• Легкие деньги могут стимулировать спадающую экономику.

• Это помогает стимулировать расходы и инвестиции.

• Легкие деньги часто ассоциируются с ростом фондовых рынков и цен на активы.

• Слишком много легких денег может привести к перегреву экономики.

• Это может стимулировать чрезмерное инвестирование в проекты с плохими перспективами.

• Легкие деньги могут привести к высокой инфляции.

• Не рекомендует экономить, так как процентные ставки по депозитным счетам низкие.

Пример легких денег: Великая рецессия

Легкие деньги стали отличительной чертой экономик большей части развитого мира после финансового кризиса 2008–2009 годов и последовавшей за ним Великой рецессии.В разгар кризиса фондовые рынки рухнули, безработица резко возросла, число банкротств увеличилось, а несколько крупных финансовых институтов обанкротились.

В течение этого периода ФРС вместе со многими другими центральными банками по всему миру боролась за снижение процентных ставок до нуля, сокращение резервных требований банков до нуля и вкачивание денег в экономику с помощью операций на открытом рынке и количественного смягчения (QE).

Многие экономисты согласны с тем, что масштабы и продолжительность Великой рецессии, будучи одной из самых глубоких за всю историю наблюдений, значительно сократились в результате этих усилий по легкому заработку.

Часто задаваемые вопросы

Каков краткосрочный эффект политики легких денег?

Хотя между новой мерой денежно-кредитной политики и ее воздействием на экономику часто проходит промежуток времени, одним из краткосрочных эффектов является снижение процентных ставок, что удешевляет ссуды для заемщиков. По мере того, как заемщики пользуются этими более низкими ставками, они потребляют больше и охотнее покупают крупные активы, такие как дома. Долгосрочным эффектом этого увеличения потребления является рост корпоративных прибылей и экономический рост.

Какие инструменты использует ФРС для создания политики легких денег?

У ФРС и других центральных банков есть несколько инструментов для продвижения легких денег. К ним относятся снижение процентных ставок, снижение обязательных резервов для банков, открытие дисконтного окна, покупка активов посредством операций на открытом рынке (OMO) и меры количественного смягчения (QE).

Что такое количественное ослабление?

Количественное смягчение, также известное как QE, позволяет центральным банкам увеличивать денежную массу за счет увеличения своих балансов за счет покупки различных типов активов, чем они обычно делали бы через OMO.Сюда могут входить казначейские облигации с более длительным сроком погашения, не казначейские долги, акции или альтернативные активы, такие как ценные бумаги с ипотечным покрытием (MBS).

Как политика легких денег влияет на инвесторов?

Фондовые рынки имеют тенденцию расти, когда есть легкие деньги, поскольку доходность вкладчиков и других вкладчиков падает, они могут искать доход на других рынках. Легкие деньги также помогают увеличить прибыль большинства фирм и позволяют им брать взаймы и инвестировать более дешево. (Однако одним исключением является финансовый сектор, который часто получает выгоду от повышения процентных ставок, поскольку они предоставляют ссуды.Кроме того, цены на облигации имеют тенденцию расти по мере падения ставок, что приносит пользу инвесторам с фиксированным доходом.

Easy Money (1948) — IMDb

Для янки предпосылка этого фильма (исследуемая, документальная мода в первые пять минут) завораживает, поскольку нет ничего эквивалентного футбольному (э-э … футболу для нас на этой стороне пруда) бассейну, который приносит на такие большие выплаты.(Самая близкая вещь — это рэкет с числами, что, ммм, незаконно.) Что касается историй: первая история, показывающая среднюю британскую семью из среднего класса в любящем браке, безусловно, лучшая в обоих сюжетах, действуя и передавая уникальное ощущение места. Этот фрагмент так же хорош, как «Переход к Пимилко» в передаче ощущения Англии конца 40-х годов. (Я имею в виду — здесь есть все: строгая экономия, налоги, крикет, Скотланд-Ярд и мечта о доме в Борнмуте.) Кроме того, всегда приятно видеть в целом здоровую семейную ячейку, изображенную реалистично; в кино такое случается нечасто.

Второй, напротив, страдает широко распространенным стереотипом о кротких маленьких клерках и их властных, назойливых женах. Это тоже очень английский рассказ о чувствах, но в данном случае не в хорошем смысле. Неудовлетворительный.

