Содержание

Банк России повысил ключевую ставку до 5% годовых

Автор фото, Artyom Geodakyan/TASS

Банк России на заседании в пятницу повысил ключевую ставку на 0,5 процентных пункта — до 5%. Это происходит на фоне резкого роста цен на продукты питания. Это второй с 2018 года случай повышения ставки центробанком — первый тоже произошел этой весной.

На прошлом заседании 19 марта ЦБ впервые с 2018 года повысил ключевую ставку — тогда она подросла с 4 до 4,5%. До этого центробанк пять раз подряд оставлял ставку неизменной.

В своем пресс-релизе ЦБ объясняет это решение повышенным инфляционным давлением.

«Во многом это является отражением устойчивого характера восстановления внутреннего спроса. Его влияние на темпы роста цен усилено ограничениями со стороны предложения, а также повышенным давлением со стороны издержек предприятий», — говорится в заявлении регулятора. Частично это связано с ограничениями на зарубежные поездки — население тратит деньги, которые они не израсходовали на них, на потребление товаров и услуг.

В прошлом году в разгар пандемии коронавируса и вызванного ею экономического кризиса ЦБ поэтапно снижал размер ставки: если в марте она была на уровне 6%, то 24 июля она была снижена до исторического минимума в 4,25%. ЦБ снижал ставку на фоне мер по борьбе с пандемией весной прошлого года в России был введен режим «нерабочих дней», а компании сектора услуг почти полтора месяца были закрыты.

Снижение ставки и соответствующее снижение стоимости кредитов должны были помочь бизнесу и населению пережить кризис.

Однако с тех пор ситуация изменилась: в последние месяцы в России активно обсуждают рост цен. Официально по итогам марта инфляция составила 5,8% в годовом выражении — это больше цели ЦБ в 4%.

При этом рост цен на продукты питания составил 7,6%, а на социально значимые продукты (сюда входят хлеб, овощи, крупы, яйца) — 15,6%.

В декабре правительство за рост цен раскритиковал президент Владимир Путин. После этой критики было заключено соглашение между властями и бизнесом о том, чтобы ограничить рост цен на сахар и подсолнечное масло, а также введены пошлины на экспорт зерна — пшеницы, ржи, кукурузы и ячменя. Однако мартовская статистика как показывает, что цены продолжают расти, несмотря на регулирование.

21 апреля Путин в послании Федеральному собранию вновь заговорил о необходимости сдержать рост цен. «Правительство с ЦБ должны и дальше проводить ответственную финансовую политику, обеспечение макроэкономической стабильности. Сдерживание инфляции в установленных параметрах — чрезвычайно важная задача. Исхожу из того, что она будет, безусловно, решена», — сказал он.

В теории центральный банк с помощью денежной политики в большинстве случаев не может сдержать рост цен на проводольствие — чаще всего к этому приводит плохой урожай или другие условия, на которые невозможно повлиять с помощью изменения процентной ставки. Однако ЦБ еще в марте объяснил, что необходимость поднимать цены связана с ростом инфляционных рисков.

ЦБ в целом ожидает, что инфляция замедлится только во втором полугодии 2021 года. По оценке Банка России, возвращение инфляции к целевым значениям должно произойти в только первой половине 2022 года. В середине марта Эльвира Набиуллина говорила, что что инфляция в 2021 году окажется выше цели в 4%. В четверг в минэкономразвития сообщили, что прогнозируют инфляцию в России на конец текущего года на уровне 4,3%.

Кроме того, чиновники центрального банка говорят и о другой причине — настало время нормализировать денежную политику, которая была слишком мягкой на фоне кризиса и пандемии. Замминистра финансов Алексей Моисеев в марте сравнивал повышение ставки с «холодным душем» и отмечал, что такой шаг свидетельствует о нормализации кредитной политики в стране.

«Колоссальное количество людей, с которым я общался в течение этого года, людей, которые как оперируют на рынке процентных ставок, так и потребителей-заемщиков, говорили, что ставка 4,25% forever (навсегда). И я признателен Центральному банку, что ставка немного подросла, чтобы люди встряхнулись и подумали, что вообще никто не шутит», — говорил он на конференции Ассоциации банков России 26 марта.

Глава Центробанка Эльвира Набиуллина предупреждала о завершении цикла смягчения денежно-кредитной политики еще в феврале. «Мы считаем, что цикл смягчения закончился в нашем базовом сценарии. Мы будем обсуждать сроки и темпы перехода к нейтральной политике по мере того, как будет развиваться ситуация», — говорила она на пресс-конференции по итогам заседания ЦБ 12 февраля.

Геополитические риски стали меньше

В преддверии очередного заседания ЦБ в прогнозах экономистов, как и месяц назад, единства не было. Так, 24 участника консенсус-прогноза агентства Блумберг ожидали повышения ставки на 0,25 процентных пунктов, а то время как 15 экономистов предсказывали повышение сразу на 0,5 п.п. Но все они ожидали, что ЦБ все же повысит ставку в ответ на рост цен.

Большинство экспертов все же полагали, что ЦБ будет ужесточать денежную политику постепенно, без резких скачков.

«Мы ожидаем умеренной жесткости Банка России на предстоящем заседании. Повышение ставки в ближайшую пятницу на 25 б.п. (0,25 п.п.) до 4,75% является базовым сценарием для нас, — писали аналитики Росбанка. — Во-первых, геополитическая повестка в моменте не привела к резкому росту риск-премии в активах, наоборот, позволив им скорректироваться после пары напряженных недель. Во-вторых, инфляция все же отступила от пиковых уровней (5,8% г/г в марте) и по данным недельной статистики сместилась к 5,5% г/г в середине апреля».

В то же время некоторые экономисты полагали, что более активное повышение ключевой ставки было бы правильным шагом при текущем уровне инфляции. «Мы ожидаем 23 апреля от ЦБ повышения ключевой ставки на 50 б.п. — до 5%. Такое решение было бы логичной реакцией как на динамику инфляции, так и на «навес» геополитических рисков, особенно усилившихся за последний месяц», — писал в своем докладе аналитик Райффайзенбанка Станислав Мурашов.

В четверг министр обороны Сергей Шойгу объявил об отводе войск от границы с Украиной. Это привело к резкому росту курса рубля к доллару и евро, а также к оживлению финансовых рынков. Именно с обостением на востоке Украины многие эксперты связывали возможный новый раунд санкций против России. Эти ожидания приводили к ослаблению рубля, что само по себе, как правило, приводит к ускорению роста цен.

что это такое и кому он нужен — Frank RG

Как будет работать финансовый супермаркет
фото: pxhere

До конца года в России может появиться финансовый маркетплейс — площадка с круглосуточным доступом к услугам банков и не только. Как будет работать платформа и кому она интересна — в материале Frank Media.

Что такое маркетплейс. Маркетплейс – это электронный сервис и финансовый супермаркет. В нем граждане смогут удаленно получать услуги банков, страховщиков и других финансовых организаций. Например, можно будет онлайн открыть вклад, взять кредит или купить ценные бумаги. Для продавцов услуг маркетплейс станет новым каналом привлечения клиентов.

Инициатором проекта «Маркетплейс» выступил Банк России в конце 2017 года. На разработку законопроекта и его рассмотрение в Думе ушло около двух с половиной лет. В июле 2020 президент подписал закон «О совершении финансовых сделок с использованием финансовой платформы».

Цель создания платформы  — повышение конкуренции на рынке финансовых услуг и упрощение доступа к ним. «Развитие онлайн-сервисов — главный тренд финансовой отрасли, а маркетплейсы — это следующий уровень услуги, когда клиент через одно приложение получает доступ не к одному банку, а ко множеству», — говорил первый зампред Банка России Сергей Швецов.

ЦБ против экосистем. Идея с марктеплейсом стала также ответом ЦБ на создание банками собственных экосистем. По логике ЦБ, российские банки не должны создавать замкнутые экосистемы, в которых пользователь не имеет доступа к продуктам других финансовых организаций, отмечает директор Центра исследования финансовых технологий и цифровой экономики Сколково-РЭШ Олег Шибанов.

О рисках экосистем ЦБ писал в своем докладе, отмечая, что банки «в рамках своих экосистем задают собственные правила работы, замыкают граждан в периметре своих экосистем, тем самым заменяя собой государственные институты и оказывая существенное влияние на экономические показатели». В ЦБ считают, что в результате происходит монополизация не только финансового рынка, но и других отраслей экономики финансовыми организациями, а также увеличивается риск утечки и неправомерного использования информации о гражданах.

Как будет работать маркетплейс. В экосистему маркетплейса будут интегрированы банки и уже существующие на рынке платформы, витрины и агрегаторы, которые позволят сравнивать и покупать продукты разных финансовых организаций. Например, участвовать в проекте намерены Банки.ру и Сравни.ру.

До принятия закона банки не имели права поручать идентификацию клиента третьим лицам. Платформы и агрегаторы только передавали данные клиентов банкам и те сами оформляли продукты.

«Новый закон позволит маркетплейсам самим идентифицировать клиентов и продавать услуги банков», — поясняет генеральный директор Сравни.ру Сергей Леонидов.

Государственных инвестиций в проект не предусмотрено. Все расходы на создание инфраструктуры несут участники проекта. 

На первом этапе работы маркетплейса гражданам будут доступны банковские вклады. Далее планируется подключить возможность приобретения ценных бумаг и страховых продуктов. Затем линейка будет расширена кредитными продуктами. «Предполагается, что банки будут платить маркетплейсу за оказание услуги оформления кредита,  — рассказывает Леонидов. — Это достаточно распространённая на рынке практика, например в сервисах такси и продажи авиабилетов таксопарки и авиакомпании платят интернет-сервисам за поиск клиентов и организацию продажи услуги».

Аналитика по теме

Тест-драйв дистанционных каналов для МСБ

Онлайн-тестирование интернет- и мобильных банков для малого и среднего бизнеса.

› Комиссия останется у маркетплейса, она должна покрывать операционные затраты платформы, а также идти на технологическое развитие и рекламное продвижение. «Мы не планируем брать с клиента какую-либо комиссию, однако не исключаем, что кто-то будет это делать», — говорит Леонидов. 

Платформа будет идентифицировать пользователя по биометрическим данным, которые ему нужно предварительно сдать, чтобы воспользоваться сервисом. Биометрические образцы — изображение лица и слепок голоса — клиент сдает в Единую биометрическую систему (ЕБС), зарегистрировавшись заранее на портале госуслуг.

Сейчас более 200 банков принимают биометрию и передают ее в ЕБС, но система наполняется медленно. Часть банков уже предоставляет дистанционные услуги по биометрии, такие как Почта Банк, Совкомбанк, Тинькофф, ПСБ, Хоум Кредит.

Однако большинство банков оформляют продукты только в отделениях. С появлением маркетплейса практика предоставления услуг онлайн должна стать более распространенной. Выбор продуктов расширится: например, если региональный банк предлагает выгодный вклад, то открыть его смогут и москвичи, даже если у банка нет офиса в столице.

