Опцион — что это такое простыми словами: краткое определение понятия, виды, графики, индикаторы

Торговля бинарными контактами с каждым днем набирает все большую популярность среди трейдеров. Многие новички первоначально приходят на фондовый рынок или Форекс, а потом узнают, что такое опцион. Это, простыми словами, договор, и уже их используют в торговле на финансовых биржах.

Чтобы выбрать, в каком направлении лучше всего заниматься трейдингом, необходимо понять, какие торговые условия предоставляются спекулянтам по активам и возможности для заработка. Кроме того, нужно учитывать финансовые риски, получить полное представление по выбранным инструментам, изучить их особенности, преимущества и недостатки. Из этой статьи читатель узнает, что такое бинарные контракты, их виды, положительные и отрицательные стороны, какие индикаторы можно к ним применять и как торговать опционами.

Понятие опциона

В трейдинге используются в качестве активов самые разнообразные инструменты. Это могут быть валютные пары, ценные бумаги (акции, облигации), рыночные индексы, сырьевые товары, криптовалюта, металлы и другие виды. Что такое опцион? Это, простыми словами, контракт, договор, при помощи которого покупатель получает право без каких-либо обязательств купить или по необходимости продать любой актив по заранее оговоренной цене в определенном временном диапазоне. Тут необходимо учитывать, что по условиям торговли каждый опцион имеет такую особенность, как время экспирации, то есть срок окончания его действия.

В трейдинге нет фактических покупок и продаж, а спекулянты получают прибыль от прогнозирования рыночных котировок по выбранному инструменту и их изменений. Что это такое — опцион? Простыми словами, это договор по какому-либо торговому активу, имеющий срок действия и четко прописанный доход прибыли. Для наглядности будет рассмотрен пример бинарного контакта, так же советуем подробно прочесть о биржевых опционах в этой статье: http://fb.ru/article/432468/birjevyie-optsionyi-chto-eto-takoe-i-kak-na-nih-zarabotat.

Пример и параметры бинарного опциона

Электронные контракты имеют как преимущества, так и недостатки. Поэтому прежде чем их выбрать в качестве актива, необходимо четко понимать, что это такое — опцион (простыми словами мы объяснили это выше), знать сильные и слабые стороны таких договоров.

Плюсы электронных контрактов:

• Четко обозначенное время экспирации.

• Заранее известная доходность.

Каждый трейдер, используя в торговле в качестве актива бинарный контракт, знает точное время его окончания, так как он его выбирает сам. В зависимости от условий брокерских компаний сделка может длиться от нескольких секунд до недель и даже месяцев. Краткосрочные — называются Turbo опционами, они характеризуются возможностью получения быстрой прибыли и высокими финансовыми рисками.

Доходность по каждому активу зависит от торговых условий, которые предоставляет брокерская компания. Следует учитывать, что даже по одному и тому же инструменту в разное время суток она может меняться, так как рассчитывается на основе ликвидности и волатильности, то есть популярности и спроса у трейдеров.

Пример бинарного опциона:

• Торговый актив — евро/доллар.

• Он имеет доходность 87%, которая зависит от условий брокерской компании на время открытия.

• Время экспирации — 15 минут, спекулянт выбирает этот параметр сам.

• Сумма ставки — на усмотрение трейдера.

А также торговец самостоятельно решает, в какую сторону изменятся котировки, от которых и будет зависеть выбор направления опциона, то есть «выше/ниже», «касание» определенного уровня или торговля в обозначенном брокером диапазоне.

Виды опционов

Новички довольно часто сталкиваются с проблемами и не знают, какой опцион выбрать для торговли. Трейдинг — это сложный вид бизнеса, требующий определенных знаний и навыков, без которых невозможно совершать прибыльные сделки. Выбор торгового актива — это один из самых главных и важных параметров, и поэтому новичкам необходимо научиться правильно оценивать инструменты.

Все опционы разделяют на несколько видов:

• покупка и продажа;

• срочность их исполнения;

• по базовым активам.

Опционы на покупку и продажу

В зависимости от того, что спекулянт собирается делать с торговым активом, им может быть выбрана сделка как на покупку, так и на продажу.

Виды договоров:

• Бинарный контракт на продажу — предоставляет право без каких-либо обязательств продать акции, облигации, валюту, золото и любой другой актив по соответствующей цене до окончания сделки.

• Бинарный опцион на покупку — дает право спекулянту без обязательства приобрести любой торговый актив по соответствующей цене, пока действует срок экспирации контракта.

• Двойной вид опциона — комбинированный вариант как на покупку, так и на продажу, позволяющий спекулянту совершать покупки или продажи по соответствующей цене во время срока действия договора.

Европейские и американские опционы

Кроме различий по продажам и покупкам все контракты разделяют по срочности их исполнения, что предусматривается в договоре. Опцион — это, простыми словами, прописанные заранее условия и спекулянт с ними ознакомлен.

Виды контрактов по срочности исполнения:

• Европейский опцион. Срок реализации — в последний день экспирации (действия).

• Американский договор. Не имеет ограничений и может быть исполнен в любое время до его окончания.

А также некоторые брокерские компании предоставляют такие виды опционов, когда их владелец может использовать договор только по дате, строго оговоренной заранее в контракте.

Различия опционов по базовым активам

Бинарные договоры могут быть осуществлены в зависимости от того, какие базовые активы на рынке они представляют. Поэтому их также разделяют по параметрам торговых инструментов.

Виды базовых договоров:

• Валютный опцион — предоставляет право спекулянту совершать операции на продажу или покупку определенного объема валюты в рамках указанной цены.

• Фондовый опцион — в основе этого актива лежат ценные бумаги, такие как акции и облигации.

• Товарный опцион — позволяет продавать и покупать определенное количество каких-либо товаров.

• Процентный опцион — договор, который должен быть заблаговременно оплачен по определенной процентной ставке.