Третья история — это попытка истории в американском стиле, в которой красивая, но плохая женщина убеждает обычного доверчивого мужчину сыграть в пул, чтобы та выиграла деньги. Как эрзац-джазовый номер и плохое пение, с которого начинается этот эпизод, ничто в истории или персонажах здесь не кажется правдой.Девушка очень красивая, но история ее очень фальшивая.

Четвертый рассказ немного лучше, но это застенчивый классовый «комический» рассказ о басисте кокни из местного симфонического оркестра и его сложных отношениях с дирижером оркестра. Некоторым это может понравиться; Я обнаружил, что это история с одной шуткой, растянутой слишком долго.

Другими словами, первые 40 минут фильма действительно очень хороши. Остальное воняет.

Как международные мошенники осуществили грандиозную кражу выгод Covid

В июне ФБР получило ордер на поиск через аккаунты Google Абедеми Руфаи, чиновника правительства Нигерии.

В заявлении под присягой они заявили, что они обнаружили все составляющие «массового» кибермошенничества в отношении льгот правительства США: украденные данные банков, кредитных карт и налоговой информации американцев. Денежные переводы. И электронные письма, показывающие десятки ложных заявлений на пособие по безработице в семи штатах с выплатой 350 000 долларов.

Руфай был арестован в мае в международном аэропорту Джона Ф. Кеннеди в Нью-Йорке, когда он готовился вылететь первым классом обратно в Нигерию, согласно протоколам суда. Он содержится без залога в штате Вашингтон, где не признал себя виновным по пяти пунктам обвинения в мошенничестве с использованием электронных средств.

Дело Руфаи дает небольшое окно в то, что сотрудники правоохранительных органов и частные эксперты называют самым крупным мошенничеством, когда-либо совершенным против США, значительная часть которого была совершена иностранцами.

Российские мафиози, китайские хакеры и нигерийские мошенники использовали украденные личные данные для хищения десятков миллиардов долларов в виде льгот Covid, направляя эти деньги за границу в массовую передачу богатства от налогоплательщиков США, говорят официальные лица и эксперты. И они говорят, что это до сих пор происходит.

Одной из самых крупных мишеней киберхищения были программы по безработице. Федеральное правительство не может сказать наверняка, какая часть из более чем 900 миллиардов долларов пособий по безработице, связанных с пандемией, была украдена, но достоверные оценки варьируются от 87 миллиардов до 400 миллиардов долларов — по крайней мере, половина из которых пошла иностранным преступникам, говорят представители правоохранительных органов. .

Эти ошеломляющие суммы значительно превосходят то, что федеральное правительство тратит каждый год на сбор разведданных, талоны на питание или образование K-12.

«Это, пожалуй, самое крупное организованное мошенничество, которое мы когда-либо видели», — сказал исследователь безопасности Армен Наджарян из фирмы RSA, который отслеживал мошенническую сеть Нигерии, которая якобы выкачала миллионы долларов из более чем дюжины штатов.

Джереми Шеридан, который руководит отделом расследований Секретной службы, назвал это «крупнейшей мошеннической схемой, с которой я когда-либо сталкивался».

«Из-за объема и скорости предоставления этих средств, а также множества требований, которые были отменены для их освобождения, преступники воспользовались этой возможностью и добились очень, очень успеха — и продолжают добиваться успеха», он сказал.

В то время как огромные масштабы мошенничества с помощью Covid были очевидны в течение некоторого времени, мало внимания уделялось роли организованных иностранных преступных групп, которые перемещают деньги налогоплательщиков за границу с помощью схем отмывания с использованием платежных приложений и «денежных мулов», правоохранительных органов. чиновники сказали.

«Это все равно, что позволить людям просто пройти прямо в Форт-Нокс и взять золото, и никто даже не задал никаких вопросов», — сказал Блейк Холл, генеральный директор ID.me, у которого есть контракты с 27 штатами на проверку личности.

Официальные лица и аналитики говорят, что как местные, так и иностранные мошенники воспользовались и без того слабой системой проверки безработицы, поддерживаемой штатами, которая годами была отмечена федеральными надзорными органами. Уязвимость усугублялась тем, что штаты упростили подачу заявок на льготы Covid онлайн во время пандемии, а официальные лица почувствовали давление, чтобы ускорить обработку. Федеральное правительство также ввело новые льготы для подрядчиков и рабочих, которые не требовали проверки работодателем.

