально не получится – чаще всего банк ограничивает возможность изъятия денег;
• Прибыль может наращиваться очень медленно;
• Для получения ощутимой прибыли необходимо потратить большое количество времени;
• Зачастую ставка подобных депозитов ниже, нежели ставка по обычным вкладам.

Вывод прост – если вы рассчитываете на скорое получение прибыли, стоит отказаться от подобной идеи и выбрать простой вклад.

Мы дали подробное объяснение банковского термина капитализация – что это, какими особенностями отличается, зачем необходимо. Сохраняйте наши полезные советы, изучайте инструкции и начинайте ориентироваться в обилии финансовых инструментов самостоятельно!

Далее: Яндекс деньги в Беларуси: регистрация кошелька за 1 минуту!

Капитализация криптовалют — что это? На примере биткоина

Термин капитализация характеризует суммарную рыночную стоимость каких-либо активов, находящихся в обороте. В случае с фондовым рынком в качестве активов выступают ценные бумаги публичных компаний на биржах. Капитализация такого актива как криптовалюта показывает суммарную стоимость всех эмитированных цифровых монет на рынке.

Если простыми словами, то капитализация криптовалют – это общая стоимость данной цифровой валюты в мире. Обычно показатель берется в долларах.

Механизм подсчета капитализации в криптовалютном мире имеет отличия в сравнении с расчетом этого параметра на фондовом рынке. В крипте учитывается общее количество сгенерированной криптовалюты, а не ее оборот на биржах, как это делается с ценными бумагами.

Капитализация Bitcoin и других монет

Капитализация – важный параметр в оценке привлекательности криптовалюты для инвестирования. Чем выше у монеты «потолок», тем ниже ее волатильность и тем сложнее повлиять на ее стоимость. Например, чтобы сдвинуть курс Bitcoin на несколько процентов необходимо проводить миллиардные закупы на биржах. А на стоимость нового альткоина влияет активность среднестатистических трейдеров.

Формально подсчитать капитализацию биткоина по силам любому. Достаточно знать общее количество выпущенных единиц валюты и ее среднерыночный курс. Эти два параметра умножаются между собой.

К = Курс * оборот криптовалюты

Эксперты отмечают, что реальная капитализация Bitcoin отличается от того, что «рисуют» сервисы вроде CoinMarketCap. Эти сайты учитывают количество сгенерированной криптовалюты, а не ее фактический оборот. Игнорируется тот факт, что часть монет навсегда утеряна из-за поломки «железа», неизвестной остается и судьба 1 000 000 биткоинов, которые отошли Сатоши Накамото на заре развития BTC. Суммарные «потери» эмиссии биткоина составляют от трех до пяти миллионов монет.

В 2017-м году криптовалютный рынок побил несколько рекордов капитализации. Весной 2017-м была впервые преодолена отметка в 100 миллиардов долларов, а вначале ноября уже в 200 миллиардов. Всего с начала 2017-го года динамика роста капитализации превысила 1100%. График состоянием на начало ноября 2017-го года.

Читайте также:  Пробы золота

График взят на ресурсе CoinMarketCap. Это самый популярных сервис по мониторингу курса и капитализации криптовалют. Если верить его данным, то более 55% всего рыночного объема в крипте припадает на Bitcoin. Второе место уверенно занимает Ethereum, а на третьем расположился Bitcoin Cash, образованный в результате хардфорка биткоина.

Общая таблица капитализации криптовалют состоянием на начало ноября 2017-го:

Монета	Рыночная капитализация, $	Рыночный курс, $	Эмиссия
Bitcoin	118 968 665 144	7137.79	16 667 437 BTC
Ethereum	28 836 249 004	301.73	95 568 444 ETH
Bitcoin Cash	10 305 476 035	614.62	16 767 150 BCH
Ripple	7 906 748 850	0.205202	38 531 538 922 XRP
Litecoin	2 980 480 107	55.49	53 710 957 LTC
Dash	2 206 732 612	287.59	7 673 163 DASH
NEO	1 700 939 500	26.17	65 000 000 NEO
NEM	1 674 207 000	0.186023	8 999 999 999 XEM
Monero	1 566 589 268	102.26	15 319 069 XMR
Ethereum Classic	1 437 501 991	14.79	97 195 499 ETC

Как вы понимаете, эти данные меняются в режиме реального времени. Для отслеживания текущих показателей, используйте сервис CoinMarketCap.

Факторы, влияющие на капитализацию

Два основных фактора, влияющих на капитализацию биткиона и большинства других криптовалют – это количество монет в обороте (эмиссия) и их курс.

В случае с BTC эмиссия постоянно растет из-за майнинга – добычи криптовалюты. Этот процесс устроен таким образом, что сложность добычи постоянно растет. И это во многом влияет на повышение курса.

Существуют монеты с первичной эмиссией. Для такой криптовалюты капитализация напрямую зависит от курса и рыночной активности. Ведь общий объем монет не меняется. Пример подобной криптовалюты – NXT.

Читайте также:  Налог на недвижимость. Сколько нужно платить?

Так как капитализация привязана к курсу, то влияние на нее оказывает общий спрос на рынке. Чем он выше, тем выше курс и тем выше капитализация актива. В свою очередь на спрос влияют следующие факторы:

• Поведение крупных трейдеров на биржах;
• Новые разработки в области криптовалют;
• Высказывания известных личностей, прогнозы экспертов и финансистов;
• Законы, определение статуса Bitcoin и крипты;
• Другие важные новости, связанные с миром криптовалют.

Рост курса Bitcoin в 2017-м году произошел на фоне увеличение спроса на криптовалюты в целом. На это повлияли многочисленные ICO, легализация биткоина в Японии, форки BTC, решение перейти на протокол SegWit2x, многочисленные мероприятия и выставки. Все это носит лавинообразный характер, поэтому курс и капитализация битка постоянно растет.