Также следует придерживаться следующего правила. При выборе в качестве торгового актива бинарных опционов всегда необходимо анализировать все их особенности и параметры.

Торговые площадки для трейдинга опционами

Каждый новичок после изучения закономерностей финансового рынка и правил торговли может начинать трейдинг на специализированной платформе. Профессионалы советуют получать первый опыт и нарабатывать навыки, используя в работе демонстрационный счет. Демоверсия — это полноценный вариант торговли с полностью исключенными любыми финансовыми рисками.

Виды площадок для торговли бинарными опционами:

• Веб-платформы, которые предоставляют брокерские компании.

• Независимые торговые площадки.

• Мобильные варианты торговых платформ для трейдинга.

В большинстве случаев спекулянты применяют в работе несколько вариантов площадок. Например, в домашних условиях используют специализированную платформу MetaTrader, а когда нет доступа к компьютеру, занимаются мобильным трейдингом.

Веб-платформы для торговли

Каждая брокерская компания, которая предоставляет услуги для торговли на финансовых рынках, предлагает своим клиентам торговый терминал. В зависимости от используемых технологий и разработок площадки для трейдинга имеют различную степень функционала.

Например, бинарный брокер «Биномо Опцион» предлагает торговцам и инвесторам удобную платформу, на которой можно выбирать тип графика, настраивать его по собственному усмотрению, добавлять различные инструменты и проводить аналитический прогноз рыночного движения. Такие торговые площадки не нужно скачивать на компьютер, и можно заниматься трейдингом из браузера.

Мобильная торговля

Такой вариант трейдинга в некоторых случаях становится просто незаменимым, когда нет доступа к компьютеру. Если спекулянт использует Turbo опционы, то он может торговать на мобильной платформе в любой час, когда ему удобно: во время прогулки по парку, находясь в очереди, в обеденный перерыв и в других ситуациях.

Торговые условия в мобильных вариантах полностью соответствует реальному рынку и не отличаются от него. Конечно, в такой версии есть некоторые ограничения и свои неудобства, но по большому счету это отличный способ для контроля и корректирования открытых позиций, а в бинарных опционах — полноценный трейдинг. Мобильные платформы позволяют выбирать необходимые параметры (активы, время экспирации, сумму ставки, направление), торговать и зарабатывать на рынке в любое время.

MetaTrader для анализа рынка

Наибольшей популярностью у спекулянтов и инвесторов пользуется торговая платформа MetaTrader. Ее можно установить на любое устройство: компьютер, планшет, мобильный телефон. Она позволяет одновременно открыть несколько счетов: демо и реальный. Подключиться к площадке можно практически от любой брокерской компании, а если нет такой возможности (когда брокер не поддерживает эту платформу), то можно самостоятельно зарегистрироваться и использовать демоверсию.

MetaTrader позволяет применять большое количество самых разнообразных инструментов:

• Технические индикаторы.

• Графические построения.

• Торговые сигналы.

• Автоматизированные программы (роботов и советников).

Эта платфрма широко используются трейдерами, торгующими любыми активами, в том числе и бинарными опционами, для прогнозирования изменения рыночного направления и поиска наиболее перспективных точек для открытия позиций.

Графики для торговли опционами

Чтобы определить, в какую сторону будет двигаться цена, трейдеры исследуют рыночные движения и проводят анализ. Это делается при помощи графика, на котором отображается изменение котировок в виде свечей или баров.

Виды графика опционов:

• Свечное отображение.

• Барный график.

• Линейный вид.

• Зонный график.

Самым информативным, популярным у трейдеров и точным является свечное отображение рынка. Оно позволяет видеть не только цену открытия и закрытия, но и максимальные значения, достигнутые в определенное время. В отличие от барного варианта, свечной не рябит в глазах и котировки хорошо видны. Линейный и зонный — малоинформативные специфические варианты и используются реже.

Торговые инструменты для опционов

Торговля бинарными контрактами (а опцион — это, простыми словами, договор с заранее установленной доходностью актива и временем экспирации) может быть прибыльной только в том случае, когда спекулянт умеет верно определять будущее изменения цены. Многим новичкам трейдинг цифровыми контрактами кажется несколько сложным за счет того, что они не могут с большой вероятностью определить не просто направление рынка, а то, сохранится ли текущее движение до окончания закрытия опциона.

Поэтому экспертами были разработаны специальные инструменты — индикаторы для бинарных опционов, которые позволяют проводить наиболее точный прогноз рыночного движения и автоматизировать некоторые параметры.

Инструменты для трейдинга:

• Торговые сигналы.

• Технические индикаторы.

• Торговые стратегии и методики.

• Графические построения.

• Роботы и автоматизированные программы.

Кроме того, есть такие стратегии, где индикатор опционов не используется, а применяются альтернативные методы. Каждый из представленных инструментов имеет свои преимущества, но, к сожалению, «Граалем» они далеко не являются, и чаще всего используются в совокупности.

В торговле опционами стратегии отличаются от других направлений финансового рынка наибольшей точностью прогноза, ведь если использовать аналитику и ошибиться всего на один пункт, то это может привести к убыткам. Различают несколько видов стратегий: для импульсных движений, флета, агрессивных методик, консервативных тактик.

Заключение

Трейдинг бинарными контрактами при соблюдении закономерностей финансового рынка и правил торговли позволяет всем желающим получать как дополнительный, так и основной доход. Чтобы прибыльно торговать, надо обязательно знать особенности выбранных активов и уметь правильно использовать специализированные инструменты. Профессионалы рекомендуют всем новичкам особое внимание уделить изучению прогнозирования рынка, так как от точного решения будет зависеть, сумеет ли спекулянт получить профит.

Опционы. Что это такое простыми словами с примерами. Виды финансовых опционов

Понятие опционов чаще связывается с валютным рынком, но оно имеет более широкий смысл. Юридически это договор, предполагающий наличие права купить/продать опцион, но не обязывающий это сделать. Речь идет о заранее оговоренной цене на определенный момент времени или в течение конкретного отрезка времени.