В этой среде мошенники легко могли выдавать себя за безработных американцев, используя украденные идентификационные данные для массовой продажи в темных уголках Интернета. Данные — даты рождения, номера социального страхования, адреса и другая личная информация — накапливались в Интернете в течение многих лет из-за огромных утечек данных, включая взломы Yahoo, LinkedIn, Facebook, Marriott и Experian.

Дома к акции подключились сокамерники и наркобанды. Но эксперты говорят, что наиболее организованные усилия были предприняты из-за границы, и преступники почти из каждой страны налетали, чтобы воровать в промышленных масштабах.

«Они буквально называли это легкими деньгами», — сказал Ронни Токазовски, старший исследователь угроз в Agari, охранной фирме, которая отслеживает сообщения в темной сети западноафриканских мошеннических банд.

В некоторых случаях заграничные организованные преступные группировки наводняли государственные системы безработицы поддельными онлайн-заявками, подавляющими преимуществами устаревшего компьютерного программного обеспечения в результате атак прямой силой, которые выкачивали миллионы долларов. В нескольких случаях штатам приходилось приостанавливать выплаты пособий, пока они пытались выяснить, что было реальным, а что нет.

«Это определенно экономическая атака на Соединенные Штаты», — сказал заместитель помощника директора ФБР Джей Гринберг, который расследует дела в рамках целевой группы Министерства юстиции по борьбе с мошенничеством по Covid. «Десятки миллиардов долларов будут потеряны … Значительная сумма денег ушла за границу».

В рамках программы помощи при пандемической безработице для рабочих и подрядчиков, люди могут подавать заявление на получение пособия задним числом, требуя месяцев безработицы без возможности подтверждения работодателем.В некоторых случаях это означало чеки или дебетовые карты на сумму 20 000 долларов, сказал Холл.

«У организованной преступности никогда не было возможности конвертировать личность американца в 20 000 долларов, и это стало их Суперкубком», — сказал он. «И эти штаты не были оснащены оборудованием для проверки личности, тем более удаленной проверки личности. И в первые несколько месяцев и по сей день организованная преступность только что сделала эти штаты своей мишенью».

Шеридан, в ведение секретной службы которого входят финансовые преступления, указал, что украденные суммы намного превышают годовые затраты на программы-вымогатели, и эта проблема, по оценкам, обходится экономике в 20 миллиардов долларов в год, что привлекло огромное внимание средств массовой информации.

Неожиданные доходы преступных группировок подпитывают другие виды преступлений, включая торговлю наркотиками и людьми, сказал он.

«Эти группы, которые так сильно наживаются на подобных схемах, они участвуют во множестве других преступлений», — сказал он. «Торговля наркотиками, преступления против детей, более изощренное мошенничество, связанное с киберпространством. И эти деньги, по сути, являются их инвестицией для проведения более масштабных преступных операций … некоторые из которых включают преступления, которые могут поставить под угрозу национальную безопасность.«

Упущенные возможности

К тому времени, когда штаты осознали масштабы преступности, в течение нескольких месяцев хлынул поток наличных. Исследователь безопасности RSA. «Мы все признали, что имело место мошенничество, организованное мошенничество и местное мошенничество. Но чего мы не осознавали … было то, что организованное мошенничество было очень агрессивным и очень эффективным с переводом очень, очень больших сумм денег в офшоры.

Сайт журналистских расследований ProPublica подсчитал в прошлом месяце, что с марта по декабрь 2020 года количество обращений за пособием по безработице составило около двух третей рабочей силы страны, когда фактический уровень безработицы составлял 23 процента. Хотя некоторые люди теряют работу более одного раза в год, это само по себе не могло объяснить огромного неравенства.

Воровство продолжается. Мэриленд, например, в июне обнаружил более полумиллиона потенциально мошеннических заявлений на пособие по безработице только в мае и июне.Большинство попыток было заблокировано, но эксперты говорят, что в масштабах страны многие все еще проходят.

Администрация Байдена признала наличие проблемы и возложила вину за это на администрацию Трампа.

«Возможно, нет такой проблемы надзора, унаследованной моей администрацией, как использование программ помощи преступными синдикатами, использующими украденные личности для кражи государственных пособий», — сказал Байден в заявлении в мае, когда правительство объявило о Covid Министерства юстиции. целевая группа по борьбе с мошенничеством.

Администрация Байдена выделила 2 миллиарда долларов на поддержку государственных систем безработицы. По словам генерального инспектора Министерства труда, это крайне необходимо, поскольку штаты не предприняли основных шагов для улучшения проверки личности.