При снижении спроса капитализация падает. Если завтра США или Китай выпустят законопроект о запрете Bitcoin, рынок тут же отреагирует «сливом» криптовалюты. Курс существенно снизится, а с ним и капитализация. После достижения отметки в 1000 долларов в конце 2013-го года, стоимость Bitcoin за 1,5 года уменьшилась в 5 раз. Это произошло на фоне продажи BTC крупными инвесторами с целью получения краткосрочной прибыли.

Заключение

Капитализация – одна из ключевых рыночных характеристик криптовалюты. Она показывает суммарную стоимость всех монет в обиходе. Такой себе индикатор рыночной силы монеты.

Этот параметр важен при выборе криптоактива для инвестирования. Валюта с высоким уровнем капитализации устойчива к небольшим рыночным колебаниям. Стремительный рост курса для такой крипты нехарактерен. А вот активы с небольшой капитализацией показывают серьезные колебания на коротких промежутках.

Например, лидер капитализации Bitcoin увеличил свой курс с конца 2016 года в 10 раз. А Ethereum весной 2017-го понадобилось менее недели для подобного роста.

Читайте также:  Разделение биткоина на 2 крипотвалюты. Стоит ли бояться

Обязательно учитывайте эти моменты, если планируете инвестировать в крипту. Также обращайте внимания на суточные колебания капитализации – это своеобразные рыночные сигналы.

Автор статьи, эксперт по финансам

Привет, я автор этой статьи. Имею высшее образование. Квалифицированный инвестор. Специалист по финансам и кредитам. Более 3-х лет работал в коммерческих банках РФ. Пишу про финансы более 5 лет. Поставьте пожалуйста оценку моей статье, это поможет улучшить ее.

Материалы по теме

БАНК КОМПАНЬОН ПОВЫШАЕТ ПРОЦЕНТЫ ПО ВКЛАДАМ

Уважаемые клиенты!

Предлагая простые и выгодные условия, Банк Компаньон повышает процентные ставки по вкладам до 12,5% годовых в сомах с возможностью капитализации процентов.

В чем же заключается преимущество капитализации процентов?

Именитые инвесторы, такие как Уоррен Баффет (состояние оценивается в $75 млрд., по данным Forbes), говорят, что сложный процент (капитализация процентов) — это мощный инструмент, который позволяет достичь высоких финансовых результатов, даже не имея высокую заработную плату. Так в чем же отличие сложного процента от простого, и почему это один из самых выгодных и удобных инструментов преумножения и накопления денег в депозитах?

Простой процент рассчитывается только на основе первоначального вклада, а сложный процент суммируется с основной суммой, которая в дальнейшем уже сама производит новую прибыль. Если говорить простыми словами, капитализация процентов — это начисление процентов на начисленные проценты. Получается, что с каждым расчетным периодом эти начисленные проценты все увеличиваются и увеличиваются. В том случае, если вы соблюдаете финансовую дисциплину и не делаете импульсивных покупок, у вас есть все шансы стать очень состоятельным человеком.

ОФОРМИТЬ ОНЛАЙН-ЗАЯВКУ НА ОТКРЫТИЕ ВКЛАДА ПО ПОВЫШЕННЫМ ПРОЦЕНТНЫМ СТАВКАМ ОТ БАНКА КОМПАНЬОН С КАПИТАЛИЗАЦИЕЙ ПРОЦЕНТОВ 

Управление, открытие, пополнение ваших депозитных и других счетов в Банке Компаньон доступны в режиме онлайн 24/7 посредством использования бесплатных дистанционных сервисов — интернет/мобильный банкинг и Кошелек Компаньон.

Подключайте дистанционные услуги, не приходя в Банк, через Службу поддержки клиентов: 88 00 (звонок с мобильного бесплатный)/WhatsApp: +996 7703388 00/онлайн-чат

Банк Компаньон – участник системы защиты депозитов Кыргызской Республики с 2016 года.

что это такое простыми словами, как работает, история

S&P 500 – это индекс фондового рынка, который отслеживает акции 500 американских компаний с большой капитализацией. Он отображает результаты фондового рынка, сообщая о рисках и доходах крупнейших компаний. Инвесторы используют его в качестве ориентира для всего рынка, с которым сравниваются все другие инвестиции.

По состоянию на 31 августа 2020 года индекс S&P 500 имел среднюю 10-летнюю годовую доходность 12,66%. S&P означает Standard and Poor, названия двух финансовых компаний-основателей.

Индекс S&P 500 был официально представлен 4 марта 1957 года компанией Standard Poor. McGraw-Hill приобрела его в 1966 году. Сейчас им владеет S&P Dow Jones Indices, и это совместное предприятие S&P Global (ранее) McGraw Hill Financial, CME Group и News Corp, владельца Доу Джонса.

Как работает S&P 500

S&P 500 отслеживает рыночную капитализацию компаний в своем индексе. Рыночная капитализация – это общая стоимость всех акций, выпущенных компанией. Она рассчитывается путем умножения количества выпущенных акций на цену акции. Компания с рыночной капитализацией 100 миллиардов долларов получает в 10 раз больше представления, чем компания с рыночной капитализацией в 10 миллиардов долларов. По состоянию на июль 2020 года общая рыночная капитализация S&P 500 составляла 27,05 трлн долларов.

Индекс взвешен по рыночной капитализации с поправкой на плавающий курс. Он измеряет только общедоступные акции. Он не учитывает тех, кто принадлежит контрольным группам, другим компаниям или государственным учреждениям.

Комитет выбирает каждую из 500 корпораций индекса в зависимости от их ликвидности, размера и отрасли. Он балансирует индекс ежеквартально в марте, июне, сентябре и декабре.

