рублей закрылись на самом высоком уровне с февраля в связи с движением продаж газа в «недружественные» страны в рублях.

Рубль упал ниже 100 за доллар, по-прежнему упав более чем на 22% в этом году, поскольку Россия сталкивается с глобальными строгими санкциями, вызванными ее вторжением в Украину в конце прошлого месяца.

Европейские цены на газ подскочили после шокирующего заявления Путина из-за опасений, что этот шаг усугубит энергетический кризис в регионе.

«Похоже, что российские власти пытаются оказать давление на западные страны, заставив иностранных покупателей российского газа использовать рубли, с дополнительным преимуществом поддержки стоимости валюты», — сказал Лиам Пич, экономист по развивающейся Европе. в Capital Economics в записке клиента.

Рубль прибавил 6% и закрылся на отметке 97,7375 за доллар в Москве после касания 94,9875, самый высокий показатель со 2 марта. На платформе EBS он закрылся на 8,8% до 96,5. Обе цены закрытия были самыми высокими с февраля.

По отношению к евро рубль вырос на 6% до 108,01 в Москве.

На этой неделе возобновились торги ОФЗ, а 24 марта после почти месячного перерыва Банк России объявил о возобновлении некоторых торгов на фондовом рынке, на торги выставлены 33 бумаги, входящие в эталонный индекс IMOEX (.IMOEX). на Московской бирже в течение ограниченного периода времени и с запретом коротких продаж. читать дальше

Пока что центральный банк не раскрывает объем своих интервенций на рынке ОФЗ, которые помогли стабилизировать цены и обеспечили дополнительную ликвидность финансовой системе.

Доходность эталонных 10-летних ОФЗ, которые меняются обратно пропорционально их цене, закрылась в среду на уровне 13,85% после достижения рекордного уровня в 19,74% в понедельник.

Эталонная доходность составила 8,42% на конец 2021 года.

Россия, похоже, предотвратила дефолт по внешнему долгу, произведя купонную выплату в долларах по иностранным облигациям со сроком погашения в 2029 году.. Владелец облигации сказал, что платеж был получен.

Но российские держатели отечественных корпоративных еврооблигаций сталкиваются с задержками в получении платежей через международных агентов, так как операции затруднены санкциями, сообщили Национальный расчетный депозитарий России (НРД), компании и аналитики. подробнее

Спрос на рублевую ликвидность снизился после того, как центральный банк продал 0,8 трлн рублей (7,7 млрд долларов) на однодневном аукционе репо «тонкой настройки» в среду, меньше, чем в предыдущие дни.

«Спрос на аукционах репо овернайт быстро падает», — говорится в сообщении брокерской компании «Велес Капитал», поясняющего, что, несмотря на то, что уровень ликвидности банков упал до самого низкого уровня с июня прошлого года, кредиторы погашают предыдущие долги репо перед центральным банком.

Сообщение Рейтер; Под редакцией Эдмунда Блэра, Бернадетт Баум, Алекса Ричардсона и Дэвида Грегорио

Наши стандарты: Принципы доверия Thomson Reuters.

Российский рубль достиг самого сильного уровня за 7 лет, несмотря на санкции

Российская монета в один рубль и российский флаг, отображаемые на экране, видны на этой иллюстрации с многократной экспозицией, сделанной в Кракове, Польша, 8 марта 2022 года.

Jakub Porzycki | Нурфото | Getty Images

Российский рубль достиг 52,3 за доллар в среду, самого сильного уровня с мая 2015 года. В четверг днем ​​в Москве валюта торговалась на уровне 54,2 за доллар, немного слабее, но все еще близко к семилетнему максимуму.

Это далеко от падения до 139к доллару в начале марта, когда США и Европейский Союз начали вводить беспрецедентные санкции против Москвы в ответ на ее вторжение в Украину.

Ошеломляющий рост рубля в последующие месяцы Кремль приводит в качестве «доказательства» того, что западные санкции не работают.

смотреть сейчас

«Идея была ясна: насильственно сокрушить российскую экономику», — заявил на прошлой неделе президент России Владимир Путин в ходе ежегодного Петербургского международного экономического форума. «У них ничего не получилось. Очевидно, этого не произошло».

В конце февраля, после первоначального падения рубля и через четыре дня после начала вторжения в Украину 24 февраля, Россия более чем удвоила ключевую процентную ставку страны до колоссальных 20% с прежних 9,5%. С тех пор стоимость валюты улучшилась до такой степени, что процентная ставка снизилась три раза, достигнув 11% в конце мая.

Рубль на самом деле настолько укрепился, что центральный банк России активно пытается его ослабить, опасаясь, что это сделает экспорт страны менее конкурентоспособным.

Но что на самом деле стоит за ростом валюты и можно ли его поддерживать?

Россия получает рекордные доходы от нефти и газа 

Проще говоря, причины таковы: поразительно высокие цены на энергоносители, контроль за движением капитала и сами санкции.

Россия является крупнейшим в мире экспортером газа и вторым по величине экспортером нефти. Его основной покупатель? Евросоюз, который каждую неделю покупает российские энергоносители на миллиарды долларов, одновременно пытаясь наказать ее санкциями.

Это поставило ЕС в затруднительное положение – теперь он направил в Россию в геометрической прогрессии больше денег на закупку нефти, газа и угля, чем Украина в качестве помощи, которая помогла Кремлю наполнить военную казну. А учитывая, что цены на нефть марки Brent на 60% выше, чем в это же время в прошлом году, несмотря на то, что многие западные страны сократили закупки российской нефти, Москва по-прежнему получает рекордную прибыль.

