Выгодная мутация и бустерные вакцины: акции Pfizer обновили исторический максимум

Что случилось

Во вторник, 10 августа, акции фармацевтической компании Pfizer выросли на 6%, до $48,57. И это исторический максимум. Предыдущий рекорд — $47,39 — был зафиксирован в апреле 1999 года. 11 августа стоимость акций упала почти на 4% из-за того, что Европейское агентство по оценке лекарственных препаратов (EMA) приступило к изучению новых побочных эффектов вакцин от Pfizer и Moderna.

Что это значит

Резкий рост стоимости акций наблюдается последнюю неделю, потому что в эту пятницу Управление по контролю заболеваний США (CDC) будет обсуждать рекомендации по бустерным вакцинам против коронавируса — это дополнительные инъекции, которые поддерживают иммунитет, сформированный двухкомпонентной вакциной, сказал руководитель департамента инвестиционной аналитики «Тинькофф Инвестиции« Кирилл Комаров. Израиль провел свои исследования и уже применяет бустерные дозы, об этом подумывают также Англия, Франция и Германия. Если раньше все воспринимали вакцину как временный заработок для компаний биотеха, то бустеры меняют картину — с ними открываются возможности для поддержания продаж в течение многих лет, добавил эксперт.

Реклама на Forbes

Продажи вакцин от коронавируса являются настолько мощным фактором поддержки для акций Pfizer, что уже второй квартал подряд компания увеличивает прогноз по выручке на следующий год, говорит старший аналитик УК «Альфа-Капитал» Максим Бирюков. «После публикации отчетности за I квартал 2021-го выручка на конец года пересмотрена почти на $10 млрд — в основном именно за счет прогнозов продаж вакцин», — добавил аналитик.

Зачем мне это знать

Крупным планом

Pfizer продолжает оставаться одним из главных бенефициаров массовой вакцинации от вируса COVID-19 из-за своей высокой эффективности в сочетании с меньшими рисками побочных эффектов, наблюдаемых, например, у вакцины AstraZeneca, считает партнер Capital Lab Евгений Шатов. По его мнению, это делает Pfizer, BioNTech и Moderna фаворитами программ вакцинации для молодого населения развитых стран. В июне ВОЗ обновила рекомендации по вакцинации и впервые включила туда совет прививать детей, отметив, что препарат Pfizer и BionTech подходит для вакцинации подростков старше 12 лет. Этому совету последовало множество стран — о начале вакцинации с 12 лет сообщил 23 июня израильский премьер Нафтали Беннет, президент Чили Себастьян Пиньера еще раньше говорил, что собирается прививать подростков от 12 до 17 лет как раз вакциной Pfizer. В этой же возрастной группе уже получили прививку более миллиона немецких подростков, написал вчера в Twitter министр здравоохранения ФРГ Йенс Шпан.

Превалирование спроса над предложением дает Pfizer сильную рыночную позицию — компания недавно подписала новый контракт на поставку 2,1 млрд доз вакцин в ЕС до 2023 года и повысила цену за одну дозу с $22,6 до $25,5 — более чем на 10%, объясняет Шатов. Об изменении цены впервые 1 августа сообщала The Financial Times, отмечая со ссылкой на данные аналитической компании Airfinity, что вакцины Pfizer и Moderna закупают в основном богатые страны. Американский инвестор Джим Роджерс в июне говорил, что производители вакцины против COVID уже не инвестидея, потому что через год или два все будут вакцинированы. По мнению Шатова, инвестор не учел мутации вируса, которые в данный момент как минимум привели к дискуссиям о возможности третьей вакцинации вместо двух.

Для инвестора

У акций Pfizer еще есть потенциал для роста — акции торгуются с коэффицентом P/E 20,6, что почти на треть ниже, чем средний коэффициент для индекса S&P 500, считает Шатов. Кроме вакцин, Pfizer обладает обширным портфелем лекарств, включая блокбастеры в сферах онкологии, кардиологии и неврологии, продолжает он. С точки зрения инвестора Pfizer выгодно отличается, например, от Moderna, тем, что она вне зависимости от заработка на вакцине от ковида является крупной и дифференцированной компанией, которая стоит недорого по мультипликаторам и платит дивидендов 3% годовых, говорит Комаров. По его мнению, это позволяет считать Pfizer менее рискованной компанией среди разработчиков вакцин, которая удачно ухватилась за вакцину как за дополнительный источник дохода, но даже без этого бонуса является хорошей инвестицией.

Места знать надо: самые необычные пункты вакцинации в разных странах

12 фото

premier — премиальный сервис для iPhone, iPad и MacBook

Москва и область

Санкт-Петербург и ЛО

Владивосток

Волгоград

Воронеж

Екатеринбург

Иркутск

Казань

Кемерово

Краснодар

Красноярск

Нижний Новгород

Новокузнецк

Новосибирск

Омск

Пермь

Ростов-на-Дону

Самара

Сочи

Сургут

Томск

Тюмень

Уфа

Хабаровск

Челябинск

Статья 3. Брокерская деятельность / КонсультантПлюс

Статья 3. Брокерская деятельность

(в ред. Федерального закона от 28.12.2002 N 185-ФЗ)

КонсультантПлюс: примечание.

О возможности предварительного тестирования физлиц, не являющихся квалифицированными инвесторами, для исполнения их поручений на совершение сделок см. ФЗ 31.07.2020 N 306-ФЗ.

1. Брокерской деятельностью признается деятельность по исполнению поручения клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) на совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами и (или) на заключение договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, осуществляемая на основании возмездных договоров с клиентом (далее — договор о брокерском обслуживании).

(в ред. Федерального закона от 29.06.2015 N 210-ФЗ)

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий брокерскую деятельность, именуется брокером.

В случае оказания брокером услуг по размещению эмиссионных ценных бумаг брокер вправе приобрести за свой счет не размещенные в срок, предусмотренный договором, ценные бумаги.

2. Брокер совершает действия, направленные на исполнение поручений клиентов, в той последовательности, в какой были приняты такие поручения.

Брокер обязан принять все разумные меры, направленные на исполнение поручения клиента, обеспечивая при этом приоритет интересов клиента перед собственными интересами.

Принятое на себя поручение клиента брокер обязан исполнить добросовестно и на наиболее выгодных для клиента условиях в соответствии с его указаниями. При отсутствии в договоре о брокерском обслуживании и поручении клиента таких указаний брокер исполняет поручение с учетом всех обстоятельств, имеющих значение для его исполнения, включая срок исполнения, цену сделки, расходы на совершение сделки и исполнение обязательств по ней, риск неисполнения или ненадлежащего исполнения сделки третьим лицом. Если в договоре о брокерском обслуживании указаны организаторы торговли или иностранные биржи, на организованных торгах которых брокер обязан исполнять поручения клиента, требования настоящего абзаца применяются с учетом правил указанных торгов.

При совершении сделки на условиях более выгодных, чем те, которые были указаны клиентом, брокер не имеет права на получение дополнительной выгоды, если договором о брокерском обслуживании не установлен порядок ее распределения.

Отчет брокера о совершенных сделках должен содержать в том числе информацию о цене каждой из таких сделок и расходах, произведенных брокером в связи с их совершением, а в случае, если брокер получил дополнительную выгоду по сделке, совершенной на условиях более выгодных, чем те, которые были указаны клиентом, — информацию о размере полученной им дополнительной выгоды.

(п. 2 в ред. Федерального закона от 27.12.2019 N 454-ФЗ)

2.1. Если это предусмотрено договором о брокерском обслуживании, брокер вправе совершать сделки с ценными бумагами и заключать договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, одновременно являясь представителем разных сторон в сделке, в том числе не являющихся предпринимателями.

(п. 2.1 введен Федеральным законом от 21.11.2011 N 327-ФЗ; в ред. Федерального закона от 27.12.2018 N 514-ФЗ)

2.2. Обязательства, возникшие из договора, заключенного не на организованных торгах, каждой из сторон которого является брокер, не прекращаются совпадением должника и кредитора в одном лице, если обязательства сторон исполняются за счет разных клиентов или третьими лицами в интересах разных клиентов. Брокер не вправе заключать указанный договор, если его заключение осуществляется во исполнение поручения клиента, не содержащего цену договора или порядок ее определения. Последствием совершения сделки с нарушением требований, установленных настоящим пунктом, является возложение на брокера обязанности возместить клиенту убытки.

(п. 2.2 введен Федеральным законом от 21.11.2011 N 327-ФЗ)

2.3. Если это предусмотрено договором о брокерском обслуживании и поручением клиента, такое поручение исполняется путем совершения брокером за свой счет сделки с третьим лицом с последующим совершением сделки с данным клиентом. При этом такие сделки заключаются на основании указанного поручения клиента. Права и обязанности клиента по сделке с брокером должны быть полностью идентичны правам и обязанностям брокера по сделке, совершенной с третьим лицом.

Случаи, когда поручение клиента, указанное в настоящем пункте, исполняется путем совершения брокером сделки с третьим лицом не на организованных торгах, устанавливаются нормативным актом Банка России.

(п. 2.3 введен Федеральным законом от 27.12.2019 N 454-ФЗ)

2.4. Если иное не предусмотрено настоящим Федеральным законом, брокер до принятия поручений клиента на совершение сделок с ценными бумагами и (или) на заключение договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, обязан предоставить клиенту, не являющемуся квалифицированным инвестором, информацию или доступ к информации:

1) о ценах спроса и ценах предложения таких ценных бумаг и производных финансовых инструментов либо об иных обстоятельствах, информация о которых необходима в силу характера сделки;

2) о расходах, возмещаемых клиентом брокеру в связи с исполнением поручений, а также о размере вознаграждения брокера или порядке его определения;

3) Банк России вправе определить дополнительную информацию, которую брокер обязан предоставить клиенту, не являющемуся квалифицированным инвестором, до принятия поручений на совершение сделок с ценными бумагами и (или) на заключение договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, а также объем, состав такой информации, порядок, способы и сроки ее предоставления или порядок, способы и сроки предоставления к ней доступа.

