Дефолт причины и следствия, суть и прогноз дефолта простыми словами, чем грозит технический дефолт?

Понятия «дефолт» и «банкротство» часто путают или считают синонимами.  Чтобы разобраться в терминах и явлениях, которые они описывают, рассмотрим понятие «дефолт» отдельно. Подобные ситуации регулируются законодательством и условиями договора с банком.

Содержание

1. Чем грозит дефолт?
   1. Дефолт: что это такое простыми словами
      1. Прогноз дефолта: его предвестники
         1. Суть дефолта
            1. Технический дефолт

               Чем грозит дефолт?

               Судьба людей, попавших в «долговую яму» решается в законодательном порядке. Обычно государство встаёт на защиту граждан, однако на ситуацию определяет договор заёмщика с займодателем. Если залогом кредита выступало любое имущество, то результатом погашения долга станет его конфискация в пользу кредитора. Если денег на погашение нет, должник объявляется неплатёжеспособным.

               Чем грозит дефолт для предприятий? Они начинают процесс банкротства. Итог – полная либо частичная продажа организации и разделение полученных от продажи средств между кредиторами.

               В случае дефолта по ссудам возможность получения нового кредита снижается до нуля. Последствия суверенного дефолта – невыплата огромному количеству людей, безработица, нестабильная экономика, убыток производств, снижение доходов граждан.

               Дефолт: что это такое простыми словами

               Поясним значение термина дефолт простыми словами. Это невозможность выплачивать долг точно в срок. Предмет долга – векселя, облигации, закладные, банковские кредиты, чеки. Объектом дефолта может быть государство, компании, обычные люди.

               Важно: дефолт это не банкротство! Банкротство – следствие дефолта, формально подтверждающее полную несостоятельность погасить долг.

               Прогноз дефолта: его предвестники

               Общий прогноз дефолта можно составить, если выявлены факторы, предшествующие дефолту:
               • экономический кризис;
               • низкое кредитное качество залоговых инструментов заёмщиков;
               • несбалансированность бюджета;
               • рост инфляции;
               • девальвация валюты;
               • изменение политического режима;
               • снижение доходов;
               • ошибочная финансовая политика и другие обстоятельства.

               Причиной дефолта предприятий также может быть плохая организация управления, технические задержки выплат, перераспределение средств компании не связанное с её деятельностью.

               Несбалансированный бюджет государства, фирм, частных лиц обычно является результатом резкого роста расходов либо завышенных ожиданий доходов.

               Суть дефолта

               Суть дефолта – потеря платёжеспособности. Процесс, когда граждане, фирмы не имеют возможности выплачивать основную сумму займа, комиссию, проценты в установленный срок. Чаще всего подобная ситуация влечёт банкротство заёмщика.

               Признание неплатёжеспособности организации приводит к распродаже активов, прекращении деятельности. Человек, объявленный банкротом, разрешает ситуацию на законодательной основе.

               Специалисты рекомендуют во время объявленного государством дефолта сохранять банковские вклады: досрочное изъятие вложенных денежных средств несёт потерю доли начисленных финансовой структурой процентов.

               Технический дефолт

               Если заёмщик нарушает условия кредитного договора, но не отказывается от выплаты долга, возникает технический дефолт.

               Характерное отличие подобного дефолта от непосредственного – невозможность выплатить обязательство именно сейчас, но есть возможность выполнить его в будущем.

               Ситуация не означает, что должник не погашает долг. Он только нарушает один из пунктов договора. Подобный дефолт – не причина банкротства. Это может быть отказ от выплаты процентов, непредоставление нужных документов кредитору, несоответствие регламентируемого размера капитала предоставленным заёмщиком данным.

               Совет от Сравни.ру: Если вы чувствуете, что в ближайшее время могут возникнуть проблемы с погашением долга, обратитесь к кредитору зараннее с просьбой о предоставлении кредитных каникул.

               Дефолт – что это такое, последствия дефолта в Украине 2020

               Украина входит в мировой экономический кризис. На днях заговорили о дефолте. Звучит это примерно как «конец света». Действительно ли дефолт так опасен для экономики Украины и угрожает ли он нам, читайте в материале.

               Почему в Украине заговорили о дефолте?

               Цены на нефть в мире в марте 2020 года обвалились на 30% за одну ночь, цены на другие сырья падают, фондовые рынки переживают худшие времена с момента последней мирового кризиса 2008. Все свидетельствует о том, что приближается новый мировой кризис. Несколько государств, в частности Эстония уже заявили о начале кризиса, а премьер Украины Денис Шмыгаль сказал, что Украина входит в мировой экономический кризис.

               Важно Дефолт в мае 2020: ждать ли его в Украине и что это означает

               Украинская гривна к доллару лишь за эту неделю обесценилась на 88 копеек. В Украине объявили карантин из-за распространения коронавируса и закрыли 70% контрольно-пропускных пунктов. Люди массово покупают валюту и запасаются продуктами.

               Все это дало основание для разговоров о возможном дефолте в Украине.

               Возможен ли дефолт в Украине?

               Председатель Национального банка Яков Смолий заявил, что сейчас нет оснований для объявления дефолта в Украине. Поэтому такой вариант пока даже не рассматривается.

               Заместитель Смолия Олег Чурий также сообщил, что государственный регулятор не собирается отказываться от привычной практики «сглаживания» колебаний курса валют. Об этом он заявил во время брифинга НБУ по монетарной политике.

               Когда гривна укреплялась, Национальный банк активно выкупал валюту, сглаживая укрепления. Когда гривна ослабляется, Нацбанк продает валюту. Это та политика, которую мы продолжаем еще с 2015 года,
               – подчеркнул Чурий.

               По его словам, сейчас нет никакого смысла ее менять, поскольку она уже продемонстрировала свою эффективность. Так же Нацбанк не планирует вводить никаких валютных ограничений.

               «Мы считаем, что имеем достаточно резервов для того, чтобы сглаживать колебания. Любые ограничения наоборот будут иметь крайне негативное влияние на настроения рынка», – пояснил заместитель главы НБУ.

               Золотовалютный фонд может сдерживать курс гривны в нестабильные экономические времена. В начале недели международные резервы Украины составляли 26,8 миллиарда долларов США, что является самым высоким уровнем с ноября 2012 года. Нацбанк отреагировал опасности для гривны и 10 марта продал 250 миллионов долларов. 11 марта НБУ продал еще 350 миллионов. Сегодня, 12 марта, НБУ продал еще 75 миллионов долларов, сообщается на сайте НБУ.

               Что такое дефолт?

               Дефолт простым языком – невыполнение обязательств. Это состояние в кредитных отношениях, когда заемщик не выплачивает свои долги или платежи, нарушает платежные обязательства перед кредитором, неспособен производить своевременные выплаты по долговым обязательствам или выполнять иные условия договора займа. Дефолт может произойти у государства-заемщика, предприятия и даже у физического лица. Но сейчас этот термин употребляют именно как обозначение отказа центрального правительства или муниципальных властей от своих долгов.

               Обратите внимание Карантин в Украине: как повлияет на цену продуктов и будет их дефицит

               Есть разница между понятиями: дефолт – невыполнение финансовых обязательств, неплатежеспособность – невозможность выплачивать обязательства,

               банкротство – признанная хозяйственным судом финансовая несостоятельность.

               Выделяют также технический дефолт – означает определенные проблемы у заемщика, невыполнение определенных обязательств, но с возможностью устранить эти проблемы чуть позже, и полный дефолт – означает фактическую неспособность выплачивать финансовые обязательства.

               Что означает дефолт для государства?

               Ничего хорошего с точки зрения экономической и политической деятельности государства. Дефолт обещает:

               – мировую изоляцию страны;
               – арест иностранных активов государства;
               – невозможность осуществления дополнительных заимствований средств на мировом рынке ссудных капиталов;
               

               – наложение квот и ограничений на торговлю и инвестирование в страну.

               Причем последствия технического дефолта государство преодолевает 2-3 года, полного – до 10 лет.

               Но дефолт не означает, что государство будет ликвидировано либо реорганизовано. Даже топ-менеджмент страны не обязательно (а в наших условиях – совсем необязательно) уйдет в отставку после дефолта. Все проблемы будут решаться силами налогоплательщиков. Собственно, налогами, которые останутся основным источником финансирования для государства.

               Дефолт и люди

               Граждане не почувствуют мгновенного влияния дефолта на свою жизнь. Самое страшное – паника. Когда люди начинают массово запасаться продуктами, скупать валюту, недвижимость, тем самым провоцируя давление и на цены, и на курс гривны к доллару. Поэтому паниковать даже в случае объявления дефолта – не стоит. Как говорил персонаж одного мультика – «Мы будем жить!».

               Объясняем Почему доллар растет: прогнозы для Украины

               Среди крупнейших проблем, которые может создать дефолт – невозможность привлечения внешнего капитала, в том числе – частного. Это опасно для бизнеса, не дает возможности развиваться предприятиям, а следовательно – может увеличить уровень безработицы.

               Также дефолт заставит затянуть пояс на государственном бюджете – вполне возможно сокращение социальных госпрограмм, уменьшение льгот. Но пенсии выплачивать не перестанут. Правда, для этого смогут запустить «станок», следовательно, национальная валюта обесценится. Ну, и о повышении «минималки», конечно, никакой речи.

               Какими могут быть последствия дефолта, смотрите инфографику:
               
               Последствия дефолта – инфографика

               Финасовый аналитик Сергей Фурса объяснил 24 каналу, что управляемый дефолт и ничего не даст Украине, и нанесет тяжелым последствиям.

               На самом деле, дефолт – это кризис, в котором бедные становятся еще беднее, а богатые – богаче. И прежде всего, дефолт отразится на курсе валют, но это не будет движение средств с 26 до 28, как мы привыкли, это будет падения гривны в 2-3 раза. Это влечет за собой тяжелые последствия, такие как инфляция и падение занятости, потому что будут закрываться бизнес и люди будут терять работу,
               – сказал Сергей Фурса.

               Полезно знать Курс гривны к доллару на фоне возможного финансового кризиса: прогнозы

               Дефолт в других странах

               Украина далеко не первая страна, оказавшаяся под дамокловым мечом дефолта. В «шкуре» стран, уже объявивших дефолт, побывали: Мексика в 1994 году, Россия в 1997-1998 годах, Уругвай в 2003-м, Греция в 2015-м, а Аргентина объявляла дефолт целых 8 раз.

               Более того, дефолт – это не веяние современности. Например, король Испании Филипп II «отметился» в истории, в XVI веке, 4-мя дефолтами.

               Дефолт страны, доллара, Беларуси в 2014. Технический дефолт

               14.10.2020

               10145

               Автор: Редакция Myfin.by

               Фото: Myfin.by

               Дефолт (дословно – невыполнение обязательств) — отказ от оплаты процентов или основного долга по долговым обязательствам. Иными словами – неплатежеспособность или банкротство. Дефолт могут объявлять частные лица, компании и даже государства. Обычно, когда мы говорим о дефолте, подразумевается именно дефолт страны.

               Часто понятие дефолта путают с девальвацией и даже деноминацией. На самом деле это совершенно разные явления, однако между ними существуют определенные причинно-следственные связи. Так, например, резкая девальвация (то есть обесценение национальной валюты) может привести к неспособности государства платить по своим долгам (то есть к дефолту), а спровоцированная обесценением денег инфляция вызовет необходимость проведения деноминации (то есть уменьшение номинала национальной валюты, в народе это часто называет обрезанием лишних нулей).

               Наряду с понятием дефолта различают технический дефолт – это ситуация, когда договор займа уже нарушен, имеет место просрочка уплаты долга, однако физически заемщик способен исправить ситуацию и выполнить условия договора займа в будущем. Если заемщик и кредитор сумеют договориться между собой и каким-то образом урегулировать ситуацию, банкротства можно будет избежать.

               Несмотря на финансовый кризис, который в последние годы стал хроническим, Беларусь дефолт еще не проходила. Даже в самые непростые годы страна продолжала платить по внутренним и внешним долгам. А вот наша ближайшая соседка и основной торговый партнер ¬– Россия – объявляла технический дефолт 17 августа 1998 года. В тот роковой день российское правительство заявило, что неспособно отвечать по своим внутренним обязательствам и одновременно отказалось от поддержания стабильного курса рубля, который в результате снизился в 3,5 раза всего за одни сутки. Российский дефолт был спровоцирован резким снижением цен на нефть и кризисом в Юго-Восточной Азии.