Риски. Использование биометрических данных считается удобной формой управления идентификаторами и контроля доступа. Однако, есть ряд вопросов. «Биометрические данные уникальны, что, с одной стороны, является преимуществом, но с другой — это один из главных недостатков», — говорит аналитик Digital Security Валерия Губарева. По ее словам, биометрия подразумевает крайне чувствительную информацию, не подлежащую замене в случае утечки: документы заменяемы, пароль можно сбросить и создать новый, а в случае с биометрией данные заменить будет непросто.

Кому нужен маркетплейс. Маркетплейс позволит банкам выйти на новые рынки и при качественном продукте получить возможность быстрого роста, а также сэкономить на открытии офисов, считает генеральный директор Банки. ру Динара Юнусова. По ее мнению, появление проекта усилит конкуренцию между банками, что должно повысить качество предоставляемых услуг. Развитие маркетплейса выведет на новый уровень качество продуктов для розничных клиентов, позволив им выбирать не бренд, а наиболее выгодные и привлекательные по своим условиям предложения, добавляет представитель ПСБ.

Впрочем, Шибанов из Сколково-РЭШ считает, что истории, при которой банки массово пойдут в маркетплейс, скорее всего не случится. Например, Сбербанку, как отдельной экосистеме, маркетплейс не очень интересен. «Небольшие банки действительно могут предложить более высокие проценты по вкладам, однако неясно, будут ли пользователи платформы готовы доверять маленьким региональным банкам свои сбережения», — добавляет он. Некоторым банкам марткетплейс может быть интересен. «Например ВТБ в своей стратегии не рассматривает создание экосистемы внутри банка, банк более открыт к сотрудничеству и ему удобно, что маркетплейс предложили извне», — считает Шибанов.

Сбербанк не ответил Frank Media на вопрос об участии в маркетплейсе, сказав лишь, что оценок действий регулятора не дает, представитель пресс-службы ВТБ сказал, что вопрос участия банка в данном проекте обсуждается.

Совкомбанк комплексно рассматривает данную площадку для размещения финансовых продуктов в рамках стратегических направлений развития, сообщил зампред правления банка Алексей Панферов. Меморандум об участии в маркетплейсе подписал ПСБ, уточнил его представитель.

Таким образом, банки находятся на начальном этапе вхождения в проект, но далеко не все заинтересованы в быстром присоединении к маркетплейсу.  

Во времена финансовых кризисов банкирам важно оставаться в курсе текущих новостей. Подпишись  на наш телеграм – канал Frank RG (https://t.me/frank_rg) чтобы оперативно получать данные о ситуации в банках и экономике. Не пропусти, когда начнется!

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Греф спрогнозировал, как Банк России изменит ключевую ставку

МОСКВА, 22 апр — ПРАЙМ. Глава крупнейшего в России банка — Сбербанка — Герман Греф в интервью РБК заявил, что не видит оснований для резкого повышения ключевой ставки Банком России в пятницу, 23 апреля.

Эксперт назвал диапазон колебания рубля в ближайший месяц

В частности, он рассказал, что необходимо посмотреть еще на ситуацию: она не очевидна.

«Сейчас нет оснований для резкого повышения ставки. Я бы еще посмотрел на ситуацию, сейчас не очевидны тренды. Да, есть восстановительный спрос населения, отложенный. Есть накопленные средства на счетах, в первую очередь те средства, которые выплачивались в качестве пособий, и речь идет в первую очередь про людей с невысоким доходом», — пояснил банкир.

Он добавил, что у россиян в период пандемии появилась абсолютно рациональная модель поведения — они накопили средства. «Вопрос, каким темпом и на что они их будут тратить сейчас? Мы видим быстрое восстановление спроса, что является проинфляционным фактором. Но этот фактор, скорее, носит временный характер», — добавил Греф.

Он также отметил, что в вопросе ключевой ставки регулятору «можно идти маленькими шажками, предупреждая, возможно, будущие последствия».

«Можно немножко подождать, но это чревато тем, что, может быть, придется шаг повышения потом сделать и побольше. Не факт, что его придется делать, это выбор тактики», — пояснил глава Сбербанка.

Если говорить об ужесточении денежно-кредитной политики, то в таком вопросе всегда есть обратная сторона медали. Если говорить о восстановлении экономики страны, то эта мера несет негативный эффект. Но в вопросе борьбы с инфляцией — это действенный инструмент.

«Насколько это оправданная мера, всегда вопрос. Есть временные факторы, которые спровоцировали инфляцию, они будут исчерпаны в течение первого полугодия. Но есть и факторы, которые имеют более долгосрочный характер. ЦБ поднял ставку на 0,25 п.п., это их выбор. Сказать, что это необоснованно, было бы абсолютно несправедливо. Основания для этого есть. Нужно ли сейчас радикально повышать ставку дальше? Я считаю, что пока нет, но окончательное решение за ЦБ», — подытожил Греф.

Банк России планирует выпускать цифровые рубли

Банк России изучает возможность выпуска цифрового рубля. «Цифровой рубль может стать новой формой денег наряду с наличными и безналичными», – говорится в консультативном докладе ЦБ, размещенном на сайте организации. «Как и безналичные деньги, цифровой рубль делает возможными дистанционные платежи и расчеты онлайн. С другой стороны, как и наличные деньги, цифровой рубль может использоваться в офлайн-режиме – при отсутствии доступа к интернету», – говорится в сообщении регулятора.

Наличные деньги, как все знают, выпускают в виде банкнот с уникальным номером. Безналичные – это записи на счетах в коммерческих банках. Цифровым же рублям присвоят коды, которые будут храниться в специальных электронных кошельках. То есть переход цифрового рубля от одного пользователя к другому будет сопровождаться передачей кодов.

Цифровой рубль, как предполагается, станет доступен всем: гражданам, бизнесу, участникам финансового рынка, государству. И будет выполнять все три базовые функции денег (средство платежа, мера стоимости, средство сбережения). При этом все три формы российской валюты будут абсолютно равноценными: как сейчас 1 наличный рубль эквивалентен 1 безналичному, так и 1 цифровой рубль будет эквивалентен каждому из них. «Экономически ключевая инновация в выпуске цифрового рубля заключается не в новой форме денег, а в расширении прямого доступа экономических агентов к обязательствам Центрального банка», – объясняет зампредседателя Банка России Алексей Заботкин.

«Эмиссию цифрового рубля будет осуществлять Банк России, но количество денег от этого не увеличится», – поясняет руководитель направления Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования Олег Солнцев. Он отмечает, что сравнивать объявленный Банком России цифровой рубль с криптовалютой некорректно, поскольку существующие сейчас популярные криптовалюты представляют собой децентрализованные деньги, эмиссией которых не занимается какое-то одно конкретное учреждение.

Преимущество цифрового рубля в том, что он сможет сделать платежи быстрее, проще и безопаснее. «Цифровой рубль может стать новым удобным дополнительным средством расчета как для покупателей, так и для продавцов, в том числе на отдаленных, малонаселенных и труднодоступных территориях, где доступ к финансовой инфраструктуре ограничен. Благодаря цифровому рублю возрастет охват населения финансовыми услугами, которые станут доступнее, что в итоге улучшит качество жизни», – отмечают в Банке России. При этом специалисты ЦБ считают, что с созданием цифрового рубля стоит поторопиться – чтобы «ограничить риск перераспределения средств в иностранные цифровые валюты, способствуя макроэкономической и финансовой стабильности».

Как отмечает Солнцев, разработкой национальных цифровых валют заняты сегодня крупнейшие мировые державы – Китай и США. «В трех странах – в Уругвае, на Украине и в Эквадоре – завершены тестирования национальной цифровой валюты, еще в шести, среди которых Китай, Южная Корея и Швеция, реализуются пилотные проекты», – уточняет Заботкин. «Идея внедрения цифрового рубля возникла на фоне зарождающейся конкуренции на рынке цифровых валют, – говорит руководитель рабочей группы Госдумы по оценкам рисков оборота криптовалюты Элина Сидоренко. – До конца 2020 г. на этот рынок полноценно выйдет Китай со своим цифровым юанем. Международный ритейл уже начал работать с этой валютой. Идет разработка цифровых доллара и евро. Если Россия поторопится, то сможет занять весомую долю рынка».

Будут ли привлечены к распространению и обслуживанию цифрового рубля банки, пока не ясно. Есть два варианта обращения цифровых денег – одноуровневый и двухуровневый, отмечает Заботкин. В первом варианте граждане и организации могут открывать электронные кошельки для расчетов с цифровой национальной валютой непосредственно в центральном банке, который будет осуществлять расчетно-кассовое обслуживание клиентов напрямую, без участия коммерческих банков. При двухуровневом варианте центробанк выпускает цифровую валюту, а коммерческие банки распространяют ее среди клиентов и осуществляют их обслуживание.

Солнцев считает, что создание цифрового рубля может создать проблемы для банковской системы. «Может быть очень приличный отток денег со счетов и вкладов, так как цифровой рубль удобнее и дешевле для переводов, он так же надежен и ликвиден, как наличные деньги, и так же безопасен, как деньги на карточке. В условиях, когда за переводы банки берут комиссии, а процент по депозитам все ниже и ниже, многие захотят использовать цифровой рубль ЦБ и для переводов, и для хранения», – полагает Солнцев. К тому же цифровые деньги никуда не денутся, даже если банк обанкротится, добавляет он.

Заботкин считает, что бить тревогу из-за этого не стоит: ЦБ в состоянии обеспечить ликвидностью банковскую систему. «Чтобы банки имели возможность прогнозировать необходимые объемы операций с центральным банком и фондировать перетоки денежных средств из одной формы в другую, возможна выработка некоторых условий для конвертации средств со счета в банке в цифровые рубли – аналогично тем правилам, которые сейчас действуют при снятии наличных. Например, предварительное уведомление банка о необходимости снять со счета сумму выше определенного размера», – подчеркивает зампред ЦБ.

Впрочем, отмечается в сообщении ЦБ, «Банк России еще не принял решение о выпуске цифрового рубля». А по мнению Сидоренко, на его разработку уйдет как минимум два года.

Центральный банк — это… Что такое Центральный банк?

Центральный банк

Центральный банк  (Central bank) — основное учреждение кредитно-денежной системы; наделен монопольным правом эмиссии платежных средств, регулирования денежного обращения, надзора за деятельностью кредитных организаций, государственного валютного регулирования и валютного контроля. Статус Центрального банка РФ как главного банка и эмиссионного центра страны, определяется Конституцией Российской Федерации и Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».