(пп. 3 введен Федеральным законом от 11.06.2021 N 192-ФЗ)

(п. 2.4 введен Федеральным законом от 27.12.2019 N 454-ФЗ)

2.5. Информация, предусмотренная подпунктами 1 и 2 пункта 2.4 настоящей статьи, должна быть понятна и доступна клиенту, не являющемуся квалифицированным инвестором. Объем, состав такой информации, порядок, способы и сроки ее предоставления или порядок, способы и сроки предоставления к ней доступа устанавливаются базовым стандартом совершения операций на финансовом рынке, разработанным саморегулируемой организацией в сфере финансового рынка, объединяющей брокеров, утвержденным и согласованным в соответствии с требованиями Федерального закона от 13 июля 2015 года N 223-ФЗ «О саморегулируемых организациях в сфере финансового рынка». Информация, предусмотренная подпунктом 1 пункта 2.4 настоящей статьи, или доступ к ней не предоставляется в связи с невозможностью их предоставления, вызванной обстоятельствами, за которые брокер не отвечает, в случаях, установленных указанным базовым стандартом.

(п. 2.5 введен Федеральным законом от 27.12.2019 N 454-ФЗ; в ред. Федерального закона от 11.06.2021 N 192-ФЗ)

2.6. Неисполнение брокером обязанности по предоставлению клиенту информации, предусмотренной подпунктами 1 и 3 пункта 2.4 настоящей статьи, или доступа к такой информации лишает брокера права в случае спора ссылаться на указание клиента как на основание для освобождения брокера от ответственности за причиненные клиенту убытки, возникшие у него в связи с нарушением брокером требования о предоставлении соответствующей информации или доступа к ней до принятия поручения клиента.

(п. 2.6 введен Федеральным законом от 27.12.2019 N 454-ФЗ; в ред. Федерального закона от 11.06.2021 N 192-ФЗ)

3. Денежные средства клиентов, переданные ими брокеру для совершения сделок с ценными бумагами и (или) заключения договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, а также денежные средства, полученные брокером по таким сделкам и (или) таким договорам, которые совершены (заключены) брокером на основании договоров с клиентами, должны находиться на отдельном банковском счете (счетах), открываемом (открываемых) брокером в кредитной организации (специальный брокерский счет). Брокер обязан вести учет денежных средств каждого клиента, находящихся на специальном брокерском счете (счетах), и отчитываться перед клиентом. На денежные средства клиентов, находящиеся на специальном брокерском счете (счетах), не может быть обращено взыскание по обязательствам брокера. Брокер не вправе зачислять собственные денежные средства на специальный брокерский счет (счета), за исключением предоставления займа клиенту в соответствии с требованиями настоящей статьи и (или) возврата денежных средств клиенту, а также иных предусмотренных нормативными актами Банка России случаев исполнения обязательств перед клиентом.

(в ред. Федеральных законов от 25.11.2009 N 281-ФЗ, от 27.12.2019 N 454-ФЗ)

Абзац утратил силу с 1 января 2021 года. — Федеральный закон от 27.12.2019 N 454-ФЗ.

Брокер вправе использовать в своих интересах денежные средства, находящиеся на специальном брокерском счете (счетах), если это предусмотрено договором о брокерском обслуживании, гарантируя клиенту исполнение его поручений за счет указанных денежных средств или их возврат по требованию клиента. Денежные средства клиентов, предоставивших право их использования брокеру в его интересах, должны находиться на специальном брокерском счете (счетах), отдельном от специального брокерского счета (счетов), на котором находятся денежные средства клиентов, не предоставивших брокеру такого права. Денежные средства клиентов, предоставивших брокеру право их использования, могут зачисляться брокером на его собственный банковский счет.

Абзац утратил силу с 1 января 2021 года. — Федеральный закон от 27.12.2019 N 454-ФЗ.

3.1. Если брокер оказывает услуги по исполнению поручений на совершение гражданско-правовых сделок с товарами, допущенными к организованным торгам (в том числе с драгоценными металлами), и (или) с иностранной валютой, то денежные средства клиентов, переданные брокеру для совершения таких сделок, а также денежные средства, полученные брокером по таким сделкам, должны находиться на специальном брокерском счете (счетах), если это предусмотрено договором о брокерском обслуживании.

(п. 3.1 введен Федеральным законом от 27.12.2019 N 454-ФЗ; в ред. Федерального закона от 31.07.2020 N 306-ФЗ)

3.2. Если это предусмотрено договором о брокерском обслуживании, клиент вправе передавать брокеру драгоценные металлы, в том числе в качестве обеспечения своих обязательств перед брокером. Указанные драгоценные металлы могут находиться на отдельном банковском счете (счетах) в драгоценных металлах, открываемом (открываемых) брокером в кредитной организации (специальный брокерский счет в драгоценных металлах). Драгоценные металлы, полученные брокером по сделкам, совершенным за счет клиента, также могут находиться на специальном брокерском счете в драгоценных металлах.

Брокер обязан вести учет драгоценных металлов каждого клиента, находящихся на специальном брокерском счете (счетах) в драгоценных металлах, и отчитываться перед клиентом. На имущество клиентов, находящееся на специальном брокерском счете (счетах) в драгоценных металлах, не может быть обращено взыскание по обязательствам брокера. Брокер не вправе зачислять собственные драгоценные металлы на специальный брокерский счет (счета) в драгоценных металлах.

(п. 3.2 введен Федеральным законом от 27.12.2019 N 454-ФЗ)

3.3. Брокер, являющийся участником клиринга, по требованию клиента обязан открыть отдельный специальный брокерский счет для исполнения и (или) обеспечения исполнения обязательств, допущенных к клирингу и возникших из договоров, заключенных за счет такого клиента.

(п. 3.3 введен Федеральным законом от 27.12.2019 N 454-ФЗ)

3.4. Брокер отвечает перед клиентом за сохранность денежных средств и иного имущества клиента, находящихся на специальном брокерском счете.

(п. 3.4 введен Федеральным законом от 27.12.2019 N 454-ФЗ)

3.5. Требования пунктов 3 — 3.4 настоящей статьи не распространяются на кредитные организации.

(п. 3.5 введен Федеральным законом от 27.12.2019 N 454-ФЗ)

4. Брокер вправе предоставлять клиенту в заем денежные средства и/или ценные бумаги для совершения сделок купли-продажи ценных бумаг при условии предоставления клиентом обеспечения. Сделки, совершаемые с использованием денежных средств и/или ценных бумаг, переданных брокером в заем, именуются маржинальными сделками.

(в ред. Федерального закона от 29.06.2015 N 210-ФЗ)

Условия договора займа, в том числе сумма займа или порядок ее определения, могут быть определены договором о брокерском обслуживании. При этом документом, удостоверяющим передачу в заем определенной денежной суммы или определенного количества ценных бумаг, признается отчет брокера о совершенных маржинальных сделках или иной документ, определенный условиями договора.

Брокер вправе взимать с клиента проценты по предоставляемым займам. В качестве обеспечения обязательств клиента, в том числе по предоставленным займам, брокер вправе принимать денежные средства, драгоценные металлы, учитываемые на банковских счетах, ценные бумаги и иные виды имущества, предусмотренные нормативным актом Банка России.

(в ред. Федеральных законов от 29.06.2015 N 210-ФЗ, от 27.12.2019 N 454-ФЗ)

Ценные бумаги и иное имущество клиента, находящиеся в распоряжении брокера, в том числе имущество, являющееся обеспечением обязательств клиента по предоставленным брокером займам, подлежат переоценке брокером в порядке и на условиях, которые установлены Банком России. Переоценке подлежат также требования по сделкам, заключенным за счет клиента.

(в ред. Федерального закона от 29.06.2015 N 210-ФЗ)

В случаях невозврата в срок суммы займа и (или) занятых ценных бумаг, неуплаты в срок процентов по предоставленному займу, а также в случаях, предусмотренных договором о брокерском обслуживании, брокер обращает взыскание на денежные средства и (или) ценные бумаги, выступающие обеспечением обязательств клиента по предоставленным брокером займам, во внесудебном порядке путем реализации таких ценных бумаг на организованных торгах.

(в ред. Федеральных законов от 21.11.2011 N 327-ФЗ, от 29.06.2015 N 210-ФЗ)

Абзац утратил силу. — Федеральный закон от 29.06.2015 N 210-ФЗ.

Если иное не предусмотрено договором о брокерском обслуживании, брокер, принявший на себя по поручению клиента обязательство по передаче имущества третьему лицу, вправе потребовать от указанного клиента передачи ему в распоряжение такого имущества в том объеме, какой имеет такое обязательство к моменту его исполнения. В случае неисполнения клиентом указанного требования брокер вправе совершить без его поручения сделку за счет находящегося у брокера имущества этого клиента и (или) за счет имущества, которое брокер вправе требовать по другим сделкам, совершенным за счет этого клиента, и принять исполнение по такой сделке в счет погашения указанного требования к клиенту.

(абзац введен Федеральным законом от 27.12.2019 N 454-ФЗ)

Сделки брокера за счет клиента без его поручения, предусмотренные настоящим пунктом, могут совершаться не на организованных торгах только в случаях, предусмотренных нормативными актами Банка России.

(абзац введен Федеральным законом от 27.12.2019 N 454-ФЗ)

4.1. Требования к имуществу, за исключением денежных средств в валюте Российской Федерации, которое может быть передано брокеру в качестве обеспечения обязательств клиента перед брокером, в том числе по предоставленным брокером займам, устанавливаются нормативными актами Банка России.

(п. 4.1 в ред. Федерального закона от 27.12.2019 N 454-ФЗ)

4.2. Брокер вправе отказаться от исполнения поручения клиента, если исполнение этого поручения приведет к нарушению требований федеральных законов, нормативных актов Банка России, базовых стандартов, разработанных саморегулируемой организацией в сфере финансового рынка, объединяющей брокеров, утвержденных и согласованных в соответствии с требованиями Федерального закона от 13 июля 2015 года N 223-ФЗ «О саморегулируемых организациях в сфере финансового рынка», или к реализации конфликта интересов. Указанное право брокера осуществляется путем уведомления клиента об отказе от исполнения такого поручения.