Чтобы соответствовать критериям индекса, компания должна находиться в США, иметь нескорректированную рыночную капитализацию не менее 8,2 миллиарда долларов. Не менее 50% акций корпорации должны быть доступны общественности. Цена ее акций должна составлять не менее 1 доллара за акцию. Она должна подавать годовой отчет 10-K. По крайней мере, 50% ее основных фондов и доходов должны находиться в Соединенных Штатах Америки. Наконец, она должна иметь как минимум четыре последовательных квартала положительной прибыли.

Акции не могут быть перечислены на розовых листах или проданы на внебиржевом рынке. Она должна быть зарегистрирована на Нью-Йоркской фондовой бирже, Бирже инвесторов, Nasdaq или BATS Global Markets. По состоянию на 31 августа 2020 года в список S&P 500 входили 10 крупнейших компаний с взвешенной рыночной капитализацией:

1. Apple Inc.
2. Microsoft Corp.
3. Amazon.com Inc.
4. Facebook Inc. A
5. Alphabet Inc. A (GOOGL)
6. Alphabet Inc. C (GOOG)
7. Johnson & Johnson
8. Berkshire Hathaway B
9. Proctor & Gamble
10. Visa Inc. A

Состав отраслей, входящих в индекс S&P 500, отражает структуру экономики.

По состоянию на 31 августа 2020 года разбивка по секторам S&P 500 включала:

• Информационные технологии: 27,5%
• Здравоохранение: 14,6%
• Потребительские услуги: 11,2%
• Услуги связи: 10,9%
• Финансы: 9,9%
• Промышленность: 7,9%
• Потребительские товары: 7,0%
• Коммунальные услуги: 3,1%
• Недвижимость: 2,8%
• Материалы: 2,6%
• Энергия: 2,5%

S&P 500 в сравнении с другими фондовыми индексами

У S&P 500 больше акций с большой капитализацией, чем у Промышленного индекса Доу Джонса. Промышленный индекс Доу Джонса (DJIA) отслеживает стоимость акций 30 компаний, которые лучше всего представляют свои отрасли. Его рыночная капитализация составляет почти четверть фондового рынка США. DJIA – это самый котируемый рыночный индикатор в мире.

У S&P 500 меньше акций, связанных с технологиями, чем у Nasdaq. По состоянию на апрель 2020 года 57% вложений Nasdaq приходилось на информационные технологии по сравнению с 23% для S&P 500 в то время.

Несмотря на эти различия, все эти фондовые индексы имеют тенденцию двигаться вместе. Если вы сосредоточитесь только на одном, вы все равно сможете понять, насколько хорошо в целом дела на фондовом рынке. Другими словами, вам не обязательно следовать всем трем.

Вехи S&P 500

В следующей таблице показаны различные вехи для индекса S&P 500, включая как максимумы, так и минимумы, а также другие памятные моменты.

Дата	Закрытие	События
3 января 1950 года	16,66	Рекордный минимум закрытия, первое закрытие
4 июня 1968 года	100,38	Впервые выше 100
19 октября 1987 года	224,84	Черный понедельник
24 марта 1995 года	500,97	Первое закрытие выше 500
2 февраля 1998 года	1001,27	Первое закрытие выше 1000
9 октября 2007 года	1565,15	Самый высокий уровень закрытия до финансового кризиса
13 октября 2008 года	1003,35	Максимальный прирост в 11,6%
28 марта 2013 года	1569,19	Новый рекорд
26 августа 2014 года	2000,02	Первое закрытие выше 2000
21 сентября 2018 года	2929,67	Новый рекорд
3 октября 2018 года	2937,06	Самый высокий внутридневной
12 июля 2019 года	3013,77	Первое закрытие выше 3000
19 февраля 2020 года	3393,52	Новый рекорд
12 марта 2020 года	2480,64	Наибольшее снижение в % с Черного понедельника, начало медвежьего рынка
23 марта 2020 года	2237,40	Биржевой крах низкий
18 августа 2020 года	3389,78	Новый рекорд, конец медвежьего рынка
24 августа 2020 года	3431,28	Перешагнули черту в 3400
28 августа 2020 года	3508,01	Закрывается выше 3500

Как использовать S&P 500, чтобы зарабатывать деньги

Хотя вы не можете инвестировать в S&P, вы можете имитировать его эффективность с помощью индексного фонда. Вы также можете покупать акции, входящие в индекс S&P 500.

Обязательно взвесьте акции в вашем портфеле в соответствии с их рыночной капитализацией, как это делает S&P.

Вам следует использовать S&P 500 как ведущий экономический индикатор того, насколько хороша экономика США. Если инвесторы уверены в экономике, они будут покупать акции.

Поскольку S&P 500 измеряет только акции США, вам также следует отслеживать рынки других стран, включая развивающиеся рынки, такие как Китай и Индия. Также может быть хорошей идеей держать 10% ваших инвестиций в сырье, например, в золоте. Оно имеет тенденцию дольше сохранять ценность, когда цены на акции падают.

Помимо S&P 500, вам также следует следить за рынком облигаций. Standard Poor’s также присваивает облигациям кредитные рейтинги. Когда цены на акции растут, цены на облигации падают. Есть много разных типов облигаций, включая казначейские облигации, корпоративные облигации и муниципальные облигации. Облигации обеспечивают некоторую ликвидность, которая поддерживает экономику. Их наиболее важное влияние – на процентные ставки по ипотеке.

Ключевые выводы

Инвесторы обычно смотрят на S&P 500, чтобы оценить, как обстоят дела на фондовом рынке в целом. Таким образом, этот индекс считается ведущим экономическим индикатором США.

Он отслеживает 500 публично торгуемых американских компаний с большой капитализацией. Эти предприятия должны соответствовать определенным критериям, чтобы быть частью S&P 500. Сочетание отраслей, входящих в список S&P 500, часто отражает экономическую структуру Соединенных Штатов Америки.

Инвесторы могут покупать акции, котирующиеся на S&P 500, или инвестировать в индексные фонды, которые отслеживают S&P 500.