Что такое опционы простыми словами

Произошел термин «опцион» от лат. Optio, что в переводе означает «выбор, усмотрение, желание». Сходным финансовым инструментом является фьючерс, но у них имеется ряд принципиальных различий. Используются опционы уже несколько столетий, до XIX века благодаря им развивалась торговля луковицами тюльпанов. Они позволяли договориться о будущей сделке даже при отсутствии средств у потенциального покупателя.

Опционы являются популярным торговым инструментом.

Впоследствии на Лондонской фондовой бирже были внедрены первые опционы по акциям. Это произошло в 1820 году. Инициативу подхватили финансисты США, и уже в 1860-м году на Чикагской опционной бирже (CBOE) появились первые активы на американских акциях, а к 1990-м годам сформировался полноценный перечень активов под любые запросы.

В России основной площадкой торговли опционами считают Срочный рынок Московской Биржи. Независимо от выбранного актива на биржу выставляются контракты на продажу (Put Option), на покупку (Call Option) или двусторонние (Double Option). С 90-х годов XX века предпринимаются попытки найти математический подход к торговле, сформировать модели ценообразования.

Биржевые и внебиржевые опционы

Финансовые опционы — это сделки свободного характера, поэтому могут заключаться не только в рамках биржи. Последние стремятся перенести торговлю в рамки специальных бирж, но это не гарантирует полное исключение желающих договориться самим.

Все финансовые операции на бирже нацелены на извлечение прибыли.

В результате существует два направления торговли:

• Внебиржевое. Заключаются на свободных условиях, продавцами здесь обычно становятся крупные инвестиционные компании, а покупателями — фирмы, которым требуется хеджировать риски по открытым позициям, портфелям.
• Биржевое. Сделки заключаются через посредника, расчетную палату. В функции клиринговой компании входит учет контрактов. Она выступает «второй стороной» для каждой сделки и взимает соответствующий «маржевой сбор».

Рынок продолжает развиваться. Так появились разновидности на рынке Forex и FLEX со свободными условиями установки даты истечения, страйк-ценой. Регуляция со стороны законодательства изменяется вслед за текущими тенденциями рынка финансов.

Одним из препятствий переводу сделок на биржевую основу является «премия опциона», подразумевающая наличие оплаты за право заключения контрактов. Величина платежей зависит либо от результата выравнивания спроса и предложения на рынке у покупателей и продавцов, либо исходя из математической модели, позволяющей вычислить премию на основании текущей цены базисного актива.

Ценовые модели опционов

На первых этапах формирования рыночных опционов ценообразование осуществлялось в случайном порядке, но с 1973 года начали формироваться различные модели образования стоимости активов. Первыми были урегулированы рисковые операции. Для модели CAMP другого применения не нашлось, слишком узкоспециализированной оказалась система.

Модели расчета цены опциона в будущем призваны уменьшить торговые риски.

Наиболее известны следующие модели ценообразования:

• Модель Блэка-Шоулза. Считается наиболее распространенным вариантом. Такая система применима и для собственного капитала фирмы, производных бумаг вроде варрантов. Основным фактором ценообразования является будущая волатильность базиса. Цена возрастает и падает пропорционально стоимости актива.
• Биноминальная модель. Позволяет произвести оценку опциона в любой момент до срока его реализации. Метод применяется на американской бирже, где допускается закрытие сделки в любой момент по желанию продавца/покупателя.
• Модель Монте-Карло. Используется оценка математического ожидания выплаты по всей истории базисного актива. Суть методики схожа с игральным кубиком — в процессе расчетов инвестор генерирует как можно больше итераций и вычисляет из них среднее значение.
• Модель Хестона. Применяется только на европейском рынке. Работает на гипотезе о распределении цены активов, отличающемся от логарифмически нормального с учетом случайного значения волатильности.

Последние два варианта ценообразования являются наиболее сложными, для вычисления обычно применяются специализированные программы. Ручной расчет требует больших временных затрат и профильных знаний. На этом фоне модель Блэка-Шоулза пользуется особой популярностью.

Виды и стили опционов

Существующие финансовые инструменты разделяются на условные категории. Благодаря такому подходу проще оценивать риски и прибыльность различных активов, выбирать из представленных биржей вариантов. Существует еще разделение по типам — американский и европейский.

Разделение на категории упрощает выбор оптимального вида активов.

В зависимости от базисного актива выделяют четыре основных группы:

• Товарные. Задействуются физические товары, фьючерсы на поставки товаров.
• Валютные. Торгуется наличная валюта и валютные фьючерсы.
• Фондовые. Опционы на акции (эмитентов), индексные фьючерсы.
• Процентные. В торговле участвуют процентные фьючерсы, соглашения о будущей процентной ставке.

Европейские/американские опционы в основном различаются сроком погашения. Первые можно погасить исключительно в указанную дату. Вторые — в любой день в течение периода действия опциона. По сути, американские активы определяют лишь крайнюю дату своего размещения на бирже, тогда как европейские работают по классической схеме.

Бинарные опционы

Когда рассматривается вопрос, что такое опционы, чаще всего речь идет об их бинарной разновидности. Ключевая идея этого типа активов заключается в получении прибыли при выполнении оговоренных условий в указанное время либо в отсутствии профита, если на установленный момент условия не соблюдены. На практике последнее означает убытки, т. к. неизбежна комиссия биржи.

Опытный трейдер способен получать прибыль на снижении и повышении курсов.

По аналогии с другими видами опционов бинарные разделяются на следующие типы:

• Call/Put. Подразумевает прогноз направления движения стоимости относительно момента приобретения актива.
• One Touch/No Touch. Трейдер прогнозирует достижение определенного уровня цен (первый показатель) или невозможность этого до точки экспирации.
• In/Out. Прогноз составляется либо на движение цены внутри коридора, либо на его пробой (до момента экспирации).