(п. 4.2 введен Федеральным законом от 27.12.2019 N 454-ФЗ)

5. Брокер вправе приобретать ценные бумаги, предназначенные для квалифицированных инвесторов, ценные бумаги, на размещение и обращение которых в соответствии с федеральными законами распространяются требования и ограничения, установленные настоящим Федеральным законом для размещения и обращения ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов, а также заключать договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, которые в соответствии с настоящим Федеральным законом и другими федеральными законами могут заключаться только за счет квалифицированных инвесторов, только если клиент, за счет которого совершаются такие сделки (заключаются такие договоры), является квалифицированным инвестором. При этом ценная бумага или производный финансовый инструмент считаются предназначенными для квалифицированных инвесторов, если в соответствии с нормативными актами Банка России сделки с такими ценными бумагами (договоры, являющиеся такими производными финансовыми инструментами) могут совершаться (заключаться) исключительно квалифицированными инвесторами или за счет квалифицированных инвесторов.

6. Последствиями совершения брокером сделок с ценными бумагами и заключения договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, в нарушение требования пункта 5 настоящей статьи, в том числе в результате неправомерного признания клиента квалифицированным инвестором, являются:

1) возложение на брокера обязанности по приобретению за свой счет у клиента ценных бумаг по требованию клиента и по возмещению клиенту всех расходов, понесенных при совершении указанных сделок, включая расходы на оплату услуг брокера, депозитария, клиринговой организации и биржи;

(в ред. Федерального закона от 31.07.2020 N 306-ФЗ)

2) возложение на брокера обязанности по уплате клиенту денежной суммы в размере убытков, понесенных клиентом в связи с заключением и исполнением договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, в том числе всех расходов, понесенных клиентом при совершении указанных сделок, включая расходы на оплату услуг брокера, депозитария, клиринговой организации и биржи.

(в ред. Федерального закона от 31.07.2020 N 306-ФЗ)

(п. 6 в ред. Федерального закона от 25.11.2009 N 281-ФЗ)

6.1. Последствием приобретения брокером ценных бумаг в нарушение требований подпункта 4 пункта 1 статьи 3.1 настоящего Федерального закона является возложение на брокера обязанности по приобретению за свой счет у клиента ценных бумаг по требованию клиента и по возмещению клиенту всех расходов, понесенных при совершении указанных сделок, включая расходы на оплату услуг брокера, депозитария, клиринговой организации и биржи. Предусмотренное настоящим пунктом последствие применяется в случае нахождения приобретенных ценных бумаг в распоряжении брокера. При отсутствии приобретенных ценных бумаг в распоряжении брокера применяется последствие, предусмотренное пунктом 6.2 настоящей статьи.

(п. 6.1 введен Федеральным законом от 31.07.2020 N 306-ФЗ)

6.2. Последствием заключения брокером договора в нарушение требований подпунктов 1 — 3 и 5 пункта 1 статьи 3.1 настоящего Федерального закона является возложение на брокера обязанности по возмещению клиенту убытков, понесенных клиентом в связи с заключением и исполнением договора, в том числе всех расходов, понесенных клиентом при совершении указанной сделки, включая расходы на оплату услуг брокера, депозитария, клиринговой организации и биржи.

(п. 6.2 введен Федеральным законом от 31.07.2020 N 306-ФЗ)

6.3. В случае нарушения брокером требований пункта 6 статьи 3.1, статьи 51.2-1 настоящего Федерального закона о проведении тестирования применяется последствие, установленное пунктом 6.1 или 6.2 настоящей статьи.

(п. 6.3 введен Федеральным законом от 31.07.2020 N 306-ФЗ)

7. В случае, предусмотренном подпунктом 1 пункта 6 или пунктом 6.1 настоящей статьи, покупка ценных бумаг осуществляется по наибольшей из следующих цен: цены приобретения этой ценной бумаги или рыночной цены на дату заявления клиентом требования, предусмотренного подпунктом 1 пункта 6 или пунктом 6.1 настоящей статьи.

(п. 7 введен Федеральным законом от 06.12.2007 N 334-ФЗ; в ред. Федерального закона от 31.07.2020 N 306-ФЗ)

8. Иск о применении последствий, предусмотренных пунктами 6 — 6.3 настоящей статьи, может быть предъявлен клиентом в течение одного года с даты получения им соответствующего отчета брокера о совершенных сделках.

(п. 8 введен Федеральным законом от 06.12.2007 N 334-ФЗ; в ред. Федерального закона от 31.07.2020 N 306-ФЗ)

9. В целях заключения договора о брокерском обслуживании брокер вправе привлекать иное юридическое лицо только на основании договора поручения (далее — поверенный брокера). Брокер несет ответственность за нарушение поверенным брокера законодательства Российской Федерации и нормативных актов Банка России. Условия и порядок привлечения брокером поверенного брокера устанавливаются базовым стандартом, разработанным, согласованным и утвержденным в соответствии с требованиями Федерального закона от 13 июля 2015 года N 223-ФЗ «О саморегулируемых организациях в сфере финансового рынка».

(п. 9 введен Федеральным законом от 20.12.2017 N 397-ФЗ)

9.1. Брокер, действующий самостоятельно или с привлечением поверенного брокера, обязан предоставить физическому лицу, имеющему намерение заключить с брокером договор о брокерском обслуживании, достоверную информацию о таком договоре, в том числе о его условиях и рисках, связанных с его исполнением. Минимальные (стандартные) требования к объему и содержанию предоставляемой информации устанавливаются базовым стандартом защиты прав и интересов физических и юридических лиц — получателей финансовых услуг, оказываемых членами саморегулируемых организаций, объединяющих брокеров, который разработан, согласован и утвержден в соответствии с требованиями Федерального закона от 13 июля 2015 года N 223-ФЗ «О саморегулируемых организациях в сфере финансового рынка», и (или) нормативным актом Банка России. Указанная информация должна предоставляться в письменной форме на бумажном носителе или в электронной форме. Банк России вправе установить форму, способы и порядок предоставления указанной информации.

(п. 9.1 введен Федеральным законом от 11.06.2021 N 192-ФЗ)

10. При исполнении поручений клиента, выраженных в виде электронных сообщений, создаваемых и передаваемых автоматически без участия клиента с помощью программно-технических средств, предоставленных клиенту брокером или иным лицом на основании договора с брокером, последний не вправе получать вознаграждение, поставленное в зависимость от количества и (или) объема сделок, совершенных на основании таких поручений, и обязан включать информацию об их исполнении в отчет обособленно от информации об исполнении иных поручений клиента.

(п. 10 введен Федеральным законом от 27.12.2019 N 454-ФЗ)

Выгодная покупка хорошей подержанной машины: схема

Новые автомобили иностранного производства продолжают дорожать из-за дефицита микрочипов, результатом которого стало снижение производства машин. В этих условиях повышается спрос на подержанные автомобили из-за рубежа, в том числе в России. Но, как оказалось, «бывшая в употреблении» машина из Европы обойдется дешевле, если она растаможена в Белоруссии, пишет республиканский портал «Автобизнес».

По данным издания, российские перегонщики таких автомобилей быстро наладили связи с белорусскими коллегами. При содействии последних производится доставка в Белоруссию и «растаможка» в соответствии с указом президента Александра Лукашенко от 10 апреля 2019 года №140 «О возмещении таможенных пошлин, налогов». Эти документом при таможенном декларировании транспортных средств предоставлена льгота инвалидам 1-й и 2-й групп, а также родителям в многодетных семьях. После растаможивания и улаживания остальных формальностей машины грузят на автовозы и отправляют в Россию.

Как отмечает «Автобизнес», это выгодно почти всем. Белорусские перегонщики очень быстро продают пригнанную машину, российские могут предложить клиенту более конкурентоспособную цену или заложить в финальную стоимость большую маржу. Россияне покупают автомобиль дешевле, чем если бы он был растаможен непосредственно в РФ. Проигрывают только белорусские автомобилисты: они сталкиваются со снижение количества предложений и ростом и без того высоких цен.

Сложилась ситуация, когда ввезенные и только что растаможенные в Белоруссии автомобили практически сразу же отправляются в РФ. То, что сегодня все происходит именно так, белорусскому порталу подтвердили сразу несколько источников, работающих в сфере торговли подержанными авто. По их словам, в Белоруссии доля покупателей из России достигает 50% от общего количества.

«Не палкой гнать в профпредставители, а делать это занятие выгодным»

Материал «Множественность дискуссий», подготовленный по итогам встречи с журналистами заместителя руководителя аппарата Высшего Арбитражного Суда РФ Андрея Егорова, вызвал множество комментариев и вопросов у читателей «Право.Ru». В значительной степени они касались «профессиональной монополии» на представительство в суде. Господин Егоров решил продолжить поднятую тему и направил в редакцию своего рода «заметки на полях» открывшейся дискуссии.

Прежде всего, не я идеолог идеи «профессиональной монополии», поэтому отождествлять сказанное мной (Андрей Егоров говорил о том, что в настоящий момент рассматривается вопрос об аккредитации при судах лиц, осуществляющих судебное представительство — прим. ред.) с моей личной позицией не всегда правильно. Я просто пытаюсь объяснить, почему те или иные люди отстаивают определенные идеи. А читатель сам пусть судит, ошибаются они или правы. Конечно, при этом нельзя исключать, что, проходя через мое субъективное восприятие, идея может искажаться и попадать на суд общественности в модифицированном виде. Это еще одна причина к тому, чтобы, возможно, не делать окончательных суждений о том, что «думает ВАС РФ». Это свойственно некоторым журналистам, но юристам, участникам дискуссии на «Право.Ru» желательно воздерживаться от поспешности в суждениях.

Наконец, надо понимать: пока подготовлен проект конкретных законодательных предложений в самой первой, сырой редакции. Меня журналист спросил буквально следующее: «Председатель ВАС РФ озвучил на совещании председателей в Ростове-на-Дону эту идею в апреле, а аппарат суда делает что-то для ее реализации?» И, кстати, получилось, что буквально за несколько дней до этого рабочая группа по совершенствованию АПК РФ собиралась довольно в широком составе и обсуждала упомянутый мной законопроект. Поэтому, собственно, я и высказался по существу вопроса.