Экономист, финансовый аналитик, трейдер, инвестор. Личные интересы – финансы, трейдинг, криптовалюты и инвестирование.

Определение рекапитализации

Что такое рекапитализация?

Рекапитализация — это процесс реструктуризации смеси долга и капитала компании, часто для стабилизации структуры капитала компании. Этот процесс в основном включает обмен одной формы финансирования на другую, например, исключение привилегированных акций из структуры капитала компании и их замену облигациями.

Ключевые выводы:

• Рекапитализация — это реструктуризация соотношения заемных и собственных средств компании.
• Целью рекапитализации является стабилизация структуры капитала компании.
• Некоторые из причин, по которым компания может рассмотреть возможность рекапитализации, включают снижение стоимости ее акций, чтобы защититься от враждебного поглощения или банкротства.

Понимание рекапитализации

Рекапитализация — это стратегия, которую компания может использовать для улучшения своей финансовой стабильности или перестройки своей финансовой структуры. Для этого компания должна изменить отношение долга к собственному капиталу, добавив больше долга или собственного капитала к своему капиталу.Существует множество причин, по которым компания может рассмотреть вопрос о рекапитализации, в том числе:

• Падение стоимости акций
• Для защиты от враждебного захвата
• Для сокращения финансовых обязательств и минимизации налогов
• Предоставить венчурным капиталистам стратегию выхода
• Банкротство

Когда долг компании уменьшается пропорционально ее собственному капиталу, у нее меньше заемных средств. Его прибыль на акцию (EPS) должна снизиться после изменения.Но ее акции будут постепенно менее рискованными, поскольку у компании меньше долговых обязательств, требующих выплаты процентов и возврата основной суммы по истечении срока погашения. Без требований долга компания может вернуть акционерам больше своей прибыли и денежных средств.

Причины рассмотреть вопрос о рекапитализации

Несколько факторов побуждают компанию рекапитализировать. Компания может решить использовать это как стратегию защиты от враждебного поглощения. Руководство целевой компании может решить выпустить больше долга, чтобы сделать его менее привлекательным для потенциального покупателя.

Еще одна причина может заключаться в сокращении финансовых обязательств. Более высокий уровень долга по сравнению с собственным капиталом означает более высокие процентные выплаты. Обменивая долг на капитал, компания может снизить уровень долга и, следовательно, сумму процентов, которые она выплачивает своим кредиторам. Это, в свою очередь, улучшает общее финансовое благополучие компании.

Кроме того, рекапитализация — это жизнеспособная стратегия, помогающая не допустить падения цен на акции. Если компания обнаруживает, что ее акции падают в цене, она может принять решение об обмене капитала на заемные средства, чтобы снова поднять курс акций.

Некоторые компании могут также использовать рекапитализацию, чтобы минимизировать свои налоговые платежи, реализовать стратегию выхода для венчурных капиталистов или реорганизоваться во время банкротства. Компании часто используют это как способ диверсификации отношения долга к собственному капиталу для повышения ликвидности.

Виды рекапитализации

Компании могут обменивать долг на акции или наоборот по многим причинам. Примером акционерного капитала, заменяющего долг в структуре капитала, является то, когда компания выпускает акции для выкупа долговых ценных бумаг, увеличивая свою долю собственного капитала по сравнению с заемным капиталом.Это называется рекапитализацией собственного капитала.

Инвесторы в долговые обязательства требуют регулярных платежей и возврата основной суммы долга по истечении срока погашения, поэтому обмен долга на капитал помогает компании поддерживать свои денежные средства и использовать денежные средства, полученные от операций, для деловых целей, реинвестирования или возврата капитала держателям акций.

С другой стороны, компания может выпускать долговые обязательства и использовать денежные средства для выкупа акций или выпуска дивидендов, эффективно рекапитализируя компанию за счет увеличения доли долга в структуре капитала.Еще одно преимущество увеличения долга заключается в том, что процентные платежи не облагаются налогом, а дивиденды — нет. Выплачивая проценты по долговым ценным бумагам, компания может уменьшить свои налоговые обязательства и увеличить общую сумму капитала, возвращаемого инвесторам в долговые и долевые ценные бумаги.

Правительства могут выкупить акции, чтобы получить контрольный пакет акций компании, важной для национальной экономики, путем национализации — еще одной формы рекапитализации.

Правительства также участвуют в массовой рекапитализации банковских секторов своих стран во время финансового кризиса, когда платежеспособность и ликвидность банков и финансовой системы в целом ставятся под сомнение.Например, правительство США рекапитализировало банковский сектор страны с помощью различных форм капитала, чтобы сохранить платежеспособность банков и финансовой системы и поддержать ликвидность в рамках Программы помощи проблемным активам (TARP) в 2008 году.

Определение рекапитализации Merriam-Webster

повторная капитализация | \ (ˌ) rē-ˌka-pə-tə-lə-ˈzā-shən , -ˌKap-tə- \

: Пересмотр структуры капитала корпорации.

Определение рекапитализации Merriam-Webster

re · cap · i · tal · ize | \ (ˌ) rē-ˈka-pə-tə-līz , -ˈKap-tə- \

рекапитализированный; рекапитализация; рекапитализирует

Что такое рекапитализация? — Определение из Divestopedia

Что означает рекапитализация?

Рекапитализация — это фундаментальная реструктуризация финансов компании.Компания может захотеть перейти от долгового финансирования к соглашению о долевом финансировании. Или можно пойти другим путем, когда компания выпускает новый долг и использует деньги для выкупа всех своих текущих акций в обращении.