Его называют банком банков. Действительно, это финансовый центр страны. Только он имеет право выпускать в обращение деньги. Он организует все безналичные расчеты в народном хозяйстве, хранит золотой и валютный запас страны, регулирует курс рубля, добиваясь его устойчивости, устанавливает так называемую учетную ставку процента, на которую ориентируются все другие банки. Он определяет для коммерческих банков правила поведения, разрешает им (выдает лицензии) или запрещает (отбирает лицензии) ведение различных банковских операций. ЦБР, в отличие от коммерческих банков, полностью принадлежит государству. На долгие 70 советских лет его деятельность как самостоятельного банка была прервана: называясь Госбанком РСФСР, он по существу был конторой, отделением общесоюзного Госбанка. Только в 1991 году Госбанк России вновь обрел самостоятельность, в 1992-м получил название Центрального банка России (ЦБР).

Свой Центральный банк есть практически в каждой стране. Названия у него могут разные: Федеральная резервная система в США, Немецкий федеральный банк в Германии, Банк Франции, Банк Японии…Но функции примерно таковы, как они описаны выше: всюду это главные проводники кредитно-денежной политики государств, единственные эмиссионные центры.

Экономико-математический словарь: Словарь современной экономической науки. — М.: Дело. Л. И. Лопатников. 2003.

  • Централизованное планирование и управление экономикой
  • Цепной индекс

Смотреть что такое «Центральный банк» в других словарях:

  • Центральный банк — Банк Англии (Великобритания, Лондон) …   Википедия

  • Центральный Банк — посредник между государством и остальной экономикой через банки. В качестве такого учреждения он призван регулировать денежные и кредитные потоки с помощью инструментов, которые закреплены за ним в законодательном порядке. В различных… …   Википедия

  • Центральный Банк РФ — Центральный банк Российской Федерации Штаб квартира Москва, Российская Федерация Дата основания …   Википедия

  • Центральный банк РФ — Центральный банк Российской Федерации Штаб квартира Москва, Российская Федерация Дата основания …   Википедия

  • Центральный банк — (central bank) Банк, который оказывает финансовые и банковские услуги правительству и коммерческой банковской системе своей страны, а также проводит в жизнь государственную денежно кредитную политику. Основными функциями центрального банка… …   Финансовый словарь

  • ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК — (central bank) Банк, который контролирует объем денежной массы в стране и проводит денежно кредитную политику. Он выступает в роли банка других банков и кредитора последней инстанции (lender of last resort). В некоторых странах, включая… …   Экономический словарь

  • ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК — ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК, орган государственного денежно кредитного регулирования экономики (см. ЭКОНОМИКА), наделенный правом монопольно эмитировать банкноты, регулировать денежное обращение, контролировать кредитные организации (банковский надзор),… …   Энциклопедический словарь

  • центральный банк — Банк, который оказывает финансовые и банковские услуги правительству и коммерческой банковской системе своей страны, а также проводит в жизнь государственную денежно кредитную политику. Основными функциями центрального банка являются следующие:… …   Справочник технического переводчика

  • Центральный Банк — (central bank) Банк, который оказывает финансовые и банковские услуги правительству и коммерческой банковской системе своей страны, а также проводит в жизнь государственную денежно кредитную политику. Основными функциями центрального банка… …   Словарь бизнес-терминов

  • ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК (ЦБ) — основное звено денежно кредитной системы государства, банк, создаваемый правительством для регулирования обращающейся денежной массы и обменного курса национальной валюты, наделенный монопольным правом выпуска банкнот и регулирования деятельности …   Юридическая энциклопедия

Книги

  • Центральный банк и политика валютного курса, Моисеев Сергей Рустамович. Валютный курс — главная величина в открытой экономике. С ним связаны процентная ставка, инфляция, торговый баланс, экономический рост и другие переменные. В силу значимости валютного курса… Подробнее  Купить за 828 руб
  • Центральный банк и политика валютного курса, Моисеев С.Р.. Валютный курс главная величина в открытой экономике. С ним связаны процентная ставка, инфляция, торговый баланс, экономический рост и другие переменные. В силу значимости валютного курса… Подробнее  Купить за 571 грн (только Украина)
  • Центральный банк и политика валютного курса, Моисеев С. Р.. Валютный курс — главная величина в открытой экономике. С ним связаны процентная ставка, инфляция, торговый баланс, экономический рост и другие переменные. В силу значимости валютного курса… Подробнее  Купить за 531 руб
Другие книги по запросу «Центральный банк» >>

Банки готовы повысить ставки по вкладам и кредитам вслед за ЦБ

Резкое повышение ключевой ставки ЦБ сразу на 0,5 процентного пункта (п. п.) до 5% годовых с 26 апреля и прогноз регулятора о ее возможном дальнейшем росте до 6,3% в будущем году — бальзам на раны вкладчиков-рантье и всех тех, кто хранит деньги в банках. Теперь наметившийся этой весной рост ставок по вкладам точно продолжится, показал опрос банков, проведенный VTimes. Но подорожают и кредиты, поэтому тем, кто собирался взять или рефинансировать кредит, стоит поторопиться, пока ставки не выросли.

Личные финансы

Крупные банки массово снижают ставки льготной ипотеки

Чем выше ключевая ставка, тем им выгоднее эта программа

Что будет со ставками

Банкиры ждали повышения ключевой ставки. Это ожидаемая реакция регулятора на ускорение инфляции в стране и геополитическую ситуацию в мире, поясняет управляющий директор по кредитным розничным продуктам Райффайзенбанка Андрей Спиваков. Рост потребительских цен в последние месяцы устойчиво превышает и будет превышать целевой уровень ЦБ (прогноз регулятора на 2021 г. повышен до 4,7–5,2%), а санкционная риторика обретает реальные очертания.

Решение ЦБ об увеличении ключевой ставки сразу на 0,5 п. п., несомненно, скажется на ставках привлечения и размещения ресурсов, единодушны банкиры.

Начальник управления «Сбережения» ВТБ Максим Степочкин ожидает, что в среднем рынок отреагирует на решение ЦБ соразмерным изменением ставок по вкладам. «Сейчас банки получили возможность выстраивать процентную политику с опорой на среднесрочные ориентиры от регулятора. Поэтому движение ставок по сберегательным продуктам будет плавным», — говорит он. 

« Повышение ключевой ставки, с одной стороны, поддержит увеличение ставок по депозитам, с другой — замедлит инфляцию и защитит средства граждан от обесценения. »

Эльвира Набиуллина

председатель Банка России

Почему ЦБ так резко повысил ставку

Изменение ставок не будет слишком резким по нескольким причинам:

  • «При ценообразовании банк использует не только значение ключевой ставки, но и рекомендованный ЦБ базовый уровень доходности по вкладам (публикуется ежемесячно), а также учитывает внутренние требования банка. Вслед за изменением ключевой ставки значения базового уровня доходности вкладов, как правило, повышаются постепенно и оказывают отложенное действие», — объясняет директор по развитию розничного бизнеса «РГС банка» ­ Марина Дембицкая.
  • По словам  Спивакова, за последние два года конкуренция между банками резко выросла, рынок стал более зрелым и сейчас банки зачастую больше ориентируются  на конкурентов, чем на действия ЦБ.
  • Резких изменений ставок ожидать не стоит еще и потому, что повышение ключевой ставки до 5% было заложено в ценовую политику субъектов финансового рынка, напоминает аналитик банка «Хоум кредит» Станислав Дужинский. 
Скрыть ↑

Базовая доходность вкладов разного срока для текущего месяца рассчитывается ЦБ на основе максимальных ставок в банках, привлекающих в совокупности две трети общего объема вкладов населения, по данным на 1-е число предыдущего месяца.

Например, для апреля базовый уровень доходность рублевых вкладов до востребования —  4,411% годовых, сроком до 90 дней — 4,387%, 91–180 дней — 3,947%, 181–365 дней — 4,657%, свыше года — 4,848%. Ориентиры на май к 24 апреля опубликованы не были.

Для банков, превышающих базовую доходность вкладов более чем на 2 п. п., устанавливаются повышенные взносы в фонд страхования вкладов.

По подсчетам ЦБ, средняя максимальная ставка топ-10 банков (с наибольшими портфелями вкладов населения) за вторую декаду апреля выросла на 0,09 п. п. до 4,72%, а в целом после первого повышения ключевой ставки 19 марта — на 0,2 п. п.

После повторного повышения ключевой ставки можно ожидать умеренного роста ставок по вкладам и появления промопредложений с повышенными ставками в перспективе одного-двух месяцев, считает руководитель службы пассивов и комиссионных продуктов «Почта банка» Геннадий Чаусов.

В розничных российских банках на протяжении этого года ожидается плавный рост ставок по депозитным, а также кредитным продуктам, при этом повышение ставок по вкладам будет опережать динамику кредитных, добавляет Дужинский.  С ним отчасти согласен директор департамента розничных продуктов «Абсолют банка» Виталий Костюкевич: «Ставки по вкладам начнут расти еще до 1 мая, по ипотеке — скорей всего, во второй половине мая, поскольку кредитные продукты более инертны к повышению ставки ЦБ».

Личные финансы

Госбанки повышают ставки рублевых вкладов

Некоторые предлагают выше 5%, но будет еще больше

Кто первым повысит ставки

Крупные и мелкие банки активно начали повышать ставки вкладов еще в конце марта — апреле, после первого с 2018 г. повышения ключевой ставки. Некоторые из них признались VTimes, что готовы продолжать улучшать условия вложений сразу после выходных.

  • «Ренессанс кредит» с 26 апреля поднимает ставки по вкладам «Проценты сразу», «Доходный», «Накопительный» и «Без границ», сообщила вице-президент, начальник управления по развитию депозитных и комиссионных продуктов Яна Безруких.  После этого максимальные ставки вкладов в рознице составят 5,4% при размещении в офисе, 5,50% — онлайн. По ее словам, банк внимательно следит за движением рынка, в первую очередь на его ценовую политику влияет поведение ключевой ставки.
  • Экспобанк еще до публикации релиза Банка России запланировал изменение ставок сберегательных продуктов со следующей недели. «Решение по дальнейшим действиям будем принимать во второй половине мая с учетом реакции рынка», — говорит зампред правления банка Александр Нестеренко.
  • «ОТП банк» уже на будущей неделе представит обновленную бонусную программу по депозитам, которая позволит вкладчикам  получить дополнительную доходность, обещает его пресс-служба.

Представители ряда других банков сообщили VTimes, что не исключают скорого повышения ставок, но решений об этом пока не принято.