Простота и доступность торговых стратегий на рынке бинарных опционов является одной из составляющих успеха этого актива. Примеров применения много: покупка опциона на превышение определенного ценового уровня, покупка на повышение до указанной цены и продажа опциона по достижению превышения установленного значения стоимости.

Правовые аспекты

Тема опционов, включая бинарные, с точки зрения законодательного регулирования имеет статус малоизученной проблемы. Несмотря на длительное существование этого торгового инструмента на мировом рынке, в России вопрос о правовом положении опционов еще не решен. С одной стороны, прослеживается аналогия с рынком Forex, который подпадает под ряд ограничительных законов.

С другой стороны, бинарные опционы слишком похожи на азартную игру, ведь наличие и отсутствие прибыли зависит исключительно от того, угадал ли трейдер ценовой коридор, уровень цен в будущем. Подобная ситуация складывается и в Израиле, где организации по предоставлению доступа к рынку опционов были закрыты в сжатые сроки.

В большинстве случаев трейдерам остается ориентироваться на международную практику и рассчитывать только на добросовестность брокеров. Попыткой урегулировать вопрос стало появление ЦРОФР, контролирующей организации, охватывающей рынок бинарных опционов. Если брокер получил сертификат от этой инстанции, можно рассчитывать на гарантии честной торговли, защиты интересов трейдеров.

Что такое опции? Типы, спреды, примеры и показатели риска

Investopedia / Микела Бутиньол

Что такое опция?

Термин «опцион» относится к финансовому инструменту, который основан на стоимости базовых ценных бумаг, таких как акции. Опционный контракт предлагает покупателю возможность купить или продать — в зависимости от типа контракта — базовый актив. В отличие от фьючерсов, владелец не обязан покупать или продавать актив, если он откажется от него.

Каждый опционный контракт будет иметь конкретную дату истечения срока действия, до которой держатель должен реализовать свой опцион. Заявленная цена опциона называется ценой исполнения. Опционы обычно покупаются и продаются через онлайн или розничных брокеров.

Ключевые выводы

• Опционы — это производные финансовые инструменты, которые дают покупателям право, но не обязательство, покупать или продавать базовый актив по согласованной цене и в согласованную дату.
• Опционы колл и пут составляют основу для широкого спектра опционных стратегий, предназначенных для хеджирования, получения дохода или спекуляций.
• Торговлю опционами можно использовать как для хеджирования, так и для спекуляций, используя стратегии от простых до сложных.
• Хотя есть много возможностей получить прибыль с помощью опционов, инвесторы должны тщательно взвешивать риски.

Опция

Описание опций

Опционы — это универсальные финансовые продукты. В этих контрактах участвуют покупатель и продавец, где покупатель платит премию за права, предоставленные контрактом. Опционы колл позволяют владельцу купить актив по заявленной цене в течение определенного периода времени. Опционы пут, с другой стороны, позволяют владельцу продать актив по установленной цене в течение определенного периода времени. У каждого опциона колл есть бычий покупатель и медвежий продавец, а у опциона пут есть медвежий покупатель и бычий продавец.

Трейдеры и инвесторы покупают и продают опционы по нескольким причинам. Спекуляция опционами позволяет трейдеру удерживать позицию с кредитным плечом в активе по более низкой цене, чем покупка акций актива. Инвесторы используют опционы для хеджирования или снижения подверженности риску своих портфелей.

В некоторых случаях держатель опциона может получать доход, покупая колл-опционы или становясь продавцом опционов. Опционы также являются одним из самых прямых способов инвестирования в нефть. Для трейдеров опционов ежедневный объем торгов опционом и открытый интерес — это два ключевых показателя, на которые следует обратить внимание, чтобы принимать наиболее обоснованные инвестиционные решения.

Американские опционы могут быть исполнены в любое время до даты истечения срока действия опциона, в то время как европейские опционы могут быть исполнены только в дату истечения или в дату исполнения. Осуществление означает использование права на покупку или продажу базовой ценной бумаги.

Типы опций

Вызовы

Опцион колл дает держателю право, но не обязательство, купить базовую ценную бумагу по цене исполнения в момент истечения или до истечения срока действия. Таким образом, колл-опцион становится более ценным по мере роста цены базовой ценной бумаги (колл-опцион имеет положительную дельту).

Длинный колл можно использовать для спекуляций на цене повышения базового актива, поскольку он имеет неограниченный потенциал роста, но максимальный убыток — это премия (цена), уплаченная за опцион.

Путы

В отличие от колл-опционов, пут дает держателю право, но не обязанность вместо этого продать базовые акции по цене исполнения в момент истечения или до истечения срока действия. Таким образом, длинный пут — это короткая позиция по базовой ценной бумаге, поскольку стоимость пут увеличивается по мере падения цены базового актива (у них отрицательная дельта). Защитные путы могут быть приобретены в качестве своего рода страховки, предоставляя инвесторам минимальную цену для хеджирования своих позиций.

Американские и европейские опционы

Американские опционы могут быть исполнены в любое время между датой покупки и датой истечения срока действия. Европейские опционы отличаются от американских тем, что они могут быть исполнены только в конце срока их действия, в день истечения срока их действия.

Различие между американскими и европейскими опционами не имеет никакого отношения к географии, а только к досрочному исполнению. Многие опционы на фондовые индексы относятся к европейскому типу. Поскольку право на досрочное исполнение имеет определенную ценность, американский опцион обычно имеет более высокую премию, чем идентичный в остальном европейский опцион. Это связано с тем, что функция раннего исполнения желательна и стоит дороже.

В США большинство опционов на акции — американские, а опционы на индексы — европейские.

Особые указания

Опционные контракты обычно представляют собой 100 акций базовой ценной бумаги. Покупатель платит премию за каждый контракт. Например, если опцион имеет премию в 35 центов за контракт, покупка одного опциона стоит 35 долларов (0,35 доллара x 100 = 35 долларов). Премия частично зависит от цены исполнения или цены покупки или продажи ценной бумаги до даты истечения срока действия.