Теперь — к тем вопросам, которые уже возникли у участников дискуссии.

Пока в проекте есть идея не сугубо адвокатской, но профессиональной монополии, то есть монополии юристов на выступление в суде. Чтобы врачи, физики-ядерщики, микробиологи и даже экономисты не брались представлять чужие интересы в судах, и даже свои интересы могли бы представлять в очень ограниченных пределах.

Дальше возникает масса вопросов (у меня в том числе), не решенных пока в проекте или решенных не самым, на мой взгляд, правильным образом.

1. Зачем вообще нужно профессиональное представительство? Такова тенденция большинства правопорядков, куда не посмотреть, будь то континентальное право или англо-американское.  Дело в том, нужен ли нам профессиональный процесс или нет? Если нужен (пользы от него много, вряд ли кто-то сможет это всерьез отрицать), то его нельзя мыслить без профессиональных участников. По этому пути и идут иностранцы. Но у него есть и ряд минусов, прежде всего – это дороговизна. За удовольствие надо платить, что называется. Но вообще складывается ощущение (у судей, прежде всего), что дальше уже невмоготу. Приходят люди, которые эмоциями пытаются компенсировать отсутствие юридических знаний, на обучение которых у судей уходит масса времени. Они же задают вопросы и совершенно не понимают, что такое диспозитивный, состязательный процесс, что такое правильная формулировка предмета иска, что такое основание иска, в каких случаях надо заявлять какие ходатайства и т.п. И понятно, что эти люди ждут ответа на свои вопросы, считают, что судьи обязаны им дать ответ и т.п. Но вообще-то судейская работа в современных условиях этого не предполагает. Наоборот, судью, который из жалости и сострадания начнет консультировать одну из сторон, могут запросто лишить полномочий.

2. Когда обязательно нужен именно профессиональный представитель, по всем делам или только по некоторым видам? Пока предлагается подход, согласно которому он будет нужен практически по всем делам (за исключением дел упрощенного производства и некоторых аспектов участия в деле о банкротстве).

3. В какой инстанции нужен профессиональный представитель? Я лично считаю, что такую фигуру нужно вводить пока в качестве эксперимента только в надзорной и кассационной инстанциях, т.е. в тех, где рассматриваются вопросы права, а не факта. На это есть возражение у сторонников о всеобъемлющем участии профессиональных представителей на всех инстанциях (довольно серьезное, на мой взгляд). Оно сводится к тому, что если не ввести профпредставителей в первых двух инстанциях, мы не добьемся реального снижения нагрузки на суды. Отчасти это верно. Но я остаюсь пока при своем мнении, имея в виду два момента:

а) если приходить к идее профессионального представительства, то ее придется долго и тщательно «обкатывать» и лучше сосредоточиться на малом числе случаев; уже понятно, что идея многими будет принята в штыки, и они будут активно оказывать ей сопротивление;

б) даже избавление надзорной инстанции от непрофессионально подготовленных жалоб даст существенный эффект (отложенный, опосредованный), поскольку у судей появится больше времени на занятие собственно правовыми вопросами, формированием единообразной практики.

Сейчас, по моим оценкам, 70-80% жалоб по определению не имеют перспектив в надзорной инстанции, поскольку сосредоточены не на том, на чем нужно: «суд не принял во внимание мои доказательства, свидетельствующие о некачественности товара» и т.п. Такая проблема – не проблема надзорной инстанции.

4. Кто может стать профессиональным представителем? Я читал на «Право.Ru» дискуссию по вопросу адвокатской монополии. Много интересного, если убрать переходы на личности в запале спора. Сейчас обсуждается следующая идея – в силу статуса дать такое право адвокатам, а также лицам, имеющим степень кандидата и доктора наук. Остальные лица, имеющие высшее юридическое образование, должны проходить какой-то отбор. С учетом нынешнего качества юридического образования даже среди дипломированных юристов полно людей, ничего не понимающих в процессе. Им тоже не место в судах, если мы строим профессиональный процесс. Они не выдерживают конкуренцию со своим обученным оппонентом, так сказать, «в чистом поле» (т.е. в зале судебного заседания) и начинают заниматься заносом взяток, фальсификацией доказательств и пр. И такой отложенный негативный эффект есть у непрофессионального процесса. Кстати говоря, можно же просто решить спор, какой процесс лучше – взять да попробовать. Можно выделить категорию споров, к которым допустить только профессиональных юристов, и потом сравнить. И пусть общество тоже рассудит, как ему лучше.

5. Как отбирать допущенных в суды юристов? У немцев, например, в суд допущен любой дипломированный специалист в области права, но чтобы стать дипломированным, надо сдать два тяжелейших экзамена. Двадцать или 30% из отучившихся 5-7 лет их не могут сдать и уходят работать таксистами, например. Это не фантазии (я могу ошибаться в величине процента, но он очень высок), это суровая правда юридической жизни в этой стране.

У нас можно подумать о том, чтобы экзамен на допуск в суд принимали те же комиссии, которые экзаменуют судей. Но это привело бы к очень серьезному росту нагрузки на них, поэтому надо бы придумать что-то еще. Тем не менее, идея профессионального допуска не так и плоха для тех, кто считает себя хорошим юристом, но работает не как адвокат, а в крупной компании и ходит по судам. Он пройдет экзамен и где бы он дальше ни работал, всегда сможет участвовать в судебных заседания. Получится своего рода «внутренний» адвокат. Даже Высшему Арбитражному Суду придется обзавестись таким «внутренним адвокатом», чтобы не платить деньги и не привлекать сторонних адвокатов. И если удастся от юридического сообщества получить не только критику, но и конструктивные предложения, как это можно устроить (как обустроить юридическую Россию), то это было бы здорово.

6. Для чего нужна аккредитация в судах? Она продумывается в дополнение к экзамену и нужна для того, чтобы иметь возможность «чистить ряды» профессиональных представителей. Если человек грубит в суде, представляет фальсифицированные доказательства, ведет себя неподобающим образом, ему должны угрожать какие-то реальные санкции. Штрафов в их качестве не хватает. Права помещать под арест, которое есть у зарубежных судов, мы лишены.

Я вижу у участников дискуссии опасения, что аккредитация может быть использована для отстранения неугодных адвокатов. Странно было бы это отрицать — все можно использовать во зло. Но чтобы бороться с подобными злоупотреблениями, будут предложены специальные механизмы. Лишение аккредитации можно будет обжаловать, а мы ведем аудиозапись всех судебных заседаний, и вышестоящий суд в большинстве случаев сможет оценить — кто прав: представитель или судья, его наказавший. Лично я не думаю, что масштабы отстранения неугодных судье адвокатов с помощью лишения аккредитации будут значительными. Скорее, это останется абстрактным предостережением, которого будут побаиваться.

7. Проект, который рассматривается в недрах ВАС, находится в самой ранней стадии проработки. Возможно, Минюст готовит самостоятельные предложения, и если так, можно было бы правильно попытаться согласовать эти предложения и выйти с согласованной позицией. Это вопрос будущего. Я не думаю, что за это лето работа будет закончена или даже продвинется достаточно далеко. Но это, как правильно подчеркнул один из участников дискуссии, мои ощущения. Показывать кому-либо сырой проект лично я не вижу ни малейшего смысла. Достаточно обсуждать идеи.

8. Кстати, еще один момент – электронная подача заявлений в суды. За рубежом, там, где это проведено в жизнь (например, в Турции), свободно переписываются с судом только адвокаты (профпредставители), т.е. те, кого суд знает и в ком уверен, что это именно то лицо. У нас же одним из стимулов к профессиональной аккредитации, возможно, должна стать возможность электронного взаимодействия с судом. То есть не палкой гнать в профпредставители, а делать это занятие выгодным. Это тоже вариант. Надо думать.

Думаю, для начала дискуссии достаточно. А дополнительно можно будет высказаться, когда накопятся новые вопросы или комментарии, заслуживающие внимания.

За последние годы было доказано: самый выгодный бизнес – это работа в органах власти — Газета.Ru

Последний, предвыборный год в жизни Государственной думы очередного созыва всегда особенный, вне зависимости от персонального состава депутатского корпуса и установленных правил. Те, кто хочет остаться на Охотном Ряду, не могут не помнить, что каждый раз по итогам парламентских выборов из 450 депутатов прошлого созыва свои места сохраняли не более 150–160. Регулярность значительного обновления можно было списывать на особенности переходного периода, который вроде как закончился. Однако в 2007 году показатели могут быть перевыполнены, и в Думе пятого созыва число старожилов окажется меньше обычного. Выборы по одномандатным округам отменены, а исход голосования по общефедеральному округу непредсказуем.

Нет никакой гарантии общего успеха у депутатов из КПРФ и осколков «Родины». И даже если Зюганов со товарищи и наберут больше 7% голосов, далеко не у всех нынешних депутатов-коммунистов есть основания рассчитывать, что именно их президиум ЦК КПРФ возьмет в даль светлую. Еще более непредсказуемая история с ЛДПР. Владимир Жириновский проводит очередную внутрипартийную перестройку, итогом которой станет значительное обновление предвыборного списка (это в том случае, если его состав будет определять именно Жириновский).

Несильно проще жизнь у депутатов-единороссов. Сегодня их более 300. Чтобы переизбраться всем, партия должна набрать не менее 50% голосов, что, в общем-то, почти нереально. Особенно если по установившейся традиции власть решит сменит свою партию за несколько месяцев до выборов. Решат в Кремле, что общественный запрос на справедливость должен быть адекватно отражен в следующей Думе соответствующей партией, и вот уже «Единой России» надо рассчитывать не более чем на 20–30% мест. Ну и, опять же, не у всех нынешних депутатов-единороссов есть гарантии включения в список на проходные места.

Партия, в которой состоят около миллиона человек, в состоянии предложить избирателям со Старой площади широкий выбор кандидатов.

Желающих попасть в эти списки со стороны много. Каждое место будет браться с боем. Интриги сюжету добавляет еще и то, что предусмотрительный кандидат старается обеспечить себе не только мандат, но и хорошую думскую должность. Их, опять же, на всех не хватит.