  • Повышение ставок по вкладам Россельхозбанка вполне вероятно, говорит руководитель блока развития розничного бизнеса и дистанционного обслуживания Юлия Деменюк: «Россельхозбанк всегда следует рыночным тенденциям, <…> а ценообразование во многом зависит от ключевой ставки».
  • «ВТБ ежедневно осуществляет мониторинг и анализ ситуации на рынках. Решение о корректировке ставок по вкладам принимается на основе широкого спектра факторов, в том числе рыночной конъюнктуры, динамики ключевой ставки и прогноза регулятора», — рассказал Степочкин. Впрочем, ВТБ уже в день объявления о повышении ключевой ставки поднял доходность одного из вкладов на 0,3–0,4 п. п. до 4,2% (4,4% онлайн) с учетом капитализации. В части кредитования дальнейшие решения ВТБ будут зависеть от конъюнктуры рынка и кредитно-денежной политики регулятора, добавила пресс-служба банка.
  • «Мы не исключаем пересмотра ставок по депозитам и кредитным продуктам вслед за действиями  регулятора», — говорит зампред правления, руководитель розничного бизнеса Альфа-банка Майкл Тач. По его словам, «сейчас правильный момент для оформления ипотеки, кредита или рефинансирования по очень низким ставкам» и банк рекомендует клиентам им воспользоваться.

Райффайзенбанк продолжит следить за ситуацией на рынке, «Русский стандарт» традиционно регулирует кредитно-депозитные ставки с учетом конъюнктуры рынка, «Абсолют банк» пока не принял решения о коррекции ставок, заявили VTimes их представители.  В банке «Зенит», по словам его зампреда Дмитрия Юрина, ценовые параметры кредитных продуктов и вкладов могут быть скорректированы в зависимости от рыночной ситуации.

Сбербанк традиционно не комментирует изменение условий своих продуктов до их вступления в силу.

Изменится ли поведение вкладчиков

Выросшая ключевая ставка и меняющаяся тарифная политика банков может отразиться на поведении людей с накоплениями, считают банкиры.

Дужинский ожидает ускорения темпа привлечения средств домашних хозяйств в банковскую систему. Повышение банками ставок вслед за ключевой может способствовать укреплению сберегательной модели поведения населения, что должно ограничить инфляцию спроса, полагает главный аналитик ПСБ Денис Попов.

Костюкевич прогнозирует приток вкладов, а также рост выдач ипотеки по госпрограмме.

По мнению Чаусова, по накопительным счетам (в отличие от вкладов), вероятнее всего, ставки увеличиваться не будут, поскольку для банков это более затратный шаг и в среднесрочной перспективе это приведет к обратному перетоку средств граждан из накопительных счетов во вклады».  

« Что касается перетока депозитов на фондовый рынок — да, повышение  ключевой ставки будет иметь следствием и повышение привлекательности такого классического банковского продукта, как депозиты. »

Эльвира Набиуллина

председатель Банка России

По словам директора департамента операций на финансовых рынках банка «Русский стандарт» Максима Тимошенко, повышение ключевой ставки сразу на 50 базисных пункта до 5% хоть и увеличивает привлекательность депозитов, не окажет существенного влияния на естественную миграцию средств с депозитов на фондовый рынок: «Это разные поведенческие модели и потенциальные доходности, равно как риски этих рынков несопоставимы». Он  также подчеркивает, что ключевая ставка в номинальном выражении все еще остается вблизи исторически минимального значения, а денежно-кредитная политика регулятора — довольно мягкой.

Хотите сообщить об ошибке? Выделите текст и нажмите Ctrl+Enter

ЦБ РФ. Потенциал смягчения ДКП исчерпан

Банк России сохранил ключевую ставку по итогам февральского заседания на уровне 4,25%.

На пресс-конференции, посвященной итогам сегодняшнего заседания Банка России, его глава Эльвира Набиуллина прокомментировала решение регулятора, рассказала о перспективах ДКП и обновленных прогнозах.

О перспективах ДКБ

Потенциал для смягчения денежно-кредитной политики исчерпан, заявила глава ЦБ. По словам Набиуллиной, дальнейшее смягчение могло бы привести к дополнительному росту проинфляционных рисков.

Глава ЦБ отметила, что денежно-кредитная политика в 2021 г. останется мягкой, а возвращение к нейтральной политике будет постепенным. О каких-то конкретных сроках перехода говорить пока рано.

Об экономике

Темпы роста российской экономики могут достичь допандемического уровня к концу 2021 г. , а не к середине 2022 г., как мы ранее предполагали, сказала глава ЦБ.

«То, что ситуация оказалась лучше ожиданий, связано с рядом причин. Во-первых, во время осенне-зимнего периода пандемии не было таких строгих ограничений, как весной. Во-вторых, и люди, и бизнес оказались лучше подготовлены ко второй волне и быстрее адаптировались. Не произошло спада в кредитной активности. Потребительский спрос сохранился, в том числе, благодаря росту онлайн-покупок. Наконец, внешний спрос на товары российского экспорта оказался выше ожиданий», — пояснила Набиуллина.

Дальнейшее восстановление спроса в экономике будет носить устойчивый характер. Его будут поддерживать расширение кредитования в условиях мягкой денежно-кредитной политики, массовая вакцинация и улучшение настроения населения и бизнеса.
По ее словам, бюджет будет оставаться стимулирующим в 2021 г. по сравнению с его долгосрочными параметрами, установленными бюджетными правилами.

« Мы сохраняем прогноз роста ВВП в 2021 в размере 3–4%, учитывая складывающиеся позитивные тенденции», — резюмировала Набиуллина.

Об инфляции

ЦБ РФ ожидает годовую инфляцию в РФ на пике в 5,5%, сообщила  глава Банка России.

По оценке регулятора, инфляция в годовом выражении пройдет пик в феврале-марте, после чего начнет снижаться.

Банк России также не ожидает резкого роста инфляции после истечения срока действия соглашений по ценам на продукты питания. «Что касается отмены соглашений о стабилизации цен на масло и сахар, мы не ожидаем, что это даст какой-то большой эффект на общий показатель инфляции. Тем более, мы понимаем, что это должен быть какой-то плавный переход, и не ожидаем скачка цен», — отметила глава ЦБ.

Банк России в пятницу повысил прогноз по инфляции на 2021 год с 3,5–4,0% до 3,7–4,2%. В дальнейшем по-прежнему ожидает инфляцию вблизи 4%.

О льготной ставке по ипотеке

Программу льготной ипотеки нужно постепенно сворачивать, возможно, оставив для отдельных регионов с дефицитом предложения жилья, заявила председатель ЦБ РФ. Эффект от снижения ставки на ипотеку был «съеден» к январю повышением цен на жилье, считает Эльвира Набиуллина.

Но это не значит, что не должно быть льготных программ ипотеки в целом, добавила она.

«На мой взгляд, должны быть программы поддержки ипотеки в ряде регионов, где в целом низкие объемы строительства, потому что строителям не интересны низкомаржинальные проекты, либо там недостаточная концентрация спроса. И, конечно, должны быть программы, как сейчас, для отдельных групп населения, например, молодых семей. (. . .) Такие программы как постоянные программы, на мой взгляд, должны быть», — сказала глава ЦБ.

Цены на жилье в России вряд ли упадут после завершения льготной программы по ипотеке, считает Набиуллина.

Об прогнозах цен на нефть

Ожидания более быстрого роста мировой экономики связаны с массовой вакцинацией и дополнительными фискальными стимулами в развитых экономиках. Это усилит внешний спрос на товары российского экспорта.

«Поэтому мы повысили прогноз цен на нефть с $45 до $50 за баррель на 2021 и 2022 гг, — отметила Эльвира Набиуллина. — Вместе с тем, учитывая высокую неопределенность, связанную с возможной динамикой пандемии, наш прогноз остается консервативным. Более быстрое восстановление спроса на нефть, по нашим оценкам, может в большей степени транслироваться в рост объемов добычи, а не цен на нефть».

БКС Мир инвестиций

Определение Центрального банка

Что такое центральный банк?

Центральный банк — это финансовое учреждение, которому предоставлен привилегированный контроль над производством и распределением денег и кредитов для страны или группы стран. В современной экономике центральный банк обычно отвечает за разработку денежно-кредитной политики и регулирование банков-членов.

Центральные банки по своей сути являются нерыночными или даже антиконкурентными учреждениями. Хотя некоторые из них национализированы, многие центральные банки не являются государственными учреждениями, и поэтому их часто называют политически независимыми. Однако даже если центральный банк юридически не принадлежит правительству, его привилегии устанавливаются и охраняются законом.

Важнейшей особенностью центрального банка, отличающей его от других банков, является его юридический монопольный статус, который дает ему привилегию выпускать банкноты и наличные деньги. Частным коммерческим банкам разрешено выпускать только обязательства до востребования, такие как чековые депозиты.

Ключевые выводы

  • Центральный банк — это финансовое учреждение, которое отвечает за надзор за денежно-кредитной системой и политикой страны или группы стран, регулирование ее денежной массы и установление процентных ставок.
  • Центральные банки проводят денежно-кредитную политику, ослабляя или ужесточая денежную массу и доступность кредита, центральные банки стремятся поддерживать экономику страны в стабильном состоянии.
  • Центральный банк устанавливает требования для банковской отрасли, такие как размер резервов наличности, которые банки должны поддерживать по отношению к своим депозитам.
  • Центральный банк может быть кредитором последней инстанции проблемным финансовым учреждениям и даже правительствам.

Понимание центральных банков

Хотя их обязанности широко варьируются в зависимости от страны, обязанности центральных банков (и обоснование их существования) обычно делятся на три области.

Во-первых, центральные банки контролируют и манипулируют национальной денежной массой: выпускают валюту и устанавливают процентные ставки по кредитам и облигациям. Обычно центральные банки повышают процентные ставки, чтобы замедлить рост и избежать инфляции; они снижают их, чтобы стимулировать рост, промышленную активность и потребительские расходы. Таким образом, они управляют денежно-кредитной политикой, направляя экономику страны и достигая экономических целей, таких как полная занятость.

2-3%

Большинство центральных банков сегодня устанавливают процентные ставки и проводят денежно-кредитную политику, используя целевой показатель инфляции на уровне 2-3% годовой инфляции.

Во-вторых, они регулируют деятельность банков-членов с помощью требований к капиталу, резервных требований (которые определяют, сколько банки могут ссудить клиентам и сколько наличных денег они должны держать под рукой), а также гарантий по депозитам, среди других инструментов. Они также предоставляют ссуды и услуги национальным банкам и правительству и управляют валютными резервами.

Наконец, центральный банк также выступает в качестве кредитора на случай чрезвычайной ситуации в отношении проблемных коммерческих банков и других учреждений, а иногда даже правительства.Например, покупая государственные долговые обязательства, центральный банк предоставляет политически привлекательную альтернативу налогообложению, когда правительству необходимо увеличить доходы.

Пример: Федеральный резерв

Наряду с упомянутыми выше мерами в распоряжении центральных банков есть и другие действия. В США, например, центральным банком является Федеральная резервная система, также известная как «ФРС». Совет Федеральной резервной системы (FRB), руководящий орган ФРС, может влиять на национальную денежную массу, изменяя резервные требования.Когда минимальные требования падают, банки могут ссудить больше денег, и денежная масса экономики растет. Напротив, повышение резервных требований уменьшает денежную массу. Федеральная резервная система была создана Законом о Федеральной резервной системе 1913 года.