В февральской записке генеральный инспектор сообщил, что по состоянию на декабрь 22 из 54 кадровых агентств штатов и территорий все еще не выполнили его неоднократную рекомендацию присоединиться к общенациональному обмену данными для проверки номеров социального страхования.А в июле генеральный инспектор сообщил, что национальная ассоциация кадровых агентств штата не предоставляла данные о мошенничестве, как того требует федеральное законодательство.

Двадцать штатов не смогли выполнить все требуемые проверки личности базы данных, а 44 штата не выполнили все рекомендованные, обнаружил генеральный инспектор.

«В течение многих лет штаты хронически недофинансировали — они используют технологии 1980-х годов», — сказал Холл.

Не преступление без потерпевших

Наряду с огромными потерями, нанесенными У.S. Treasury, преступники также причинили вред десяткам тысяч людей, многие из которых не смогли получить столь необходимые пособия.

Когда Ивонн Мэтлок в прошлом году потеряла работу по сбору средств для центра лечения наркозависимости в Индиане, она, как и миллионы других американцев, подала онлайн-заявку на пособие по безработице.

Но ей сказали, что она уже получала деньги на помощь.

«Кто-то получил мой номер социального страхования и создал учетную запись на мое имя. Похоже, им было очень легко это сделать», — сказала она.

Она сказала, что проверить ее личность в государстве и получить пособие было тяжелым испытанием.

«Я отправила им все, кроме образца крови», — сказала она. «Я отправил свои водительские права, карту социального обеспечения, разрешение на оружие, которое они, кстати, выдали, мои формы W-2.«

« Я отправил больше, чем они просили, но мне все равно отказали », — добавила Мэтлок.

Она наконец получила пособие через три месяца. А потом она снова стала жертвой. Кто-то украл ее личность и переадресовал 1200 долларов полиции.

Детектив «сказал, что я сделаю все, что в моих силах, [но] шансы, что мы найдем этого человека, очень малы», — сказала она. или ответственность за преступников, которые его взяли.

ФБР начало около 2000 расследований, сказал Гринберг, но вернуло всего 100 миллионов долларов. Секретная служба, занимающаяся киберпреступлениями и экономическими преступлениями, вернула 1,3 миллиарда долларов. Но, по словам экспертов, подавляющее большинство украденных средств исчезли навсегда, в том числе десятки миллиардов долларов, отправленных из страны через приложения для перемещения денег, такие как Cash.app.

«У меня болит живот»

Правительство, похоже, не знает, сколько было украдено.

Посредством публичного запроса NBC News получила данные от Министерства труда, которое финансирует программы пособий по безработице Covid, которые содержат пустые значения и занижены. Данные перечисляют мошенничество на сумму чуть более миллиарда долларов в рамках трех программ по безработице в соответствии с Законом CARES — цифра, по мнению экспертов, не соответствует действительности.

Фактически, государственные чиновники сделали заявления, которые опровергают их собственные сообщения в систему данных Министерства труда. Калифорния, например, по-видимому, сообщила о мошенничестве в рамках программ CARES Act всего на 2 миллиона долларов, несмотря на то, что публично признала мошенничество с безработицей на сумму более 11 миллиардов долларов после аудита в январе.В начале этого года государственные чиновники заявили, что прогнозируемые убытки могут составить 31 миллиард долларов.

Более двух третей State, 34, не сообщили о случаях переплаты воровства личных данных в рамках программы пособий по безработице для наиболее уязвимых слоев населения. Специалисты утверждают, что это просто неточно.

Генеральный инспектор указал в недавнем отчете, что Департамент труда снизил требования к тестированию и отчетности в государственных системах безработицы во время пандемии.

Одним из результатов является то, что общественность остается в неведении относительно масштабов мошенничества.

«Меня тошнит от этого, особенно когда я вижу, сколько ежемесячно уходит из моих налогов на пособие по безработице», — сказал Джон Уилсон, технический директор Agari.

Генеральный инспектор прогнозировал, что нерационально израсходованные фонды по безработице составят 87 миллиардов долларов — консервативная оценка, не предполагающая резкого увеличения количества случаев мошенничества.И генеральный инспектор, и ФБР отказались дать оценку реальной стоимости потерянных средств.

Оценка ID.me в 400 миллиардов долларов основана на данных, полученных компанией по штатам, сказал Холл.