Президент России Владимир Путин и министр обороны Сергей Шойгу принимают участие в церемонии возложения венков к годовщине начала Великой Отечественной войны против фашистской Германии в 1941, у Могилы Неизвестного Солдата у Кремлевской стены в Москве, Россия, 22 июня 2022 года. 

Михаил Метцель | Спутник | Reuters

За первые 100 дней российско-украинской войны Российская Федерация получила доход в размере 98 миллиардов долларов от экспорта ископаемого топлива, по данным Центра исследований энергетики и чистого воздуха, исследовательской организации, базирующейся в Финляндии. Более половины этих доходов поступило из ЕС, что составляет около 60 миллиардов долларов.

И хотя многие страны ЕС намерены сократить свою зависимость от импорта энергоносителей из России, этот процесс может занять годы — в 2020 году блок зависел от России в отношении 41% импорта газа и 36% импорта нефти, по данным Евростата. .

Да, в мае ЕС принял знаковый пакет санкций, частично запретив импорт российской нефти к концу этого года, но он сделал значительные исключения для нефти, поставляемой по трубопроводу, поскольку страны, не имеющие выхода к морю, такие как Венгрия и Словения, не могли получить доступ к альтернативной нефти. источники, доставляемые морем.

смотреть сейчас

«Обменный курс, который вы видите для рубля, существует потому, что Россия получает рекордное положительное сальдо счета текущих операций в иностранной валюте», — сказал CNBC Макс Хесс, научный сотрудник Института исследований внешней политики. Этот доход в основном в долларах и евро через сложный механизм рублевого свопа.

«Хотя сейчас Россия продает Западу немного меньше, поскольку Запад движется к прекращению [зависимости от России], они все еще продают тонну по беспрецедентно высоким ценам на нефть и газ. большой профицит счета текущих операций».

Положительное сальдо счета текущих операций России с января по май этого года составило, по данным Центрального банка России, чуть более 110 миллиардов долларов – более чем в 3,5 раза больше, чем за тот же период прошлого года.

Строгий контроль капитала

Контроль за движением капитала — или ограничение правительством иностранной валюты, вывозимой из страны — сыграл здесь большую роль, плюс тот простой факт, что Россия больше не может импортировать столько же из-за санкций, а это означает, что она тратит меньше денег на покупку товаров из в другом месте.

Это действительно потемкинская ставка, потому что отправить деньги из России за границу в условиях санкций — как в отношении российских физических лиц, так и российских банков — невероятно сложно.

Макс Гесс

Научный сотрудник Института исследований внешней политики

«Власти ввели довольно строгий контроль за движением капитала, как только вступили в силу санкции», — сказал Ник Стадтмиллер, директор по стратегии развивающихся рынков Medley Global Advisors в Нью-Йорке. «В результате деньги поступают от экспорта, а отток капитала относительно невелик. Чистым эффектом всего этого является укрепление рубля».

В настоящее время Россия ослабила некоторые меры контроля за движением капитала и снизила процентную ставку в попытке ослабить рубль, поскольку более сильная валюта фактически вредит ее бюджетному счету.

Рубль: Неужели «потемкинская ставка»?

Поскольку Россия в настоящее время отрезана от международной банковской системы SWIFT и заблокирована для международной торговли долларами и евро, ей, по сути, пришлось торговать самой с собой, сказал Хесс. Это означает, что, хотя Россия накопила огромный объем валютных резервов, поддерживающих ее валюту дома, она не может использовать эти резервы для удовлетворения своих импортных потребностей из-за санкций.

Обменный курс рубля «на самом деле является потемкинским курсом, потому что отправлять деньги из России за границу с учетом санкций — как в отношении российских физических лиц, так и в отношении российских банков — невероятно сложно, не говоря уже о собственном контроле над капиталом в России», — сказал Гесс.

В политике и экономике Потемкин ссылается на фальшивые деревни, которые якобы были построены для создания иллюзии процветания российской императрицы Екатерины Великой.

«Так что да, рубль на бумаге немного крепче, но это результат краха импорта, и какой смысл наращивать валютные резервы, как не пойти и купить за границей то, что тебе нужно для твоей экономики? И Россия не может этого сделать».

Люди выстраиваются в очередь возле таблички с курсами евро и доллара США к рублю у входа в обменный пункт 25 мая 2022 года в Москве, Россия. Россия приблизилась к дефолту в среду после того, как Минфин США допустил истечение срока ключевого исключения из санкций.

Константин Завражин | Getty Images

«Нам действительно следует обратить внимание на основные проблемы российской экономики, в том числе на сокращение импорта», — добавил Хесс. «Даже если рубль заявляет о своей высокой стоимости, это окажет разрушительное воздействие на экономику и качество жизни».

Отражает ли это реальную российскую экономику?

Означает ли укрепление рубля, что экономические основы России стабильны и избежали удара санкций? Не так быстро, говорят аналитики.

«Сила рубля связана с профицитом общего платежного баланса, который в гораздо большей степени обусловлен экзогенными факторами, связанными с санкциями, ценами на сырьевые товары и мерами политики, чем долгосрочными макроэкономическими тенденциями и фундаментальными факторами», — сказал Темос Фиотакис, глава исследования FX в Barclays.

Министерство экономики России заявило в середине мая, что оно ожидает, что уровень безработицы в этом году достигнет почти 7%, и что возвращение к уровню 2021 года маловероятно до 2025 года.