               Из последних примеров – дефолт 2014 в Аргентине, которая произошел летом. Правда, этот дефолт стал скорее отголоском дефолта 13-летней давности, случившийся в той же Аргентине в 2001 году. В июне 2014 года страна должна была выплатить по старым долгам порядка 539 млн долларов, которые находились на счете в американском банке. Однако американский суд заморозил эти средства, признав, что Аргентина не может расплачиваться по другим долгам, пока не выплатит 1,3 млрд долларов двум крупным американским хедж-фондам.

               К слову, и дефолт доллара мировая история тоже видела. Например, президент Рузвельт в 1934 году был вынужден объявить дефолт по всем долговым облигациям внутри страны, отказав американцам в их обмене на золото. Доллар тогда девальвировался примерно на 40%. А в 1979 году произошел так называемый «случайный дефолт США», который объяснили техническими проблемами. Минфин США не смог вовремя погасить обязательства на сумму порядка 120 млн долларов. Чиновники оправдывались тем, что оборудование для обработки платежей вышло из строя. Впоследствии долги были оплачены.

               Если вы заметили ошибку в тексте новости, пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl+Enter

               Дефолт России в 2020 году

               {«id»:115015,»url»:»https:\/\/vc.ru\/u\/474209-james-rock\/115015-defolt-rossii-v-2020-godu»,»title»:»\u0414\u0435\u0444\u043e\u043b\u0442 \u0420\u043e\u0441\u0441\u0438\u0438 \u0432 2020 \u0433\u043e\u0434\u0443″,»services»:{«facebook»:{«url»:»https:\/\/www.facebook.com\/sharer\/sharer.php?u=https:\/\/vc.ru\/u\/474209-james-rock\/115015-defolt-rossii-v-2020-godu»,»short_name»:»FB»,»title»:»Facebook»,»width»:600,»height»:450},»vkontakte»:{«url»:»https:\/\/vk.com\/share.php?url=https:\/\/vc.ru\/u\/474209-james-rock\/115015-defolt-rossii-v-2020-godu&title=\u0414\u0435\u0444\u043e\u043b\u0442 \u0420\u043e\u0441\u0441\u0438\u0438 \u0432 2020 \u0433\u043e\u0434\u0443″,»short_name»:»VK»,»title»:»\u0412\u041a\u043e\u043d\u0442\u0430\u043a\u0442\u0435″,»width»:600,»height»:450},»twitter»:{«url»:»https:\/\/twitter.com\/intent\/tweet?url=https:\/\/vc.ru\/u\/474209-james-rock\/115015-defolt-rossii-v-2020-godu&text=\u0414\u0435\u0444\u043e\u043b\u0442 \u0420\u043e\u0441\u0441\u0438\u0438 \u0432 2020 \u0433\u043e\u0434\u0443″,»short_name»:»TW»,»title»:»Twitter»,»width»:600,»height»:450},»telegram»:{«url»:»tg:\/\/msg_url?url=https:\/\/vc.ru\/u\/474209-james-rock\/115015-defolt-rossii-v-2020-godu&text=\u0414\u0435\u0444\u043e\u043b\u0442 \u0420\u043e\u0441\u0441\u0438\u0438 \u0432 2020 \u0433\u043e\u0434\u0443″,»short_name»:»TG»,»title»:»Telegram»,»width»:600,»height»:450},»odnoklassniki»:{«url»:»http:\/\/connect.ok.ru\/dk?st.cmd=WidgetSharePreview&service=odnoklassniki&st.shareUrl=https:\/\/vc.ru\/u\/474209-james-rock\/115015-defolt-rossii-v-2020-godu»,»short_name»:»OK»,»title»:»\u041e\u0434\u043d\u043e\u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u043d\u0438\u043a\u0438″,»width»:600,»height»:450},»email»:{«url»:»mailto:?subject=\u0414\u0435\u0444\u043e\u043b\u0442 \u0420\u043e\u0441\u0441\u0438\u0438 \u0432 2020 \u0433\u043e\u0434\u0443&body=https:\/\/vc.ru\/u\/474209-james-rock\/115015-defolt-rossii-v-2020-godu»,»short_name»:»Email»,»title»:»\u041e\u0442\u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u0442\u044c \u043d\u0430 \u043f\u043e\u0447\u0442\u0443″,»width»:600,»height»:450}},»isFavorited»:false}

               В этой статье я раскрою тему дефолта. Разберемся с этим понятием и поговорим о причинах. Но сперва подпишитесь на мой телеграм канал

               Многие слышали слово «дефолт». Россия на собственной шкуре прошла через это ровно 22 года назад. И вот опять мы стоим на пороге новых потрясений. Давайте разберемся подробнее. Дефолт- это не выполнение обязательств. Если выражаться юридическим языком, то — это нарушение платежных обязательств заемщика перед кредитором. Банкротом может быть и государство. Многие эксперты прогнозируют полный крах и девальвацию рубля уже в этом году. Так ли это?

               Всего выделяют 3 типа дефолта:

               • Технический дефолт
               • По обслуживанию долга
               • Суверенный

               Технический дефолт. Это некая экономическая ситуация, когда заемщик не может выполнить условия договора. Если выражаться простыми словами, то просто не может отдать деньги. Как будет развиваться дальше судьба заемщика решит лишь кредитор. Он может дать ему отсрочку, может дать время чтоб разобраться с проблемы или объявить ему технический дефолт. Давайте попробую привести жизненный пример. У Васи Пупкина хорошо пошли дела, доходы начали расти. Основываясь на этом он берет кредит на развитие бизнеса. Выплаты по кредиту составляют больше половины его доходов. Но вдруг происходит такая ситуация, что его доходы начали резко падать и у него больше не хватает денег, чтоб выплачивать кредитору долги. Можно рассмотреть технический дефолт и на уровне государства. Например, если физические и юридические лица перестают платить налоги или просто уклоняются от них. Соответственно, уровень государственных доходов резко снижается.

               По обслуживанию долга. Это уже фактическая невыплата долга. По нашему — банкротство. Если это физическое лицо, то все решения принимаются через суд, а если уже государство объявляет дефолт, то все решается уже на международном уровне. Как правило в последнем случае стороны приходят к компромиссу.

               Суверенный дефолт. Если в первых двух случаях мы приводили примеры юридических и физических лиц, то в этом случае это дефолт относится лишь к государству.

               Суверенный дефолт очень актуален для нашей страны. Я сейчас говорю о падении бюджетного дохода. Так как львиная доля доходов бюджета нашей страны зависит от продажи нефтепродуктов, то сильное падение цен на эти товары может спровоцировать дефицит бюджета. Также хочу добавить что при сильном падении цены на нефть обесценивается рубль, чтобы как то компенсировать потери от падения цен на нефть. Ко всему прочему наша страна сильно зависит от импорта большого количества продукции, комплектующих, продуктов, медицинского оборудования, и так далее. Все это нам приходится покупать за иностранную валюту которая из-за обесценивания рубля становится все дороже и дороже. Вследствие этого падает покупательная способность населения, что сокращает налоговые отчисления в бюджет. Как видите падение цен на энергоносители запускает принцип домино в нашей экономике, что может привезти к дефолту, то есть невыполнение выплат по обязательствам, так как просто на это не будет денег.

               Какие же могут быть последствия дефолта для нашей страны?

               Во-первых это падение так называемого кредитного рейтинга страны, причём на довольно долгий период времени. Как правило это означает лишь одно — это сильное снижение либо отсутствие инвестиции в экономику, невозможность её кредитовать, выдавать займы, а если такое случится, то только лишь под большой процент. Во вторых, конечно же, это обеднение граждан, падение доходов населения. В связи с падением доходов населения происходит и демографический кризис. Снижение уровня ВВП. Простыми словами никто ничего не покупает, так просто нет денег. Бизнес закрывается, открыть новый не представляется возможности. Также из-за объединения населения растёт уровень преступности и коррупции, люди начинают воровать, грабить. Все мы прекрасно помним 90-е. Самое страшное то, что история повторяется, а некоторые не учатся на чужих ошибках….

               почему банкротство Беларуси не выход — OfficeLife

               А может, все-таки дефолт? Многие в Беларуси почему-то воспринимают дефолт как такую легкую возможность одним махом сбросить с себя все долги, не обращаться больше ни к МВФ, ни к Москве, ни к китайцам за деньгами и начать жизнь с чистого листа. Более того, я наблюдаю, как идея отказа от суверенных долгов набирает все большую популярность среди белорусских экономистов.

               Аргентинский пример

               К чему я все это? В ночь на 23 мая Аргентина официально оказалась в состоянии технического дефолта. Страна не смогла выплатить $500 млн одних только процентов по государственным облигациям. Фактически это означает наступление дефолта, который в истории страны случился уже в девятый раз, а предыдущий был в 2014 году. То есть можно сказать, что для них дефолт — в общем-то, дело привычное.

               Сейчас власти страны пробуют реструктуризировать задолженность и будут пытаться это делать до 2 июня. Министр экономики Мартин Гусман объяснил происходящее тем, что во времена пандемии COVID-19 республика не может направлять на купонные выплаты по гособлигациям 20% доходов государственного бюджета.

               Международный валютный фонд ранее называл «неприемлемой» долговую нагрузку Аргентины. Общий долг страны на конец 2019 года составлял около $323 млрд.

               Если бы вы были должны СТОЛЬКО, вы бы долг отдавали?

               Президент Аргентины Кристина Фернандез де Киршнер тоже резонно замечает:

               Первое, что мы должны сделать, чтобы иметь возможность заплатить, — это выйти из рецессии. В случае рецессии никто не заплатит даже полцента, а выйти из рецессии можно через большие государственные инвестиции.

               Аргентина не одинока. Еще в марте Ливан объявил дефолт по евробондам из-за невозможности погасить еврооблигации в размере $1,2 млрд. Как заявил премьер-министр страны Хасан Диаб, долг страны «больше, чем Ливан может себе позволить». Он подчеркнул, что оставшиеся валютные резервы власти намерены направить на обеспечение потребностей ливанского народа.

               Вообще же, в условиях нового мирового кризиса 170 из 180 стран — членов МВФ ожидает снижение доходов на душу населения. Главными проблемами для всех этих государств станет рост безработицы (до 50% в некоторых регионах) и нищеты. Понятно, что в такой ситуации объявить дефолт — очень соблазнительный вариант для множества небогатых стран.

               Впрочем, как это обычно бывает, не все так просто.

               Сейчас дефолт и не технический, и не по итогам сотрудничества с МВФ. Это инструмент давления на кредиторов. Аргентина ведет переговоры, чтобы получить отсрочку. Более 40% кредиторов уже согласны, а часть упирается. Дефолт — это давление на несогласных. Когда большая часть кредиторов дозреет, остальные тоже будут вынуждены согласиться. Для латиноамериканских стран тема реструктуризации, списания части долга, давления на кредиторов с помощью дефолта не нова. Это у нас тему дефолта демонизировали

               Эксперт института Growford Алексей Кущ

               Когда некоторые люди пугают аргентинским дефолтом, это похоже на сказку дядюшки Римуса о хитром кролике, который просил лиса лучше съесть его, но только не бросать в терновый куст.
               

               Беларусь и Украина

               В соседней Украине некоторые пророссийски настроенные депутаты и другие политики (и даже известный олигарх Игорь Коломойский) считают, что стране выгоднее объявить дефолт, не платить ничего по долгам и направить высвободившиеся деньги на развитие страны.

               Например, одиозный депутат Верховной рады Вадим Рабинович заявляет, что основная статья расходов украинского бюджета — это обслуживание долгов. «Мы с вами, наши дети и внуки заложены в эти бюджеты, и мы должны пахать и пахать на эти эмвээфы», — убежден Рабинович.

               В Беларуси, кстати, тоже все чаще слышны предложения различных экономистов отказаться от суверенного долга — перед РФ, перед Китаем, по еврооблигациям (МВФ мы как раз ничего не должны). Сбросить долги — и начать жить своим умом, своей экономикой. Правда, вот «своим умом» почему-то прежде не получалось, потому и пришлось брать взаймы.

               Соблазнительно, конечно, взять и сказать: «Всем, кому я должен, прощаю». Вопрос в том, хотим ли мы, чтобы про нас в мире говорили так: «Белорусы? Кто это? А, это те, что долги не возвращают. Нет, доверять им нельзя».

               И, кстати, банкротство никого от долгов не избавляет. Оно позволяет их отложить и показать кредиторам, что, мол, нечего с меня взять, кроме нижнего белья. Жить после этого можно еще долго, но вот вряд ли счастливо.