ID.me реализует дополнительные шаги проверки помимо бумажных или цифровых записей, требуя, чтобы люди, например, доказали через FaceTime, что их лица совпадают с лицами на водительских правах. В результате, по его словам, мошенники использовали куклы Барби, силиконовые маски и глубокие фальшивые видеоролики, безуспешно пытаясь обойти систему.

Нигерийская мошенническая группа наносит удар

Один из немногих примеров, когда аналитики указывали пальцем на конкретную иностранную группу, связан с нигерийским мошенническим агентством, которое исследователи в области безопасности окрестили Scattered Canary. По словам Наджаряна, группа совершала кибермошенничество в течение многих лет, когда выгоды от пандемии представляли собой назревшую цель.

«В тот момент, когда разразилась пандемия, это было следующим большим шагом, на который они ухватились, и они отлично поработали, используя эту возможность», — сказал он.

Scattered Canary воспользовалась особенностью системы Google. Gmail не распознает точки в адресах электронной почты — [email protected] и [email protected] направляются на одну и ту же учетную запись. Но государственные системы по безработице рассматривали их как отдельные адреса электронной почты.

Используя эту черту, группа смогла создать десятки мошеннических государственных счетов по безработице, которые перенаправляли пособия на один и тот же адрес электронной почты, согласно исследованию Наджариана и других сотрудников Agari.

В апреле и мае 2020 года Scattered Canary подала не менее 174 мошеннических требований на пособие по безработице в штате Вашингтон, как выяснила Агари, — каждое заявление имеет право на получение до 790 долларов в неделю, на общую сумму 20 540 долларов в течение 26 недель.По данным Agari, с добавлением добавки Covid за 600 долларов в неделю максимальный потенциальный убыток составил 4,7 миллиона долларов только по этим претензиям.

Разбросанные канарейки и другие группы использовали так называемых денежных мулов — знающих или ничего не подозревающих третьих лиц, которые переводили украденные средства через банковские счета, чтобы их можно было вывести из страны, сказал Наджарян.

Cash App, которое описывает себя как «самый простой способ отправить деньги, потратить деньги, сэкономить деньги и купить криптовалюту», часто используется мошенниками для перемещения денег, говорят представители правоохранительных органов и частные консультанты.

«Когда вы используете приложение, вы можете быстро и легко конвертировать все в биткойны», — сказал Токазовски. «Примерно за 10 минут вы можете конвертировать эти деньги и отправить их в путь».

Cash App сообщает в своем заявлении, что оно «усовершенствовало наши системы для отслеживания депозитов и действий с ними, которые мы считаем рискованными, несмотря на то, что они поступают из пользующихся большим доверием источников, таких как государственные агентства по безработице. Мы также сотрудничаем с правоохранительными и государственными органами для расследования. потенциальное мошенничество и работать сообща, чтобы вернуть эти средства, когда это возможно.«

Руфаи, нигерийский чиновник, обвиняется в использовании 100 мошеннических требований для хищения 350 000 долларов. Он содержится без залога после того, как был переведен из Нью-Йорка в штат Вашингтон. Он был отправлен в отпуск с работы в правительстве, — сказал он. его адвокат, Лэнс Хестер.

Федеральные чиновники не связали эти дела с Рассеянной Канарейкой. Но на слушании по задержанию прокуроры представили Руфаи как значительного игрока в кибермошенничестве, начиная с 2017 года.

«Это обвиняемый, который обвиняется в участвовал в массовом мошенничестве в Соединенных Штатах «, — сказал Сет Уилкинсон, помощник У.Адвокат С. в Сиэтле, согласно публичной стенограмме. «Это тот, кто использовал усилия нашей страны, чтобы позаботиться о своих людях во время самой большой чрезвычайной ситуации в нашей жизни».

Хестер сказал, что не может комментировать, потому что у него не было возможности поговорить со своим клиентом подробно.

«Я знаю, что он решительно поддерживает свое заявление о невиновности», — сказала Хестер.

Повелители легких денег | Книга Кристофера Леонарда | Официальная страница издателя

The New York Times бестселлер, деловой журналист Кристофер Леонард проникает в одно из самых загадочных учреждений Америки — Федеральный резерв, чтобы показать, как его политика за последние десять лет усилила неравенство доходов и поставила под угрозу экономическую стабильность нашей страны.