Впрочем, далеко не все нынешние депутаты хотят остаться на Охотном Ряду. При фактической однопартийности и встроенности обеих палат парламента в вертикаль власти это не такое уж и сладкое место. В структурах исполнительной власти и аффилированных с ними коммерческих организациях есть и послаще. Проблема в том, что предвыборная тревога объявлена для всех. В течение ближайших полутора лет обновление ждет все государственные институты.

Масштабы его будут значительны уже потому что за последние годы было доказано: самый выгодный бизнес — это работа в органах власти.

Есть места похуже, есть места получше, но сам принцип остается неизменным: кто что охраняет, тот то и имеет. Приобрести новые возможности или хотя бы сохранить старые можно, только интегрировавшись во власть. Лучшая крыша для бизнеса — это сам его хозяин, получивший машину с федеральными номерами. Потому на каждого депутата, чиновника и помогающего им в жизни коммерсанта приходится по несколько «кандидатов в…», твердо уверенных в том, что они справятся с этой работой не хуже, а то и лучше. Просто депутатам защищать свои места придется чуть раньше, чем их смежникам. Именно поэтому в самое ближайшее время жизнь на Охотном Ряду значительно переменится.

Какая может быть фракционная дисциплина, когда надо решать собственные проблемы, от которых зависит вся постдепутатская жизнь!

Какой может быть проповедуемый президентом отказ от лоббизма, если через несколько месяцев уже соответствующих возможностей не останется вовсе. Тем более что федеральный бюджет принимается теперь на три года и шансов порадеть за расходную строчку в ближайшее время не будет по определению. Это можно считать прощальным приветом власти нынешнего созыва своим преемникам: а вот теперь, ребята, можете попробовать поработать.

Прибыль Microsoft выросла на 48% до 20,5 млрд долларов.

Microsoft выдала самый прибыльный квартал. Опять таки.

Во вторник компания сообщила, что выручка за три месяца, закончившихся в сентябре, составила 45,3 миллиарда долларов, что на 22 процента больше, чем годом ранее. Прибыль выросла на 48% до 20,5 млрд долларов.

Результаты превзошли оптимистичные ожидания аналитиков, и после закрытия рынка акции немного выросли.

Прибыль была обусловлена ​​успехом в бизнесе Microsoft Cloud, который включает подписки на Office 365 и Azure.Продажи этих продуктов коммерческим клиентам выросли за квартал на 36 процентов до 20,7 миллиарда долларов. Аналитики говорят, что клиенты заключают все более и более длительные контракты, в результате чего продажи Azure увеличиваются на 50 процентов по сравнению с тем же периодом прошлого года. Компания заявила, что спрос был широким по отраслям и географическим регионам.

Сатья Наделла, исполнительный директор компании, заявил в своем заявлении, что расширение использования технологий может быть «дефляционной силой в инфляционной экономике», утверждая, что цифровые инструменты могут повысить производительность и доступность.

Пандемия подтолкнула внедрение технологий. «Covid продемонстрировал, насколько хорошо работает облако, — сказал Брэд Ребак, аналитик инвестиционного банка Stifel. Многие организации и крупные компании имели долгосрочные планы по переходу на облако, но «Covid заставил их приложить усилия, чтобы некоторые вещи двигались быстрее. Успех, которого они достигли, воодушевил руководителей, которые выступают за облачные технологии, стать более агрессивными », — сказал он.

Благодаря высокому спросу на персонал выручка LinkedIn выросла на 42 процента.Этим летом компания заявила, что годовой объем продаж профессиональной социальной сети составил более 10 миллиардов долларов.

Microsoft действительно почувствовала некоторое влияние забитой глобальной цепочки поставок, особенно нехватки некоторых компьютерных микросхем. Компания заявила, что продажи ее операционной системы Windows были бы выше, если бы не нехватка новых компьютеров, хотя она все же превзошла ожидания компании с 10-процентным ростом.

Но любые всплески с лихвой перевешивались силой основного корпоративного бизнеса компании.

Прибыль выросла за счет единовременной экономии на налогах в размере 3,3 миллиарда долларов, связанной с передачей интеллектуальной собственности из Пуэрто-Рико после закрытия операций там. Даже без этого выигрыша компания превысила рекордную прибыль, полученную всего три месяца назад.

Как сделать бесплатную доставку прибыльной: используйте 4 простых теста

Предлагая бесплатную доставку, вы повысите коэффициент конверсии. Гарантированно! Но это также может убить вашу прибыль, если вы не будете осторожны.

Итак, как сделать бесплатную доставку прибыльной?

В этой статье я рассмотрю четыре простых теста, которые может выполнить любой владелец интернет-магазина, чтобы максимизировать прибыль от предложения бесплатной доставки.Если вы все сделаете правильно, то сможете увидеть рост чистой прибыли на 15-30% (а не только конверсию). Шаги:

• Определите базовый уровень : сравните конверсию с предложением бесплатной доставки и без него.
• Создание пороговых значений : увеличьте минимальную стоимость заказа, необходимую для бесплатной доставки, и протестируйте улучшение маржи.
• Установить ограничения : узнайте, какие улучшения вы получите, предложив бесплатную доставку только для некоторых продуктов, где это выгодно.
• Принять увеличение цены : Увеличьте цены на все товары, чтобы компенсировать потери, которые вы понесли при бесплатной доставке, и посмотрите, как сравнивается ваша прибыль.

Мы будем использовать реальные данные с сайта электронной торговли, на котором проводились эти эксперименты. Чтобы сохранить конфиденциальность клиента, я сделал несколько примеров снимков экрана, используя общий логотип, а не страницу конкретной компании. Однако тесты и данные реальны.

Давайте нырнем!

Почему вам следует предложить бесплатную доставку

Добавление бесплатной доставки на сайты электронной коммерции — верный способ повысить коэффициент конверсии.Выполните быстрый поиск по запросу «Коэффициент конверсии для бесплатной доставки», и вы найдете множество примеров из практики:

Любой владелец электронной коммерции будет в восторге от такого увеличения заказов / продаж. Однако, если повторные покупки не приводят к значительной части ваших продаж, предлагать бесплатную доставку может быть невыгодно. Не стоит предлагать бесплатную доставку, если вы не можете сделать предложение выгодным .

Многие владельцы магазинов в прошлом пробовали бесплатную доставку, были обожжены низкой прибылью и просто отказывались проводить какие-либо дальнейшие испытания.Это распространенное возражение, и я хочу рассмотреть, как вы можете преодолеть это, чтобы по-настоящему максимизировать свой сайт.

Как настроить тесты

Перед тем, как проводить какое-либо A / B-тестирование, вы должны четко понимать, для чего вы оптимизируете. В электронной коммерции это особенно важно, поскольку есть компромиссы между оптимизацией чистой прибыли и оптимизацией на протяжении всего срока службы.

Для тестов, представленных ниже, я настоятельно рекомендую оптимизировать для получения чистой прибыли на посетителя . Хотя и Visual Website Optimizer, и Optimizely упрощают оптимизацию для получения дохода, оптимизация для получения чистой прибыли на посетителя является более сложной задачей, поскольку вам необходимо отслеживать, какие продукты приобретаются, чтобы понять свою прибыль от каждого продукта.

Для оптимизации с целью получения чистой прибыли вам следует создать две разные версии сайта и выполнить тест с разделением URL, а не стандартный тест A / B с использованием переопределений CSS. Это значительно упростит расчет чистой прибыли.

Вот что я имею в виду:

Вы можете «взломать» и выполнить простое переопределение CSS, при котором вы изменяете цены на интерфейсе, но не на сервере. Но это своего рода плохой опыт для клиентов, поэтому гораздо лучше (по крайней мере, я думаю) создать две отдельные версии сайта.

ОК, теперь собственно тесты:

1. Определите базовый уровень

Прежде чем даже беспокоиться о том, сможете ли вы сделать бесплатную доставку прибыльной, вам нужно в первую очередь проверить, насколько предложение повысит ваш коэффициент конверсии. Если предложение бесплатной доставки не повысит конверсию, зачем тратить на это столько усилий?

Во-первых, вам следует провести A / B-тестирование коэффициента конверсии с предложением бесплатной доставки и без него. Вот пример теста:

Исходный заголовок

Test Header — Добавлена ​​бесплатная доставка

Этот тест легко реализовать визуально.Вам просто нужно сделать предложение о бесплатной доставке в шапке. Но чтобы предложить это, я бы порекомендовал создать две разные версии сайта, чтобы вам было легче отслеживать, для каких заказов вы предлагаете доставку, а для каких — нет.

Вот результаты:

• Улучшение преобразования: + 26%
• Средняя стоимость заказа: + 5%
• Чистая маржа / Ордер: -32%

Общее увеличение прибыли = (1.26) * (1,05) * (0,68) = -10%

Это то, что я называю вашим «базовым улучшением» в конверсии. Он показывает, какой у вас «потенциал» для увеличения коэффициента конверсии / прибыли. Глядя на цифры выше, мы знаем, что у нас большие возможности. Повышение конверсии на 26% — это огромно! Теперь просто нужно провести еще несколько тестов, чтобы увидеть, можем ли мы одновременно увеличить прибыль.

(Повышение конверсии за счет прибыли может быть неплохим вариантом, если вы хотите оптимизировать LTV клиента.Например, если повторный бизнес составляет большую часть ваших продаж, стоит брать меньшую авансовую прибыль, чтобы привлечь новых клиентов, и, возможно, вы даже могли бы динамически предлагать бесплатную доставку в зависимости от того, является ли кто-то существующим или новым клиентом. Но для простоты предположим, что целью является чистая прибыль.)

Вот что вы делаете дальше:

2. Транспортные пороги

Самый очевидный способ сэкономить на прибыли, предлагая бесплатную доставку, — это поднять порог.Это «вынуждает» клиентов тратить больше, чтобы получить бесплатную доставку, и помогает повысить вашу прибыль.