               А насчет «нескольких поколений украинцев», выплачивающих долги МВФ, Рабинович соврал. На самом деле еще прошлой осенью в руководстве страны всерьез обсуждалось, что Киев может обойтись и без новых траншей от валютного фонда. Немного затянуть пояса, перераспределить финансовые потоки в сторону от олигархов — и не брать снова в долг. А там за десяток лет можно спокойно отдать то, что взяли ранее.

               Коронакризис, к сожалению, все поменял, и теперь обойтись без заемных денег не сможем ни мы, ни украинцы. Не сможем и строить планы развития, потому что теперь по всей земле царит неопределенность. Никто не знает, как будет развиваться эпидемия, будет ли вторая волна и когда. Сформируется ли коллективный иммунитет, закроют ли опять полмира на карантин. Инвестировать в такой ситуации нет смысла: все экономят и пережидают неопределенность.

               Но пережидать — как раз прямая дорога к дефолту. И тут меня откровенно радует Беларусь, которая, несмотря на все угрозы со стороны коронавируса, не стала отрекаться от привычной жизни. Все что-то делают, работают, не дожидаясь, пока в правительстве определятся с очередной стратегией развития страны.

               В этом смысле Беларуси как не самому маленькому государству еще повезло — у нас на крайний случай всегда будет внутренний рынок. И тут мы, если постараемся и при хорошей погоде, можем даже неплохо подняться в мировых рейтингах.

               Недавно Еврокомиссия дала свежий прогноз по темпам падения экономики ЕС в результате кризиса, ставшего следствием пандемии коронавируса. Глубина падения в нынешнем году составит 7,4%. Для такой крупной экономики подобные показатели спада означают одно — катастрофу. Но там, где падают одни, всегда появляется возможность подняться вверх для других.

               В соседней, прямо граничащей с нами Европе высвобождаются ниши, которые теперь может занять белорусский экспорт. Именно на них нужно концентрировать ресурс государственного субсидирования на фоне постепенной активизации кредитной активности банков, более мягкой монетарной политики Нацбанка Беларуси и умеренной девальвации. Перечисленные меры должны помочь белорусским экспортерам занять новые ниши на европейском рынке — те самые, которые в условиях регионализации мировой экономики потеряют такие удаленные страны, как Китай или Бразилия.

               Беларусь может разумно подключить к рыночным механизмам новые рычаги управления в виде государственной промышленной и кредитной политики, ведь для этого у нас есть группа государственных банков, занимающая бόльшую долю рынка, и теперь впервые можно сказать, что это хорошо. Добавим сюда целенаправленный рост внутреннего потребления, когда на каждый рубль потребительского спроса должен находиться белорусский товар.

               Да, еще не так давно я считал, что импортозамещение — это плохо, неразумно. Но тогда в мире был экономический рост, и открытость мировой торговли играла на руку всем ее участникам. Теперь ситуация другая.

               Такие страны, как Беларусь, всегда в кризис падали глубоко. Наша экономика слишком зависит от динамики мировых сырьевых цен, и существенная часть ВВП формируется на внешних рынках за счет экспорта, при этом внутренний рынок долгое время оставался в зачаточном состоянии.

               И сейчас мы, пусть не по своей воле, получили шанс переломить ситуацию. А именно: пройдя через очередное падение, развить внутренний рынок, запустить его, начать работать прежде на собственного потребителя, а уже потом — на зарубежного.

               Все будет хорошо, если мы в очередной раз не переругаемся и не начнем тянуть одеяло в разные стороны. Это непростой путь, но зато и дефолтов никаких объявлять не придется.

               Впрочем, возможна ситуация, при которой Беларусь с чистой совестью может отказаться от выплаты своих долгов. В том случае, если США, решив наказать Китай за пандемию COVID-19, откажутся от своего суверенного долга — точнее, от тех своих гособлигаций, держателем которых является КНР.

               Впрочем, тогда рухнет вся мировая система взаимоотношений, и на фоне этого обвала долг Беларуси своим кредиторам вообще покажется несущественной мелочью.

               причины возникновения, последствия, плюсы и минусы

               О дефолте в свое время говорилось так много, что границы этого понятия размылись и сместились. Общественным сознанием дефолт воспринимался как нечто страшное.

               В этой статье мы постараемся объяснить, чем чреват дефолт для экономической системы того или иного государства, что он сулит гражданам и есть ли от него какая-то польза, а если есть – то как ее извлечь.

               Причины возникновения дефолта и как от него уберечься

               Как вам известно, многие страны взаимодействуют друг с другом. Характер этих взаимодействий может быть различным. В частности, одни страны кредитуют другие деньгами. Предполагается, что кредитор по истечении определенного срока получит свои деньги обратно. Но увы! – иногда у заемщика к этому моменту не находится требуемой суммы. И тогда в государстве, которое не может расплатиться, происходит дефолт. Национальная валюта дешевеет, цены растут, наука и промышленность приходят в упадок… Отрицательные явления в экономике страны – не что иное, как побочные эффекты финансового краха. Иногда они оказываются следствием политических решений руководства страны, пытающейся выбраться из долговой ямы.

               Бывает, что государство не может расплатиться даже с собственными гражданами, у которых оно некогда занимало деньги. Тогда говорят о внутреннем дефолте. Если же страна не может рассчитаться, например, с более состоятельными соседями – имеет место внешний дефолт.

               Дефолт не всегда принимает такие глобальные масштабы. Случаются и личные, и корпоративные дефолты (в последнем случае бедствие терпит отдельно взятое предприятие). Но все-таки сейчас мы будем говорить о государственном дефолте и его возможных последствиях.

               Понятие «дефолт» существует только в экономике. Природа этого явления не является сугубо отрицательной. Дефолт может принести гражданам потерпевшего государства кое-какие выгоды. Но о них – чуть позже.

               Минусы дефолта

               Дефолта боятся все. Действительно, и обывателям, и руководству страны есть чего опасаться. Дефолт влечет ряд отрицательных последствий для государственной экономики.

               1. 1. Снижается имидж государства. Страна, которая не может выплатить кредит, утрачивает свои политические позиции на международной арене. Страдает ее финансовый рейтинг. Ей перестают доверять соседи.

                  Дело в том, что в основе современных экономических отношений любого уровня лежит взаимное доверие – и, как следствие, готовность предоставить нуждающемуся некоторую сумму денег.

                  Каждый заёмщик преследует свои цели. Одному надо «подлатать» бюджет и успокоить недовольных граждан. Другой намерен вложить полученные деньги в развитие экономики. В общем, к займам прибегают практически все участники международных отношений. Но выдача кредитов – дело добровольное. И если руководство государства не может вернуть долг своему кредитору, никто не захочет давать ему «второй шанс». В конце концов, лидеры стран редко руководствуются альтруистическими побуждениями.

                  Тем не менее, принципы кредитования на самым высоком уровне несколько отличаются от принципов кредитования потребительского. Так что «проштрафившемуся» государству все-таки дадут взаймы. Но условия будут более строгими: кредитор захочет обезопасить себя от возможности невозврата денег, и примет во внимание все риски.

               2. 2. Национальная валюта обесценивается. Деньги – универсальное платежное средство. Они могут быть превращены во всё и вся, и власть их практически безгранична. До тех пор, пока не происходит дефолт. Когда государство запутывается в своих долгах и утрачивает уважение, экономика его становится нестабильной. Как следствие, ценность местной валюты снижается, причем зачастую резко. Разве могут быть ценными деньги, выпущенные разорившимся государством?

                  Тут имеет смысл напомнить читателям, в чем заключается суть денег. Деньги – это максимально ликвидный товар. Деньги успешно используются как средство расчета, если с экономикой государства все в порядке. Если у него есть золотовалютные резервы, развитое производство и природные ресурсы, местная валюта имеет вес. Улучшение экономического состояния страны, ее всестороннее развитие способствуют стабильному росту курса. Но как только у государства заканчиваются деньги, и оно объявляет о том, что не может выплатить кредит, национальная валюта становится дешевой. По сути, деньги (банкноты) – это обязательства государства, а государство в условиях дефолта уже никому ничего не гарантирует и обязательств не выполняет.

                  Чем чревато такое обесценивание денег? Как известно, для обеспечения нормального существования граждан государство либо применяет свои собственные ресурсы, либо приобретает зарубежную продукцию. И вот курс местной валюты падает – предположим, в четыре раза. И если в лучшие времена на 1 денежную единицу можно было приобрести 20 единиц товара, то сейчас – всего 5. Конечно, без некоторых иностранных товаров (одежды, техники) можно обойтись. Однако, если страна вынуждена импортировать продукты питания, над ее жителями нависает угроза голода.

                  Дефолт приводит к падению реальных доходов граждан. И чем сильнее государство зависит от импорта, тем ощутимее это падение.
                  

               3. 3. Замедляется, а затем и останавливается местное производство. В наше время ни одно государство не существует «в вакууме», то есть не обеспечивает само себя. Контакты с внешним миром неизбежны. И в случае дефолта все эти контакты оказываются очень дорогими. Что касается деятельности предприятий, то международные соглашения, касающиеся поставок сырья, товаров, комплектующих, действуют в течение нескольких лет. Оплата поставок осуществляется в одной из мировых валют. И если курс местной, как уже было сказано, падает, то предприятия начинают работать себе в убыток. Так не может продолжаться долго: сотрудники этих предприятий уходят на поиски других источников дохода, производительность заводов и фабрик снижается, и в конечном итоге они закрываются.
               4. 4. Дефолт наносит удар по национальной банковской системе. Положение банков напрямую зависит от экономического положения государства, в котором они находятся. После того, как случается дефолт, зарубежные игроки оставляют рынок, и деятельность банков становится убыточной. Они больше не могут рассчитывать на финансовую поддержку «извне». Кроме того, граждане в срочном порядке забирают свои вклады. И наконец, банковские накопления, которые хранятся в национальной валюте, начинают дешеветь. Банки перестают предоставлять услуги: не выдают кредитов, не открывают счетов. Банкам нужно как-то выживать, и они «опускаются» до заморозки счетов компаний юридических и физических лиц. О каком-либо обороте в этой ситуации говорить не приходится. Он практически прекращается.
               5. 5. Возникает политическая нестабильность. Неудивительно, что другие участники международных отношений перестают доверять правительству, допустившему дефолт, и отказываются сотрудничать с ним. Да и сами граждане обвиняют своих лидеров во всех грехах. Положение руководства страны становится зыбким. Оно должно вовремя найти решение проблемы и попытаться воплотить его в жизнь, иначе неизбежны протестные акции и даже попытки смены власти. В особо тяжелых случаях дефолт может стать причиной гражданской войны.

               Плюсы дефолта

               Казалось бы, неплатежеспособность государства приводит исключительно к недовольству граждан и проблемам бизнеса. Однако все не так однозначно. В некотором смысле дефолт даже полезен.

               1. 1. Государство освобождается от выплат по кредитам. Зачастую страна оказывается ввергнута в хаос из-за того, что ее лидеры переоценили свои возможности. Правительство берет займы, а потом не знает, как их вернуть. Деньги на выплату тела кредита и процентов по нему берутся из федерального бюджета. Из-за этого отдельные сферы испытывают недостаток финансирования. Но когда случается дефолт, государство объявляет о своем банкротстве и прекращает выплачивать долги. В результате у него появляются свободные деньги (те, которые предназначались для погашения кредитов), и их можно направить на поддержку тех сфер, которым раньше почти ничего не доставалось. Появляется шанс отчасти исправить экономическую ситуацию, сложившуюся в стране. А уж потом – возобновить выплату кредитов.
               2. 2. Дефолт подстегивает рост конкуренции. Так как объем импорта в этот период снижается, бизнесу приходится задействовать ранее скрытые или неиспользуемые возможности собственной страны. Происходит возрождение тех отраслей промышленности, которые раньше были неконкурентоспособны (опять же, из-за импорта). Компаниям приходится приложить все свои силы, чтобы выжить. Это удается только самым сильным, опытным, востребованным. В экономике не остается ничего лишнего. Это самый настоящий естественный отбор!
               3. 3. Дефолт способствует необходимой перестройке государственной экономики. Уже было сказано, что все компании оказываются в изоляции. Ограничиваются поставки из-за рубежа, сокращаются рынки сбыта. Предприятиям приходится переориентироваться на внутренние ресурсы и внутренние рынки. Пока дефолт не наступит, осуществить такую глобальную экономическую реформу практически нереально: у предпринимателей просто отсутствует мотивация к пересмотру своих возможностей и потребностей. Дефолт обеспечивает появление этой мотивации.
               4. 4. «Фирмы-фальшивки» уходят в небытие. Дефолт – это переломный момент. Многим игрокам приходится покинуть рынок. Но те сферы бизнеса, от которых зависит существование государства, получают возможность развиваться. Явления «дутой экономики» со временем сходят на нет, так как фирмы-фальшивки не могут работать в таких сложных условиях. При дефолте бизнес, образно выражаясь, показывает свое истинное лицо. И организации, которые раньше наживались на раскачивании рынка и подрывали экономику, исчезают сами собой.
               5. 5. Парадоксально, но факт – государство может частично ликвидировать внешние долги. Когда заемщик сообщает о дефолте, кредитор обнаруживает, что выбор у него невелик – либо на долгие годы расстаться с мыслью о возвращении своих денег, либо попытаться заставить должника вернуть хоть немного. В некоторых случаях сумма кредита, которую заемщику предстоит выплатить, не идет ни в какое сравнение с суммой процентов. Тогда у государства, потерпевшего крах, есть выход: попросить кредитора о списании процентов или уменьшении суммы долга. И кредитору, который боится потерять все, приходится согласиться на это. Но если бы не дефолт, заемщик и кредитор вряд ли начали переговоры и предприняли попытки найти решение своих проблем.