Этот тип реструктуризации часто проводится в периоды финансовых потрясений, но может быть проведен всякий раз, когда Совет директоров требует, чтобы это было необходимо. Если у компании высокое соотношение долга к собственному капиталу, она может выкупить часть своих акций на открытом рынке, чтобы поднять цену и улучшить свое соотношение.Компании, которые хотят сделать себя непривлекательными для недоброжелательных покупателей, часто выпускают большие суммы в долг, потому что это снижает их привлекательность на открытом рынке.

В других случаях рекапитализация происходит, когда компания хочет сократить свои финансовые обязательства. В этом случае компания могла бы погасить свои долговые обязательства и снизить отношение долга к собственному капиталу. Это снижает объем финансовых обязательств компании и позволяет компании передавать большую часть своей прибыли акционерам.Это также может позволить компании выкупить пакет своих акций на открытом рынке и повысить цену акций. Обратное также может произойти, когда компания с высокой долей заемных средств выплачивает все свои долговые обязательства и выпускает новые акции для увеличения капитала. В некоторых случаях рекапитализация может помочь компании увеличить ее ликвидность.

Два других основных случая рекапитализации — это банкротство компании. Суд по делам о банкротстве может потребовать рекапитализации, чтобы помочь компании урегулировать свои дела.Или компания может пожелать предложить своим партнерам по венчурному или частному капиталу стратегию выхода.

Divestopedia объясняет рекапитализацию

Рекапитализация может существенно повлиять как на цену, так и на общую волатильность акций компании. Таким образом, это действие обычно тщательно контролируется мажоритарными акционерами, которые могут или не могут быть сторонниками радикального изменения финансовой структуры компании.Фактически, для проведения большинства рекапитализаций требуется одобрение акционеров. Но даже упрямые акционеры могут понять, что рекапитализация — единственная жизнеспособная альтернатива банкротству компании.

Хотя существует множество причин, по которым компания может принять решение о рекапитализации, принцип нерелевантности структуры капитала требует, чтобы структура капитала компании не имела никакого отношения к ее прибыльности. Но компания, финансируемая за счет долга, может улучшить свое положение, выплачивая свои долги и выпуская акции, когда процентные ставки высоки, и наоборот, когда они низкие.

Когда компания конвертирует хотя бы часть своих долговых обязательств в капитал, это снижает общую сумму левериджа компании. Прибыль на акцию (EPS) также будет пропорционально снижаться, но в этом случае акции компании будут представлять меньший риск для инвесторов, поскольку финансовые обязательства компании уменьшились. Более низкий коэффициент долга в конечном итоге означает, что компания теперь может передавать большую часть своей прибыли и прибыли акционерам в будущем.

Рекапитализация как долга, так и капитала возможна по многим причинам.Компания может провести рекапитализацию с использованием заемных средств, при которой она выпускает большое количество новых долговых ценных бумаг и использует деньги от этой эмиссии для выкупа части находящихся в обращении акций компании. Это может поднять цену акции, а также улучшить прибыль на акцию (EPS). Это также может позволить нынешним акционерам продать свои акции по более высокой цене и, таким образом, выйти из инвестиций. Рекапитализация с использованием заемных средств также может «дисциплинировать» компанию, у которой имеется большая сумма денежных средств, или перебалансировать ее позиции по долгу и капиталу внутри холдинговой компании.

Рекапитализация — понимание того, как работает рекапитализация

Что такое рекапитализация?

Рекапитализация — это тип корпоративной реструктуризации, целью которой является изменение структуры капитала компании. Обычно компании проводят рекапитализацию, чтобы сделать свой капитал структурой Структура капитала Структура капитала относится к сумме долга и / или собственного капитала, используемой фирмой для финансирования своей деятельности и финансирования своих активов. Структура капитала фирмы более стабильна или оптимальна.Рекапитализация, по сути, предполагает обмен одного типа финансирования на другой — заемный капитал на собственный капитал или собственный капитал на заемный капитал. Один из примеров — когда компания выпускает долг Стоимость долга Стоимость долга — это доход, который компания предоставляет своим держателям долга и кредиторам. Стоимость долга используется в расчетах WACC для анализа оценки. выкупить свои акции.

Рекапитализация с использованием заемных средств

При рекапитализации с использованием заемных средств компания заменяет часть своего капитала дополнительным долгом и тем самым меняет структуру капитала.Одной из форм рекапитализации с использованием заемных средств может быть компания, выпускающая облигации для сбора денег.

Компания может прибегнуть к рекапитализации с использованием заемных средств, если цена ее акций снизится. В этом случае компания может выпустить долговые ценные бумаги для финансирования выкупа своих акций, находящихся в обращении на рынке. За счет уменьшения количества акций в обращении Средневзвешенное количество акций в обращении Средневзвешенное количество акций в обращении относится к количеству акций компании, рассчитанному после корректировки на изменения в акционерном капитале за отчетный период.Количество средневзвешенных акций в обращении используется при расчете таких показателей, как прибыль на акцию (EPS) в финансовой отчетности компании, компания ожидает увеличения прибыли на акцию, а также повышения цены акций.

Выкуп с использованием заемных средств

Выкуп с использованием заемных средств — это тип рекапитализации с использованием заемных средств, инициированный внешней стороной. При выкупе с использованием заемных средств компания покупается внешней стороной путем использования значительной суммы долга для покрытия затрат на приобретение, а денежные потоки компании используются в качестве обеспечения для обеспечения и погашения долговых обязательств.

Во время выкупа с использованием заемных средств баланс приобретающей компании загружается дополнительным долгом, используемым для покупки целевой компании. Впоследствии структура капитала целевой компании изменяется, так как отношение заемного капитала к собственному капиталу значительно возрастает при этом типе выкупа.

Рекапитализация капитала

При рекапитализации собственного капитала компания выпускает новые акции, чтобы собрать деньги, которые будут использоваться для выкупа долговых ценных бумаг. Этот шаг может принести пользу компаниям с высоким соотношением долга к собственному капиталу.Высокое отношение долга к собственному капиталу ложится дополнительным бременем на компанию, поскольку она должна выплачивать проценты по своим долговым ценным бумагам.