Когда ФРС снижает учетную ставку, которую банки платят по краткосрочным кредитам, это также увеличивает ликвидность. Более низкие ставки увеличивают денежную массу, что, в свою очередь, повышает экономическую активность. Но снижение процентных ставок может способствовать инфляции, поэтому ФРС должна быть осторожна.

И ФРС может проводить операции на открытом рынке для изменения ставки по федеральным фондам. ФРС покупает государственные ценные бумаги у дилеров по ценным бумагам, снабжая их наличными, тем самым увеличивая денежную массу. ФРС продает ценные бумаги, чтобы переместить наличные в свои карманы и из системы.

Краткая история центральных банков

Первыми прототипами современных центральных банков были Банк Англии и Шведский риксбанк, которые датируются 17 годами.Банк Англии первым признал роль кредитора последней инстанции. Другие ранние центральные банки, особенно Банк Франции Наполеона и Рейхсбанк Германии, были созданы для финансирования дорогостоящих военных операций правительства.

Главным образом потому, что европейские центральные банки облегчили федеральным правительствам рост, войну и обогащение особых интересов, многие отцы-основатели Соединенных Штатов — самым страстным образом Томас Джефферсон — выступили против создания такой организации в своей новой стране.Несмотря на эти возражения, в молодой стране действительно были как официальные национальные банки, так и многочисленные государственные банки в течение первых десятилетий своего существования, пока между 1837 и 1863 годами не установился «период свободной банковской деятельности».

Закон о национальных банках 1863 года создал сеть национальных банков и единую валюту США, а Нью-Йорк стал центральным резервным городом. Впоследствии Соединенные Штаты испытали серию банковских паник в 1873, 1884, 1893 и 1907 годах. В ответ в 1913 году U.С. Конгресс учредил Федеральную резервную систему и 12 региональных федеральных резервных банков по всей стране для стабилизации финансовой деятельности и банковских операций. Новый ФРС помог финансировать Первую мировую войну и Вторую мировую войну, выпуская казначейские облигации.

Между 1870 и 1914 годами, когда мировые валюты были привязаны к золотому стандарту, поддерживать стабильность цен было намного проще, поскольку количество доступного золота было ограничено. Следовательно, денежная экспансия не могла произойти просто из-за политического решения печатать больше денег, поэтому инфляцию было легче контролировать.В то время центральный банк в первую очередь отвечал за поддержание конвертируемости золота в валюту; он выпускал банкноты, основанные на золотых запасах страны.

С началом Первой мировой войны от золотого стандарта отказались, и стало очевидно, что во время кризиса правительства, сталкивающиеся с бюджетным дефицитом (потому что вести войну стоит денег) и нуждающиеся в больших ресурсах, приказывают печатать больше денег. Поступив так, правительства столкнулись с инфляцией. После войны многие правительства решили вернуться к золотому стандарту, чтобы попытаться стабилизировать свою экономику.Благодаря этому возросло понимание важности независимости центрального банка от какой-либо политической партии или администрации.

В тревожные времена Великой депрессии 1930-х годов и после Второй мировой войны мировые правительства преимущественно выступали за возврат к центральному банку, зависящему от процесса принятия политических решений. Эта точка зрения возникла в основном из-за необходимости установить контроль над разрушенной войной экономикой; Более того, новые независимые государства предпочли сохранить контроль над всеми аспектами своих стран, что стало ответной реакцией на колониализм.Рост управляемой экономики в Восточном блоке также был ответственен за усиление государственного вмешательства в макроэкономику. Однако со временем независимость центрального банка от правительства вернулась в моду в западных экономиках и стала оптимальным способом достижения либерального и стабильного экономического режима.

Центральные банки и дефляция

За последнюю четверть века опасения по поводу дефляции усилились после крупных финансовых кризисов. Япония показала отрезвляющий пример.После того, как в 1989–1990 годах лопнули пузыри на рынках акций и недвижимости, в результате чего индекс Nikkei потерял треть своей стоимости в течение года, дефляция усилилась. Японская экономика, которая была одной из самых быстрорастущих в мире с 1960-х по 1980-е годы, резко замедлилась. 90-е годы стали называть потерянным десятилетием Японии. В 2013 году номинальный ВВП Японии все еще был примерно на 6% ниже уровня середины 1990-х годов.

Великая рецессия 2008-09 гг. Вызвала опасения относительно аналогичного периода продолжительной дефляции в США и других странах из-за катастрофического обвала цен на широкий спектр активов.Глобальная финансовая система также оказалась в беспорядке из-за банкротства ряда крупных банков и финансовых учреждений в Соединенных Штатах и ​​Европе, примером чего является крах Lehman Brothers в сентябре 2008 года.

Подход Федерального Резерва

В ответ в декабре 2008 года Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC), орган денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы, обратился к двум основным типам нетрадиционных инструментов денежно-кредитной политики: (1) прогнозируемое руководство по политике и (2) крупномасштабные покупки активов, также известное как количественное смягчение (QE).

Первый предполагал снижение целевой ставки по федеральным фондам практически до нуля и удержание ее на этом уровне как минимум до середины 2013 года. Но это другой инструмент, количественное смягчение, которое привлекло внимание заголовков и стало синонимом политики легких денег ФРС. По сути, количественное смягчение предполагает создание центральным банком новых денег и использование их для покупки ценных бумаг у национальных банков, чтобы накачать ликвидность в экономику и снизить долгосрочные процентные ставки. В данном случае это позволило ФРС покупать более рискованные активы, включая ценные бумаги с ипотечным покрытием и другие негосударственные долги.

Это отражается на других процентных ставках в экономике, а широкое снижение процентных ставок стимулирует спрос на ссуды со стороны потребителей и предприятий. Банки могут удовлетворить этот более высокий спрос на ссуды благодаря средствам, которые они получили от центрального банка в обмен на свои ценные бумаги.

Другие меры по борьбе с дефляцией

В январе 2015 года Европейский центральный банк (ЕЦБ) приступил к реализации собственной версии количественного смягчения, пообещав купить как минимум 1 банк.Облигаций на сумму 1 триллион евро при ежемесячном темпе в 60 миллиардов евро до сентября 2016 года. ЕЦБ запустил программу количественного смягчения через шесть лет после того, как Федеральная резервная система сделала это, в попытке поддержать хрупкое восстановление в Европе и предотвратить дефляция, после беспрецедентного шага по снижению базовой кредитной ставки ниже 0% в конце 2014 года, имела лишь ограниченный успех.

В то время как ЕЦБ был первым крупным центральным банком, который экспериментировал с отрицательными процентными ставками, ряд центральных банков в Европе, в том числе в Швеции, Дании и Швейцарии, опустили свои базовые процентные ставки ниже нулевой границы.

Результаты усилий по борьбе с дефляцией

Меры, принятые центральными банками, похоже, выигрывают битву с дефляцией, но еще слишком рано говорить о том, выиграли ли они войну. Между тем, согласованные действия по предотвращению дефляции во всем мире имели странные последствия:

  • QE может привести к скрытой валютной войне: программы QE привели к повсеместному падению основных валют по отношению к доллару США. Поскольку большинство стран исчерпали почти все свои возможности для стимулирования роста, обесценивание валюты может быть единственным оставшимся инструментом для ускорения экономического роста, что может привести к скрытой валютной войне.
  • Доходность европейских облигаций стала отрицательной: Более четверти долговых обязательств, выпущенных европейскими правительствами, или примерно 1,5 триллиона долларов США, в настоящее время имеют отрицательную доходность. Это может быть результатом программы покупки облигаций ЕЦБ, но также может сигнализировать о резком замедлении экономического роста в будущем.
  • Балансы центрального банка раздуваются: Крупномасштабные покупки активов Федеральной резервной системой, Банком Японии и ЕЦБ увеличивают балансы до рекордных уровней.Сокращение этих балансов центрального банка может иметь негативные последствия в будущем.

В Японии и Европе покупки центральным банком включали не только различные негосударственные долговые ценные бумаги. Эти два банка активно участвовали в прямых закупках корпоративных акций с целью поддержки фондовых рынков, что сделало Банк Японии крупнейшим держателем акций ряда компаний, включая Kikkoman, крупнейшего производителя соевого соуса в стране, косвенно через крупные позиции в обмене. -торговые фонды (ETF).

Выпуски современного центрального банка

В настоящее время Федеральная резервная система, Европейский центральный банк и другие крупные центральные банки вынуждены сокращать балансы, которые резко увеличились во время их рецессионного роста покупок (10 крупнейших центральных банков увеличили свои активы на 265% за последнее десятилетие).

Раскручивание или сужение этих огромных позиций может напугать рынок, поскольку поток предложения, вероятно, сдержит спрос. Более того, на некоторых более неликвидных рынках, таких как рынок MBS, центральные банки стали единственным крупнейшим покупателем.Например, в США, где ФРС больше не покупает и находится под давлением необходимости продавать, неясно, есть ли достаточно покупателей по справедливым ценам, чтобы забрать эти активы из рук ФРС. Есть опасения, что затем цены на этих рынках упадут, что вызовет более широкую панику. Если стоимость ипотечных облигаций упадет в цене, другое значение будет заключаться в том, что процентные ставки, связанные с этими активами, вырастут, что окажет повышательное давление на ставки по ипотечным кредитам на рынке и затруднит долгое и медленное восстановление жилья.

Одна из стратегий, которая может успокоить опасения, заключается в том, чтобы центральные банки позволяли определенным облигациям погашать и воздерживались от покупки новых, а не их прямой продажи. Но даже при постепенном отказе от покупок устойчивость рынков неясна, поскольку центральные банки были такими крупными и последовательными покупателями в течение почти десятилетия.

Какие основные центральные банки?

Что такое центральный банк?

В каждой стране или регионе есть центральный орган, который отвечает за надзор за экономической и денежно-кредитной политикой и за обеспечение стабильности финансовой системы.Этот орган называется центральным банком. В отличие от коммерческих и инвестиционных банков, эти учреждения не являются рыночными и неконкурентоспособными.

Многие центральные банки озабочены инфляцией, то есть движением цен на товары и услуги. Они удерживают инфляцию в соответствии с процентными ставками. Например, центральный банк будет повышать процентные ставки, когда инфляция превышает целевой показатель, чтобы замедлить рост. И наоборот, он снижает процентные ставки, когда инфляция падает ниже целевого уровня банка, чтобы стимулировать рост.

Большинство центральных банков мира независимы и подчиняются своим федеральным правительствам и, следовательно, населению в целом. В этой статье рассматриваются несколько самых влиятельных центральных банков мира, их полномочия и их структуры.