               Какие выводы можно сделать из всего вышеперечисленного? Да, неуплата долгов не доводит до добра. Правительство нищего государства теряет уважение коллег и собственного народа; страна оказывается в изоляции. Банковская система страдает, обороты сокращаются, производство останавливается.

               Но в то же время дефолт – это повод задуматься о возможности использования внутренних ресурсов, переориентации экономики. «Кто был никем, тот станет всем» – это о дефолте. Все ненужное устраняется. Все ценное – становится еще более ценным.

               ⇧

               ДЕФОЛТ | Энциклопедия Кругосвет

               Содержание статьи

               ДЕФОЛТ – нарушение платежных обязательств заемщика перед кредитором, неспособность производить своевременные выплаты по долговым обязательствам или выполнять иные условия договора займа.

               В широком смысле слова этим термином обозначают любые виды отказа от долговых обязательств (т.е. он является синонимом понятию «банкротство»), но как правило его используют более узко, имея в виду отказ центрального правительства или муниципальных властей от своих долгов. 

               История дефолтов.

               История невозврата долгов cуверенными государствами уходит корнями в глубокую древность и почти сливается с историей государственного бюджета. Дело в том, что внутренние и внешние займы являются одним из универсальных источников доходов государства. Однако у правительства (в отличие от частного заемщика) всегда есть соблазн отказаться от выплаты долга, не опасаясь наказания: государство само является высшим гарантом выполнения любых обязательств, а потому оно не накажет самого себя. От частого применения дефолта удерживает то, что раз обманутые кредиторы больше уже не будут давать займы правительству, которое не выполняет своих обещаний.

               Дефолты возникали по разным причинам – от чисто экономических, когда заемщик действительно был не в состоянии производить платежи, до политических, когда сильный не платил слабому либо когда новое правительство отказывалось признавать долги, сделанные предшествующим руководством.

               Классическим примером государственного дефолта является история с английским королем Эдуардом III, который в 1327 отказался платить по долгам своего предшественника итальянским банкирам. Не всегда неуплата долга проходила для царственных особ безболезненно. Так, французский король Иоанн II Добрый, попавший во время Столетней войны в 1356 в плен к англичанам, был отпущен ими для сбора выкупа, но затем оказался вынужден из-за неуплаты части суммы вернуться в английский плен, где и умер. Испанский император Карл V, будучи не в силах уплатить долги, передал на время права на эксплуатацию Венесуэлы своим немецким банкирам – Фуггерам. Его сын Филипп II за время своего правления трижды приостанавливал уплату государственных долгов. Одним словом, во времена «мрачного средневековья» аккуратная расплата царствующих особ по долгам была скорее исключением, чем правилом.

               В новое время кредитно-денежные отношения «обросли» нормативными актами на межгосударственном уровне, поэтому «платежная дисциплина» правительств заметно возросла. Но и эта эпоха богата случаями невозврата государственных долгов, причем со стороны отнюдь не самых бедных стран.

               Так, Оливеру Кромвелю в 1650-е были крайне необходимы деньги на завоевание Ирландии. Он занимал их у лондонских богачей, а также у протестантов во всей Европе. Расплачиваться с кредиторами, а также с солдатами и офицерами собственной армии, Кромвель собирался землей, конфискованной у ирландских католиков. Земель на всех, конечно, не хватило, и Кромвель «забыл» рассчитаться с иностранцами. Еще чаще отказывалось от своих долгов французское правительство: в 16–19 вв. Франция объявляла дефолт фактически каждые 30 лет.

               После победы капиталистического строя правительства стали объявлять дефолт гораздо реже, поскольку неплатежеспособность правительства подрывала авторитет национального бизнеса. Когда же от своих долговых обязательств перед банками развитых стран отказывались правительства стран периферии, то это нередко становилось предлогом для колониальных войн. Так, после отказа от долгов правительства Мексики правительство Наполеона III начало в 1850-е настоящую войну против этого государства. Другой известный дефолт 19 в. – дефолт, объявленный правительством Египта в 1875, после которого зона Суэцкого канала оказалась фактически аннексированной европейскими державами.

               Новый всплеск дефолтов правительств развитых стран начался после Первой мировой войны, в ходе которой почти все западноевропейские страны оказались должниками Соединенных Штатов. В 1930 Англия отказалась обслуживать свой долг Америке в 14,5 млрд. долл. Частично Англия оправдывала свои действия тем, что ряд правительств американских штатов находились тогда (и до сих пор находятся) в дефолте по обязательствам перед Великобританией, взятым еще в середине 19 в. и существенно превысившим к 1930 английский долг Америке. Последовав примеру Великобритании, долги Первой мировой не вернули Америке также Франция и Италия, не имевшие перед американцами никакой обратной задолженности. На Германии лежал долг по выплате репараций, тянувшийся со времен Версальского договора. Правительство Гитлера в 1933 от их выплаты отказалось, но послевоенное правительство Аденауэра вновь признало их, и в 1953 ФРГ обязалось выплатить их после воссоединения Германии. Однако, став единой, в 1990 Германия на 20 лет реструктуризировала эти долги.

               К началу Второй мировой войны ситуация с правительственными долгами становилась все тяжелее. Между 1930 и 1935 из 58 стран, выпустивших международные займы, 21 оказались в дефолте. А к 1937 оказались в «подвешенном» состоянии 70% ценных бумаг долга суверенных стран мира, обращавшихся на американском фондовом рынке.

               Можно вспомнить и о дефолте, объявленном в январе 1918 Советской Россией по долгам царского и Временного правительств. Лишь к концу 20 в., когда они сильно девальвировались, новое российское государство решило их частично погасить. Так же произошло и с советским долгом по ленд-лизу: когда началась «холодная война», правительство СССР прекратило платежи по поставкам американского оружия в годы Отечественной войны, а современное российское правительство признало этот долг.

               В конце 20 в. участились дефолты по долгам бедных и развивающихся стран, вызванные тем, что их бюджеты оказывались физически не в состоянии обслуживать накопившиеся громадные задолженности. Так, только за 1990-е дефолт по обязательствам в национальной валюте объявляли 12 стран, в том числе Ангола (1992–1997), Аргентина и Бразилия (1986–1990), Венесуэла (1995–1998), Хорватия (1993–1996), Шри-Ланка (1996). Самым катастрофическим оказался дефолт в Аргентине в 2001, который привел к смене нескольких правительств, погромам и мародерству в городах этой страны. В 1998 дефолт объявили страны с переходной экономикой – Россия и Украина.

               Виды и механизм дефолтов.

               Выделяют следующие три виды дефолтов: дефолт по банковским долгам, дефолт по обязательствам в национальной валюте, дефолт по обязательствам в иностранной валюте.

               За период 1975–2003 дефолт по банковским долгам объявляли 75 стран. Дефолт по обязательствам в национальной валюте объявляли в это время только 12 стран. Дефолт по долгу в национальной валюте объявляется значительно реже, чем по внешним займам, поскольку правительство имеет возможность погасить внутренний долг посредством выпуска новых денег (при помощи «печатного станка»). Дефолт же по обязательствам в иностранной валюте за эти 28 лет объявили 76 стран, при этом большинство из стран-заёмщиков – не единожды.

               Большие задолженности суверенных государств, с которыми те не могут расплатиться, возникают из-за существенного упрощения механизма заимствования на мировом рынке, где основными кредиторами выступают финансисты богатых государств. Именно это наводит многих на мысль о том, что «виновниками» современного механизма дефолтов, скорее всего, являются развитые страны. Впрочем, никак не ниже и вина нерадивых заемщиков, которые с охотой берут займы, но не умеют их эффективно использовать и потому «прощают всем свои долги».

               Сам механизм, приводящий государство-должника в состояние дефолта, во многом похож на циклический процесс роста и разрыва «мыльных пузырей».

               На первом этапе этого цикла правительство государства-заемщика получает сравнительно легкий доступ к мировым финансовым источникам в лице Международного валютного фонда (МВФ), Всемирного банка, Парижского клуба и крупных частных банков развитых стран. Эксперты МВФ рекомендуют нуждающимся странам для привлечения инвесторов обещать им высокий процент за кредит. Ожидание большой прибыли действительно привлекает «горячие» деньги – капиталы международных спекулянтов, легко переводящих деньги по всему миру в поисках наиболее доходных краткосрочных вложений. Они начинают охотно покупать государственные ценные бумаги, выпускаемые правительствами этих стран. Вливание огромных средств в экономику отстающих стран, как правило, дает краткосрочные позитивные результаты, убеждающие национальную элиту в том, что она на правильном пути. Здесь нельзя не отметить и то, что, взваливая тяжелое финансовое бремя на государство, высшие чиновники часто преследуют свои собственные корыстные цели. Во многих случаях ощутимая часть заемных средств, так и не дойдя до реальной экономики, оседает на частных банковских счетах госчиновников.

               Когда же приходит время расплачиваться по текущим долгам, то государство только частично может сделать это за счет собственных средств. Оно вынуждено опять привлекать деньги на внутреннем и внешнем рынках. Лишь немногим странам удается в этом процессе стабилизировать или уменьшить свою задолженность, но чаще всего государственный долг начинает увеличиваться.

               Пока экономика страны растет неплохими темпами, указывая на реальный источник возврата денег, кредиторы с удовольствием предоставляют государству все новые и новые кредиты. Однако при появлении первых признаков экономической или политической нестабильности механизм заимствования начинает пробуксовывать. Желающих ссудить деньги становится все меньше, а процент по кредитам – все больше. Долги начинают расти как снежный ком. Фактически спираль дефолта уже раскрутилась, и достижение состояния неплатежеспособности для страны становится лишь вопросом времени.

               Предоставляемая в таких случаях экстренная финансовая помощь со стороны МВФ спасает лишь на время. Кроме реальной помощи заемщику, с целью предотвратить кризис, МВФ своими действиями дает время крупному частному капиталу (спекулянтам с «горячими» деньгами) уйти с проблемного рынка. Таким образом, «разумный» капиталист, выведя вовремя основные средства с опасного рынка, даже в случае наступления дефолта остается в выигрыше. Он успевает заработать огромную прибыль за счет полученных процентных платежей и перепродаж долговых обязательств.

               Обычно последнюю точку ставит тот же свободный рынок заимствований, который так поощрял страну делать долги на первых этапах цикла. Наступает момент, когда никто уже не хочет ссужать данное государство, даже под сверхвысокие проценты. И поскольку у него нет текущих средств для рефинансирования долга, правительство объявляет дефолт.

               С наступлением дефолта долговой «пузырь» лопается. Следующая за ним реструктуризация долгов обычно приводит к их частичному списанию, а, следовательно, к крупным потерям для тех, кто покупал эти обязательства по высоким ценам и не успел их вовремя перепродать. На этом цикл дефолта заканчивается.

               Именно по такому сценарию проходили последние громкие дефолты – таиландский 1997, российский 1998 и аргентинский 2001.

               Подобные циклы дефолта могут повторяться несколько раз. Поскольку при выдаче займов государству, которое ранее объявляло дефолт, кредиторы требуют платы за риск (более высокий процент), то повторение дефолтов ведет к ухудшению репутации государства в мировом хозяйстве и к снижению эффективности займов.