Более высокий уровень долга также увеличивает уровень риска компании, делая ее менее привлекательной для инвесторов. Следовательно, компания может стремиться снизить свою долговую нагрузку, выпуская новые акции и используя деньги, полученные от них, для погашения части своего текущего долга.

Национализация

Национализация — это особый вид рекапитализации капитала, при котором правительство страны покупает достаточное количество акций компании для получения контрольного пакета акций.

Правительство может использовать национализацию, чтобы спасти компанию от потенциального банкротства, которая считается ценным для экономики страны. Еще одна причина национализации — арест любых незаконно приобретенных активов компании.

Обычно национализация иногда используется правительствами с единственной целью — захватить активы крупной, очень прибыльной частной компании — обычно иностранной компании, ведущей значительный бизнес внутри страны.

Причины рекапитализации

Есть несколько основных причин, побуждающих компании к рекапитализации:

1.Цена акций резко падает

Существенное снижение стоимости акций является одной из причин, по которой руководство компании рассматривает возможность рекапитализации. В этом сценарии основная цель — предотвратить дальнейшее снижение курса акций. Компания выпустит долговые обязательства, чтобы выкупить свои акции, и мы надеемся, что сила спроса и предложения подтолкнет курс акций вверх.

2. Снижение финансового бремени

Превышение долга над собственным капиталом может привести к высоким процентным выплатам для компании и, в конечном итоге, наложить на нее значительное финансовое бремя.В этом случае цель компании — изменить структуру капитала путем выпуска нового капитала и выкупа части своего долга. Таким образом, компания избавится от некоторых выплат по процентам, снизит подверженность риску и улучшит общее финансовое состояние.

3. Предотвращение враждебного поглощения

Рекапитализация может использоваться как стратегия предотвращения враждебного поглощения другой компанией. Руководство целевой компании может выпустить дополнительный заем, чтобы сделать компанию менее привлекательной для потенциальных покупателей.

4. Реорганизация во время банкротства

Компании, столкнувшиеся с угрозой банкротства Банкротство Банкротство — это правовой статус физического или нечеловеческого субъекта (фирмы или государственного учреждения), который не может погасить свои непогашенные долги, или компаний, которые имеют уже заявленные о банкротстве, могут использовать рекапитализацию как часть своей стратегии реорганизации. Успешная рекапитализация — ключевой фактор, позволяющий неплатежеспособной компании пережить процесс банкротства.

Изменения в структуре капитала должны удовлетворить все стороны, участвующие в процессе, включая суд по делам о банкротстве, кредиторов и инвесторов.В случае успеха компания принимает новую структуру капитала, которая может помочь ей продолжить свою деятельность и избежать ликвидации.

Другие ресурсы

CFI предлагает страницу программы Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ® — CBCAGet CBCA ™ сертификацию CFI и возможность стать коммерческим банковским и кредитным аналитиком. Зарегистрируйтесь и продвигайтесь по карьерной лестнице с помощью наших программ и курсов сертификации. программа сертификации для тех, кто хочет вывести свою карьеру на новый уровень. Чтобы продолжить изучение и развитие своей базы знаний, ознакомьтесь с дополнительными соответствующими ресурсами ниже:

• Процесс привлечения капитала Процесс привлечения капитала Эта статья предназначена для того, чтобы дать читателям более глубокое понимание того, как процесс привлечения капитала работает и происходит в отрасли сегодня.Для получения дополнительной информации о привлечении капитала и различных типах обязательств, взятых на себя андеррайтером, ознакомьтесь с нашим обзором андеррайтинга.
• Рынок долевого капитала Рынок долевого капитала (ECM) Рынок долевого капитала — это подмножество рынка капитала, на котором финансовые учреждения и компании взаимодействуют для торговли финансовыми инструментами
• Отношение долга к собственному капиталу концепции финансов онлайн в удобном для вас темпе.Просмотрите сотни статей!
• Формула WACC WACCWACC — это средневзвешенная стоимость капитала компании, которая представляет собой смешанную стоимость капитала, включая собственный капитал и заемные средства.

Что такое рекапитализация компании?

Каждый биржевой трейдер должен знать о финансовой корпоративной структуре. Сегодня мы обсудим определение рекапитализации.

Что такое рекапитализация?
Рекапитализация — это стратегия корпоративной реструктуризации, при которой компания реорганизует свою структуру капитала путем замены собственного капитала заемным или увеличения капитала для повышения своей финансовой устойчивости.Проще говоря, операция рекапитализации — это когда компания изменяет соотношение заемных и собственных средств, добавляя к своему капиталу больше долга или собственного капитала.

Рекапитализация — это одна из стратегий укрепления финансовой базы финансовой системы и структуры компании. Он может разобраться в грубой и беспорядочной экономической структуре качества и улучшить финансовое состояние компании. Обычно этот метод может сделать вашу структуру капитала более стабильной и постоянной. Если посмотреть с практической точки зрения, то можно понять, что деньги — это капитал.Владельцы обычно ставят его под управление всего предприятия. Рекапитализация — это процесс укрепления вашей фирмы и организации. Это позволяет бизнесу расти в будущем.

Различные виды рекапитализации:

Существует четыре типа рекапитализации. К ним относятся:

1. Рекапитализация с использованием заемных средств:

Рекапитализация с использованием заемных средств представляет собой изменение структуры капитализации путем замены большей части собственного капитала пакетом долговых ценных бумаг (приоритетный банковский долг и субординированный заем).

Итак, в модели рекапитализации с использованием заемных средств фирма заменяет свою часть собственного капитала заемными средствами. Этот метод может предложить две единицы долга против обыкновенных акций, основного долга банка и субординированного долга. Таким образом вы можете изменить финансовую структуру компании. Таким образом, процент долга увеличится, а процент собственного капитала также уменьшится. Таким образом можно ограничить падение курса акций.