Еще одним фактором, влияющим на премиальную цену, является срок годности. Как и в случае с пакетом молока в холодильнике, срок действия указывает день, когда опционный контракт должен быть использован. Базовый актив будет определять срок годности. Для акций это обычно третья пятница месяца контракта.

Спреды опционов

Спреды опционов — это стратегии, в которых используются различные комбинации покупки и продажи различных опционов для желаемого профиля риска и доходности. Спреды строятся с использованием ванильных опционов и могут использовать преимущества различных сценариев, таких как среды с высокой или низкой волатильностью, движения вверх или вниз или что-то среднее между ними.

Показатели риска опционов: греки

На рынке опционов используется термин «греки» для описания различных аспектов риска, связанного с открытием опционной позиции, либо в конкретном опционе, либо в портфеле. Эти переменные называются греческими, потому что они обычно связаны с греческими символами.

Каждая переменная риска является результатом несовершенного предположения или связи опциона с другой базовой переменной. Трейдеры используют различные греческие значения для оценки риска опционов и управления портфелями опционов.

Дельта

Дельта (Δ) представляет скорость изменения между ценой опциона и изменением цены базового актива на 1 доллар. Другими словами, ценовая чувствительность опциона по отношению к базовому активу. Дельта опциона колл имеет диапазон от нуля до единицы, а дельта опциона пут — от нуля до отрицательной единицы. Например, предположим, что инвестор имеет длинную позицию по колл-опциону с дельтой 0,50. Следовательно, если базовая акция увеличится на 1 доллар, цена опциона теоретически увеличится на 50 центов.

Дельта также представляет собой коэффициент хеджирования для создания нейтральной по отношению к дельте позиции для опционных трейдеров. Таким образом, если вы покупаете стандартный американский колл-опцион с дельтой 0,40, вам нужно продать 40 акций, чтобы полностью застраховаться. Чистая дельта для портфеля опционов также может быть использована для получения коэффициента хеджирования портфеля.

Менее распространенное использование дельты опциона — текущая вероятность того, что он истечет в деньгах. Например, опцион колл с дельтой 0,40 сегодня имеет подразумеваемую 40-процентную вероятность закрытия в деньгах.

Тета

Тета (Θ) представляет скорость изменения цены опциона и времени или чувствительность ко времени, иногда известную как затухание опциона во времени. Тета указывает на величину, на которую цена опциона уменьшится по мере уменьшения времени до истечения срока действия при прочих равных условиях. Например, предположим, что у инвестора длинная позиция по опциону с тета-0,50. Цена опциона будет уменьшаться на 50 центов каждый день, при прочих равных условиях. По прошествии трех торговых дней стоимость опциона теоретически уменьшится на 1,50 доллара.

Тета увеличивается, когда опционы при деньгах, и уменьшается, когда опционы при деньгах и при деньгах. Опционы ближе к истечению также имеют ускоренное затухание во времени. Длинные коллы и длинные путы обычно имеют отрицательную тета. С другой стороны, короткие коллы и короткие путы имеют положительную тета. Для сравнения, инструмент, стоимость которого не снижается со временем, например акции, имеет нулевое тета.

Гамма

Гамма (Γ) представляет скорость изменения между дельтой опциона и ценой базового актива. Это называется ценовой чувствительностью второго порядка (второй производной). Гамма указывает на величину, на которую изменится дельта при изменении базовой ценной бумаги на 1 доллар. Предположим, что у инвестора есть длинная позиция на один колл-опцион на гипотетическую акцию XYZ. Опцион колл имеет дельту 0,50 и гамму 0,10. Следовательно, если акция XYZ увеличится или уменьшится на 1 доллар, дельта колл-опциона увеличится или уменьшится на 0,10.

Гамма используется для определения стабильности дельты опциона. Более высокие значения гаммы указывают на то, что дельта может резко измениться в ответ даже на небольшие движения цены базового актива. Гамма выше для опционов «при деньгах» и ниже для опционов «в деньгах» и «вне денег» и увеличивается по мере приближения истечения срока действия.

Значения гаммы обычно тем меньше, чем дальше от даты истечения срока действия. Это означает, что опционы с более длительным сроком действия менее чувствительны к изменениям дельты. По мере приближения экспирации значения гаммы обычно увеличиваются, так как изменения цены оказывают большее влияние на гамму.

Трейдеры опционов могут выбрать хеджирование не только дельты, но и гаммы, чтобы быть нейтральной по отношению к дельта-гамме, а это означает, что по мере движения базовой цены дельта будет оставаться близкой к нулю.

Вега

Вега (V) представляет скорость изменения между стоимостью опциона и подразумеваемой волатильностью базового актива. Это чувствительность опциона к волатильности. Vega показывает, на сколько изменится цена опциона при изменении подразумеваемой волатильности на 1%. Например, опцион с Vega, равным 0,10, означает, что ожидается, что стоимость опциона изменится на 10 центов, если подразумеваемая волатильность изменится на 1%.

Поскольку повышенная волатильность означает, что базовый инструмент с большей вероятностью будет иметь экстремальные значения, рост волатильности соответственно увеличивает стоимость опциона. И наоборот, снижение волатильности негативно влияет на стоимость опциона. Вега максимальна для опционов «при деньгах», которые имеют более длительное время до экспирации.

Те, кто знаком с греческим языком, укажут, что на самом деле греческой буквы с именем вега не существует. Существуют различные теории о том, как этот символ, напоминающий греческую букву ню, попал в жаргон биржевой торговли.

Ро

Rho (p) представляет скорость изменения между стоимостью опциона и изменением процентной ставки на 1%. Это измеряет чувствительность к процентной ставке. Например, предположим, что опцион колл имеет ро 0,05 и цену 1,25 доллара. Если процентные ставки вырастут на 1%, стоимость колл-опциона увеличится до 1,30 доллара при прочих равных условиях. Противоположное верно для опционов пут. Ро лучше всего подходит для опционов «при деньгах» с длительным временем до истечения срока действия.