               Кроме описанного полномасштабного дефолта, государства-должники (особенно обремененные большими внутренними долгами) часто вместо отказа обслуживать долг прибегают к девальвации национальной валюты. Эта мера фактически аналогична «частичному дефолту» по внутреннему долгу. Так, в частности, поступили Аргентина в 1991, Мексика в 1994, Индонезия и Южная Корея в 1997. Нередки и случаи одновременного дефолта и девальвации, как это было во время российского и аргентинского кризисов.

               Американский экономист, лауреат Нобелевской премии по экономике Джозеф Стиглиц, анализируя причины финансовых кризисов 1990–2000-х в развивающихся странах, видел их в ошибках международных финансовых институтов, особенно МВФ. «Остается мало сомнений в том, – писал он, – что политика МВФ и министерства финансов [США] способствовала созданию фона, на котором возрастала вероятность кризисов» (Стиглиц Д. Глобализация: тревожные тенденции. М., «Мысль», 2003). Хотя многие экономисты находят такую оценку слишком критичной, несомненно то, что развитие экономической глобализации если и не повысило вероятность дефолтов в экономике отстающих стран, то точно не нашло до сих пор надежных механизмов ее понижения.

               Оценка вероятности дефолта.

               Оценкой стабильности государственных финансов занимаются с 1970-х такие известные международные рейтинговые агентства как Moody’s, Standard & Poor’s (S&P) и Fitch-IBCA, определяющие кредитные рейтинги суверенных государств.

               Таблица 1. Рейтинги, используемые для оценки риска дефолта

               Таблица 1. РЕЙТИНГИ, ИСПОЛЬЗУЕМЫЕ ДЛЯ ОЦЕНКИ РИСКА ДЕФОЛТА
               Типы рейтингов		Число лет
               Moody’s	S&P	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
               Aaa	AAA	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%	0,01%	0,01%	0,01%	0,01%
               Aa1	AA+	0,00%	0,00%	0,01%	0,02%	0,03%	0,04%	0,05%	0,07%	0,08%	0,10%
               Aa2	AA	0,00%	0,01%	0,03%	0,05%	0,07%	0,09%	0,11%	0,14%	0,16%	0,20%
               Aa3	AA-	0,00%	0,02%	0,06%	0,10%	0,14%	0,18%	0,23%	0,27%	0,33%	0,40%
               A1	A+	0,01%	0,04%	0,12%	0,19%	0,26%	0,33%	0,41%	0,48%	0,57%	0,70%
               A2	A	0,01%	0,07%	0,22%	0,35%	0,47%	0,58%	0,71%	0,83%	0,98%	1,20%
               A3	A-	0,04%	0,15%	0,36%	0,54%	0,73%	0,91%	1,11%	1,30%	1,52%	1,80%
               Baa1	BBB+	0,09%	0,28%	0,56%	0,83%	1,10%	1,37%	1,67%	1,97%	2,27%	2,60%
               Baa2	BBB	0,17%	0,47%	0,83%	1,20%	1,58%	1,97%	2,41%	2,85%	3,24%	3,60%
               Baa3	BBB-	0,42%	1,05%	1,71%	2,38%	3,05%	3,70%	4,33%	4,97%	5,57%	6,10%
               Ba1	BB+	0,87%	2,02%	3,13%	4,20%	5,28%	6,25%	7,06%	7,89%	8,69%	9,40%
               Ba2	BB	1,56%	3,47%	5,18%	6,80%	8,41%	9,77%	10,70%	11,66%	12,65%	13,50%
               Ba3	BB-	2,81%	5,51%	7,87%	9,79%	11,86%	13,49%	14,62%	15,71%	16,71%	17,80%
               B1	B+	4,68%	8,38%	11,58%	13,85%	16,12%	17,89%	19,13%	20,23%	21,24%	22,20%
               B2	B	7,16%	11,67%	15,55%	18,13%	20,71%	22,65%	24,01%	25,15%	26,22%	27,20%
               B3	B-	11,62%	16,61%	21,03%	24,04%	27,05%	29,20%	31,00%	32,58%	33,78%	34,90%
               Caa	CCC+	26,00%	32,50%	39,00%	43,88%	48,75%	52,00%	55,25%	58,50%	61,75%	65,00%
               Источник: Альшанский Л. Возможен ли американский дефолт. – Рынок ценных бумаг, 2003 № 5 (http://www.rcb.ru/Archive/articlesrcb.asp?aid=3196)

               Оценка странового риска определяет вероятность финансовых потерь, которые могут возникать у иностранных кредиторов при кредитовании правительства какой-либо страны. Чем выше выставленный государству рейтинг, тем менее вероятно объявление им дефолта (см. Табл. 1, где указана вероятность дефолта за период от 1 года до 10 лет, и Табл. 2, где указана качественная интерпретация рейтингов). Например, рейтинг А (по классификации S&P) означает, что с вероятностью примерно 1% страна, имеющая данный рейтинг, может объявить дефолт по своим официальным кредитным обязательствам не ранее чем через 9–10 лет – это степень надежности выше среднемирового уровня. Долговые обязательства, попавшие в категорию ААА, являются самыми надежными, а категория D не обеспечивает даже возврата номинальной стоимости.

               Эти оценки очень важны для международных инвесторов (банкиров) при выборе ими оптимальных направлений инвестирования. В оценочной шкале рейтинговых агентств имеется определенная разделительная черта, отделяющая бумаги инвестиционного уровня (то есть высокого инвестиционного качества) от бумаг неинвестиционного уровня, которые причисляют к классу спекулятивных. Большинство осторожных инвесторов стараются приобрести активы инвестиционного уровня и не накапливать в своих портфелях менее надежные спекулятивные активы.

               При анализе кредитоспособности государства одним из наиболее распространенных подходов является сравнение объема государственного долга с объемом ВВП. Ясно, что чем меньше отношение госдолга к уровню ВВП, тем данная страна более надежна как заемщик и тем ниже вероятность дефолта.

               Существуют разные взгляды на оценку критичности уровня этого отношения. Так, для вновь принимаемых в Евросоюз стран долг не должен превышать 60% от годового объема ВВП страны. Отметим, что из самих стран ЕС этому условию соответствуют не все. Например, отношение госдолга Италии к ВВП составляет более 100%.

               В основном высоким коэффициентом отношения объема госдолга к ВВП «грешат» развивающиеся страны, активно занимающие деньги на международном финансовом рынке. Так, по данным на 2001, отношение госдолга к ВВП у России составляло 60–65% (в 2003 это показатель приблизился к 40%), у Аргентины – 70–75%, у Турции – более 100%.

               Таблица 2. Качественная интерпретация индексов надежности долгосрочных долговых обязательств, используемая рейтинговыми агентствами

               Таблица 2. КАЧЕСТВЕННАЯ ИНТЕРПРЕТАЦИЯ ИНДЕКСОВ НАДЕЖНОСТИ ДОЛГОСРОЧНЫХ ДОЛГОВЫХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ, ИСПОЛЬЗУЕМАЯ РЕЙТИНГОВЫМИ АГЕНТСТВАМИ
               Рейтинговые символы (по нисходящей шкале)		Интерпретация рейтинга
               Standard&Poor’s	Moody’s
               Ценные бумаги инвестиционного уровня
               ААА	Ааа	Высшая надежность. Вероятность выплаты процентов и основной суммы долга исключительно высока.
               АА+ АА АА-	Аа1 Аа2 Аа3	Высокая надежность. Вероятность выплаты процентов и основной суммы долга весьма высока.
               А+ А А-	А1 А2 А3	Надежность выше среднего. Возможности эмитента по выплате долга и процентов достаточно велики, но зависят от стабильности внутриэкономической ситуации.
               ВВВ+ ВВВ ВВВ-	Ваа1 Ваа2 Ваа3	Приемлемый уровень надежности. Возможности эмитента по выплате долга и процентов зависят от состояний внутриэкономической ситуации на момент погашения.
               Ценные бумаги неинвестиционного (спекулятивного) уровня
               ВВ+ ВВ ВВ-	Ва1 Ва2 Ва3	Обязательства скорее надежны, чем ненадежны, но существует постоянная угроза неплатежа из-за нестабильности внутриэкономической ситуации.
               В+ В В-	В1 В2 В3	Высокий риск неплатежа. Платежеспособность эмитента ограничена, но соответствует текущему объему выпущенных обязательств.
               ССС+ ССС ССС-	Саа	Обязательства с сомнительной оплатой либо уже неоплачиваемые. Платежеспособность эмитента подорвана фундаментальной нестабильностью внутриэкономической ситуации.
               С D	Са D	Невыполнение обязательств (отсрочка платежей или неплатежи). Эмитент уже является банкротом либо терпит убытки.
               Источник: Малыгин В., Смородинская Н. Рейтинговая индустрия и международные рейтинговые агентства. – Банковские услуги. 1998, № 4

               Но есть «нехорошие» страны и среди высокоразвитых государств. Например, японская экономика, являющаяся второй по величине в мире, имеет государственный долг, равный 140% от ВВП, что является самым высоким уровнем среди промышленно развитых стран. Для Америки этот показатель сейчас уже несколько превышает уровень в 60% и, судя по всему, в ближайшее время будет расти. Отношение объема госдолга к ВВП для некоторых стран на 1998 показано в Табл. 3.

               Таблица 3. Совокупный государственный долг некоторых развитых стран (в % к ВВП)

               Таблица 3. СОВОКУПНЫЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ НЕКОТОРЫХ РАЗВИТЫХ СТРАН (В % К ВВП)
               Страна	1980	1985	1990	1995	1998
               США	37,0	49,1	55,6	64,3	63,8
               Япония	51,2	67,0	65,1	80,7	98,4
               ФРГ	32,8	42,5	45,5	61,6	67,2
               Франция	30,9	38,6	40,2	60,0	64,2
               Италия	58,1	82,3	104,5	122,0	117,9
               Источник: Головачев Д.Л. Государственный долг. Теория, российская и мировая практика. М., ЧеРо, 1998

               Методика оценки кредитоспособности государства с помощью отношения госдолга к ВВП не у всех вызывает недоверие.

               Во-первых, все расчеты при этом обычно ведутся в долларах. И если внешний долг часто действительно номинирован в этой валюте, то внутренний долг и объем создаваемого ВВП первоначально рассчитываются в национальной валюте. Это значит, что при значительных колебаниях курса национальной валюты к доллару реальная картина может существенно измениться, что говорит о нестрогости и ненадежности такой оценки.

               Во-вторых, и это главное, деньги на погашение долгов государство берет не из валового продукта, а из государственного бюджета. Последний хотя и пропорционален ВВП, но для различных стран имеет существенно разную структуру, а следовательно, разнится и та доля бюджета, которая может быть предназначена на обслуживание долга.

               Второй наиболее распространенный подход к анализу состояния государственного долга, а именно его внешней части, предлагает оценивать отношение объема экспорта государства к его внешнему долгу. Чем больше это отношение, тем легче должно быть заемщику при погашении внешнего долга. Здесь также существуют различные оценки критичности этого параметра, но в среднем считается приемлемым уровень в 20% и выше.

               Однако и этот показатель также не оптимален. Так, отношение внешнего долга к экспорту, равное 20%, означает, что за 5 лет государство в состоянии погасить внешний долг, посылая всю экспортную выручку на возврат внешних кредитов. Но так как в большинстве случаев речь идет о доходах частных фирм, то для выполнения этой задачи государству придется как минимум «экспроприировать» всю эту выручку. В такой ситуации вряд ли стоит надеяться, что в течение 5 лет объемы экспорта сохранятся на указанном уровне. Да и не ясно, что произойдет в этом случае с самим государством. Не реален и полный выкуп выручки со стороны государства, так как это нарушит систему экспортно-импортных и валютных операций.

                Видимо, при анализе финансового положения государства-заемщика следует в первую очередь обратить внимание на его бюджет, на соотношение доходов госбюджета и государственного долга. Важно определить, какую часть доходов бюджета это государство может выделить на обслуживание долга, не обостряя при этом социального и экономического положения. Так как доходы бюджета в том или ином виде являются «налогом с экономики», то для прогнозирования ситуации нам все равно придется анализировать экономическое положение данного государства и его перспективы (включая ВВП, объем экспорта и другие важные показатели).

               Далее следует оценить разницу между полученной цифрой и объемом реальных выплат по обслуживанию долга в рассматриваемом периоде. Если разница будет в пользу выплат по долгам, то государству, естественно, придется прибегнуть к дополнительному заимствованию. В таком положении находятся Бразилия, Турция, дефолтировавшая Аргентина и некоторые другие менее крупные страны-заемщики. Эта ситуация, очевидно, чревата раскручиванием описанной выше спирали дефолта, и здесь очень важно правильно оценить, на какой стадии цикла находится страна-заемщик и насколько необратим процесс раскручивания спирали.