Влияние рекапитализации может быть положительным и отрицательным на прибыльность (рентабельность активов).Иногда более высокий уровень долга увеличивает уровень риска компании, и компания становится менее привлекательной для инвесторов. Если процентные ставки изменятся, рекапитализация с использованием заемных средств может негативно повлиять на компанию в увеличении процентных расходов.

2. Выкуп за счет заемного капитала: Это отдельный термин, используемый для приобретения фирмы. В этом методе компания покупает или берет в долг средства третьей стороны для покрытия затрат на приобретение. За счет этих заимствований увеличится долговая задолженность конкретной компании.Изменится и общая структура капитала. Это может породить новый способ рекапитализации.

3. Рекапитализация того, как банки торгуют на Форексе? частный капитал

Рекапитализация прямых инвестиций — это финансовая альтернатива полной продаже компании, при которой первоначальный владелец может продолжать работать в качестве партнера или менеджера компании.

Это одна из самых распространенных форм всех типов. В этом методе конкретная компания может привлекать и увеличивать новые фонды, разрешая выпуск обыкновенных акций.Этот новый фонд поможет компании выкупить долговые обязательства. Таким образом, долг уменьшится, а собственный капитал также увеличится. Это положительный знак для компании или фирмы. Меньший дефицит обеспечит приток наличности. Более высокий капитал также гарантирует меньшее количество обязательств.

4. Вливание капитала: Этот метод применяется, пока национальная экономика пострадает из-за банкротства и других проблем. В этом методе правительство инвестирует капитал, чтобы купить потенциальные акции компании.Это не делается для изменения структуры капитала компании. Фактически рекапитализация — это результат вливания капитала.

Теперь давайте посмотрим, что такое рекапитализация банков:

Что такое рекапитализация банков?
Рекапитализация банков представляет собой стратегию реструктуризации, при которой банки обычно добавляют дополнительный капитал для повышения своей финансовой стабильности. Например, правительство может увеличить капитал банков путем покупки новых акций или выпуска облигаций.

Торгуют ли банки на валютном рынке? Они торгуют акциями, форексом, облигациями.

Теперь, после видов рекапитализации, вы должны знать причины этого.

Различные причины для этого:

Причин тому очень много. Преимущества рекапитализации:

Уменьшение долговых обязательств: Многие компании берут долг, что фактически создает бремя для компании и ее обязательств. Это обязательство также имеет регулярный график и структуру погашения. Как главе компании или финансовому консультанту вам придется сбалансировать структуру ее долга.Это балансирующий акт для поддержания структуры долга. Компания также хочет как можно скорее избавиться от этого долгового обязательства. Итак, чтобы избавиться от этой структуры долга, это простой метод.

Падение курса акций: основной причиной является снижение курса акций компании. Затем руководство компании рассмотрит этот метод, чтобы уменьшить падение курса акций.

Предотвращение конкурентного поглощения: Также важно предотвратить или ограничить конкурентный захват другой влиятельной компанией.В этом методе руководство выпускает еще несколько долгов, чтобы сделать свою компанию менее привлекательной для конкурентоспособной и потенциальной компании.

Чтобы избежать банкротства: Это инструмент, используемый многими компаниями, чтобы избежать банкротства. Это стратегия реорганизации компании. Эта структура капитала реорганизует всю суть и структуру капитала компании. Это крайний способ избежать этого. Неизбежность повышающего фактора определит проблему этого метода.

Увеличение прироста капитала: Вливание капитала — отличный способ увеличить прирост капитала компании. Компания может обратиться в инвестиционное предприятие, чтобы привлечь средства за счет собственного капитала и заемных средств.

Снижение процентов и налоговое планирование: Во многих случаях компания хочет заменить долговые инструменты с высокой процентной ставкой. Например, многие компании могут выпускать облигации с правом отзыва с возвратом невыгодных процентных ставок. Компания также хочет ввести новую структуру долга, чтобы уменьшить сумму налогов.Это еще один повод для рекапитализации. Это тоже неплохой вариант для компании.

В методе рекапитализации акционеры готовы получить денежные средства от компании, не продавая компанию и ее акции публично. На самом деле они делают это, увеличивая долю долга. Они используют заемные деньги для выплат акционерам. Это также может позволить нам получить будущие дивиденды компании. Заемные деньги также будут распределены между различными акционерами двумя следующими способами.Это следующие:

Распределение денежных средств через дивиденды. Привлеченный капитал для оформления обратного выкупа.

Этот метод также может способствовать развитию вашего бизнеса. Этот метод может учитывать некоторые уникальные стратегии для создания надежной и эффективной компании. Это также делает компанию более профессиональной. Этот метод может раскрыть потенциал компании.

Для банков государственного сектора рекапитализация является основной стратегией укрепления финансовой базы компании. Это также может улучшить и обеспечить финансовое здоровье.С помощью этого метода акционеры или владельцы фирмы могут сделать свою компанию достаточно сильной, чем раньше. Это также может:

Рост стоимости плохих активов. Неправильные вложения могут привести к эрозии капитала. Расширение кредита требует увеличения прибыли.

Это, несомненно, мера поддержки для любой такой организации. Это еще и надежный вариант пополнения средств. Это чрезвычайно прибыльный и полезный метод для достижения наилучших и возможных результатов.

Трейдер с 2007 года. В настоящее время работаю в нескольких проп-трейдинговых компаниях.

Рекапитализация — значение, виды, причины

В последнее время, особенно когда мы вступаем в XXI век ^и , термин «рекапитализация» приобрел огромную популярность. В этой статье мы попытаемся разобраться в рекапитализации. Однако для понимания рекапитализации важно сначала понять термин «структура капитала».