Например, этот магазин изначально предлагал бесплатную доставку для заказов на сумму более 100 долларов, но что, если вы предложили:

• Бесплатная доставка от 125 $
• Бесплатная доставка от 150 $

Установить эксперимент для этого просто. Просто измените значения заголовка и отредактируйте код, чтобы изменить цену, по которой предлагается бесплатная доставка. Вот скриншоты, чтобы проиллюстрировать это:

Тестовые заголовки — A и B

Бесплатная доставка от 125 $ — A

Бесплатная доставка свыше $ 150 — B

Вот результаты:

Версия A — 125 долл. США

• Улучшение преобразования: + 20%
• Средняя стоимость заказа: + 10%
• Чистая маржа / Ордер: -13%

Общее улучшение чистой прибыли / посетитель = 15%

Версия B — 150 долл. США

• Улучшение преобразования: + 8%
• Средняя стоимость заказа: + 8%
• Чистая маржа / Ордер: -5%

Общее улучшение чистой прибыли / посетитель = 11%

Да! Добавление пороговых значений превосходит исходную бесплатную доставку свыше 100 долларов США, при этом более низкий порог фактически лучше влияет на чистую прибыль и улучшение конверсии.

Этот тип «переломной точки» часто встречается при тестировании пороговых значений. Если вы просите клиентов сделать слишком большие вложения, вы их отпугиваете; слишком низко, и у вас недостаточно маржи. Название игры — выяснить точную цену, по которой предлагается бесплатная доставка, чтобы получить свой лучший порог.

Вы можете представить себе безграничные возможности по ценам, но я настоятельно рекомендую не усложнять задачу. Такие предложения, как «Бесплатная доставка на сумму свыше 105 долларов!» обычно вводят потребителей в заблуждение, поскольку это нестандартная цена.

На этом этапе вы можете прекратить тестирование и использовать бесплатную доставку свыше 125 долларов в качестве победителя. Но с отношением «все проверять» есть еще две вещи, которые вы должны попробовать, чтобы получить максимальную общую прибыль:

3. Ограниченная доставка

Третий простой способ сделать предложения бесплатной доставки работоспособными — предлагать их только для продуктов, стоимость доставки которых, как вы знаете, невысока. Вот пример:

Ограничение — только обувь

Этот тип предложения «безопасен», потому что вы знаете, что можете позволить себе сделать такое предложение долгосрочным.Это также легко реализовать. Опять же, просто визуальное изменение в заголовке, а затем немного кода в корзине, чтобы убедиться, что вы предлагаете бесплатную доставку только для заказов с обувью.

Вот результаты:

• Улучшение преобразования: + 8%
• Средняя стоимость заказа: + 2%
• Чистая маржа / Ордер: -2%

Общее улучшение чистой прибыли = 8%

В данном случае ограничение сработало лучше, чем исходное предложение о бесплатной доставке, просто потому, что оно не урезало маржу.Но воняет по сравнению с порогом. Также интересно отметить, что в этом тесте продажи обуви по сравнению с другими линейками продуктов остались неизменными.

Ограничения обычно работают лучше всего, когда у вас есть один тип продукта, который доминирует в ваших продажах и имеет низкую стоимость доставки. Например, если большинство клиентов приходят на ваш сайт, чтобы купить обувь, то, конечно, предложение бесплатной доставки обуви привлечет большое количество ваших клиентов. С другой стороны, если у вас есть множество продуктов, не стоит ожидать значительных улучшений от предложения доставки только одного продукта.

Как только вы дойдете до этой точки, у вас останется один тест:

4. Проверьте более высокие цены на продукты

Последний «трюк» в твоей сумке — это попытаться совместить более высокие цены на товары с предложением бесплатной доставки.

Как правило, повышение цен снижает конверсию, но ключевым моментом здесь является совокупный чистый эффект от повышения цены и снижения конверсии .

Довольно теории, вот пример:

Оригинал

Test — более высокие цены и бесплатная доставка

Магазин увеличил цены на все позиции в тестовой версии с бесплатной доставкой на ~ 10% .(Более высокие цены должны были компенсировать стоимость доставки.) Обратите внимание, что вам абсолютно необходимо разработать две разные версии своего сайта, чтобы действительно реализовать этот тест. Гораздо проще создать две разные версии сайта и сравнить их друг с другом в тесте с разделением URL, чем выполнить «взлом» с помощью стандартного программного обеспечения для A / B-тестирования.

Вот результаты:

• Улучшение преобразования: + 18%
• Средняя стоимость заказа: + 15%
• Чистая маржа / Ордер: -5%

Общее чистое улучшение = (1.18) * (1,15) * (0,95) = Увеличение чистой прибыли на 26%

(Стрела !!)

Простое повсеместное повышение цены снизило коэффициент конверсии, но повысило среднюю стоимость заказа и чистую маржу на каждый заказ, чтобы компенсировать это. Этот тест превзошел предыдущий базовый уровень и показал улучшение чистой прибыли на 26%. Победитель!

Будет ли это работать для вас? Это зависит от того, насколько конкурентоспособна ваша ниша:

• Уникальная, неконкурентоспособная ниша : Вы, вероятно, сможете совместить бесплатную доставку с улучшением цены и увидеть общее чистое улучшение маржи.Это связано с тем, что покупатели не «покупают цены», и вы можете использовать свой продукт в некоторой степени.
• Товарные / конкурентные ниши : Если вы продаете подержанные ноутбуки, автомобильные запчасти и т. Д., То эта стратегия может не сработать для вас, хотя ее все же стоит протестировать. Покупатели не всегда рациональны. И, если ваши конкуренты не предлагают бесплатную доставку, стоит попробовать.

Опять же, поскольку ценовое тестирование требует некоторой работы по кодированию, лучше оставить эти тесты до конца.Но с такими результатами оно того стоит.

Сводка

Не останавливайтесь только на бесплатной доставке! Определив, насколько бесплатная доставка увеличивает ваш коэффициент конверсии, попробуйте изменить пороговые значения, использовать ограничения и повысить цены, чтобы получить дополнительную прибыль от предложения бесплатной доставки. Посмотрите, сможете ли вы найти идеальное сочетание более высокого коэффициента конверсии и прибыли, которое даст вам прирост прибыли и новых дополнительных привлеченных клиентов.

Об авторе: Энди Хант — ведущий оптимизатор в Uplift, где он курирует все задачи оптимизации.Чтобы получить больше советов по CRO, вы можете подписаться на него в Twitter @upliftroi.

Узнайте, как мое агентство может привлечь огромное количество трафика на ваш веб-сайт

• SEO — разблокируйте огромное количество SEO-трафика. Смотрите реальные результаты.
• Контент-маркетинг — наша команда создает эпический контент, которым будут делиться, получать ссылки и привлекать трафик.
• Paid Media — эффективные платные стратегии с четкой окупаемостью.

Заказать звонок

Определите свои самые прибыльные проекты с помощью программного обеспечения для управления агентствами

Чтобы обеспечить устойчивый рост агентства, вам необходимо уметь легко отличать проекты, которые приносят вам доход, от тех, которые обслуживаются чрезмерно и, следовательно, стоят вам денег.
Прибыльность агентства по отслеживанию кажется довольно простым предложением. Вы просто складываете затраты, понесенные вами при управлении проектом, а затем вычитаете их из комиссионных, которые вы могли взимать за проект. Все, что остается, якобы является вашей прибылью.

Однако получить четкое представление о своих расходах сложнее, чем вы думаете; это гораздо больше, чем сложение и вычитание. В конце концов, самое ценное, что вы хотите продать, также трудно измерить точно: время.

Если вы используете таблицы или предположения, чтобы определить, сколько времени ваши сотрудники тратят на каждый проект, то вы почти наверняка где-то потеряете время. Чем больше времени ваши сотрудники тратят на проект, тем менее прибыльным он будет, независимо от бюджета, предоставленного вам вашим клиентом. Итак, если вы не точно спрогнозировали, сколько времени на самом деле займет проект, вы можете оставить деньги на столе.

Единственный способ преодолеть это — использовать более точный и последовательный способ измерения времени, которое ваши сотрудники тратят на проекты.Это также помогает вашей команде уделять больше внимания времени и поддерживает их с помощью инструментов, которые позволяют им соблюдать сроки и соблюдать бюджет.

Самые прибыльные агентства используют программные решения для агентств, которые собирают всю необходимую информацию в одном месте, позволяя вам сразу увидеть, принесут ли проекты, над которыми вы работаете, прибыль.

Вот пять способов, которыми централизованное программное обеспечение для управления агентствами может помочь вам определить, какие проекты агентства являются наиболее прибыльными, а также помочь вашей команде не сбиться с пути.

1. Обзор затрат и доходов

Прибыльность агентства — это разница между затратами на ведение бизнеса и доходом, который вы получаете от деятельности вашего агентства. Вы не можете изменить то, что не можете измерить, и вы не можете измерить то, что не видите. Следовательно, вам необходимо решение, которое позволит вам быстро и точно получить реальную картину вашего финансового положения в реальном времени.

Идеальное решение — это решение, которое позволяет регистрировать транзакции, управлять счетами и сравнивать выручку с затратами.Важно иметь решение, которое тесно интегрируется с вашей основной системой финансового управления, чтобы вы могли извлекать информацию, необходимую для понимания проекта.

2. Улучшение распределения ресурсов агентства и учета рабочего времени

Чтобы управлять проектами с выгодой для вашего агентства, вам необходимо выделить им правильные ресурсы. Обычно это означает, что один старший член команды возглавит проект при поддержке команды из более младших сотрудников с соответствующими навыками.Например, старший директор по работе с клиентами тратит свое время на подготовку отчетов о незавершенной работе, когда это может делать координатор по работе с клиентами. Однако иногда именно это и происходит, когда сотрудники тратят на задачи больше времени, чем они ожидали, что приводит к ситуации, когда все внимание сосредоточено только на выполнении работы, а не на ее выполнении в срок. самый экономичный способ.

Менеджеры проектов нуждаются в информации в реальном времени о времени, которое члены команды тратят на проект, чтобы они могли перераспределять ресурсы по мере необходимости, чтобы снизить затраты, обеспечивая при этом выполнение проекта на высоком уровне.Если вы ждете окончания проекта, чтобы узнать, сколько часов было потрачено на выполнение каких-либо задач, значит, что уже слишком поздно вносить какие-либо изменения. Если у вас просто нет такого детального представления о том, как сотрудники проводят свое время, вы никогда не узнаете наверняка, был ли проект прибыльным или нет.