               К сожалению, готовых рецептов такой оценки пока нет, но рекомендуется проводить хотя бы сравнительную оценку состояния фундаментальных показателей различных стран-заемщиков, ранжируя их по степени риска. В этом смысле среди крупнейших мировых заемщиков наиболее сложное положение в начале 2000-х было у Турции и Японии. Рейтинговые агентства уже обратили внимание на трудности последней – в 2001–2003 Standard & Poor’s трижды понижало рейтинг Японии, который опустился с максимального ААА до АА-. Все же и после этого понижения доверие рынка японскому правительству оставалось на очень высоком уровне и считалось, что раскручивание здесь спирали дефолта в ближайшее время маловероятно. Что же касается Турции, имеющей достаточно низкий рейтинг В-, то процесс возникновения дефолта, по мнению экспертов, здесь уже необратим, и долговой кризис в этой стране является вопросом ближайшего будущего.

               Сам факт присвоения стране рейтинга (даже если он не слишком высок) имеет колоссальную политическую значимость, улучшая ее имидж, что, в свою очередь, дает стране важные экономические преимущества – начиная от улучшения условий внешних заимствований и кончая возможностью шире привлекать иностранные инвестиции, не говоря уже о праве региональных администраций и национальных компаний также получить международный кредитный рейтинг. Однако международное доверие, оказываемое стране в результате присвоения ей рейтинга, имеет и обратную сторону, связанную с повышением ответственности: он ставит страну под жесткий контроль со стороны мирового инвестиционного и финансового сообщества в плане выбора и успешности реализации разумного хозяйственного курса.

                В ситуации, когда бюджет направляет на обслуживание долга больше средств, чем необходимо для текущих выплат, инвестор может чувствовать себя вполне уверенно. Государство в этом случае без проблем может сохранить задолженность на текущем уровне, а возможно, пойдет и на ее уменьшение. Именно такой в последние несколько лет была ситуация с долгами России и Мексики. Однако и в этом случае необходим непрерывный мониторинг положения дел в стране-заемщице, так как оно может быстро и резко ухудшиться. К примеру, при существенном падении цен на нефть оба указанных государства могут с течением времени перейти из списка «хороших» должников в список «плохих».

               Дефолт 1998 в постсоветской России.

               После распада СССР Россия в 1990-е почти постоянно испытывала финансовые трудности, связанные с экономическим кризисом. Поэтому она остро нуждалась в зарубежных займах, но не могла надежно гарантировать обслуживание долга.

               Первые рейтинги российских долговых бумаг, полученные после размещения в конце 1996 еврооблигационных государственных займов, имели категорию ВВ- (Standard&Poor’s), и Ва2 (Moody’s), что означало способность к исполнению обязательств в краткосрочной перспективе, но риск неплатежа в долгосрочной. Для России тогда был важен сам факт присвоения рейтинга (а не его величина), поскольку это поднимало престиж страны как заемщика и открывало ее неосвоенный фондовый рынок для иностранных инвесторов.

               Самым тяжелым экономическим событием 1990-х стал, конечно, дефолт 1998, который предрекался многими аналитиками еще в конце 1997.

               Следствием больших внешних и внутренних займов, осуществлявшихся правительствами радикальных реформаторов, явился огромный госдолг, возросший до заоблачных высот: более 150 млрд. долл. внешний и 200 млрд. долл. (по курсу июля 1998) внутренний, что все вместе составляло примерно 50% ВВП России. Ситуацию усугубляли снижение мировых цен на сырье (прежде всего, на нефть, газ, металлы) и начавшийся весной 1998 мировой финансовый кризис в Азии. Из-за этих событий валютные доходы правительства уменьшились, а частные иностранные кредиторы стали крайне опасаться давать займы странам с нестабильной экономикой.

               Уже весной 1998 эксперты предлагали приостановить выплаты по государственным краткосрочным обязательствам (ГКО) и плавно девальвировать рубль, снижая его курс по отношению к твердым валютам. Однако российское правительство, поддерживаемое МВФ, по политическим соображениям категорически возражало и против ликвидации долговой «пирамиды», и против девальвации рубля. Для экстренной помощи был получен еще один – стабилизационный – кредит МВФ на 17,1 млрд. долл., и даже получен в начале июля 1998 его первый транш в 4,8 млрд. долл. Казалось, страна получила передышку хотя бы на 3–4 месяца, которую можно использовать для осмысления ситуации и наведения порядка в делах. Но уже 17 августа 1998 начался резкий «обвал» курса рубля, и российское правительство объявило технический дефолт.

               Возможность технического дефолта, то есть временного замораживания долгов, обычно включается в соглашения стран с МВФ и не является чем-нибудь сверхъестественным. Девальвация – тоже мера обыденная: ее регулярно проводят для повышения конкурентоспособности экспорта даже самые развитые страны вроде Японии или Германии. Но все же, как правило, технический дефолт объявляют, чтобы избежать девальвации, а валюту девальвируют, чтобы избежать дефолта. При этом главное – это не напугать финансовые рынки непредсказуемостью, предотвратить панику. В России же одновременно грянули и дефолт, и девальвация. Никаких официальных разъяснений не было, зато ползли панические слухи, что все вложения пропали. Внезапная отставка правительства С.Кириенко тоже не прибавила оптимизма. Инвесторы испугались, что грядет полное и тотальное «государственное банкротство» и начали любой ценой выводить из России свои капиталы. В результате рубль «обрушился» окончательно. В кризисном 1998 все агентства понизили российский рейтинг до уровня несостоятельности (В3 по версии Moody’s, ССС – по версии Standard&Poor’s).

               Главной причиной российского дефолта 1998 считают неудачную политику российского правительства и Центрального банка России, которые в борьбе за стабильность валютного доллара прибегали к безудержным заимствованиям за рубежом.

               В ходе кризиса 1998 рубль, наконец, девальвировался, а вскоре начали расти мировые цены на экспортируемые из России сырьевые ресурсы. Частая при Ельцине смена правительств тоже вскоре уступила место новой стабильной власти Путина. Все эти факторы способствовали не только началу с 1999 полосы экономического роста, но и улучшению кредитного имиджа России.

               Уже в 2001, благодаря значительному улучшению бюджетной и платежной ситуации в России, а также договоренностям 2000 с Лондонским клубом о списании большей части советского долга, агентство Standard&Poor’s повысило кредитный рейтинг России с уровня В- до В, а Moody’s – с В2 до Ва3, что означало ограниченную платежеспособность, но соответствующую текущему объему обязательств. В 2002 Standard&Poor’s повысило долгосрочный суверенный кредитный рейтинг России до ВВ-, что свидетельствовало о «стабильности» прогноза. После очередного пересмотра рейтингов в мае 2003 России присвоен страновой рейтинг на уровне ВВ по версии Standard&Poor’s и Ва2 по версии Moody’s. Все эти рейтинговые позиции принадлежат переходной группе, то есть России оставалось совсем немного до вхождения в группу рейтингов инвестиционного уровня.

               Наконец, в октябре 2003 международное агентство Moody’s присвоило России хотя и самый низкий, но все-таки инвестиционный кредитный рейтинг Baa3. Это означало, что Россия перешла, наконец, из категории стран с низкой привлекательностью для инвесторов в категорию динамично развивающихся государств мира. Однако этот новый рейтинг значения все же не достиг уровня 1996. Даже в 2003 кредитный рейтинг России по-прежнему был ниже рейтинга многих развивающихся и переходных стран (например – Колумбии, Сальвадора, Индонезии, Казахстана, Молдовы, Таиланда, Туркмении, Украины, Вьетнама). Видимо, должно пройти еще не одно десятилетие, прежде чем Россия завоюет статус надежного заемщика, не опасающегося дефолта.

               Дмитрий Преображенский, Кристина Лядская, Юрий Латов

               Определение дефолта от Merriam-Webster

               де · вина | \ ди-ˈfȯlt , dē-; ˈDē-ˌfȯlt \ 1 : невыполнение требований по долгу или закону : пренебрежение

               3 экономика : неуплата финансовых долгов не выполнила свои обязательства по невыполнению обязательств по ипотеке

               4а закон : неявка в установленный срок в судебном разбирательстве Ответчик находится в дефолте.

               б : отказ участвовать в назначенном соревновании или завершить его. проиграл игру по умолчанию

               5а : выбор, сделанный обычно автоматически или без активного рассмотрения из-за отсутствия жизнеспособной альтернативы оставался президентом клуба по умолчанию кандидатом по умолчанию

               б компьютеры : выбор, автоматически используемый программой при отсутствии выбора, сделанного пользователем. используя настройки по умолчанию

               дефолт; невыполнение обязательств; значения по умолчанию

               непереходный глагол

               1 : в случае невыполнения контракта, соглашения или обязанности: например,

               а : в случае невыполнения финансового обязательства неисполнение ссуды

               б закон : не явиться в суд

               c : , чтобы не участвовать в назначенном конкурсе или завершить его. также : , чтобы проиграть контест из-за такой неудачи

               2 компьютеры : для автоматического выбора при отсутствии выбора, сделанного пользователем. Программа по умолчанию использует стандартный шрифт.

               переходный глагол

               1 : для невыполнения, оплаты или исправления невыполнение ссуды

               б : для исключения (игрока или команды) из конкурса по умолчанию был дефолт с турнира

               Что значит по умолчанию?

            2. Default (имя существительное)

               отказ или сбой; упущение того, что должно быть сделано; пренебрежение исполнением того, что требует долг или закон; поскольку это зло произошло через дефолт губернатора

               Этимология: [OE.defaute, OF. defaute, defalte, fem., F. dfaut, masc., LL. defalta, фр. глагол, означающий, быть неполноценным, хотеть, терпеть неудачу, фр. L. de- + fallere обмануть. См. Неисправность.]

            3. По умолчанию (существительное)

               неисправность; преступление; плохой поступок; неправильный поступок; неудача в добродетели или мудрости

               Этимология: [OE. defaute, OF. defaute, defalte, fem., F. dfaut, masc., LL. defalta, фр. глагол, означающий, быть неполноценным, хотеть, терпеть неудачу, фр. L. de- + fallere обманывать. См. Ошибку.]

            4. По умолчанию (существительное)

               пренебрежение или непринятие какого-либо шага, необходимого для обеспечения соблюдения закона, как неявка в суд в назначенный день, особенно ответчика в костюм при вызове для ответа; также присяжных, свидетелей и т. д.

               Этимология: [OE.defaute, OF. defaute, defalte, fem., F. dfaut, masc., LL. defalta, фр. глагол, означающий, быть неполноценным, хотеть, терпеть неудачу, фр. L. de- + fallere обманывать. См. Неисправность.]

            5. По умолчанию (глагол)

               для выхода из строя; обидеть

               Этимология: [OE. defaute, OF. defaute, defalte, fem., F. dfaut, masc., LL. defalta, фр. глагол, означающий, быть неполноценным, хотеть, терпеть неудачу, фр. L. de- + fallere обманывать. См. Неисправность.]

            6. По умолчанию (глагол)

               для невыполнения контракта, соглашения или обязанности

               Этимология: [OE.defaute, OF. defaute, defalte, fem., F. dfaut, masc., LL. defalta, фр. глагол, означающий, быть неполноценным, хотеть, терпеть неудачу, фр. L. de- + fallere обманывать. См. Ошибку.]

            7. По умолчанию (глагол)

               не явиться в суд; оставить дело по умолчанию

               Этимология: [OE. defaute, OF. defaute, defalte, fem., F. dfaut, masc., LL. defalta, фр. глагол, означающий, быть неполноценным, хотеть, терпеть неудачу, фр. L. de- + fallere обманывать. См. Неисправность.]

            8. По умолчанию (глагол)

               не выполнить или не заплатить; быть виновным в пренебрежении; опустить; as, для выплаты дивидендов по умолчанию

               Этимология: [OE.defaute, OF. defaute, defalte, fem., F. dfaut, masc., LL. defalta, фр. глагол, означающий, быть неполноценным, хотеть, терпеть неудачу, фр. L. de- + fallere обманывать. См. Ошибку.]

            9. По умолчанию (глагол)

               для вызова ответчика или другой стороны, которая должна присутствовать в суде, и сделать запись о своем невыполнении обязательств, если он не явится; для ввода значения по умолчанию для

               Этимология: [OE. defaute, OF. defaute, defalte, fem., F. dfaut, masc., LL. defalta, фр. глагол, означающий, быть неполноценным, хотеть, терпеть неудачу, фр.L. de- + fallere обманывать. См. Неисправность.]