Ключевые выводы

  • Центральные банки несут ответственность за экономическую и денежно-кредитную политику и следят за устойчивостью финансовой системы.
  • Эти учреждения устанавливают процентные ставки и контролируют денежную массу страны.
  • Федеральная резервная система США — один из самых мощных центральных банков мира.
  • Европейский центральный банк наблюдает за политикой еврозоны.
  • Другие известные центральные банки включают Банк Англии, Банк Японии, Швейцарский национальный банк, Банк Канады и резервные банки Австралии и Новой Зеландии.

Федеральная резервная система США (Fed)

Федеральная резервная система, обычно называемая ФРС, является центральным банком Соединенных Штатов.Вероятно, это самый влиятельный центральный банк в мире. Поскольку доллар США используется примерно для 90% всех мировых валютных операций, влияние ФРС оказывает огромное влияние на оценку многих валют.

ФРС несет ответственность за обеспечение эффективного функционирования экономики США с учетом интересов общества. Для этого он выполняет пять ключевых функций, которые способствуют денежно-кредитной политике, финансовой стабильности, устойчивости отдельных финансовых учреждений, безопасности платежных и расчетных систем и защите потребителей.Взаимодействие с другими людьми

ФРС состоит из трех отдельных групп:

  • Совет управляющих: Эта группа работает независимо от правительства США, но подчиняется непосредственно Конгрессу, который наблюдает за Федеральной резервной системой. Семь губернаторов или членов совета назначаются президентом США и утверждаются Сенатом США. Правление отвечает за поддержание целей ФРС. Каждый член совета директоров является членом Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC).
  • Федеральные резервные банки: Эта группа состоит из 12 региональных банков, осуществляющих надзор за различными частями страны.Они расположены в Бостоне, Нью-Йорке, Филадельфии, Кливленде, Ричмонде, Атланте, Чикаго, Сент-Луисе, Миннеаполисе, Канзас-Сити, Далласе и Сан-Франциско. Банки контролируются советом ФРС.
  • Федеральный комитет по открытым рынкам: Эта группа также называется FOMC и состоит из членов совета директоров, 12 президентов резервных банков. Председатель FOMC является главой Совета Федеральной резервной системы. FOMC собирается восемь раз в год, когда обсуждает экономические условия, стабильность финансовой системы и денежно-кредитную политику.

Европейский центральный банк (ЕЦБ)

Европейский центральный банк (ЕЦБ) был создан в 1999 году. Управляющий совет ЕЦБ — это группа, которая принимает решения об изменениях в денежно-кредитной политике. Совет состоит из шести членов исполнительного совета ЕЦБ, а также управляющих всех национальных центральных банков из 19 стран еврозоны.

ЕЦБ как центральный банк не любит сюрпризов. Всякий раз, когда он планирует изменить процентные ставки, он обычно дает рынку подробное уведомление, предупреждая о надвигающемся движении посредством комментариев для прессы.

Задача банка — поддерживать стабильные цены и обеспечивать устойчивый рост. В отличие от ФРС, ЕЦБ стремится поддерживать ежегодный рост потребительских цен на уровне ниже 2%. Как экономика, зависящая от экспорта, ЕЦБ также кровно заинтересован в предотвращении чрезмерного укрепления своей валюты, поскольку это создает риск для ее экспорта. рынок.

Совет ЕЦБ собирается раз в две недели, но политические решения обычно принимаются на заседаниях, на которых проводится сопутствующая пресс-конференция.Эти встречи проходят 11 раз в год.

Банк Англии (BOE)

Банк Англии (BOE) находится в государственной собственности, что означает, что он подотчетен британскому народу через парламент. Основанный в 1694 году, он часто считается одним из самых эффективных центральных банков мира. Его миссия — поддерживать стабильность денежно-кредитной и финансовой систем. Для этого центральный банк установил целевой показатель инфляции на уровне 2%. Если цены превысят этот уровень, центральный банк будет стремиться обуздать инфляцию, а уровень, намного ниже 2%, побудит центральный банк принять меры для повышения инфляции.Взаимодействие с другими людьми

BOE также обеспечивает:

  • устойчивость финансовых институтов страны
  • безопасность своей валюты
  • его финансовая система свободна от ненужных рисков

Комитет по денежно-кредитной политике банка состоит из девяти членов, в который входят управляющий, три заместителя управляющего, главный экономист и четыре внешних эксперта.Комитет банка по денежно-кредитной политике собирается восемь раз в год для объявления своей политики.

Банк Японии (BOJ)

Банк Японии (BOJ) начал свою деятельность в 1882 году.Его миссия — поддерживать стабильность цен и обеспечивать стабильность финансовой системы. Это делает инфляцию в центре внимания центрального банка. Поскольку Япония очень зависит от экспорта, Банк Японии даже более активен, чем ЕЦБ, в предотвращении чрезмерно сильной валюты.

Комитет по денежно-кредитной политике банка состоит из управляющего, двух заместителей управляющего и шести других членов.Центральный банк, как известно, вышел на открытый рынок, чтобы искусственно ослабить свою валюту, продав ее против США.С. долларов и евро. Банк Японии также очень громко заявляет, что обеспокоен чрезмерной волатильностью и силой валюты. Он собирается восемь раз в год.

Швейцарский национальный банк (SNB)

Швейцарский национальный банк — независимый банк, отвечающий за денежно-кредитную политику страны. Его основная цель — поддерживать стабильность цен при одновременном контроле за экономическими условиями в стране. Есть два разных офиса — один в Берне, а другой в Цюрихе.

Как Япония и еврозона, Швейцария также очень зависима от экспорта.Это означает, что ШНБ не заинтересован в том, чтобы его валюта стала слишком сильной. Следовательно, его общая предвзятость должна быть более консервативной в отношении повышения ставок.

В банке есть комитет из трех человек, который принимает решения по процентным ставкам. В отличие от большинства других центральных банков, ШНБ определяет диапазон процентных ставок, а не конкретную целевую ставку. Комитет банка собирается ежеквартально, чтобы убедиться, что банк выполняет свои полномочия.

Центральные банки подчиняются правительствам своих стран и выступают в качестве кредиторов перед ними.

Банк Канады (BOC)

Центральный банк Канады называется Банком Канады. Его задача — обеспечить стабильность экономики и финансовой системы Канады. Это достигается за счет:

  • введение денежно-кредитной политики
  • Надзор за финансовой системой
  • поддерживает стоимость и предложение канадской валюты
  • Управление государственным долгом

Центральный банк имеет целевой показатель инфляции от 1% до 3% с целью удержания его около 2%.Он неплохо удерживает инфляцию в этом диапазоне с 1998 года.

Решения по денежно-кредитной политике в BOC принимаются консенсусным голосованием управляющим советом, который состоит из управляющего банка, старшего заместителя управляющего и четырех заместителей управляющего. Исполнительный совет, состоящий из управляющего совета и главного операционного директора (COO), разрабатывает стратегическое направление банка.

Совет Банка Канады собирается восемь раз в год.

Резервный банк Австралии (RBA)

Функции Резервного банка Австралии изложены в Законе о Резервном банке 1959 года.Мандат банка заключается в обеспечении стабильности своей валюты, поддержании полной занятости, а также экономического процветания и благосостояния жителей Австралии.

Комитет по денежно-кредитной политике РБА состоит из управляющего центрального банка, заместителя управляющего, секретаря казначея и шести независимых членов. Эти люди назначаются федеральным правительством.

Центральный банк имеет целевой показатель инфляции от 2% до 3% в год. Комитет собирается 11 раз в год, обычно в первый вторник каждого месяца, за исключением января.Взаимодействие с другими людьми

Резервный банк Новой Зеландии (РБНЗ)

Экономика и денежно-кредитная политика Новой Зеландии контролируются Резервным банком Новой Зеландии (РБНЗ). Банк также отвечает за устойчивый уровень занятости и за продвижение прочной финансовой системы.

РБНЗ имеет целевой диапазон инфляции от 1% до 3%, который действует с 2000 года. Но он фокусируется на целевом показателе в 1,5% в среднесрочной перспективе, о котором он объявил в конце 2018 года. Невыполнение эта среднесрочная цель может привести к отставке губернатора РБНЗ.Взаимодействие с другими людьми

В отличие от других центральных банков, право принятия решений по денежно-кредитной политике в конечном итоге остается за управляющим центрального банка. Комитет банка собирается восемь раз в год.

Итог

В приведенном выше списке представлены некоторые из самых влиятельных центральных банков мира. Несмотря на то, что у них могут быть разные цели, структуры и сроки выполнения, их полномочия, как правило, одинаковы. Это необходимо для обеспечения экономического процветания своих стран, наблюдения за финансовой системой и контроля их валют.Эти банки часто работают вместе, чтобы контролировать мировую экономику.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)
    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем ценных бумаг
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Продолжая образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Свяжитесь с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)
    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем ценных бумаг
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Продолжая образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Свяжитесь с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)
    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем ценных бумаг
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Продолжая образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Свяжитесь с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Что такое центральный банк и для чего он нужен?

Центральные банки — важные учреждения, обычно ориентированные на поддержание стабильности цен, максимальное увеличение занятости и помощь экономике страны. Эксперты согласны с тем, что центральные банки работают лучше всего, когда они четко представляют свои цели и политику, независимы от правительства и не находятся под влиянием политики, когда они заслуживают доверия или которым доверяют. Хотя центральные банки имеют некоторое сходство в целях, функциях и структуре, центральные банки в разных местах работают по-разному.Чтобы проиллюстрировать, что они делают, как работают и почему они важны для вас, давайте рассмотрим Федеральную резервную систему США.

Центральным банком США является Федеральная резервная система США или ФРС. Ему около века, и он возник в результате кризиса.

В 1907 году Соединенные Штаты охватила финансовая паника. Частично это характеризовалось массовым изъятием средств из банка, которое происходит, когда большинство клиентов банка паникуют по поводу экономического кризиса и одновременно пытаются вывести свои деньги.Банк не может выполнить все запросы, потому что физически не хранит все внесенные деньги. (Банки ссужают большую часть этих депозитов новым или развивающимся предприятиям или, например, физическим лицам, покупающим дом или автомобиль. Проценты по этим кредитам — это то, как банки зарабатывают деньги.) Центральные банки ссужают деньги коммерческим банкам во время кризиса чтобы они не рухнули; Вот почему центральный банк называется кредитором последней инстанции . И это одна из причин, по которой центральные банки имеют значение.

Во время паники 1907 года в экономической системе США не было центрального банка. Не имея возможности выступить в качестве кредитора последней инстанции, финансист Дж. П. Морган сам взял на себя эту роль и пришел на помощь финансовой системе. Тот факт, что одному богатому банкиру (и некоторым из его богатых друзей-банкиров) пришлось выручить экономику, создал стимул для правительства провести банковские реформы. Итак, в 1913 году президент Вудро Вильсон подписал Закон о Федеральной резервной системе, учредив U.S. Федеральная резервная система, собственный центральный банк Соединенных Штатов.