Если бы вы спросили большинство людей, какие силы привели к сегодняшнему беспрецедентному неравенству доходов и финансовым кризисам, никто бы не ответил, что это Федеральная резервная система. На протяжении большей части своей истории ФРС пользовалась лживым обожанием прессы. Когда экономика росла, ее кредитовал ФРС. Когда в 2008 году экономика рухнула, нас спасли ФРС.

Но у ФРС также есть уникальная сила изменить американскую экономику к худшему, что было роковым образом сделано 4 ноября 2010 года посредством радикального вмешательства, называемого количественным смягчением.Всего за несколько коротких лет ФРС более чем в четыре раза увеличила денежную массу с одной целью: побудить банки и других инвесторов предоставлять более рискованные долги. Руководители ФРС знали, что они проводят смелый эксперимент, который приведет к небольшому количеству реальных рабочих мест с долгосрочными рисками, которые трудно измерить. Но ФРС все равно продолжила … а потом оказалась в ловушке. После того, как он напечатал все эти деньги, их уже не было возможности вывести из обращения. ФРС несколько раз пыталась, но только для того, чтобы увидеть, как рынок начал рушиться, после чего ФРС снова открыла денежный кран.Вот что он сделал, когда разразился COVID, напечатав за два коротких месяца денег на 300 лет.

Это подводит нас к следующему: десять лет спустя разрыв между богатыми и бедными резко увеличился, цены на акции торгуются намного выше того, что оправдывается реальной корпоративной прибылью, корпоративный долг в Америке находится на рекордно высоком уровне, и это Долги торгуются крупными банками на Уолл-стрит, что делает их уязвимыми — так же, как они были во время ипотечного бума. Заработная плата среднего класса практически не изменилась за десять лет, а потребители погребены под долгами по кредитным картам, автокредитам и студенческим долгам.

Повелители легких денег рассказывает шокирующую, захватывающую историю о том, как количественное смягчение ставит под угрозу американскую экономику, через историю одного человека, который пытался нас предупредить. Это будет первая внутренняя история о том, как мы на самом деле сюда попали и почему нас ждет пугающее будущее.

ЕЖЕДНЕВНЫЙ ГОЛОС | Легкие деньги на более широких рынках могут быть сейчас маловероятными, но все же могут превзойти большие капиталы в будущем, говорит Гаурав Дуа из Шарехана

Гаурав Дуа, руководитель отдела стратегии и инвестиций на рынках капитала Шарехана от BNP Paribas, сказал данные пяти случаев в прошлом два десятилетия показали, что средние / малые капиталы имеют тенденцию видеть резкую коррекцию после тотального роста в течение 12-18 месяцев.

«Midcap / smallcap сильно превзошли крупные капиталы за последние 14-15 месяцев. Таким образом, в ближайшей перспективе нужно проявлять избирательность, поскольку фаза тотального ралли и легких денег на более широких рынках может быть позади, «сказал он в интервью Moneycontrol Сунил Шанкар Маткар.

Что касается автомобильного сектора, Гаурав Дуа заявил, что они по-прежнему имеют недостаточный вес, поскольку сектор сталкивается с двойным ударом: сдерживанием спроса, а также перебоями в поставках критически важных компонентов (особенно электронных компонентов).Поэтому он посоветовал придерживаться производителей оригинального оборудования (OEM) с относительно высокой долей экспорта.

Вопрос: Считаете ли вы, что сбор GST, создание электронных счетов и пиковый спрос на электроэнергию указывают на лучший, чем ожидалось, экономический подъем? Означает ли это, что в 22 финансовом году Индия сообщит о росте более чем на 10%?

Последние ежемесячные экономические данные показывают обнадеживающую тенденцию к росту потребительского спроса и рост промышленной активности. Очевидно, что экономическое воздействие второй волны весьма ограничено по сравнению с первой волной пандемии.Тем не менее, сектор услуг продолжает испытывать трудности, и то же самое было видно в данных по ВВП за первый квартал FY2022. Сектор услуг, на который приходится 58-60 процентов экономики, продолжает отставать из-за действующих ограничений, связанных с Covid. Согласно прогнозам RBI, рост ВВП в 2022 финансовом году составит 9,5 процента. Чтобы превзойти ожидания, правительству необходимо увеличить капитальные затраты. Кроме того, если с помощью вакцинации и других мер страна сможет предотвратить возможную третью волну, темпы оживления в секторе услуг также могут ускориться, и темпы роста ВВП вырастут до двузначных цифр в текущем финансовом году.