            10. По умолчанию (глагол)

                , чтобы выйти из счета; опустить

                Этимология: [OE. defaute, OF. defaute, defalte, fem., F. dfaut, masc., LL. defalta, фр. глагол, означающий, быть неполноценным, хотеть, терпеть неудачу, фр. L. de- + fallere обманывать. См. Неисправность.]

            Определение по умолчанию

            По умолчанию — прилагательное, описывающее стандартную настройку или конфигурацию. Хотя он не относится к компьютерам, он обычно используется в ИТ-терминологии.В вычислениях «по умолчанию» может описывать несколько вещей, включая аппаратные средства, программное обеспечение и сетевые конфигурации.

            Аппаратная конфигурация по умолчанию (или «конфигурация по умолчанию») — это предварительно созданная система со стандартными спецификациями. Сюда входят стандартные компоненты, такие как ЦП, ОЗУ, запоминающее устройство и видеокарта. Розничные магазины обычно имеют конфигурацию оборудования по умолчанию, тогда как интернет-магазины чаще предлагают варианты настройки.

            В программном обеспечении «по умолчанию» описывает предустановленные настройки.Например, когда вы устанавливаете программу в первый раз, она загружает настройки по умолчанию. Если вы хотите изменить эти настройки, вы можете открыть окно «Настройки» и изменить параметры по умолчанию в соответствии со своими потребностями. Например, ваш веб-браузер по умолчанию может открывать новые страницы во вкладках. Если вы предпочитаете окна вместо вкладок, вы можете изменить выбор по умолчанию в окне «Настройки». Некоторые приложения предлагают команду «Восстановить настройки по умолчанию», которая позволяет в любой момент вернуться к исходным настройкам.

            В сети «по умолчанию» часто используется в отношении протоколов. Например, веб-сервер по умолчанию может обслуживать веб-страницы через HTTP, но он также может предлагать безопасный вариант HTTPS. Обычным протоколам, таким как FTP и SMTP, обычно назначаются номера портов по умолчанию, но они могут быть изменены по соображениям безопасности.

            ПРИМЕЧАНИЕ: Хотя default чаще всего используется как прилагательное, его также можно использовать как глагол. Например, когда определенная опция недоступна (например, конкретный шрифт), программа может «по умолчанию» использовать предустановленную настройку.

            Обновлено: 30 июля 2014 г.

            TechTerms — Компьютерный словарь технических терминов

            Эта страница содержит техническое определение значения «По умолчанию». Он объясняет в компьютерной терминологии, что означает Default, и является одним из многих технических терминов в словаре TechTerms.

            Все определения на веб-сайте TechTerms составлены так, чтобы быть технически точными, но также простыми для понимания. Если вы сочтете это определение по умолчанию полезным, вы можете сослаться на него, используя приведенные выше ссылки для цитирования.Если вы считаете, что термин следует обновить или добавить в словарь TechTerms, отправьте электронное письмо в TechTerms!

            Подпишитесь на информационный бюллетень TechTerms, чтобы получать избранные термины и тесты прямо в свой почтовый ящик. Вы можете получать электронную почту ежедневно или еженедельно.

            Подписаться

            Определение по умолчанию

            Что такое дефолт?

            Дефолт — это неуплата долга, включая проценты или основную сумму, по ссуде или ценной бумаге. Неисполнение обязательств может произойти, когда заемщик не может своевременно производить платежи, пропускает платежи или уклоняется от платежей или прекращает их осуществление.Физические лица, предприятия и даже страны могут объявить дефолт, если они не могут выполнять свои долговые обязательства. Кредиторы часто заранее рассчитывают риски неисполнения обязательств.

            Ключевые выводы

            • Дефолт происходит, когда заемщик не может своевременно производить платежи, пропускает платежи или уклоняется или прекращает выплату процентов или основной суммы долга.
            • Неисполнение обязательств может произойти по обеспеченному долгу, например по ипотечной ссуде, обеспеченной домом, или по необеспеченному долгу, например по кредитным картам или студенческой ссуде.
            • Дефолт может иметь последствия, такие как снижение кредитных рейтингов, снижение шансов получения кредита в будущем и повышение процентных ставок по существующей задолженности, а также по любым новым обязательствам.

            Разъяснение дефолта

            Невыполнение обязательств может произойти по обеспеченному долгу, например по ипотечной ссуде, обеспеченной домом, или бизнес-ссуде, обеспеченной активами компании. Если вы не сделаете своевременные платежи по ипотеке, ссуда может быть просрочена. Точно так же, если бизнес выпускает облигации — по сути, заимствуя у инвесторов — и он не может производить купонные выплаты своим держателям облигаций, это означает, что компания не выполняет свои обязательства по своим облигациям.Взаимодействие с другими людьми

            Неисполнение обязательств также может произойти по необеспеченному долгу, например, по кредитной карте. Дефолт отрицательно влияет на кредитоспособность заемщика и его способность брать заемные средства в будущем.

            Дефолт по обеспеченному долгу против необеспеченного долга

            Когда физическое лицо, бизнес или страна не выполняет свои долговые обязательства, у кредитора или инвестора есть возможность вернуть причитающиеся им средства. Однако это обращение зависит от того, является ли долг обеспеченным или необеспеченным.

            Обеспеченный долг

            Если заемщик не выполняет свои обязательства по ипотеке, банк может вернуть себе дом, обеспечивающий ипотеку.Кроме того, если заемщик не выполняет свои обязательства по автокредиту, кредитор может вернуть автомобиль в собственность. Это примеры обеспеченных кредитов. С обеспеченной ссудой кредитор имеет юридическое требование на актив для погашения ссуды.

            Корпорации, которые находятся в дефолте или близки к дефолту, обычно обращаются за защитой от банкротства, чтобы избежать тотального дефолта по своим долговым обязательствам. Однако, если компания обанкротится, она фактически не выполнит своих обязательств по всем своим займам и облигациям, поскольку первоначальные суммы долга редко возвращаются полностью.Кредиторы, имеющие ссуды, обеспеченные активами компании, такими как здания, инвентарь или транспортные средства, могут вернуть эти активы вместо погашения. Если остаются какие-то средства, держатели облигаций компании получают долю в них, а на очереди акционеры. Во время корпоративных банкротств иногда между заемщиками и кредиторами может быть достигнуто соглашение, при котором выплачивается только часть долга.

            Необеспеченный долг

            Неисполнение обязательств также может произойти по необеспеченным долгам, таким как медицинские счета и долги по кредитным картам.В случае необеспеченного долга никакие активы не обеспечивают его, но у кредитора все еще есть юридическая защита в случае дефолта. Компании, выпускающие кредитные карты, часто ждут несколько месяцев, прежде чем счет станет дефолтным. Однако, если по прошествии шести месяцев или более платежей не будет, со счета будет списана сумма, то есть кредитор понесет убытки по счету. Банк, скорее всего, продаст списанный счет коллекторскому агентству, и заемщик должен будет выплатить этому агентству.

            Когда дефолт связан с необеспеченным долгом, если не производятся платежи в коллекторское агентство, может быть применен судебный иск в форме залогового удержания или судебного решения в отношении активов заемщика.Право удержания — это решение суда, которое дает кредиторам право вступать во владение чьей-либо собственностью в случае невыполнения ими своих договорных обязательств.

            Невыполнение обязательств по студенческой ссуде

            Студенческие ссуды — еще один вид необеспеченного долга. Если вы не выплатите ссуду, вы, вероятно, не найдете у своей двери группу вооруженных маршалов США, как это сделал один человек из Техаса в 2016 году, как сообщает CNN Money. Но игнорировать этот долг — все еще очень плохая идея.

            Во многих отношениях невыплата по студенческой ссуде имеет те же последствия, что и неплатеж по кредитной карте.Однако в одном ключевом отношении все может быть намного хуже. Федеральное правительство гарантирует большую часть студенческих ссуд, а сборщики долгов мечтают о полномочиях, используемых Федеральным управлением. Вероятно, это будет не так плохо, как вооруженные маршалы у вашей двери, но это может стать очень неприятным.

            Во-первых, вы «просрочили»

            Если ваш платеж по кредиту просрочен на 90 дней, он официально считается просроченным. Об этом факте сообщают во все три основных кредитных бюро. Ваш кредитный рейтинг будет подорван. Это означает, что любые новые заявки на получение кредита могут быть отклонены или предоставлены только по более высоким процентным ставкам, доступным для рискованных заемщиков.Взаимодействие с другими людьми

            Плохой кредитный рейтинг может преследовать вас и по другим причинам. Потенциальные работодатели, особенно для любого сотрудника, нуждающегося в допуске, часто проверяют кредитный рейтинг соискателей и считают его показателем вашего характера. То же самое и с большинством провайдеров мобильных и кабельных интернет-услуг, которые могут отказать вам в желаемом контракте на обслуживание. Коммунальные предприятия могут потребовать залог от клиентов, которых они не считают кредитоспособными. Потенциальный домовладелец также может отклонить вашу заявку на получение квартиры.

            Далее, вы «по умолчанию»

            Если ваш платеж задерживается на 270 дней, он официально считается невыполненным. Финансовое учреждение, которому вы должны деньги, передаст проблему в коллекторское агентство. Агентство сделает все возможное, чтобы заставить вас заплатить, за исключением действий, запрещенных Законом о справедливой практике взыскания долгов (FDCPA). Коллекторы долга также могут взимать сборы, чтобы покрыть расходы на сбор денег.

            Могут пройти годы, прежде чем федеральное правительство вмешается, но когда это произойдет, его полномочия значительны.Он может изъять любой возврат налога, который вы можете получить, и применить его к вашей непогашенной задолженности. Он также может пополнить вашу зарплату, то есть свяжется с вашим работодателем и организует отправку части вашей зарплаты напрямую для погашения ссуды.

            Альтернативы дефолту

            Хороший первый шаг — связаться со своим кредитором, как только вы поймете, что у вас могут возникнуть проблемы с выплатой платежей. Кредитор может работать с вами над более доступным планом погашения или направить вас к одной из федеральных программ.Важно помнить, что ни одна из программ не доступна людям, чьи студенческие ссуды перешли в дефолт.

            Вы можете быть уверены, что банки и правительство так же озабочены получением денег, как и вы их возвратом. Просто убедитесь, что вы предупредили их, как только увидите впереди потенциальные проблемы. Игнорирование проблемы только усугубит ее.

            Суверенный дефолт

            Суверенный дефолт или национальный дефолт происходит, когда страна не может выплатить свои долги.Государственные облигации выпускаются правительствами для сбора средств для финансирования проектов или повседневных операций. Государственные облигации обычно считаются инвестициями с низким уровнем риска, поскольку государство поддерживает их. Тем не менее, долговые обязательства, выпущенные правительством, безопасны лишь в той мере, в какой их безопасность зависит от государственных финансов и возможностей их обеспечения.

            Если страна не выполняет свои обязательства по суверенному долгу или облигациям, последствия могут быть серьезными и привести к краху финансовых рынков страны. Экономика может войти в рецессию или ее валюта может обесцениться.Для стран дефолт может означать невозможность собрать средства, необходимые для удовлетворения основных потребностей, таких как продукты питания, полиция или армия.

            Суверенный дефолт, как и другие типы дефолта, может иметь место по разным причинам. Например, в 2015 году Греция объявила дефолт по выплате в Международный валютный фонд (МВФ) в размере 1,73 миллиарда долларов из-за чрезмерных расходов правительства и замедления глобального экономического роста, что вызвало потрясение в Европейском союзе.

            Невыполнение обязательств по фьючерсному контракту

            Невыполнение обязательств по фьючерсному контракту происходит, когда одна из сторон не выполняет обязательства, предусмотренные соглашением.Дефолт здесь обычно подразумевает невыполнение контракта к требуемой дате. Фьючерсный контракт — это юридическое соглашение о сделке с определенным товаром или активом. Одна сторона контракта соглашается купить в конкретную дату и по определенной цене, в то время как другая сторона соглашается продать в определенные в контракте этапы.

            Что происходит, если вы не по ссуде?

            Когда заемщик не выполняет свои обязательства по кредиту, последствия могут включать:

            • Отрицательные замечания по кредитному отчету заемщика и снижение его кредитного рейтинга, который представляет собой числовое значение или показатель кредитоспособности заемщика
            • Снижены шансы на получение кредита в будущем
            • Более высокие процентные ставки по существующей задолженности, а также по любой новой задолженности
            • Отбывание заработной платы и других штрафов.Возмещение — это юридический процесс, по которому третье лицо предписывает удерживать платежи непосредственно с заработной платы заемщика или с банковского счета.