ФРС была создана для стабилизации экономики и обеспечения более плавных и стабильных операций. Политики полагали, что если бы экономика США была здоровой и стабильной, иностранные компании были бы более склонны вести бизнес в стране.

Сегодня у ФРС есть две основные цели в так называемом двойном мандате.

Этими целями являются стабильность цен, низкая инфляция (около 2 процентов) и максимальная занятость.Технически это три цели, но поскольку стабильность цен и инфляция напрямую связаны, эксперты говорят, что у ФРС есть две основные цели, или так называемый двойной мандат. Поскольку эти две цели по своей сути находятся в противоречии друг с другом, ФРС действует по принципу Златовласки: пытается обеспечить рост экономики и создание новых рабочих мест, не позволяя ей расти слишком быстро во избежание слишком сильного роста инфляции.

Хотя двойной мандат является наиболее важной частью работы ФРС, у него есть и другие обязанности.Он способствует стабильности финансовой системы, контролирует и регулирует деятельность финансовых учреждений, включая коммерческие банки, работает над тем, чтобы системы, используемые для проведения финансовых транзакций, были безопасными и эффективными, и выступает за защиту потребителей. ФРС также вводит в обращение доллары, которые мы используем.

Как ФРС достигает своих целей?

ФРС хочет сохранить стабильные цены и инфляцию на уровне около 2 процентов и стремится к максимальной занятости. Но ФРС не Конгресс и не может принимать законы, регулирующие экономику.Таким образом, он действует косвенно, изменяя денежную массу , или количество денег в экономике. Для этого у ФРС есть несколько инструментов политики, включая установление целевой процентной ставки.

Помните, что частные лица и корпорации получают ссуды в банках? Когда банк ссужает вам деньги, он заставляет вас платить проценты, скажем, 5 или 10 процентов от суммы ссуды. Выплачивая ссуду, вы также платите кредитору проценты. Процентные ставки и денежная масса имеют обратную зависимость.Когда процентные ставки низкие, вы можете позволить себе занимать больше или больше людей могут позволить себе брать займы; таким образом, денежная масса (то есть количество денег в экономике) увеличивается. Обратное также верно.

ФРС также оговаривает, сколько денег коммерческие банки должны иметь под рукой и не могут давать ссуды; устанавливает процентную ставку, которую коммерческие банки платят за краткосрочные ссуды Федерального резервного банка; и покупает и продает ценные бумаги, в основном государственные долговые расписки. Каждый из этих вариантов дает возможность увеличить или уменьшить денежную массу.Например, когда ФРС говорит банкам, что они могут держать меньше денег в руках, что фактически позволяет им ссужать больше денег, процентные ставки снижаются, а денежная масса увеличивается. Но если коммерческим банкам требуется держать под рукой больше денег, процентные ставки повышаются, а денежная масса уменьшается.

ФРС может проводить сдерживающую денежно-кредитную политику — то есть использовать инструменты для уменьшения денежной массы — когда она хочет замедлить экономику и обуздать инфляцию; он проводит экспансионистскую денежно-кредитную политику , т. е. использует инструменты для увеличения денежной массы, когда он хочет придать энергии экономике и стимулировать рост.

Как действия (или бездействие) ФРС влияют на вашу жизнь?

Самый простой способ увидеть влияние ФРС на вашу жизнь — это сосредоточиться на процентных ставках. Ранее мы обсуждали, как инструменты, которые ФРС использует для регулирования денежной массы, напрямую влияют на процентные ставки, которые коммерческие банки взимают с таких клиентов, как вы. И эти процентные ставки влияют на все: что вы можете позволить себе купить, какие рабочие места доступны, а также цены на товары и услуги.

Когда вы подаете заявление на получение кредитной карты или ссуды, например, на покупку дома или автомобиля, вы ожидаете уплаты процентов за заемные деньги.Более низкие процентные ставки означают, что вы можете занимать деньги дешевле, а поскольку у вас есть доступ к большему количеству денег, вы, вероятно, потратите больше денег. Это помогает вам покупать то, что вам нужно, а также помогает экономике расти, потенциально способствуя росту инфляции. Более низкие процентные ставки по бизнес-кредитам означают, что компании могут занимать деньги дешевле и, таким образом, иметь доступ к большему количеству денег, что заставляет их тратить больше денег, скажем, на найм сотрудников или повышение заработной платы. Конечно, более высокие процентные ставки делают наоборот. Люди и предприятия обычно тратят меньше и больше откладывают при высоких процентных ставках, что помогает замедлить рост экономики и часто приводит к дефляции.Дефляция может сделать заимствования более дорогими, а рынок труда — более конкурентоспособным, но при этом увеличивает покупательную способность ваших долларов.

Уберечь экономику от перегрева и переохлаждения — это обманчиво просто. Но на практике это огромная ответственность, требующая глубокого понимания того, как инструменты, которыми располагает ФРС, влияют на экономику, а также как справляться с потрясениями и экономическими кризисами, когда они случаются. Как выразился бывший председатель ФРС Уильям Макчесни Мартин, задача ФРС — «убрать чашу с пуншем прямо перед началом вечеринки».”

История центрального банка в США

Новая нация | Первый банк США | Второй банк США | «Бесплатные» банки | Национальные банки | Закладывая фундамент | Федеральная резервная система: 1913 г. — настоящее время

Прелюдия

Почти в каждой стране мира и, конечно, в каждой развитой индустриальной стране есть центральный банк. Большинство из них выполняет одну или несколько из следующих функций: выполнение функций банка для банкиров, выпуск единой валюты, клиринг платежей, регулирование банков и выполнение функций «кредитора последней инстанции» для банков, испытывающих финансовые затруднения.Единственное, что они все делают, это служат банкирами своему правительству.

Но даже несмотря на то, что эти центральные банки имеют общие функции, каждый по-прежнему действует по-своему, и эти различия в значительной степени проистекают из исторической основы банков. Если вы хотите понять природу современного центрального банка, вы должны изучить его историю и связь с торговлей и правительством. Это особенно верно в отношении Соединенных Штатов, где уникальная структура Федеральной резервной системы была сформирована более ранними экспериментами этой страны с центральным банком и политическим ответом на эти эксперименты.В самом деле, сама Федеральная резервная система сильно изменилась с момента ее принятия в 1913 году.

Тем не менее, как вы увидите, Федеральная резервная система имеет сходство с первой попыткой страны создать центральный банк, и в этом отношении она в интеллектуальном долгу перед Александром Гамильтоном. «Вряд ли в экономике национальных дел есть более важный момент, чем единообразное сохранение внутренней стоимости денежной единицы», — писал Гамильтон в 1791 году, через неделю после того, как Сенат одобрил его банковский счет, и звучал как современный … день председателя ФРС.«От этого существенно зависит безопасность и устойчивая стоимость собственности».

Новая нация: 1775-1790 гг.

Для финансирования американской революции Континентальный конгресс напечатал первые бумажные деньги новой страны. Эти банкноты, известные как «континентальные», изначально предназначались для погашения по требованию наличными. Однако конгресс нарушил свое обещание и выпустил банкноты в таком количестве, что они привели к инфляции, которая, хотя сначала была умеренной, быстро усилилась по мере развития войны.В конце концов, люди потеряли веру в записи, и фраза «не стоит континентального» стала означать «совершенно бесполезна».

После окончания Войны за независимость у нации был значительный долг, значительная часть которого была выпущена отдельными штатами. Общей валюты не было, так как многие государства печатали собственные деньги. Это были две основные финансовые проблемы, с которыми столкнулись основатели нации примерно во время написания Конституции. Александр Гамильтон считал, что передача федеральному правительству военных долгов штатов будет хорошим способом решить эти проблемы, в то же время установив доминирующую федеральную власть над властью штатов, что было еще одной из его целей.

Continental Note, 1776 American Currency Exhibit, Федеральный резервный банк Сан-Франциско

Первый банк Соединенных Штатов: 1791-1811

Сама Конституция запрещает правительствам штатов выпускать собственную валюту. Банк Соединенных Штатов был задуман в 1790 году, чтобы иметь дело с военным долгом и поставить правительство на прочную финансовую основу. Он был предназначен для финансирования государственного долга и выпуска денежных знаков. Гамильтон, тогдашний министр финансов президента Джорджа Вашингтона, был архитектором Банка, который он смоделировал по образцу Банка Англии.

Банк должен был иметь стартовый капитал в размере 10 миллионов долларов, финансируемый за счет продажи акций. По тем временам это была довольно крупная сумма. Федеральному правительству будет принадлежать 2 миллиона долларов, что даст ему существенный контроль, а остальная часть будет принадлежать частным инвесторам. Помимо главного офиса в Филадельфии, у банка было восемь отделений, по одному в каждом из крупных городов страны.

Хотя целью банка было облегчение государственных финансов, у Гамильтона была другая цель — функционировать как коммерческий банк.Во время революции в колониях почти не было банков; Британия использовала свой авторитет для защиты собственных банков и предотвращения развития финансовых конкурентов. Видение Гамильтона состояло в том, чтобы создать центральный источник капитала, который можно было бы ссужать для новых предприятий и тем самым развивать национальную экономику. Таким образом, хотя в некотором смысле Первый банк был прообразом Федеральной резервной системы, он также значительно отличался от нее, предлагая коммерческие ссуды, чего ФРС, как и большинство современных центральных банков, не делает.

Первая банкнота, выставка американской валюты на сумму 10 долларов США, Федеральный резервный банк Сан-Франциско

Банк в целом можно считать успешным как в погашении военных долгов, так и в его коммерческих операциях, которые были намного больше, чем его общественная деятельность. Однако с самого начала были те, кто утверждал, что Банк неконституционен. Критики утверждали, что Конституция дает право взимать налоги и печатать деньги Конгрессу, а не частной корпорации. Кроме того, когда в основном позаботились о военном долге, многие больше не видели необходимости в национальном банке.Поэтому в 1811 году, когда было принято решение о продлении устава банка, Конгресс одним голосом отказался продлить его, и банк прекратил свою деятельность.

Второй банк Соединенных Штатов: 1816-1836 гг.

С началом войны 1812 года федеральный долг снова начал расти. В то же время большинство зарегистрированных государством банков, выпускавших собственную валюту, приостановили платежи звонкой монетой. Таким образом, общественное мнение снова стало благосклонно к идее создания национального банка, и Конгресс учредил новый банк, в первую очередь за продвижение единой валюты путем побуждения банков к возобновлению платежей звонкой монетой.Второй банк функционировал как расчетная палата; он держал в резерве большое количество банкнот других банков и мог дисциплинировать банки, которые, по его мнению, чрезмерно выпускали банкноты с угрозой погашения этих банкнот. Таким образом, он функционировал как ранний банковский регулятор, что является важной функцией современной ФРС.