Программное обеспечение для управления агентством

, которое точно отслеживает время и обновляет табели учета рабочего времени по всей системе в режиме реального времени, имеет решающее значение. Лучшие практические решения позволяют отслеживать время, которое люди тратят на проекты, задачи и другие параметры, с помощью быстрой визуализации, чтобы вы могли сразу увидеть, нужно ли что-то изменить.

3. Улучшение управления проектами и отслеживания агентством

Помимо очевидных проектных затрат, также могут быть скрытые расходы. Например, за несоблюдение крайнего срока может взиматься финансовый штраф. Если вы не соблюдаете сроки каждый раз, ваши клиенты могут заняться своим делом в другом месте. Чтобы определить прибыльность проекта для вашего агентства, вам необходимо понять, был ли этот проект завершен вовремя и в рамках бюджета.

Вы можете отслеживать проекты вручную, но это только увеличивает время (и, следовательно, затраты) на процесс.Вместо этого подумайте о программном обеспечении для управления агентствами, которое дает вам централизованный доступ в режиме реального времени к обновлениям проектов, включая всю информацию и данные, необходимые для отслеживания проектов.

4. Повышайте эффективность своего агентства

Если у вас есть оптимизированные рабочие процессы и процессы, которые являются повторяемыми и надежными, вы можете выполнить большинство проектов быстро и эффективно. Это неизбежно означает, что эти проекты станут более прибыльными для вашего агентства, потому что вам не придется выделять на них столько ресурсов или времени.Ваша команда не сможет работать эффективно, если каждый будет решать свои задачи по-своему или изобретать колесо каждый раз, когда сталкивается с новой проблемой.

Программное обеспечение для управления агентством

может решить эту проблему, формализуя процессы и обеспечивая рабочие процессы, которые экономят время и приводят к предсказуемым результатам. Это также может устранить необходимость в нескольких отнимающих много времени совещаниях, быстро отображая статус проекта с помощью информационных панелей, к которым можно получить доступ в любое время, в любом месте и с любого устройства.

5.Получите точную информацию о бизнесе

Многие растущие агентства вручную рассчитывают затраты по сравнению с доходами для проектов, чтобы определить прибыльность. Возможность ошибок и просчетов означает, что такой ручной анализ не обязательно надежен. Ручной подход также может означать, что вы не учитываете все переменные, что приводит к неполному представлению о том, был ли проект прибыльным или нет.

Инструменты бизнес-аналитики (BI)

могут в значительной степени автоматизировать этот процесс, используя информацию из решения для управления вашим агентством, чтобы предоставлять значимые и своевременные сведения о прибыльности или других аспектах ваших проектов.Он может быстро выделить, какие проекты являются наиболее прибыльными, где вы можете повысить эффективность и как следует распределять ресурсы для достижения максимальной прибыльности. Без возможностей бизнес-аналитики анализ прибыльности вашего агентства, скорее всего, будет некорректным или, по крайней мере, не столь точным и подробным, как мог бы.

Для любого растущего агентства понимание того, какие проекты являются наиболее и наименее прибыльными, позволяет выбрать проекты и клиентов, которые максимизируют прибыль вашего агентства. Предоставляя углубленный анализ, программное обеспечение для управления агентствами может помочь вам определить наиболее прибыльные проекты, а также выявить возможности повышения прибыльности агентств в рамках ваших бизнес-операций.

Оцените преимущества программного обеспечения для управления агентствами

Универсальное программное обеспечение для управления агентством

Function Point — это облачное решение, которое объединяет все возможности, необходимые для повышения эффективности бизнеса и прибыльности всего агентства с полным спектром услуг. Подходящее для агентств любого размера, наше решение включает управление проектами, управление ресурсами, управление отношениями с клиентами, управление финансами и возможности бизнес-аналитики. Оцените преимущества программного обеспечения для управления агентством Function Point, запросив демонстрацию.

Ваш бизнес может быть нерентабельным. Вот как это исправить.

Мнения, высказанные предпринимателем. участника являются их собственными.

Открытие и ведение бизнеса может быть непосильной задачей. Легко увязнуть в повседневных задачах –, не говоря уже о том, что многие люди начинают свой бизнес, не имея формального финансового образования. На первый взгляд может показаться, что вы делаете много продаж, но это не обязательно может быть прибыльным.Вот как узнать, прибыльный ли ваш бизнес, и что делать, если это не так.

Важность прибыльности и способы ее расчета

Прибыльность — это сумма денег, которую зарабатывает бизнес. — — это доходность или финансовая выгода. Если бизнес не приносит прибыли, он теряет деньги.

Простая формула прибыльности выглядит так: Доход — Расходы = Прибыль

Чтобы определить прибыльность вашего собственного бизнеса, вам необходимо собрать всю финансовую информацию.Сведите все свои квитанции о расходах и просуммируйте их. Суммируйте свой доход за тот же период времени, что и квитанции, а затем вычтите расходы из дохода. Если у вас положительное число, вы получаете прибыль. Если он отрицательный, вы тратите на ведение бизнеса больше, чем зарабатываете.

Существуют более сложные способы определения прибыльности, которые рассматривают валовую прибыль, если вы продаете физические товары: Выручка от продаж — Себестоимость проданных товаров = Валовая прибыль

Вы также можете обнаружить, что число, которое у вас осталось, в то время как не отрицательный, меньше, чем должно быть.Быть малоприбыльным — тоже не способ вести бизнес. Если вы обнаружите, что получаете менее желаемые результаты, самое время что-то изменить.

Связано: 5 простых способов увеличить вашу прибыль без продажи

Изменение прибыльности

Изменение вашей прибыльности может показаться невозможным — , но это не редкость.

Считайте лучшую покупку. С 2013 по 2017 год продажи этого гиганта электроники постоянно снижались в течение четырех из пяти лет.Сопоставимые продажи выросли менее чем на 1 процент или были отрицательными. Все, включая генерального директора, думали, что компания умирает. Но с 2017 года продажи компании увеличиваются каждый год. Как?

Best Buy расширила свои многоканальные возможности, сосредоточилась на услугах, снизила цены и повысила качество обслуживания клиентов за счет инвестиций в своих сотрудников. Компания рассмотрела области, в которых она могла бы сократить расходы на –, с 2013 года она сэкономила 2 миллиарда долларов. Он также искал партнерства с Apple для оказания услуг по ремонту и ворвался в индустрию здравоохранения.

Независимо от того, насколько мал ваш бизнес, вы можете извлечь уроки из того, что сделала Best Buy для повышения его прибыльности.

Связано: 9 способов превратить человеческие ресурсы в драйвер прибыли

Вот несколько ключевых факторов, которые привели к его успеху:

● Проанализируйте расходы. Иногда по мере увеличения продаж увеличиваются и ваши операционные расходы. Возможно, вам пришлось вложить прибыль в свой бизнес, чтобы обеспечить его рост. Ищите области, в которых можно сократить расходы.

● Сосредоточьтесь на своих самых продаваемых продуктах или на самых высокооплачиваемых клиентах. Если вы продаете товары, ищите наиболее прибыльные товары. Можете ли вы продать их, чтобы продать больше? Или посмотрите, какие товары наиболее популярны. — , как вы можете продать больше? Если вы поставщик услуг, проанализируйте своих клиентов. Какие из них платят больше всего и отнимают меньше всего вашего времени? Можете ли вы предложить им дополнительные услуги или найти больше таких клиентов? Некоторые клиенты могут злоупотреблять вашим временем и стоить вам денег.

● Слушайте отзывы клиентов. Ваш клиент спрашивает, предлагаете ли вы определенную услугу или продукт? Что они говорят в социальных сетях? Вы должны практиковать социальное слушание — , отслеживая, что люди говорят о вашей отрасли. Эта информация может помочь вам расшириться в другие области.

● Реинвестируйте свой бизнес и сотрудников. Когда ваша прибыльность падает, это может быть последнее, что вы хотите делать. Но если вы сократили расходы, у вас должны быть деньги, которые можно будет снова вложить в бизнес.Инвестиции в сотрудников сделают их счастливее работать на вас, побуждая их выполнять работу более качественно. Независимо от того, являетесь ли вы поставщиком услуг или продаете физический продукт, вы всегда должны искать способы улучшить свое предложение. Реинвестируйте в свой бизнес, чтобы обратиться к тем областям, где ваше предложение могло бы быть лучше.

● Поддерживайте свои финансы. Особенно легко отложить расчет расходов и прибыльности в случае малого бизнеса или побочной суеты. Возьмите в привычку делать это регулярно и возьмите на себя ответственность.Чем последовательнее вы будете управлять финансами и ставить финансовые цели, тем лучше у вас все получится.

Связано: инвестирование в ваших сотрудников — самое разумное бизнес-решение

Трудно проглотить понять, что ваш бизнес нерентабелен. Важность прибыльности очевидна, когда дела идут не очень хорошо – вы не можете вести бизнес на отрицательных долларах. Итак, сделайте расчеты и настройте заново. По возможности сокращайте расходы, корректируйте свое предложение и реинвестируйте в ключевые области, которые могут способствовать развитию вашего бизнеса.

Аналитики

обсуждают рост и прибыльность

СИНГАПУР — Инвесторы будут внимательно следить за тем, когда Grab станет прибыльным после рекордного листинга SPAC, по словам Тома Уайта, старшего аналитика D.A. Дэвидсон.

«Очевидно, что инвесторы уделяют все больше внимания пути к прибыльности», — сказал Уайт в интервью телеканалу CNBC «Squawk Box Asia» в среду. Но в настроениях инвесторов произошел сдвиг с акцента на рост и увеличение доли рынка на более сбалансированный подход, сказал он.

Несмотря на то, что инвесторы по-прежнему сосредоточены на достижении безубыточности, инвесторы , вероятно, также предоставят фирме по вызову пассажиров из Юго-Восточной Азии больше возможностей для инвестирования в новые категории продуктов, сказал Уайт.

Приложение Grab Holdings Inc. отображается на смартфоне на упорядоченной фотографии, сделанной в Сингапуре в пятницу, 25 сентября 2020 г.