            По данным кредитного бюро Experian, дефолт останется в ваших кредитных отчетах и ​​будет учтен в ваших кредитных рейтингах в течение семи лет.

            Последствия неисполнения обязательств по облигациям

            Когда эмитенты облигаций не выполняют своих обязательств по облигациям или проявляют другие признаки плохого управления кредитными ресурсами, рейтинговые агентства понижают свои кредитные рейтинги.Рейтинговые агентства по облигациям измеряют кредитоспособность корпоративных и государственных облигаций, чтобы предоставить инвесторам обзор рисков, связанных с инвестированием в облигации.

            Кредитный рейтинг компании и, в конечном итоге, кредитный рейтинг облигации влияет на процентную ставку, которую получат инвесторы. Более низкий рейтинг может также помешать компании выпустить новые облигации и собрать деньги, необходимые для финансирования деловых операций.

            Рейтинговые агентства обычно присваивают буквенные оценки для обозначения рейтингов.Например, Standard & Poor’s (S&P) имеет шкалу кредитных рейтингов от AAA (отлично) до C и D. Долговые инструменты с рейтингом ниже BB считаются спекулятивными или мусорными облигациями, что означает вероятность дефолта по кредитам выше.

            Пример значения по умолчанию в реальном мире

            Пуэрто-Рико объявил дефолт в 2015 году, заплатив всего 628 000 долларов в счет выплаты по облигациям на 58 миллионов долларов. После того, как в конце 2017 года на остров обрушился ураган «Мария», долг страны в размере более 100 миллиардов долларов все больше вызывал озабоченность.Взаимодействие с другими людьми

            В 2019 году Пуэрто-Рико объявило о планах сократить свой долг примерно до 86 миллиардов долларов с 129 миллиардов долларов в результате крупнейшего банкротства в истории США. Этот шаг стал возможным благодаря принятому Конгрессом в 2016 году закону под названием Promesa, который, по сути, позволяет территории США обращаться за защитой в суд по делам о банкротстве.

            определение дефолта в The Free Dictionary

            Одно условие было наложено как sine qua non на каждого кандидата на вступление в ассоциацию, и это было условием разработки или (более или менее) усовершенствования пушки; или, в отсутствие пушки, по крайней мере огнестрельное оружие определенного описания.Но я подчиняюсь тому, что вынесу приговор, если он будет действовать по умолчанию по всем этим пунктам, если это необходимо, и принять заверение (на основании надежных источников), что ничего подобного им никогда не было известно в этой стране. к покупке) обязуются продать его на комиссионных и выплатить определенную сумму в зависимости от ожидаемого результата? По прибытии в качестве компенсации за предполагаемые оскорбления, нанесенные флагу его страны, он потребовал около двадцати или тридцати тысяч долларов быть немедленно передан в его руки, и в случае неуплаты, ему угрожают приземлиться и завладеть этим местом.Хотя ее лицо не выражало особой естественной мягкости характера, все же это, возможно, было несколько омрачено обстоятельством, которое обычно отравляет супружеское счастье; ведь детей по праву называют залогом любви; и ее муж, хотя они были женаты девять лет, не давал ей таких обещаний; проступок, которому не было оправдания ни по возрасту, ни по здоровью, поскольку ему еще не исполнилось тридцати лет, и что они называют веселым бойким молодым человеком. де Тревиль так верно служил ему в его войнах с лигой, что из-за отсутствия денег — вещь, к которой Беарне привык всю свою жизнь и который постоянно расплачивался с долгами тем, в чем никогда не нуждался в ссуде, то есть с остроумием — повторяем, в отсутствие денег: он уполномочил его, после сокращения Парижа, принять в свои руки золотого льва passant on gules с девизом Fidelis et fortis.Но Алан не был трезвым; он потерял тысячу фунтов на скачках, узнал об этом во время обеда и теперь, не имея возможности выбраться, заглушал память о своем затруднительном положении. Поэтому мы приказываем и строго предписываем: этими подарками все жители, а также названный район и все остальные районы, старики и юноши, а также все десятилетние парни, смогут посетить церковь в Гранд Предварительно, в пятницу, в пятый момент, в три часа пополудни, чтобы мы могли передать им то, что нам велено сообщить им; заявление о том, что никакое оправдание не будет допущено ни под каким предлогом, под угрозой конфискации товаров и движимого имущества в случае отсутствия недвижимости.Возможно, психологи книги найдут ошибку в моем способе использования фразы «диссоциация личности». Я знаю, что они его используют, но вынужден использовать его по-своему, не говоря уже о лучшей фразе. Киуни — так звали зверя — несомненно, мог быстро путешествовать в течение долгого времени, и, если бы не при любых других способах передвижения собственность мистера Беннета состояла почти полностью из поместья на две тысячи в год, которое, к несчастью для его дочерей, было передано, за исключением наследников мужского пола, дальнему родственнику; и состояние их матери, хотя и достаточное для ее жизненного положения, не могло восполнить его недостаток.Пожар был потушен двумя бочонками вина без воды.

            Что означает «дефолт» в сфере недвижимости?

            Что означает «дефолт» в сфере недвижимости?

            «Неисполнение обязательств» происходит, когда заемщик не производит платеж по ипотечной ссуде и отстает. Когда это происходит, он или она рискуют попасть в процесс отчуждения дома. Обычно процесс обращения взыскания начинается в течение тридцати дней после несоблюдения установленного срока. Когда ипотечная ссуда переходит в невыполнение, агентство, которое является держателем ссуды, имеет возможность принять собственность на себя.Многие люди не осознают, что невыполнение обязательств по кредиту может привести к потере имущества. Даже если собственность не будет потеряна во время потери права выкупа, невыполнение обязательств по вашему кредитному отчету снизит ваш кредитный рейтинг. Это повлияет на вашу способность работать с кредитором или получать новые ссуды в будущем. Когда выдается новая ипотечная ссуда, устанавливается ежемесячный срок платежа, при котором платеж всегда подлежит оплате. Часто ипотечная компания предлагает льготный период не менее одной недели, а иногда и двух недель.Если платеж получен в течение этого льготного периода, он не будет считаться просроченным. Плата за просрочку будет применяться, если платеж не будет получен в течение льготного периода. А по истечении тридцати дней без выплаты ипотека считается неисполненной. Процесс, который произойдет после того, как ссуда перейдет в режим дефолта, начнется после того, как льготный период пройдет без выплаты. Первый шаг, который предпримет ваш кредитор, — это взимать с вас плату за просрочку платежа и направлять вам сертифицированное письмо, в котором говорится, что вы не выполняете свои обязательства.На этом этапе кредитор может работать с вами, чтобы произвести частичный или даже полный платеж. Это поможет вывести ваш аккаунт из коллекций. Если по истечении 45 дней по умолчанию платеж не будет произведен, вы найдете свою учетную запись в коллекциях. Здесь вы обнаружите, что кредитор будет часто пытаться связываться с вами. Вы получите официальное уведомление о невыполнении обязательств через два или три месяца. Как только это произойдет, кредитор начнет процесс обращения взыскания. Когда это произойдет, собственность может быть продана или продана с аукциона, и вы будете вынуждены покинуть собственность.Лучший способ избежать потери права выкупа — никогда не позволять вашей ипотеке перейти в дефолт. Если вы оказались в затруднительном финансовом положении или у вас возникли финансовые проблемы, вам следует связаться со своим кредитором и поговорить с ним о решениях, позволяющих произвести платежи и избежать дефолта. Кредиторы предпочли бы работать с вами, чем испытывать трудности, связанные с началом процесса обращения взыскания. Банк не хочет забирать вашу собственность, и вы не хотите, чтобы вы ее оставляли. Лучший способ быть уверенным в том, что этого не произойдет, — это своевременно вносить платежи каждый месяц. Связанные статьи о недвижимости по умолчанию:

            Что по умолчанию? Определение и примеры

            Существительное «По умолчанию» относится к невыполнению обязательства. В мире бизнеса и финансов это обычно относится к неуплате ссуды.

            Глагол «По умолчанию» означает неуплату ссуды.

            Существительное и глагол могут также означать явку в суд или выступление в суде, соответственно.

            На компьютерном жаргоне этот термин означает автоматический возврат к исходному состоянию или предварительно выбранному параметру.

            Когда сторона в соглашении или контракте не выполняет свои обязательства, мы можем сказать, что это случай умышленного неисполнения обязательств .

            В этой статье рассматривается значение этого слова в контексте бизнеса и финансов.

            Кембриджский словарь имеет следующее определение термина:

            «(Глагол) не делать чего-то, например уплаты долга, которое вы должны сделать по закону. (Существительное) неспособность сделать что-то, например выплатить долг, которое вы должны сделать по закону.”

            ---

            ---

            Дефолт — долги

            Дефолт — это неуплата долга. Это включает неуплату процентов по ссуде, основной суммы долга или того и другого. Основная сумма ссуды — это сумма, взятая должником, до начисления процентов. Должник — это сторона, которая должна деньги.

            По умолчанию можно отнести следующие:

            • Заемщик не смог (не уплатил) своевременно произвести регулярные платежи.
            • Должник просрочил выплаты.
            • Заемщик полностью прекратил или уклонялся от осуществления платежей.

            Слово Должник означает Заемщик ; это противоположность Кредитор (кредитор).

            Люди, компании, организации и даже целые правительства или страны могут не выплатить ссуду.

            По умолчанию — глагол и существительное

            В 2001 году Аргентина не выплатила 93 миллиарда долларов своего внешнего долга. Смотрите ниже, как мы можем описать произошедшее, используя это слово как глагол или существительное:

            существительное

            В 2001 году Аргентина стала жертвой дефолта по своему внешнему долгу в размере 93 миллиардов долларов.
            В 2001 году произошел дефолт в отношении внешнего долга Аргентины на сумму 93 миллиарда долларов.

            Глагол

            В 2001 году Аргентина объявила дефолт по своему внешнему долгу на сумму 93 миллиарда долларов.

            Внешний долг означает то же самое, что и внешний долг. Это общий долг правительства или государства перед зарубежными кредиторами.

            Обеспеченный заем

            Обеспеченная ссуда — это ссуда, в которой заемщик предоставил в качестве обеспечения определенный актив.

            Если заемщик не выполняет свои обязательства, кредитор может повторно изъять актив и продать его, чтобы вернуть деньги, которые он ссудил. Мы также называем этот вид кредита обеспеченной задолженностью .

            Иногда мы называем актив, предоставленный заемщиком в качестве обеспечения по ссуде, залогом .

            Когда мы берем ипотечный кредит, то есть ссуду на покупку дома, кредитор имеет возможность вернуть ваше жилье в собственность в случае невыполнения обязательств. Подавляющее большинство ипотечных кредитов во всем мире — это кредиты под залог.

            Дефолт — объявление о банкротстве

            Большинство компаний, которые находятся в дефолте для защиты от банкротства. Это правовой статус, инициированный постановлением суда, в большинстве случаев должником. Иногда, но менее часто, кредитор может инициировать судебное решение.

            Когда вы подаете заявление о защите от банкротства, вы избегаете полномасштабного дефолта.

            Однако, когда компания становится банкротом, это для всех намерений и целей дефолт, потому что ее кредиторы редко получают выплаты полностью.

            Во время глобального финансового кризиса 2008 года и последовавшей за ним Великой рецессии произошло огромное количество дефолтов. Суды по всему миру были заняты рассмотрением сотен тысяч банкротств.

            Суверенный дефолт

            Когда страна не может выплатить ссуду, мы называем это суверенным дефолтом. Правительства занимают деньги, выпуская облигации. Инвесторы считают облигации сверхнадежными вложениями. Мы не ожидаем, что правительства объявят дефолт.

            Однако такое бывает.Когда это произойдет, последствия для этой страны могут быть разрушительными. Его финансовые рынки обычно рушатся, его валюта наверняка обесценится, и он, вероятно, погрузится в рецессию.

            Стране, объявившей дефолт, в будущем будет намного труднее брать деньги в долг. Если неуплата ссуды спровоцировала серьезный экономический кризис, это время, когда нация остро нуждается в ссуде. Отсутствие доступа к финансовым средствам может означать нищету и катастрофу для населения.

            Суверенный дефолт может вызвать проблемы и финансовую нестабильность за рубежом.Когда Греция объявила дефолт по выплате кредита МВФ (Международному валютному фонду) в 2015 году, весь Европейский союз содрогнулся.