Малые греки

Некоторые другие греческие слова, которые обсуждаются не так часто, это лямбда, эпсилон, вомма, вера, скорость, зомма, цвет, ультима.

Эти греки являются вторыми или третьими производными модели ценообразования и влияют на такие вещи, как изменение дельты с изменением волатильности. Они все чаще используются в стратегиях торговли опционами, поскольку компьютерное программное обеспечение может быстро вычислять и учитывать эти сложные и иногда эзотерические факторы риска.

Преимущества и недостатки вариантов

Покупка колл опционов

Как упоминалось ранее, колл-опционы позволяют владельцу купить базовую ценную бумагу по заявленной цене исполнения до истечения срока действия, называемого экспирацией. Владелец не обязан покупать актив, если он не хочет покупать актив. Риск покупателя ограничивается уплаченной премией. Колебания базовой акции не имеют никакого влияния.

Покупатели настроены оптимистично в отношении акций и считают, что цена акций поднимется выше цены исполнения до истечения срока действия опциона. Если бычий прогноз инвестора реализуется и цена превышает цену исполнения, инвестор может воспользоваться опционом, купить акции по цене исполнения и немедленно продать акции по текущей рыночной цене с целью получения прибыли.

Их прибыль от этой сделки представляет собой рыночную цену акции за вычетом цены исполнения акции плюс расходы на опцион — премию и комиссию брокера за размещение ордеров. Результат умножается на количество купленных опционных контрактов, а затем умножается на 100, при условии, что каждый контракт представляет собой 100 акций.

Если цена базовой акции не поднимается выше цены исполнения к дате истечения срока действия, срок действия опциона истекает бесполезно. Владелец не обязан покупать акции, но теряет премию, уплаченную за отзыв.

Продажа колл-опционов

Продажа колл-опционов известна как составление контракта. Автор получает премиальный гонорар. Другими словами, покупатель платит премию продавцу (или продавцу) опциона. Максимальная прибыль – это премия, полученная при продаже опциона. Инвестор, продающий опцион колл, настроен по-медвежьи и считает, что цена базовой акции упадет или останется относительно близкой к цене исполнения опциона в течение срока действия опциона.

Если преобладающая рыночная цена акций на момент истечения срока действия равна или ниже цены исполнения, срок действия опциона истекает бесполезно для покупателя колл. Продавец опциона присваивает премию как свою прибыль. Опцион не исполняется, поскольку покупатель не стал бы покупать акции по цене исполнения, превышающей или равной преобладающей рыночной цене.

Однако, если рыночная цена акции выше цены исполнения по истечении срока действия, продавец опциона должен продать акции покупателю опциона по этой более низкой цене исполнения. Другими словами, продавец должен либо продать акции из своего портфеля, либо купить акции по преобладающей рыночной цене, чтобы продать их покупателю колл-опциона. Автор контракта несет убытки. Насколько велик убыток, зависит от стоимости акций, которые они должны использовать для покрытия ордера на опцион, плюс любые расходы на брокерские ордера, но за вычетом полученной ими премии.

Как видите, риск для составителей коллов намного больше, чем риск для покупателей коллов. Покупатель колла теряет только премию. Автор сталкивается с бесконечным риском, потому что цена акций может продолжать расти, что значительно увеличивает убытки.

Покупка опционов пут

Опционы пут — это инвестиции, при которых покупатель полагает, что рыночная цена базовой акции упадет ниже цены исполнения в день или до истечения срока действия опциона. Опять же, владелец может продать акции без обязательства продать по заявленной цене исполнения за акцию к указанной дате.

Поскольку покупатели опционов пут хотят, чтобы цена акций снизилась, опцион пут является прибыльным, когда цена базовой акции ниже цены исполнения. Если преобладающая рыночная цена ниже цены исполнения на момент истечения срока, инвестор может исполнить опцион пут. Они будут продавать акции по более высокой цене исполнения опциона. Если они захотят заменить свой пакет этих акций, они могут купить их на открытом рынке.

Их прибыль от этой сделки — это цена исполнения за вычетом текущей рыночной цены плюс расходы — премия и любые брокерские комиссии за размещение ордеров. Результат будет умножен на количество купленных опционных контрактов, а затем умножен на 100, при условии, что каждый контракт представляет собой 100 акций.

Стоимость владения опционом пут будет увеличиваться по мере снижения цены базовой акции. И наоборот, стоимость опциона пут снижается по мере роста цены акции. Риск покупки опционов пут ограничен потерей премии, если опцион истечет впустую.

Продажа опционов пут

Продажа опционов пут также известна как подписание контракта. Продавец пут-опциона считает, что цена базовой акции останется неизменной или возрастет в течение срока действия опциона, что делает их оптимистичными по отношению к акциям. Здесь покупатель опциона имеет право заставить продавца купить акции базового актива по цене исполнения по истечении срока действия.

Если к дате экспирации цена базовой акции закрывается выше цены исполнения, срок действия опциона пут истекает впустую. Максимальная прибыль писателя – это премия. Опцион не исполняется, потому что покупатель опциона не стал бы продавать акции по более низкой цене исполнения, когда рыночная цена выше.

Если рыночная стоимость акции падает ниже цены исполнения опциона, продавец обязан купить акции базовой акции по цене реализации. Другими словами, опцион пут будет исполнен покупателем опциона, который продает свои акции по цене исполнения, поскольку она выше рыночной стоимости акций.

Риск для продавца опциона пут возникает, когда рыночная цена падает ниже цены исполнения. Продавец вынужден покупать акции по цене исполнения по истечении срока действия. Убытки писателя могут быть значительными в зависимости от того, насколько обесцениваются акции.

Продавец (или продавец) может либо удерживать акции и надеяться, что цена акций снова поднимется выше цены покупки, либо продать акции и понести убытки. Любой убыток компенсируется полученной премией.