В: Рынок постоянно бьет новые рекорды. Каковы те параметры, которые ясно указывают на то, что рынок выглядит дорогим с точки зрения оценок, и что с этого момента у рынков будет больше возможностей для роста?

Большая часть ралли вызвана расширением оценочных мультипликаторов, поддерживаемым более сильным, чем ожидалось, ростом корпоративных доходов, достаточной ликвидностью и снижением безрисковой ставки (падение доходности суверенных облигаций, вызванное аккомодационной денежно-кредитной политикой). позиция).В связи с растущей инфляционной тенденцией и возможным сокращением вливания денежных средств на мировые финансовые рынки со стороны Федеральной резервной системы США, вызванного покупкой облигаций, отсюда существуют ограниченные возможности для увеличения оценочных мультипликаторов.

Тем не менее, рынок может по-прежнему предлагать двузначную прибыль в соответствии с ожидаемым значительным ростом корпоративных доходов в 2022-2023 финансовых годах. Кроме того, рынки всегда предлагают инвестиционные возможности для конкретных акций.

Q: При текущих рыночных уровнях, в какие карманы вы можете положить свои кровно заработанные деньги и почему?

Наша портфельная стратегия основана на перевесе двух ключевых инвестиционных тем: 1) игра на оживлении экономического роста в Индии; 2) Бизнес, ориентированный на экспорт.По прогнозам, внутренняя экономика вырастет на 9,5 процента в 2022 финансовом году и 7-7,5 процента в 2023 финансовом году. Политическая основа для возрождения цикла капвложений с помощью схемы стимулирования, связанной с производством (PLI), Национального плана монетизации активов, стимулов для возобновляемых источников энергии наряду с низкими процентными ставками, вероятно, поможет основным отраслям промышленности, таким как сталелитейная, цементная, строительная и корпоративные кредитные банки, преуспеть. в течение следующих нескольких лет.

С другой стороны, экономический подъем в Европе, США и других основных регионах мира наряду с политикой Китая + 1 может привести к тому, что многие компании, ориентированные на экспорт, будут работать в таких секторах, как автомобильное вспомогательное оборудование, машиностроение, текстиль и одежда, ИТ-услуги, фармацевтика. , специальные химикаты и т. д. на пути быстрого роста.

Вопрос: Ожидаете ли вы большего увеличения прибыли во втором квартале 22 финансового года и почему? Изменили ли вы свои прогнозы роста прибыли на 22 финансовый год?

После повышения оценок прибыли в течение трех кварталов подряд (2–4 кварталы 2021 финансового года), в недавнем сезоне результатов за первый квартал 22 финансового года оценки на 2022 финансовый год несколько снизились, чтобы учесть влияние второй волны пандемии. Тем не менее, оценка прибыли большинства компаний остается стабильной или в 2023 финансовом году наблюдается некоторое повышение.

В дальнейшем, любое существенное изменение в оценках прибыли может исходить от банков, в зависимости от тенденции в отношении качества активов.Некоторые банки дали рекомендации относительно умеренного увеличения валовых добавлений NPA во втором квартале и значительного улучшения во втором полугодии.

Q: Автомобильный сектор сильно пострадал за последние три месяца. Каковы основные причины этого и как долго это отставание будет продолжаться? Пришло ли время выбирать место для авто или нужно еще немного подождать?

Мы по-прежнему занимаем недостаточный вес в автомобильном секторе, поскольку он сталкивается с двойным ударом — сдерживанием спроса, а также перебоями в поставках критически важных компонентов (особенно электронных компонентов).Поэтому было бы лучше придерживаться производителей оригинального оборудования (OEM) с относительно высоким вкладом в экспорт, таких как Bajaj Auto, или исследовать привлекательные экспортно-ориентированные проекты в сфере вспомогательного оборудования для автомобилей.

Вопрос: Индексы Nifty Midcap100 и Small-cap 100 показали рост 14-й и 9-й месяц подряд соответственно. Как вы думаете, продолжится ли превосходство Nifty в ближайшие месяцы и почему?