Понимание структуры капитала

Общеизвестно, что большинство государственных или частных компаний в мире финансируются за счет капитала, предоставленного за счет собственного капитала и заемных средств.Собственный капитал включает обыкновенные акции и привилегированные акции, тогда как долг включает долгосрочные заимствования посредством облигаций, долговых обязательств, коммерческих бумаг и т. Д. Все это уравнение накопления капитала называется структурой капитала компании. Например, компания с капиталом 200 000,00 долларов США, из которых 150 000,00 долларов США финансируется за счет обыкновенных акций, а 50 000,00 долларов США финансируется за счет долгосрочных облигаций денежного рынка, тогда структура капитала компании составляет 75% собственного капитала и 25% долга.

Рекапитализация — значение

Проще говоря, рекапитализация означает изменение структуры капитала компании, т.е.е. изменить соотношение собственного капитала и долга в общем капитале. В основном это делается путем обмена одного типа капитала на другой или путем введения нового капитала. Например, компания может заменить обыкновенные акции на привилегированные.

Существует четыре основных типа рекапитализации, а именно:

Типы рекапитализации

Рекапитализация с использованием заемных средств

При рекапитализации с использованием заемных средств компания заменяет часть своего капитала заемными средствами. Так может выглядеть сделка — XYZ Ltd.предлагает две облигации против одной обыкновенной акции. Это изменит структуру капитала компании, т.е. теперь процент долга увеличится, а процент собственного капитала уменьшится. Компании прибегают к рекапитализации, когда их акции падают. Это метод контроля за падением цены акций путем уменьшения количества акций, находящихся в обращении на рынке. Взгляд на рынок в негативном свете свидетельствует о рекапитализации. Следовательно, это плохо для репутации компании.

Выкуп с использованием кредитного плеча

Выкуп с использованием кредитного плеча — это термин, используемый для приобретения компании или части другой компании, финансируемой за счет значительной части заемных средств. Компания-покупатель использует активы целевой компании, заложенные в залог для заимствования средств, используемых для приобретения целевой компании. Рекапитализация — не главный мотив, а результат выкупа с использованием заемных средств. Другими словами, приобретающая компания не обязательно имеет намерение изменить структуру капитала приобретаемой компании.Однако из-за столь значительных заимствований долговые обязательства приобретаемой компании увеличиваются, а структура капитала автоматически изменяется, что приводит к рекапитализации.

Рекапитализация собственного капитала

Рекапитализация собственного капитала — одна из наиболее распространенных форм рекапитализации. При этом компания привлекает новые средства путем выпуска части объявленных обыкновенных акций. Этот новый фонд используется для выкупа долговых инструментов компании. Уменьшение долга и увеличение собственного капитала в структуре капитала компании — положительный знак.Это связано с тем, что держателю долгового инструмента должны регулярно выплачиваться проценты, а это, в свою очередь, снижает прибыльность компании. Более низкий уровень долга улучшает денежные потоки, а более высокий собственный капитал означает меньше обязательных обязательств и меньшую ответственность.

Национализация / вливание капитала

Национализация обычно проводится, когда большой конгломерат, влияющий на экономику страны, сталкивается с банкротством. В этом методе государство вливает капитал в частные компании, покупая значительную часть капитала компании.Классическим примером национализации является программа TARP, введенная правительством США для размещения банков страны в неспокойное время депрессии 2008 года. Опять же, этот метод не применяется с целью изменения структуры капитала. Рекапитализация — результат национализации.

Иногда государство также использует национализацию как инструмент для приобретения высокорентабельных компаний.

Это подводит нас к следующему вопросу: зачем вообще рекапитализировать? Зачем менять структуру капитала компании? Причин может быть много, некоторые из них следующие:

Причины рекапитализации

Уменьшение долговых обязательств

В большинстве случаев, когда компании берут долг, это становится довольно обременительным обязательством.Долговые обязательства имеют строгие и регулярные графики погашения, которых компания должна придерживаться. Несоблюдение ведет к снижению кредитного рейтинга. Поддержание долга — это балансирующее действие, и, если есть шанс, компании хотят избавиться от долга. Рекапитализация — простой способ добиться этого.

Стабилизировать цену акций

Как упоминалось в предыдущей части этой статьи, иногда компании проводят рекапитализацию, чтобы стабилизировать цены своих акций. В частности, когда цена ее акций падает, компания сокращает количество находящихся в обращении акций на рынке за счет рекапитализации.

Как инструмент избежания банкротства

Находясь на грани банкротства, они принимают крайние меры, чтобы этого избежать. Эти компании могут рассмотреть возможность слияния с другими компаниями или даже обратиться за помощью к правительству. В процессе они должны заложить свой капитал или привлечь дополнительный долг. Это неизбежно приводит к рекапитализации.

Для привлечения капитала для роста

Часто быстрорастущие компании сталкиваются с ограничениями в капитале. Несмотря на здоровый положительный денежный поток, у них может не быть денег на такие функции, как увеличение производственных мощностей или наем дополнительного торгового персонала и т. Д.В таких случаях отличный вариант — вливание капитала. Эти компании могут обратиться к венчурному капиталисту или бизнес-ангелу для привлечения средств за счет собственного капитала или заемных средств и, в свою очередь, рекапитализировать структуру капитала.

Снижение процентов и налоговое планирование

Бывают случаи, когда какая-то компания имеет очень старый непогашенный долговой инструмент, обращающийся на рынке, по которому процентная ставка намного выше, чем текущая процентная ставка. В таком сценарии компания может рассмотреть возможность замены своего долгового инструмента с высокой процентной ставкой на более низкий или, возможно, даже на собственный капитал.Например, многие компании выпускают облигации с правом отзыва, которые они могут отозвать, если процентные ставки станут невыгодными.

Также иногда компания может захотеть ввести новый долг, чтобы снизить свои налоги. Хотя это не единственная причина для рекапитализации, тем не менее, это довольно хороший побочный эффект.