Ore Huiying | Bloomberg | Getty Images

Grab со штаб-квартирой в Сингапуре объявила во вторник, что станет публичной в результате слияния с Altimeter Growth Corp.- соглашение об оценке компании, занимающейся вызовом пассажиров, в 39,6 миллиарда долларов. Это было крупнейшее в мире слияние с участием компаний по приобретению специальных активов, которые созданы для сбора денег для покупки частных компаний.

Путь к рентабельности

Грабить в целом все равно невыгодно. Согласно нормативным документам, в 2020 году компания потеряла 800 миллионов долларов на основе EBITDA и прогнозировала убыток в 600 миллионов долларов в этом году.

EBITDA — показатель общего финансового состояния бизнеса — означает прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации.Это обычная метрика прибыли, используемая технологическими компаниями, даже несмотря на то, что опытные инвесторы к ней относятся скептически.

Grab сообщил, что EBITDA для его транспортного сегмента стала положительной с четвертого квартала 2019 года. Скорректированная чистая выручка в прошлом году составила 1,6 миллиарда долларов и, по прогнозам, вырастет до 4,5 миллиарда долларов в 2023 году. годы.

«Я думаю, у них есть хорошая история, которую можно рассказать, если взглянуть на два основных сегмента», — сказал Уайт, который также занимается другими онлайн-приложениями для вызова и доставки пассажиров, такими как Uber и DoorDash.

«Все их рынки райдшеринга являются прибыльными по крайней мере по EBITDA, так что, по-видимому, они не тратят деньги. Пять из шести рынков доставки еды также являются прибыльными по EBITDA», — сказал он.

«Я думаю, Grab получит некоторую свободу действий от рынка для инвестирования в новые смежные области, новые категории, новые продукты, учитывая, насколько хорошо они реализованы в двух устаревших предложениях».

Наращивание масштабов

Убыток — это попытка получить долю рынка, сказал Сачин Миттал, старший вице-президент сингапурского DBS Bank.«Это особенно актуально в нынешней рыночной среде, где дешевый капитал легко доступен и может помочь компаниям увеличить масштабы и снизить затраты», — добавил он.

«Таким образом, вы должны быть тем игроком, который как бы завоевывает лидерство на рынке, наращивает масштабы, снижает стоимость — и, в конечном итоге, когда деньги не так дешевы, вы можете мгновенно получить прибыль, потому что вы построили такой масштаб », — сказал он в интервью CNBC« Уличные знаки Азии ».

Mittal добавил, что инвесторов может также привлечь достаточно, чтобы заплатить премию за доминирование Grab на рынке в таких областях, как доставка еды.По его словам, инвестирование в акции также сделает их доступными для рынка финансовых технологий Юго-Восточной Азии.

Одним из ключевых направлений деятельности Grab являются финансовые услуги, включая цифровые платежи, кредитование, страхование, цифровой банкинг и управление капиталом.

Компании еще предстоит доказать свое лидерство на рынке финансовых технологий — в отличие от райдшеринга и доставки еды — и, по мнению Mittal, в ближайшем будущем этот сегмент, скорее всего, станет быстрорастущим бизнесом, сжигающим наличные.

«Следовательно, весь этот листинг будет способствовать привлечению средств, и эти средства могут быть направлены на финансовые технологии», — сказал он.

В рамках слияния SPAC, Grab, поддерживаемый SoftBank, получит около 4,5 миллиардов долларов наличными, включая 4 миллиарда долларов в виде частных инвестиций в публичный акционерный капитал под управлением BlackRock, Fidelity, T. Rowe Price, Counterpoint Global Fund Morgan Stanley. и государственный инвестор Сингапура Temasek.

Это чокнутые, где прибыль?

Нечасто вы встретите диаграмму, которая заставит вас сразу выплюнуть мятный чай, скопировать и вставить ссылку и отправить ее всем своим финансовым группам WhatsApp (скоро будет Signal, obvs).

Итак, мы с большим удовольствием представляем вам нижеизложенную статью Джима Бьянко из Bianco Research.

Он показывает построенный Goldman Sachs индекс неприбыльных компаний, котирующихся в США, и будет справедливо сказать, что после нескольких лет колебания в боковом направлении цены на акции этих компаний после краха Covid показали неплохие результаты.

Ай карамба!

А если вас интересуют составные части, вот разбивка Twitter, любезно предоставленная аккаунтом @elasticretreat.

Теперь есть два способа обрамить эту диаграмму.

Один из них заключается в том, что фондовый рынок полностью утратил свою ценность, и в стремлении заработать как можно больше денег за как можно меньшее время решил стать одной гигантской моментальной сделкой, которая потребляет все больше себя по мере того, как подпитывает себя. Правдоподобно, но немного упрощенно на наш вкус.

Второй вывод заключается в том, что многие из этих компаний, такие как Cloudflare, MongoDB и Roku, являются быстрорастущими компаниями с высокой валовой маржой, которые должны реинвестировать все свои доходы обратно в бизнес для достижения масштаба.Фактически, если бы они получали прибыль, это было бы признанием того, что их конечные рынки не такие большие или прибыльные, как когда-то считалось.

На самом деле оба верны. Китайская компания по производству электромобилей Nio и подразделение водородных топливных элементов Plug Power явно стали дикими средствами для спекулятивной деятельности (они оба фигурируют в нашей таблице EV Bubble), в то время как Spotify имеет серьезные перспективы стать абсолютным победителем в области цифрового звука. И чтобы достичь этого, ему необходимо инвестировать в такие статьи, как исследования и разработки, а также в программистов-вундеркиндов.

Это все же оставляет вопрос: когда несколько из этих более нахальных имен взорвутся — унесут ли они с собой достойные компании? Если честно, мы понятия не имеем.

Единорогов нерентабельно, и Уолл-стрит все равно — TechCrunch

В Кремниевой долине инвесторы не ожидают, что их портфельные компании будут прибыльными. Библия для основателей «Блицскейлинг: молниеносный путь к созданию высокодоходных компаний» вместо этого призывает к значительным расходам на рост для масштабирования, как у Amazon.

Что касается Уолл-стрит, то она продемонстрировала близость к акциям в бизнесе Джеффа Безоса, несмотря на то, что она потратила много лет, прокладывая путь к прибыльности, а также другие попытки приносить убытки. Почему? Потому что он тоже гораздо меньше озабочен прибыльностью, чем рыночными возможностями.

Lyft, компания по прокату автомобилей, которая, как ожидается, станет публичной на этой неделе, нерентабельна. Согласно данным, собранным The Wall Street Journal, в 2018 году он сообщил об убытках в размере 911 миллионов долларов в 2018 году.С другой стороны, выручка Lyft в размере 2,2 миллиарда долларов в 2018 году помещает ее в список крупнейших годовых доходов для бизнеса до IPO, уступая только Facebook и Google в этой категории.

Короче говоря, Уолл-стрит

делает ставку на рост доходов Lyft, предполагая, что он сократит свои убытки и достигнет прибыльности… в конечном итоге.

Уолл-стрит жаждет единорогов

Lyft, несмотря на убытки, быстро растет, и Уолл-стрит обращает на это внимание. На второй день его роуд-шоу появились сообщения о том, что его IPO уже превысило предложение.В результате Lyft, как сообщается, увеличила стоимость своих акций и планирует привлечь более 2 миллиардов долларов при оценке выше 25 миллиардов долларов. Это представляет собой кратный доход более чем в 11 раз, что больше, чем в 1,6 раза, по сравнению с его последней частной оценкой в ​​15,1 млрд долларов и, конечно же, ненасытным желанием Уолл-стрит иметь единорогов, прибыльных или нет.

Новые данные PitchBook, посвященные выходу венчурных капиталистов на более чем миллиард долларов, подтверждают снисходительность Уолл-стрит к убыточным технологическим компаниям.Шестьдесят четыре процента из 100+ компаний стоимостью более 1 миллиарда долларов, которые завершили IPO с венчурным капиталом с 2010 года, были убыточными, а в 2018 году убыточные стартапы на самом деле преуспели на фондовой бирже, чем прибыльные предприятия. Более того, американские технологические компании, которые привлекли более 20 миллионов долларов, выросли почти на 25 процентов в 2018 году, в то время как технологический сектор S&P 500 показал стабильную прибыль.

Уолл-стрит все еще адаптируется к быстрому росту технологической индустрии; поэтому инвесторы на публичных рынках готовы иметь дело с отрицательными или минимальными денежными потоками в течение очень долгого времени.

Допуск для негабаритных выходов

Нет сомнений в том, что Lyft и его более крупный конкурент, Uber, выйдут на биржу по чудовищным ценам. Два IPO, призванные создать кучу миллионеров и вернуть несколько венчурных фондов, станут уроком для Кремниевой долины о том, что Уолл-стрит терпимо относится к выходу из бизнеса слишком большого размера.

Подобно тому, как инвестор на начальном этапе должен делать ставку на видение основателя, Уолл-стрит, имея выбор из нескольких убыточных предприятий, должна делать ставку на потенциальную рыночную стоимость.К счастью, эта стратегия может неплохо сработать. Возьмем, к примеру, Floodgate. Посевной фонд вложил небольшую сумму в Lyft, когда это еще была необычная идея для райдшеринга под названием Zimride. Теперь он может похвастаться акциями на сумму более 100 миллионов долларов. Я уверен, что первые акционеры Amazon, которая в 1997 году стала убыточной компанией, тоже очень довольны.

В конечном счете, аппетит Уолл-стрит к единорогам, таким как Lyft, является результатом нехватки IPO, поддерживаемых венчурным капиталом. В 2006 году для компании было нормой дебютировать на фондовом рынке на отметке 7.9 лет, согласно PitchBook. В 2018 году компании ждали достижения 10,9-летнего возраста, что привело к значительному замедлению крупных событий ликвидности и продаж акций.

Размеры фондов, однако, выросли, и распространение единорогов продолжается непредвиденными темпами. В конечном итоге это может означать приток общедоступных акций единорогов. Если это так, может ли Уолл-стрит начать требовать больше от этих стартапов? По крайней мере, инвесторы публичного рынка, пожалуйста, не поддавайтесь влиянию возможного предложения акций WeWork и его «скорректированного сообщества EBITDA».