Midcap / smallcap сильно превзошли крупные компании за последние 14/15 месяцев.Однако, если вы рассмотрите данные за последние 5/6 лет, индекс Largecap, Nifty / Sensex, на самом деле дал более высокую доходность по сравнению с индексом Midcap / Smallcap. Во-вторых, на 250 крупнейших компаний по-прежнему приходится 85 процентов общей рыночной капитализации индийских фондовых рынков, что по-прежнему намного выше, чем в среднем около 80 процентов за последнее десятилетие. Таким образом, в ближайшие несколько лет у midcaps / smallcaps все еще есть возможности опередить большие. Тем более, что прибыли небольших нишевых компаний, как правило, растут более быстрыми темпами в период подъема экономики.

Сказав это, средние / малые капиталы, как правило, видят резкую коррекцию после тотального роста в течение 12-18 месяцев (пять раз за последние два десятилетия). Таким образом, в ближайшей перспективе необходимо проявлять избирательность, поскольку фаза тотального ралли и легких денег на более широких рынках может остаться позади.

Q: Недвижимость (рост на 21%) и ИТ (рост на 28%) были звездными игроками за последние три месяца. В чем причина их митинга? Как вы думаете, пора ли фиксировать прибыль в этих секторах или нужно продолжать удерживать ее на прежнем уровне?

Что касается недвижимости, сектор, похоже, выходит из длительной фазы консолидации, и перспективы на следующие несколько лет кажутся положительными.Доступность по цене значительно улучшилась, учитывая застой в ценах на недвижимость в течение 8-9 лет и низкие процентные ставки. Кроме того, спрос, вероятно, вырастет из-за значительного повышения заработной платы в ИТ-услугах и бизнесе нового поколения. Следовательно, как инвестору, необходимо иметь некоторое влияние на сектор недвижимости в инвестиционном портфеле.

Что касается ИТ-услуг, пандемия Covid-19 значительно улучшила среду спроса в этом секторе. Индийский сектор ИТ-услуг, похоже, перешел на более высокую орбиту роста в следующие несколько лет.Оптимизм уже отражен в оценках, и отсюда доходность может быть относительно более умеренной. Но он все равно будет вполне здоровым и, вероятно, будет лучше, чем доходность Nifty / Sensex в следующие пару лет.

Джо Манчин «глубоко обеспокоен» политикой легких денег ФРС, убеждает Пауэлла сократить количество

Сенатор Джо Манчин (Демократическая Республика Вирджиния) оставляет встречу двухпартийных сенаторов в офисе сенатора Кирстена Синема (Демократическая Республика Аризона). Капитолийский холм 22 июня 2021 года в Вашингтоне, округ Колумбия.

Дрю Ангерер | Getty Images

Сенатор Джо Манчин, штат Вашингтон, штат Вирджиния, заявил в четверг, что он «глубоко обеспокоен» продолжающимися усилиями Федеральной резервной системы по поддержке экономики США, и призвал центральный банк сократить свои усилия по экстренному стимулированию.

«С окончанием рецессии и полным ходом нашего активного восстановления экономики я все больше обеспокоен тем, что ФРС продолжает вводить рекордные объемы стимулов в нашу экономику», — написал консервативный демократ в письме председателю ФРС Джерому Пауэллу.

Маньчин сказал, что он обеспокоен тем, что дальнейшие стимулы со стороны ФРС в сочетании с триллионами расходов, возглавляемых демократами, «приведут к перегреву нашей экономики и неизбежным инфляционным налогам, которые трудолюбивые американцы не могут себе позволить.

Маньчин стал ключевой фигурой в усилиях своей партии по принятию амбициозной законодательной повестки дня, поддержанной президентом Джо Байденом.

Письмо Западной Вирджинии пришло после того, как Сенат обсудил поправки к двухпартийному законопроекту об инфраструктуре на 1 триллион долларов, который может быть принят

Демократы тем временем разрабатывают отдельный законопроект о примирении на сумму 3,5 триллиона долларов, направленный на решение проблемы изменения климата, поддержку рабочих США и другие приоритеты. Голосование Манчина необходимо для демократов, поскольку им потребуется, чтобы все 50 членов их фракции согласились принять закон о примирении с вице-президентом Камалой Харрис, обеспечивающей решающее голосование.

Представители главного лидера Сената Чака Шумера, штат Нью-Йорк, и ФРС не сразу ответили на запросы CNBC о комментариях.

Политика CNBC

Подробнее об освещении политики CNBC:

Федеральная резервная система снизила процентные ставки и начала покупать миллиарды казначейских ценных бумаг в марте 2020 года, чтобы обеспечить легкий доступ к капиталу, поскольку вирус Covid-19 вынудил закрыть тысячи американских предприятий .