Инвестор может выписать опционы пут по цене исполнения, если он видит, что акции имеют хорошую стоимость, и был бы готов купить по этой цене. Когда цена падает и покупатель реализует свой опцион, он получает акции по желаемой цене с дополнительным преимуществом в виде премии за опцион.

Плюсы

• Покупатель колл-опциона имеет право покупать активы по более низкой цене, чем рыночная, когда цена акции растет

• Покупатель пут-опциона получает прибыль, продавая акции по цене исполнения, когда рыночная цена ниже цены исполнения

• Продавцы опционов получают премию от покупателя за продажу опциона

Минусы

• Продавцу пут-опциона, возможно, придется купить актив по более высокой цене исполнения, чем он обычно платит, если рынок падает

• Продавец колл-опциона сталкивается с бесконечным риском, если цена акции растет и вынужден покупать акции по высокой цене

• Покупатели опциона должны заплатить авансовую премию продавцам опциона

Пример опции

Предположим, что акции Microsoft (MFST) торгуются по цене 108 долларов за акцию, и вы полагаете, что они вырастут в цене. Вы решаете купить опцион колл, чтобы получить выгоду от повышения цены акции. Вы покупаете один колл-опцион со страйком 115 долларов на один месяц в будущем по 37 центов за контакт. Ваши общие денежные затраты составляют 37 долларов США за позицию плюс сборы и комиссии (0,37 x 100 = 37 долларов США).

Если акции вырастут до 116 долларов, ваш опцион будет стоить 1 доллар, поскольку вы можете воспользоваться опционом на покупку акций по 115 долларов за акцию и немедленно перепродать их по 116 долларов за акцию. Прибыль по опционной позиции составила бы 170,3%, поскольку вы заплатили 37 центов и заработали 1 доллар — это намного больше, чем увеличение цены базовой акции на 7,4% со 108 до 116 долларов на момент истечения срока действия.

Другими словами, чистая прибыль в долларовом выражении составит 63 цента или 63 доллара, поскольку один опционный контракт представляет собой 100 акций [(1 доллар — 0,37) x 100 = 63 доллара].

Если акции упадут до 100 долларов, срок действия вашего опциона будет бесполезным, и вы потеряете премию в размере 37 долларов. Положительным моментом является то, что вы не купили 100 акций по 108 долларов, что привело бы к общим убыткам в размере 8 долларов за акцию или 800 долларов. Как видите, опционы могут помочь ограничить риск убытка.

Терминология опционов, которую нужно знать

Торговля опционами включает в себя много жаргона, вот лишь некоторые ключевые термины, значения которых нужно знать: базовый актив торгуется. Опционы банкомата имеют дельту 0,50.

Цена исполнения — цена, по которой вы можете купить или продать базовый актив, также известная как цена исполнения.

Как работают опционы?

Опционы — это тип производного продукта, который позволяет инвесторам спекулировать или хеджировать волатильность базовых акций. Опционы делятся на колл-опционы, которые позволяют покупателям получать прибыль, если цена акции растет, и пут-опционы, по которым покупатель получает прибыль, если цена акции падает. Инвесторы также могут открывать короткие опционы, продавая их другим инвесторам. Таким образом, продажа (или продажа) колл-опциона будет означать получение прибыли, если базовая акция упадет, в то время как продажа пут-опциона будет означать получение прибыли, если акции вырастут в цене.

Каковы основные преимущества опционов?

Опционы могут быть очень полезными в качестве источника кредитного плеча и хеджирования рисков. Например, оптимистичный инвестор, желающий вложить 1000 долларов в компанию, потенциально может получить гораздо большую прибыль, купив колл-опционы на 1000 долларов на эту фирму, по сравнению с покупкой акций этой компании на 1000 долларов.

В этом смысле колл-опционы предоставляют инвестору возможность усилить свою позицию за счет увеличения покупательной способности.

С другой стороны, если тот же самый инвестор уже имеет риск для той же компании и хочет уменьшить этот риск, он может хеджировать свой риск, продав пут-опционы против этой компании.

Каковы основные недостатки опционов?

Основным недостатком опционных контрактов является то, что они сложны и их трудно оценить. Вот почему опционы считаются ценной бумагой, наиболее подходящей для опытных профессиональных инвесторов. В последние годы они становятся все более популярными среди розничных инвесторов. Из-за своей способности к чрезмерной прибыли или убыткам инвесторы должны убедиться, что они полностью понимают потенциальные последствия, прежде чем открывать какие-либо опционные позиции. Невыполнение этого требования может привести к разрушительным потерям.

Чем опционы отличаются от фьючерсов?

Как опционы, так и фьючерсы являются типами производных контрактов, основанных на каком-либо базовом активе или ценной бумаге. Основное отличие заключается в том, что опционные контракты предоставляют право, но не обязательство купить или продать базовый актив в будущем. Фьючерсные контракты имеют это обязательство.

Является ли опционный контракт активом?

Да, опционный контракт — это производная ценная бумага, которая является типом актива.

Итог

Опционы — это тип производного продукта, который позволяет инвесторам спекулировать или хеджировать волатильность базовых акций. Опционы делятся на колл-опционы, которые позволяют покупателям получать прибыль, если цена акции растет, и пут-опционы, по которым покупатель получает прибыль, если цена акции падает. Инвесторы также могут открывать короткие опционы, продавая их другим инвесторам. Таким образом, продажа (или продажа) колл-опциона будет означать получение прибыли, если базовая акция упадет, в то время как продажа пут-опциона будет означать получение прибыли, если акции вырастут в цене.

Определения в финансах, колл-опционах и колл-аукционах

Что такое колл?

Звонок в финансах обычно означает одно из двух.

1. Опцион колл — это производный контракт, дающий владельцу право, но не обязательство, купить определенное количество базовой ценной бумаги по указанной цене в течение определенного времени.
2. Аукцион вызова происходит в течение установленного времени, когда покупатели устанавливают максимально приемлемую цену для покупки, а продавцы устанавливают минимальную приемлемую цену для продажи ценной бумаги на бирже. Сопоставление покупателей и продавцов в этом процессе увеличивает ликвидность и снижает волатильность. Аукцион иногда называют рынком колл.