Второй банк был похож по структуре на Первый банк, но был больше; у него был капитал в 35 миллионов долларов, при этом правительству снова принадлежит пятая часть акций. Как и First Bank, его штаб-квартира находилась в Филадельфии; за время работы у нее были офисы в 29 крупных городах страны.Однако, в отличие от Первого банка, Второй банк с самого начала плохо управлялся и был на грани банкротства в течение полутора лет после своего открытия. Но после расследования проблем Второго банка в Конгрессе Лэнгдон Чевес был назначен президентом в 1819 году и спас его от краха. В 1822 году Чевеса сменил Николас Биддл, и считается, что Второй банк эффективно работал под их руководством.

Второй банк США, банкнота на сумму 1000 долларов Выставка американской валюты, Федеральный резервный банк Сан-Франциско

Однако у Второго банка все еще были мощные противники, в первую очередь в лице президента Эндрю Джексона.Джексон не забыл уроки первых лет существования Банка — что такое мощное частное учреждение подвержено коррупции и его будет трудно контролировать. На момент избрания Джексона Банк работал успешно и был одной из самых влиятельных организаций в стране. Джексон с самого начала ясно заявил о своем противодействии Банку. Когда президент банка Николас Биддл услышал о намерении Джексона закрыть банк, он начал использовать ресурсы банка против Джексона, что вызвало ожесточенную борьбу.Когда Джексон отказался продлевать срок действия устава банка в 1832 году и позже начал забирать федеральные депозиты из своих хранилищ, он был фактически поврежден и засох до истечения срока действия устава в 1836 году.

«Бесплатные» банки: 1837-1863

Несмотря на то, что в Соединенных Штатах всегда существовали банки, зарегистрированные государством, после потери устава Второго банка возникла потребность в большем количестве банковских операций. Следовательно, в период с 1837 года до Гражданской войны, широко известной как эра свободного банковского дела, штаты приняли «законы о свободных банках», которые позволили банкам работать в соответствии с гораздо менее обременительными условиями.В то время как банки регулировались, они могли относительно свободно входить в бизнес, просто депонируя государственные облигации у государственных аудиторов.

Банкнота Аллегани Каунти Банк, Мэриленд Выставка американской валюты, Федеральный резервный банк Сан-Франциско

Эти облигации были залогом выпущенных банкнот свободных банков. Кроме того, свободные банки были обязаны выкупать свои банкноты по требованию звонкой монетой. В результате законов о свободной банковской деятельности сотни новых банков открыли свои двери, и бесплатные банкноты циркулировали по всей стране, часто со скидкой: скидка на данную банкноту частично варьировалась в зависимости от расстояния от банка-эмитента и страны. расстаться с воспринимаемой надежностью банка.

За этот период частное учреждение, известное как Саффолкский банк в Новой Англии, взяло на себя некоторые из ролей, типичных для центрального банка, такие как клиринг платежей, обмен банкнотами и дисциплинарные меры для банков, которые чрезмерно выпускали свои банкноты. Кроме того, в ответ на рост объема операций с банкнотами и чеками, начавшийся в конце 1840-х годов, в 1853 году была создана Нью-Йоркская ассоциация расчетной палаты, чтобы предоставить банкам города возможность обменивать банкноты и чеки и производить расчеты по счетам.

Национальные банки: 1863-1913

Начало Гражданской войны и необходимость ее финансирования снова привели к возобновлению интереса к национальному банку.Но на этот раз, опираясь на уроки Второго банка, разработчики применили другой подход, по образцу системы свободного банковского обслуживания. В 1863 году они создали то, что сейчас известно как «национальная банковская система».

Банкнота Национального банка, Первый национальный банк Сан-Франциско, 1890 г., выставка американской валюты на 50 долларов , Федеральный резервный банк Сан-Франциско

Новая система позволила банкам выбирать между национальной и государственной хартией. Согласно национальной хартии, банки должны были выпускать государственные векселя для своих собственных банкнот, и банкноты должны были быть обеспечены федеральными облигациями, которые помогали финансировать военные усилия.В 1865 году государственные банкноты перестали существовать. Таким образом, несмотря на все предыдущие попытки, это был первый раз, когда в США была установлена ​​единая национальная валюта.

Паника! 1873, 1893, 1907

Хотя национальная банковская система сыграла свою роль в финансировании войны и установлении единой валюты, она была чревата по крайней мере одной банковской паникой каждые десять лет после гражданской войны. Банковская паника часто начиналась, когда вкладчики узнавали, что их банк не может удовлетворить запросы на снятие средств.Это, в свою очередь, вызвало «бегство» из банка, когда большое количество вкладчиков попытались забрать свои деньги, что привело к банкротству другого платежеспособного банка. Увидев это, вкладчики в других банках были вынуждены вывести свои средства, что вызвало панику в масштабах всей системы. В 1893 году банковская паника совпала с худшей депрессией, которую когда-либо видели Соединенные Штаты, и экономика стабилизировалась только после вмешательства финансового магната Дж. П. Моргана. После еще одной особенно серьезной паники и последовавшей за ней рецессии в 1907 году банкиры и Конгресс решили, что пришло время пересмотреть централизованный национальный банк.

Закладка фундамента: 1908-1912 гг.

Это пересмотр привело к принятию Закона Олдрича-Вриланда 1908 года, который предусматривал чрезвычайные выпуски валюты во время кризисов. Закон также учредил Национальную валютную комиссию для поиска долгосрочного решения банковских и финансовых проблем страны. Выборы 1912 года демократа Вудро Вильсона заменили республиканский план Олдрича тем, что должно было стать Законом о Федеральной резервной системе 1913 года.

Хотя Вудро Вильсон лично не разбирался в банковских и финансовых вопросах, он попросил совета у представителя Вирджинии.Картера Гласса, который вскоре станет председателем комитета Палаты представителей по банковскому делу и финансам, и от советника-эксперта комитета Х. Паркера Уиллиса, бывшего профессора экономики в Университете Вашингтона и Ли. На протяжении большей части 1912 года Гласс и Уиллис работали над предложением центрального банка, а к декабрю 1912 года они представили Уилсону то, что впоследствии стало с некоторыми изменениями Законом о Федеральной резервной системе.

С декабря 1912 года по декабрь 1913 года предложение Гласса-Уиллиса горячо обсуждалось, претворялось в жизнь и претерпевало изменения.К 23 декабря 1913 года, когда президент Вудро Вильсон подписал Закон о Федеральной резервной системе, он стал классическим примером компромисса — децентрализованный центральный банк, уравновешивающий конкурирующие интересы частных банков и популистские настроения.

Федеральная резервная система: с 1913 г. по настоящее время

За 70 лет, прошедших с момента закрытия Второго банка, центральные банки в других странах, таких как Англия, начали брать на себя новые роли. Их предпочтительный статус в качестве правительственного банкира заставлял другие рассматривать их как более защищенных, что привело к тому, что они держали вклады и служили «банком банкира».»Это, наряду с расширением роли в платежах и кредитовании, привело к тому, что они взяли на себя регулирующую роль, поскольку им нужно было обеспечить качество банков, с которыми они вели дела. И, наконец, их власть над выпуском валюты и огромные владение капиталом привело к развитию денежно-кредитной политики, которой в настоящее время наиболее известны центральные банки.

Банкнота Федеральной резервной системы, 1914 год, выставка американской валюты 10 долларов США, Федеральный резервный банк Сан-Франциско

При проектировании нового банка Гласс и Уиллис извлекли уроки из Первого и Второго банков.Они устранили частную роль банка в коммерческом кредитовании, так что новый банк стал в значительной степени государственным учреждением. Прибыль, превышающая затраты, была передана в Казначейство США. Кроме того, ФРС была предоставлена ​​власть над платежной системой страны. Финансовые переводы и обработка чеков, которыми занимались частные клиринговые палаты, теперь будут осуществляться ФРС, а комиссии за такие услуги будут оплачиваться Банком.

Опасаясь повторения битвы, подобной битве между Джексоном и Биддлом, основатели Федеральной резервной системы разработали децентрализованный центральный банк, чтобы предотвратить концентрацию власти.Высказывались опасения, что новый центральный банк будет управляться Уолл-стрит и для нее, поэтому для основателей было важно, чтобы банк не сосредоточивал свое внимание на Нью-Йорке. Таким образом, система была децентрализована в районные банки, которые работали независимо, и с наблюдательным советом, расположенным в Вашингтоне, округ Колумбия.Каждый районный банк выпускал свои собственные деньги, подкрепленные обещанием выкупить эти деньги золотом. После принятия Конгресса и подписания президентом Вильсоном Закона о Федеральной резервной системе в 1913 году Конгресс учредил 12 окружных банков, чтобы отразить распределение населения и банковского дела в стране.[Чтобы узнать больше об истории Федеральной резервной системы, посетите сайт FederalReserveEducation.org.]

Банкнота Федерального Резерва, 1914 год, 10 000 долларов США Выставка американской валюты, Федеральный резервный банк Сан-Франциско

Сегодня Федеральная резервная система больше всего известна денежно-кредитной политикой, но это не было изначальной ролью этого учреждения. Президент ФРС Нью-Йорка Бенджамин Стронг начал проводить операции на открытом рынке в 1920-х годах. Многие историки винят неудачную денежно-кредитную политику ФРС в продолжительности и серьезности Великой депрессии.Но именно тогда, когда президент Франклин Рузвельт отказался от золотого стандарта в 1933 году, денежно-кредитная политика по-настоящему созрела. Теперь, когда нация впервые явно использовала бумажные деньги, возникла необходимость в официальном органе, чтобы гарантировать ответственное проведение политики. В 1935 году Конгресс создал Федеральный комитет открытого рынка, который должен был стать органом денежно-кредитной политики ФРС.

Как и его предшественники, Федеральная резервная система на протяжении многих лет имела иногда бурные отношения с исполнительной властью и Конгрессом.Федеральное правительство получило больший контроль над Федеральной резервной системой во время Великой депрессии и Второй мировой войны, но с 1951 года — и после разрешения борьбы за власть с Министерством финансов — центральный банк действовал в значительной степени независимо от политического процесса. Тем не менее, Федеральная резервная система регулярно отчитывается перед Конгрессом и должна отвечать на вопросы и решать проблемы, важные для Палаты представителей и Сената. Эта система, независимый центральный банк, стала образцом для стран всего мира.

Заключение

Хотя из этой хронологии ясно, что центральный банк в Соединенных Штатах со временем эволюционировал, на протяжении всей этой истории также очевидна общая мотивация — лучше служить коммерции и правительству. Это было вдохновением для кампании Александра Гамильтона по созданию Первого банка Соединенных Штатов, за усилиями Второго банка и последующего банковского законодательства, а также за основной целью Закона о Федеральной резервной системе. И эти цели, безусловно, будут продолжать мотивировать Конгресс и Федеральный резерв, когда они обдумывают будущие изменения в операциях центрального банка страны.Хотя Гамильтон не признавал многие функции современного центрального банка, он, безусловно, осознавал его цели.