В качестве альтернативы «вызов» может относиться к требованию о доходах компании или когда эмитент долговых ценных бумаг выкупает (отзывает) свои облигации.

Ключевые выводы

• Колл может относиться либо к аукциону колл, либо к опциону колл.
• Опцион колл предоставляет покупателю право, но не обязанность приобрести базовый инструмент по заданной цене исполнения в течение заданного периода времени.
• Опционы колл обычно используются для спекуляций на движении вверх, хеджирования или написания покрытых коллов.
• Аукцион колл — это вид торгов, при котором цены определяются путем торгов в течение определенного времени и периода.
• Аукцион колл — это метод торговли, используемый на неликвидных рынках для определения цен на ценные бумаги.

Варианты вызова

Основы колл-опционов

Для опционов колл базовым инструментом могут быть акции, облигации, иностранная валюта, товар или любой другой торгуемый инструмент. Владелец колла имеет право, но не обязанность, купить базовый инструмент ценных бумаг по заданной цене исполнения в течение определенного периода. Продавца опциона иногда называют писателем. Продавец должен выполнить контракт, поставив базовый актив, если опцион исполнен.

Когда цена исполнения колл меньше рыночной цены на дату исполнения, держатель опциона может использовать свой опцион колл для покупки инструмента по более низкой цене исполнения. Если рыночная цена меньше цены исполнения, срок действия колла истекает неиспользованным и бесполезным. Опцион колл также может быть продан до даты погашения, если он имеет внутреннюю стоимость, основанную на движениях рынка.

Опцион пут фактически противоположен опциону колл. Владелец пут имеет право, но не обязанность, продать базовый инструмент по заданной цене исполнения и с заданным периодом. Трейдеры деривативов часто комбинируют коллы и ставят, чтобы увеличить, уменьшить или иным образом управлять размером риска, который они берут на себя.

Пример опциона колл

Предположим, трейдер покупает опцион колл с премией в 2 доллара на акции Apple по цене исполнения 100 долларов. Срок действия опциона истекает через месяц. Опцион колл дает ей право, но не обязательство, купить акции компании из Купертино, которые торгуются по 120 долларов на момент выписания опциона, за 100 долларов через месяц. Срок действия опциона обесценится, если акции Apple перейдут из рук в руки менее чем за 100 долларов через месяц. Но цена выше 100 долларов даст покупателю опциона возможность купить акции компании по цене ниже рыночной.

Часто задаваемые вопросы по опционам

Как работают опционы?

Опционы на покупку — это тип производного контракта, который дает держателю право, но не обязательство, приобрести определенное количество акций по заранее установленной цене, известной как «цена исполнения» опциона. Если рыночная цена акции поднимается выше цены исполнения опциона, держатель опциона может реализовать свой опцион, покупая по цене исполнения и продавая по более высокой рыночной цене, чтобы зафиксировать прибыль. С другой стороны, опционы действуют только в течение ограниченного периода времени. Если рыночная цена не поднимается выше цены исполнения в течение этого периода, опционы истекают бесполезными.

Что означает покупка опциона колл?

Инвесторы рассмотрят возможность покупки колл-опционов, если они оптимистичны — или «бычьи» — в отношении перспектив базовых акций. Для этих инвесторов колл-опционы могут стать более привлекательным способом спекулировать на перспективах компании из-за предоставляемого ими кредитного плеча. Для инвестора, который уверен, что акции компании вырастут, непрямая покупка акций через колл-опционы может стать привлекательным способом повысить их покупательную способность.

Что такое пут-опционы?

Пут — это аналог колла, дающий держателю право продать (а не купить) базовую ценную бумагу по определенной цене в момент истечения или до истечения срока действия.

Как продать опцион колл?

Опционы часто торгуются на биржах. Если у вас есть опцион, вы можете продать его, чтобы закрыть позицию. Или вы можете продать (известное как «запись») колл, чтобы открыть короткую позицию на рынке. Если у вас уже есть базовая ценная бумага, вы можете написать покрытый запрос, чтобы повысить доходность.

Что произойдет, если срок действия моего колла истекает в деньгах?

Срок действия в деньгах (ITM) просто означает, что на момент истечения его цена исполнения ниже рыночной цены. Это означает, что держатель опциона имеет право покупать акции ниже, чем там, где они торгуются, для получения немедленной прибыли. Процесс конвертации контракта в эти акции по этой цене называется исполнением. Обратите внимание, что колл, который истекает со страйком выше рыночной цены, будет вне денег (OTM) и истечет бесполезно, поскольку кто захочет покупать акции дороже, чем вы можете получить на открытом рынке?

Аукционы по вызову

На колл-аукционе биржа устанавливает конкретный период времени, в течение которого можно торговать акциями. Аукционы чаще всего проводятся на небольших биржах, где предлагается ограниченное количество акций. Все ценные бумаги могут быть востребованы для торговли одновременно или могут торговаться последовательно. Покупатели акций будут оговаривать свою максимально приемлемую цену, а продавцы — свою минимально приемлемую цену. Все заинтересованные трейдеры должны присутствовать одновременно. По окончании периода аукционного запроса ценная бумага становится неликвидной до ее следующего отзыва. Правительства иногда используют аукционы по требованию, когда они продают казначейские билеты, векселя и облигации.

Важно помнить, что ордера на колл-аукционе являются ордерами с ценой, а это означает, что участники заранее указывают цену, которую они готовы заплатить. Участники аукциона не могут ограничивать размер своих убытков или прибылей, поскольку их заказы удовлетворяются по цене, полученной в ходе аукциона.

Аукционы колл обычно более ликвидны, чем рынки непрерывной торговли, в то время как рынки непрерывной торговли предоставляют участникам больше гибкости.